กระแสภาษีร้อนแรง ราคาทองแดงยังคงแข็งแกร่ง [ความคิดเห็นจากสถาบัน]

เผยแพร่แล้ว: Mar 20, 2025 17:53

แชร์

บันทึก

รายการคำศัพท์ต่อไปนี้มีไว้สำหรับอ้างอิง:

{}

ข้อความต้นฉบับที่จะแปลมีดังนี้:

มาโคร
1. การตัดสินใจของธนาคารกลางสหรัฐ (Fed) ที่จะคงอัตราดอกเบี้ยไว้ในที่ประชุมเดือนมีนาคมเป็นไปตามความคาดหวังของตลาด พร้อมกับการลดความเร็วในการลดงบดุล แผนภูมิ Dot Plot แสดงความคาดหวังว่าจะมีการลดอัตราดอกเบี้ยสองครั้งในปีนี้ ซึ่งสอดคล้องกับการประชุมเดือนธันวาคม พาวเวลล์กล่าวว่าแม้แนวโน้มเศรษฐกิจจะชะลอตัว แต่ข้อมูลที่ชัดเจน เช่น การจ้างงานและการบริโภคยังคงแข็งแกร่ง การคาดการณ์ GDP สำหรับปีนี้ถูกปรับลดลง 0.4 จุดเปอร์เซ็นต์เป็น 1.7% และการคาดการณ์เงินเฟ้อถูกปรับเพิ่มขึ้น 0.3 จุดเปอร์เซ็นต์เป็น 2.8% หลังจากคำพูดของพาวเวลล์ ค่าเงินดอลลาร์สหรัฐพุ่งขึ้นในตอนแรกแล้วจึงปรับตัวลดลง อัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลอายุ 2 ปีลดลงเล็กน้อยต่ำกว่า 4% และหุ้นสหรัฐโดยทั่วไปฟื้นตัวขึ้น

2. ธนาคารกลางญี่ปุ่นคงอัตราดอกเบี้ยเป้าหมายไว้ที่ 0.5% ซึ่งอาจสะท้อนถึงการฟื้นตัวที่อ่อนแอของเศรษฐกิจญี่ปุ่น

สปอต
1. การเก็งกำไรเกี่ยวกับภาษีศุลกากรของสหรัฐยังคงร้อนแรง โดยทองแดงนิวยอร์กนำการปรับตัวขึ้น เมื่อวานนี้ส่วนต่างราคาทองแดงนิวยอร์กเหนือทองแดง LME ขยายตัวเป็น 1,200 ดอลลาร์ ตามข้อมูลของโกลด์แมนแซคส์ ทองแดง 100,000-150,000 ตันอาจถูกส่งไปยังสหรัฐในอีกสองเดือนข้างหน้าเนื่องจากการเก็งกำไรและการสะสมสต็อกที่เกิดจากภาษีศุลกากร แม้ว่าส่วนต่างราคาสูงของทองแดงนิวยอร์กยังคงเป็นปัจจัยหลัก แต่ควรระมัดระวังเกี่ยวกับแรงกดดันที่อาจเกิดขึ้นกับทองแดงนิวยอร์กเมื่อทองแดงสปอตที่ไม่ใช่ของสหรัฐมาถึงในปริมาณมากในสหรัฐ

2. ทองแดง LME ยังคงลดสต็อกอย่างรวดเร็ว โดยส่วนลดสปอตแคบลงเหลือ 35 ดอลลาร์เมื่อวานนี้ ส่วนต่างราคาสูงของทองแดงนิวยอร์กบ่งชี้ถึงแรงกดดันที่เพิ่มขึ้นต่อทองแดง LME

3. สถิติแสดงให้เห็นว่าการผลิตทองแดงบริสุทธิ์ในสองเดือนแรกของปีนี้อยู่ที่ 2.3 ล้านตัน เพิ่มขึ้น 3.7% เมื่อเทียบกับปีที่แล้ว และการผลิตทองแดงกึ่งสำเร็จรูปอยู่ที่ 3.16 ล้านตัน เพิ่มขึ้น 4.2% เมื่อเทียบกับปีที่แล้ว ข้อมูลจากสำนักงานพลังงานแห่งชาติแสดงให้เห็นว่ากำลังการผลิตไฟฟ้าในสองเดือนแรกถึง 34 พันล้านกิโลวัตต์ เพิ่มขึ้น 14.5% เมื่อเทียบกับปีที่แล้ว โดยการติดตั้งพลังงานแสงอาทิตย์อยู่ที่ 9.3 พันล้านกิโลวัตต์ เพิ่มขึ้น 43% เมื่อเทียบกับปีที่แล้ว การลงทุนในระบบไฟฟ้าของประเทศอยู่ที่ 75.3 พันล้านหยวน เพิ่มขึ้น 0.2% และการลงทุนในโครงข่ายไฟฟ้าอยู่ที่ 43.6 พันล้านหยวน เพิ่มขึ้น 33.5% ข้อมูลนี้ยืนยันถึงการสนับสนุนความต้องการทองแดงจากนโยบายการเติบโตที่มั่นคง

4. ในแง่ของข่าว มีรายงานว่าค่าธรรมเนียมการแปรรูปทองแดงบริสุทธิ์ในสัปดาห์นี้ต่ำกว่า -20 ดอลลาร์ ซึ่งบ่งชี้ถึงการขาดทุนจากการหลอมที่เพิ่มขึ้น ซึ่งเพิ่มความคาดหวังต่อการบำรุงรักษาและการลดการผลิตในโรงหลอม นอกจากนี้ รัฐบาลคองโกแสดงความเต็มใจที่จะร่วมมือกับทุนสหรัฐในการพัฒนาทรัพยากรแร่ของตนเพื่อแลกกับการรับประกันความปลอดภัย กองกำลังทหาร M23 กำลังรุกคืบในภาคตะวันออกของคองโก และรวันดาปฏิเสธการเจรจาหยุดยิงเมื่อวานนี้ แม้ว่าความขัดแย้งในปัจจุบันยังอยู่ห่างจากเขตทองแดง แต่ความเสี่ยงของการหยุดชะงักจากความขัดแย้งกำลังเพิ่มขึ้นในระยะกลาง

5. ด้านสปอต ด้วยราคาทองแดงที่เพิ่มขึ้นอย่างรวดเร็ว ความรู้สึกของผู้ซื้อปลายน้ำเปลี่ยนเป็นระมัดระวัง และส่วนลดสปอตเซี่ยงไฮ้ขยายตัวเล็กน้อยเป็น 30 หยวน แต่ส่วนต่างราคาสปอตฝอซานขยายตัวเป็น 150 หยวน อัตราส่วนราคาต่ำระหว่าง SHFE/LME ที่ยาวนานขึ้นได้เน้นย้ำถึงผลกระทบจากการลดการส่งออกและนำเข้าของโรงหลอม ตลาดฟิวเจอร์สเห็นการเพิ่มขึ้นของสถานะทองแดง SHFE ในช่วงสองวันที่ผ่านมา ซึ่งอาจบ่งชี้ถึงการเข้ามาของกองทุนที่เกี่ยวข้องกับการเก็งกำไร คาดว่าทั้งอุปทานและความต้องการจะลดลง แต่การลดการนำเข้าในอนาคตจะยังคงสนับสนุนราคาสปอตอย่างแข็งแกร่ง

6. สรุป: การชะลอตัวของเศรษฐกิจสหรัฐเป็นปัจจัยลบในระยะกลาง แต่ความตื่นตระหนกในระยะสั้นได้ถูกปลดปล่อยออกมา ลดผลกระทบด้านลบ ในเชิงพื้นฐาน การเก็งกำไรเกี่ยวกับภาษีศุลกากรของสหรัฐยังคงเพิ่มขึ้น และส่วนต่างราคาสูงของทองแดงนิวยอร์กยังคงเป็นปัจจัยบวกหลัก ในระยะสั้นให้มุ่งเน้นที่การสนับสนุนรอบ 80,000 ตัน โดยคงกลยุทธ์การซื้อเมื่อราคาลดลง

คำชี้แจงแหล่งที่มาของข้อมูล: นอกจากข้อมูลที่เปิดเผยต่อสาธารณะแล้ว ข้อมูลอื่นๆ ทั้งหมดได้รับการประมวลผลโดย SMM จากข้อมูลสาธารณะ การสื่อสารกับตลาด และการพึ่งพาแบบจำลองฐานข้อมูลภายในของ SMMข้อมูลเหล่านี้มีไว้เพื่ออ้างอิงเท่านั้น ไม่ถือเป็นข้อเสนอแนะในการตัดสินใจ

หากมีข้อสงสัยหรือต้องการทราบข้อมูลเพิ่มเติม กรุณาติดต่อ: lemonzhao@smm.cn

หากต้องการข้อมูลเพิ่มเติมเกี่ยวกับวิธีการเข้าถึงรายงานการวิจัยของเรา โปรดติดต่อ:service.en@smm.cn

ข่าวที่เกี่ยวข้อง

12 นาทีที่แล้ว

เบซานต์ตั้งเป้าผลิตหัวแร่เข้มข้นครั้งแรกที่เหมืองโฮปแอนด์โกรอบในนามิเบียในเดือนกันยายน

อ่านเพิ่มเติม

Bezant Resources กล่าวว่า การพัฒนาโครงการทองแดง-ทองคำ Hope & Gorob ในนามิเบีย และโรงงานแปรรูปโลหะ Tsoaxaub ที่เกี่ยวข้อง ยังคงเป็นไปตามกำหนดการปัจจุบันของโครงการ โดยคาดว่าจะเริ่มแปรรูปแร่จากหน้าเหมือง (ROM) ชุดแรกได้ในเดือนกันยายน 2026 ทั้งนี้ หากกิจกรรมการทดสอบเดินเครื่องส่วนที่เหลือเสร็จสมบูรณ์ การแปรรูปแร่ ROM ชุดแรกคาดว่าจะผลิตหัวแร่เข้มข้นชุดแรกของโครงการได้ แร่จากการระเบิดเหมืองสองครั้งแรกได้ถูกกองเก็บไว้แล้วและพร้อมขนส่งไปยังโรงงานแปรรูป ขณะที่ Bezant ระบุว่าปริมาณแร่ที่กองเก็บสูงกว่าประมาณการเบื้องต้น เนื่องจากการเก็บแร่เพิ่มเติมที่บันทึกไว้ในบัญชีแร่ของบริษัท งานพัฒนากำลังคืบหน้าทั้งที่เหมืองและโรงงานแปรรูป การก่อสร้างแคมป์ที่พื้นที่เหมืองแล้วเสร็จประมาณ 75% โครงสร้างพื้นฐานผิวดินประมาณ 75% ได้ถูกส่งมอบและอยู่ระหว่างการติดตั้ง และกองยานพาหนะทำเหมืองและขนส่งของ Unitrans ทั้งหมดได้เข้าประจำพื้นที่แล้ว ที่โรงงาน Tsoaxaub Bezant ได้รับใบรับรองการแล้วเสร็จงานโยธาและโครงสร้าง C1 ซึ่งยืนยันการแล้วเสร็จของงานเหล็กโครงสร้างหลักและงานโยธา ขณะที่ใบรับรองการแล้วเสร็จงานเครื่องกล C2 มีกำหนดแล้วเสร็จในเดือนกันยายน ระบบขับเคลื่อนไฟฟ้าและเครื่องมือวัดแล้วเสร็จประมาณ 90% โดยเครื่องบดกรวย อุปกรณ์ลอยแร่ โครงสร้างพื้นฐานหางแร่ และส่วนประกอบการแปรรูปอื่น ๆ อยู่ระหว่างการเตรียมขั้นสุดท้ายก่อนการทดสอบเดินเครื่อง Bezant ยังได้เร่งการทบทวนแผนขยายระยะที่ 2 โดยพิจารณาราคาทองแดง ทองคำ และเงินในปัจจุบันและที่คาดการณ์ รวมถึงความเป็นไปได้ในการรวมแร่เกรดต่ำที่ก่อนหน้านี้เคยถูกมองว่าไม่คุ้มค่าเชิงเศรษฐกิจ บริษัทกำลังประเมินกลยุทธ์การเดินเครื่องแบบ mass-pull ที่สูงขึ้นสำหรับเครื่องคัดแยกแร่ ซึ่งอาจเพิ่มอัตราการเก็บคืนทองแดง แม้อาจได้เกรดหัวแร่ก่อนแต่งที่ต่ำลงก็ตาม จากบัญชีแร่ปัจจุบัน ทรัพยากรแร่ตามมาตรฐาน JORC (2012) ที่มีอยู่ กำลังการผลิตตามแผนของโรงงานลอยแร่ และสถานการณ์ mass-pull ที่สูงขึ้นซึ่งอยู่ระหว่างการพิจารณา ฝ่ายบริหารเชื่อว่า Hope & Gorob มีศักยภาพรองรับอายุเหมืองประมาณ 35 ปี Bezant ยังไม่ได้เผยแพร่แบบจำลองทางเศรษฐกิจฉบับปรับปรุงที่รวมสถานการณ์อายุเหมืองที่ยาวขึ้นนี้ บทวิเคราะห์ SMM: เป้าหมายการแปรรูปในเดือนกันยายนทำให้ Hope & Gorob ใกล้เปลี่ยนผ่านจากการพัฒนาเหมืองไปสู่การผลิตหัวแร่เข้มข้นระยะแรก โดยมีแร่ ROM กองเก็บไว้แล้ว และโครงสร้างพื้นฐานการแปรรูปหลักใกล้แล้วเสร็จทางเครื่องกล อายุเหมือง 35 ปีที่เป็นไปได้และการขยายระยะที่ 2 ยังอยู่ระหว่างการทบทวนทางเทคนิคและเศรษฐกิจ และยังไม่ควรถือเป็นแผนพัฒนาฉบับปรับปรุงที่ยืนยันแล้ว ในระยะสั้น จุดสำคัญที่ต้องจับตาคือการแล้วเสร็จของการทดสอบเดินเครื่องโรงงาน และการยืนยันการผลิตหัวแร่เข้มข้นชุดแรกในเดือนกันยายน

12 นาทีที่แล้ว

21 นาทีที่แล้ว

SMM คาดว่าอัตราการดำเนินงานโดยรวมของแอโนดทองแดงจะปรับตัวขึ้นเล็กน้อยเมื่อเทียบรายเดือนในเดือนกันยายน

อ่านเพิ่มเติม

[SMM ทองแดงแอโนดแบบเร็ว] SMM คาดว่าอัตราการเดินเครื่องโดยรวมของวิสาหกิจทองแดงแอโนดของจีนจะฟื้นตัว 1.30 จุดเปอร์เซ็นต์ MoM เป็น 44.11% ในเดือนกันยายน 2026 โดยในจำนวนนี้ วิสาหกิจทองแดงแอโนดปฐมภูมิคาดว่าอัตราการเดินเครื่องจะลดลง 7.19 จุดเปอร์เซ็นต์ MoM เป็น 57.88% เนื่องจากการซ่อมบำรุงที่บางวิสาหกิจและการเพิ่มกำลังการกลั่น ส่วนวิสาหกิจทองแดงแอโนดทุติยภูมิคาดว่าอัตราการเดินเครื่องจะฟื้นตัว 4.76 จุดเปอร์เซ็นต์ MoM เป็น 38.48% (เฉพาะทองแดงแอโนดที่ไม่ใช่แบบผูกขาด)

21 นาทีที่แล้ว

22 นาทีที่แล้ว

อัตราการดำเนินงานแอโนดทองแดงของ SMM จีนเดือนสิงหาคมลดลงเหลือ 42.81% เมื่อเทียบรายเดือน

อ่านเพิ่มเติม

[SMM คอปเปอร์แอโนดแบบแฟลช] ในเดือนสิงหาคม 2026 อัตราการเดินเครื่องของวิสาหกิจคอปเปอร์แอโนดในจีนของ SMM อยู่ที่ 42.81% ลดลง 1.85 จุดเปอร์เซ็นต์เมื่อเทียบรายเดือน เมื่อจำแนกตามวัตถุดิบ อัตราการเดินเครื่องของวิสาหกิจคอปเปอร์แอโนดปฐมภูมิเพิ่มขึ้น 1.54 จุดเปอร์เซ็นต์เมื่อเทียบรายเดือนเป็น 65.07% ส่วนอัตราการเดินเครื่องของวิสาหกิจคอปเปอร์แอโนดทุติยภูมิลดลง 3.23 จุดเปอร์เซ็นต์เมื่อเทียบรายเดือนเป็น 33.72% เนื่องจากอุปทานเศษทองแดงรวมภาษีตึงตัว (เฉพาะคอปเปอร์แอโนดที่ไม่ใช่แบบใช้เอง)

ข่าวที่เกี่ยวข้อง

สต็อกแอโนดทองแดงของโรงถลุงจีน SMM ลดลงในเดือนสิงหาคม 2026

Sep 03, 2026 19:44