กำลังการผลิตอัลูมินาสัปดาห์นี้ลดลงอีกครั้ง รูปแบบการจัดหาที่คล่องตัวยังคงไม่เปลี่ยนแปลง [ความเห็นเช้า SMM อัลูมินา]

SMM ความเห็นเชิงวิเคราะห์อัลูมินาเช้า 3.28

ตลาดฟิวเจอร์ส: ในช่วงคืน สัญญาซื้อขายอัลูมินา 2505 ที่มีการซื้อขายมากที่สุดเปิดที่ 3,050 หยวน/ตัน มีจุดสูงสุดที่ 3,066 หยวน/ตัน จุดต่ำสุดที่ 3,036 หยวน/ตัน และปิดที่ 3,049 หยวน/ตัน ลดลง 13 หยวน/ตัน หรือ 0.42% ด้วยปริมาณการถือครองสัญญา 208,000 สัญญา

ด้านแร่: ณ วันที่ 27 มีนาคม ดัชนีแร่บ็อกไซต์นำเข้า SMM อยู่ที่ 93.16 ดอลลาร์/ตัน ไม่เปลี่ยนแปลงจากวันทำการก่อนหน้า; ราคาเฉลี่ย CIF ของแร่บ็อกไซต์กินี SMM อยู่ที่ 91 ดอลลาร์/ตัน ไม่เปลี่ยนแปลงจากวันทำการก่อนหน้า; ราคาเฉลี่ย CIF ของแร่บ็อกไซต์ออสเตรเลียอุณหภูมิต่ำ SMM อยู่ที่ 87 ดอลลาร์/ตัน ไม่เปลี่ยนแปลงจากวันทำการก่อนหน้า; ราคาเฉลี่ย CIF ของแร่บ็อกไซต์ออสเตรเลียอุณหภูมิสูง SMM อยู่ที่ 81 ดอลลาร์/ตัน ไม่เปลี่ยนแปลงจากวันทำการก่อนหน้า

ตลาดอัลูมินาสด: ในวันพฤหัสบดี มีการซื้อขายอัลูมินาสด 5,000 ตันในมณฑลซานซี ที่ราคา 3,050 หยวน/ตัน

ภาวะอุตสาหกรรม:

1. คลังสินค้าอัลูมินา: ตามข้อมูลของ SMM ณ วันที่ 27 มีนาคม คลังสินค้าอัลูมินาภายในประเทศรวม 28,000 ตัน ลดลง 20,000 ตัน จากสัปดาห์ก่อน
2. คลังสินค้าอัลูมินาสัปดาห์: ณ วันพฤหัสบดี SMM ประมาณการว่า คลังสินค้าอัลูมินาวัตถุดิบของโรงกลั่นอลูมิเนียมภายในประเทศรวม 2.627 ล้านตัน ลดลง 44,000 ตัน จากสัปดาห์ก่อน
3. การซื้อขายอัลูมินาต่างประเทศ: วันที่ 26 มีนาคม มีการซื้อขายอัลูมินา 30,000 ตันในต่างประเทศ ที่ราคา 368 ดอลลาร์/ตัน FOB Gladstone, ออสเตรเลีย สำหรับการส่งมอบในต้นเดือนพฤษภาคม; วันที่ 26 มีนาคม มีการซื้อขายอัลูมินา 30,000 ตันในภาคตะวันออกของออสเตรเลีย ที่ราคา 375 ดอลลาร์/ตัน FOB Gladstone, ออสเตรเลีย สำหรับการส่งมอบในต้นเดือนพฤษภาคม; วันที่ 27 มีนาคม มีการซื้อขายอัลูมินา 20,000 ตันในต่างประเทศ ที่ราคา 413 ดอลลาร์/ตัน FOB บราซิล สำหรับการส่งมอบปลายเมษายนถึงต้นพฤษภาคม
4. ภาวะการผลิตอัลูมินาสัปดาห์: ตามข้อมูลของ SMM ณ วันพฤหัสบดี กำลังการผลิตอัลูมินาเกรดเมทัลลูร์จีในจีนรวม 105.02 ล้านตัน กำลังการผลิตที่ดำเนินการ 87.3 ล้านตัน และอัตราการดำเนินการอัลูมินาทั่วประเทศลดลง 0.67 เปอร์เซ็นต์จุด จากสัปดาห์ก่อน อยู่ที่ 83.13%
5. ตามข้อมูลของ SMM ตั้งแต่วันที่ 26 มีนาคม โรงกลั่นอัลูมินาขนาดใหญ่ในมณฑลซานตงปรับลดราคาซื้อโซดาไฟเหลว 32% ที่ใช้เยื่อแลกเปลี่ยนไอออน ลดลง 30 หยวน/ตัน จากราคาฐาน 840 หยวน/ตัน นั่นคือ ราคาออกจากโรงงานภายใต้ระบบสองใบเสร็จคือ 810 หยวน/ตัน (เทียบเท่ากับความเข้มข้น 100% ประมาณ 2,531 หยวน/ตัน)

รายงานส่วนต่างราคาสด-ฟิวเจอร์ส: ตามข้อมูลของ SMM วันที่ 27 มีนาคม ดัชนีอัลูมินา SMM อยู่ที่พรีเมียม 71 หยวน/ตัน เมื่อเทียบกับราคาการซื้อขายล่าสุดของสัญญาที่มีการซื้อขายมากที่สุด เวลา 11:30 น.

รายงานการรับรอง: วันที่ 27 มีนาคม ปริมาณการรับรองอัลูมินาทั้งหมดลดลง 899 ตัน จากสัปดาห์ก่อน อยู่ที่ 282,900 ตัน ปริมาณการรับรองอัลูมินาในมณฑลซานตงคงที่ที่ 4,513 ตัน ปริมาณการรับรองอัลูมินาในมณฑลเหอหนานลดลง 899 ตัน อยู่ที่ 25,800 ตัน ปริมาณการรับรองอัลูมินาในมณฑลกว่างสีคงที่ที่ 49,800 ตัน ปริมาณการรับรองอัลูมินาในมณฑลกานซูคงที่ที่ 22,500 ตัน และปริมาณการรับรองอัลูมินาในมณฑลซินเจียงคงที่ที่ 180,200 ตัน

ตลาดต่างประเทศ: ณ วันที่ 27 มีนาคม 2025 ราคา FOB ของอัลูมินาในออสเตรเลียตะวันตกอยู่ที่ 400 ดอลลาร์/ตัน อัตราค่าขนส่งทางทะเลอยู่ที่ 21.40 ดอลลาร์/ตัน และอัตราแลกเปลี่ยน USD/CNY อยู่ที่ประมาณ 7.28 ซึ่งเทียบเท่ากับราคาขายที่พอร์ตหลักภายในประเทศประมาณ 3,547 หยวน/ตัน สูงกว่าราคาอัลูมินาภายในประเทศ 420 หยวน/ตัน และช่องนำเข้าอัลูมินายังคงปิด ตามราคาการซื้อขายล่าสุด FOB 368 ดอลลาร์/ตันในออสเตรเลียตะวันออก ราคาขายที่พอร์ตหลักภายในประเทศอยู่ที่ประมาณ 3,300 หยวน/ตัน ต่ำกว่าดัชนีราคาอัลูมินา SMM น้อยกว่า 200 หยวน/ตัน หากราคาอัลูมินาต่างประเทศลดลงต่อไปและอัตราการลดลงสูงกว่าตลาดภายในประเทศ ช่องนำเข้าอัลูมินาอาจเปิดขึ้นเรื่อย ๆ ด้านการส่งออก ตามราคาการซื้อขายอัลูมินาสดล่าสุดในมณฑลซานตง ต้นทุนการส่งออกอัลูมินาภายในประเทศอยู่ที่ประมาณ 450 ดอลลาร์/ตัน สูงกว่าราคาอัลูมินาสดต่างประเทศ ช่องส่งออกยังคงปิด

สรุป: สัปดาห์นี้ อัตราการดำเนินการอัลูมินาลดลงอีก กำลังการผลิตอัลูมินาเมทัลลูร์จีทั่วประเทศลดลงเหลือ 87.3 ล้านตัน/ปี กำลังการผลิตรายสัปดาห์ลดลง 700,000 ตัน/ปี จากสัปดาห์ก่อน แต่ภาวะส่วนเกินอุปทานในตลาดอัลูมินายังไม่ได้กลับรายการ ตามข้อมูลของ SMM ณ วันพฤหัสบดี กำลังการผลิตที่ดำเนินการของโรงกลั่นอลูมิเนียมภายในประเทศรวม 43.88 ล้านตัน/ปี ซึ่งเทียบเท่ากับกำลังการผลิตที่ต้องการอัลูมินาประมาณ 84.47 ล้านตัน/ปี ความต้องการทฤษฎีเพิ่มขึ้นเล็กน้อย แต่ยังต่ำกว่าการดำเนินการจริง ขณะเดียวกัน โรงกลั่นอลูมิเนียมที่อยู่ต่ำกว่ารายงานว่า การจัดซื้ออัลูมินาส่วนใหญ่เป็นไปตามสัญญาระยะยาว และบางโรงกลั่นที่ทำการสะสมสต็อกในฤดูหนาววางแผนที่จะลดสต็อกอย่างแข็งขัน 本周氧化铝运行产能下降至8,730万吨/年，周度运行产能环比减少70万吨/年，但整体氧化铝市场供应过剩的局面尚未扭转。根据SMM数据，截至周四，国内电解铝厂运行产能合计4,388万吨/年，折算氧化铝需求运行产能约8,447万吨/年，理论需求略有增加但仍低于实际运行。同时下游电解铝厂反馈，氧化铝采购主要以长单执行为主，部分进行冬储的铝厂计划积极减库。本周SMM统计电解铝厂原料库存减少4.4万吨。短期内氧化铝供应预计仍相对宽松，价格可能继续承压。后续需关注氧化铝运行产能变化。 总结：本周氧化铝运行率再次下降，全国冶金级氧化铝总运行产能降至8,730万吨/年，周度运行产能环比减少70万吨/年，但整体氧化铝市场供应过剩的局面尚未扭转。根据SMM数据，截至周四，国内电解铝厂运行产能合计4,388万吨/年，折算氧化铝需求运行产能约8,447万吨/年，理论需求略有增加但仍低于实际运行。同时下游电解铝厂反馈，氧化铝采购主要以长单执行为主，部分进行冬储的铝厂计划积极减库。本周SMM统计电解铝厂原料库存减少4.4万吨。短期内氧化铝供应预计仍相对宽松，价格可能继续承压。后续需关注氧化铝运行产能变化。 注：以上信息仅供参考。本文不构成直接投资研究决策建议。客户应谨慎决策，不应以此替代独立判断。客户的任何决策与SMM无关。