การนำเข้าบอกไซต์เพิ่มขึ้น; ความเสี่ยงการปรับตัวระยะสั้นที่ต้องจับตา; ตรรกะเชิงบวกระยะกลางและยาวยังคงไม่เปลี่ยนแปลง [สรุปการประชุมเช้าอลูมิเนียม SMM]

》คลิกเพื่อดูฐานข้อมูลห่วงโซ่อุตสาหกรรมอลูมิเนียม SMM

》สมัครสมาชิกเพื่อเข้าถึงราคาสปอตโลหะย้อนหลังของ SMM

บันทึกการประชุมเช้าอลูมิเนียม SMM วันที่ 18 มีนาคม

ตลาดฟิวเจอร์ส: ช่วงกลางคืน สัญญาอลูมิเนียม SHFE 2505 ที่มีการซื้อขายมากที่สุดเปิดที่ 20,715 หยวน/ตัน แตะสูงสุดที่ 20,720 หยวน/ตัน ต่ำสุดที่ 20,630 หยวน/ตัน และปิดที่ 20,650 หยวน/ตัน ลดลง 65 หยวน/ตัน หรือ 0.31% เมื่อวานนี้ อลูมิเนียม LME เปิดที่ $2,690/ตัน แตะสูงสุดที่ $2,699/ตัน ต่ำสุดที่ $2,650/ตัน และปิดที่ $2,651/ตัน ลดลง $40/ตัน หรือ 1.49%

มุมมองมหภาค: ต่างประเทศ (1) นโยบายการค้าของสหรัฐฯ - (i) รัฐมนตรีว่าการกระทรวงการคลังสหรัฐฯ: อัตราภาษีตอบโต้ในวันที่ 2 เมษายนจะแตกต่างกันไปตามประเทศ โดยบางประเทศจะมีอัตราที่ต่ำกว่า; (ii) รัฐมนตรีว่าการกระทรวงพาณิชย์สหรัฐฯ: มุ่งมั่นที่จะเพิ่มการควบคุมการส่งออกในข้อตกลงการค้า (เชิงบวก★) (2) Fitch: ปรับลดคาดการณ์การเติบโตทางเศรษฐกิจของสหรัฐฯ ปี 2025 จาก 2.1% เป็น 1.7% คาดว่าผลกระทบจากภาษีจะเพิ่มอัตราเงินเฟ้อระยะสั้นของสหรัฐฯ ขึ้น 1 จุดเปอร์เซ็นต์ และคาดว่า Fed ของสหรัฐฯ จะชะลอการลดอัตราดอกเบี้ยเพิ่มเติมจนถึงไตรมาสที่ 4 ปี 2025 (เชิงลบ★) (3) ในประเทศ สามหน่วยงาน: สนับสนุนการเลิกใช้และการต่ออายุรถยนต์พาณิชย์มาตรฐานการปล่อยมลพิษ China III และ China IV เร่งการเปลี่ยนไปใช้รถยนต์พาณิชย์ที่มีมาตรฐานสูงและการปล่อยมลพิษต่ำ (เชิงบวก★) (4) วันที่ 18 มีนาคม สำนักงานพลังงานแห่งชาติได้เผยแพร่ข้อมูลการใช้ไฟฟ้าสำหรับเดือนกุมภาพันธ์ ตั้งแต่เดือนมกราคมถึงกุมภาพันธ์ การใช้ไฟฟ้าทั้งประเทศรวม 1,556.4 พันล้านกิโลวัตต์ชั่วโมง เพิ่มขึ้น 1.3% เมื่อเทียบกับปีที่แล้ว โดยการผลิตไฟฟ้าขององค์กรอุตสาหกรรมขนาดใหญ่รวม 1,492.1 พันล้านกิโลวัตต์ชั่วโมง (เชิงบวก★)

ปัจจัยพื้นฐาน: (1) ตามข้อมูลที่เผยแพร่โดยกรมศุลกากรทั่วไปเมื่อวันที่ 18 มีนาคม การนำเข้าแร่อลูมิเนียมและเข้มข้นของจีนในเดือนกุมภาพันธ์ 2025 รวม 14.41 ล้านตัน เพิ่มขึ้น 28.3% เมื่อเทียบกับปีที่แล้ว; ตั้งแต่เดือนมกราคมถึงกุมภาพันธ์ การนำเข้ารวม 30.62 ล้านตัน เพิ่มขึ้น 25.6% เมื่อเทียบกับปีที่แล้ว (เชิงลบ★) (2) ตามสถิติของ SMM ณ วันที่ 18 มีนาคม สต็อกอลูมิเนียมแท่งในกวางตุ้งอยู่ที่ 260,400 ตัน; ในอู๋ซี 324,000 ตัน; และในกงอี้ 135,000 ตัน โดยสต็อกรวมในสามภูมิภาคอยู่ที่ 719,400 ตัน ลดลง 1,500 ตันจากวันทำการก่อนหน้า (เชิงบวก★) (3) วันที่ 18 มีนาคม สต็อกอลูมิเนียม LME บันทึกที่ 49,325 ตัน ลดลง 4,025 ตัน หรือ 0.82% จากวันก่อนหน้า (เชิงบวก★)

ตลาดอลูมิเนียมหลัก: ในช่วงเช้าของเมื่อวาน ศูนย์กลางของสัญญาอลูมิเนียมเดือนหน้าของ SHFE ค่อยๆ ลดลงไปที่ประมาณ 20,850 หยวน/ตัน ในตลาดสปอต ศูนย์ราคาสัมบูรณ์ในจีนตะวันออกลดลง โดยไม่มีการปรับปรุงที่สำคัญในธุรกรรมตลาด ธุรกรรมกระจุกตัวอยู่รอบๆ SMM A00 ลบ 10 หยวน/ตัน โดยผู้ซื้อปลายน้ำยังคงจัดซื้อแบบทันเวลา SMM A00 อลูมิเนียมแท่งบันทึกที่ 20,790 หยวน/ตัน ลดลง 30 หยวน/ตันจากวันทำการก่อนหน้า ในจีนตอนกลาง ราคาของอลูมิเนียมก่อนหน้านี้อยู่ในระดับสูง ทำให้ผู้ประกอบการแปรรูปปลายน้ำสะสมสินค้าสำเร็จรูปและระมัดระวังในการจัดหาวัตถุดิบใหม่ เบี้ยสปอตในตลาดอยู่ภายใต้แรงกดดัน เมื่อเร็วๆ นี้ เมื่อราคาของอลูมิเนียมลดลง การจัดซื้อแบบทันเวลาของปลายน้ำเพิ่มขึ้น แต่สภาพคล่องในจีนตอนกลางอ่อนแอลงเนื่องจากความเสี่ยงทางการค้า จำกัดการเคลื่อนไหวขึ้นของเบี้ยสปอต SMM จีนตอนกลาง A00 อลูมิเนียมบันทึกที่ 20,660 หยวน/ตัน ลดลง 30 หยวน/ตันจากวันทำการก่อนหน้า โดยส่วนต่างราคาหูหนาน-เซี่ยงไฮ้อยู่ที่ -130 หยวน/ตัน ธุรกรรมตลาดจริงอยู่ในระดับเดียวกันหรือเล็กน้อยต่ำกว่าราคาของ SMM จีนตอนกลาง 10 หยวน/ตัน เมื่อราคาของอลูมิเนียมยังคงลดลง กิจกรรมการซื้อขายปรับตัวดีขึ้นเล็กน้อยในระหว่างวัน ควรให้ความสนใจกับการจัดซื้อปลายน้ำ เนื่องจากศูนย์เบี้ยอาจฟื้นตัว

วัตถุดิบอลูมิเนียมรอง: เมื่อวานนี้ ราคาสปอตอลูมิเนียมหลักลดลง 30 หยวน/ตันเมื่อเทียบกับวันทำการก่อนหน้า โดย SMM A00 สปอตปิดที่ 20,790 หยวน/ตัน ตลาดเศษอลูมิเนียมตามมาด้วยการลดลงเล็กน้อย และปลายน้ำยังคงจัดซื้อแบบทันเวลา เมื่อวานนี้ เศษอลูมิเนียม UBC แบบอัดเป็นก้อนมีการเสนอราคาที่ 15,250-16,150 หยวน/ตัน (ไม่รวมภาษี) และเศษอลูมิเนียมแบบหั่นมีการเสนอราคาที่ 16,450-17,950 หยวน/ตัน (ไม่รวมภาษี) ในระยะสั้น ตลาดเศษอลูมิเนียมในประเทศคาดว่าจะยังคงอ่อนแอทั้งด้านอุปทานและอุปสงค์ โดยไม่มีการปรับปรุงที่สำคัญ ประกอบกับราคาสูงของอลูมิเนียมหลักและเศษอลูมิเนียม ปลายน้ำมีแนวโน้มที่จะจัดซื้อแบบทันเวลา และราคาของเศษอลูมิเนียมอาจผันผวนในกรอบเดียวกับอลูมิเนียมหลัก

อลูมิเนียมอัลลอยด์รอง: เมื่อวานนี้ ราคาของอลูมิเนียมลดลงเล็กน้อย โดยราคาของ SMM A00 อลูมิเนียมลดลง 30 หยวน/ตันจากวันทำการก่อนหน้าเป็น 20,790 หยวน/ตัน ในขณะที่ราคาของอลูมิเนียมรองยังคงคงที่ ราคาของ SMM ADC12 ในประเทศไม่เปลี่ยนแปลงจากวันก่อนหน้า อยู่ในช่วง 21,200-21,400 หยวน/ตัน ราคาของอลูมิเนียมผันผวนในกรอบแคบเมื่อวานนี้ และการเสนอราคาของตลาดอลูมิเนียมรองยังคงค่อนข้างคงที่ ความต้องการจริงของปลายน้ำในปัจจุบันฟื้นตัวในระดับปานกลาง โดยมีอุปทานราคาต่ำในตลาดที่อุดมสมบูรณ์กดดันพื้นที่การขึ้นราคาของ ADC12 อย่างไรก็ตาม การสนับสนุนด้านต้นทุนให้ความมั่นคงในระดับหนึ่ง หากความต้องการไม่ปรับปรุงอย่างมีนัยสำคัญ ราคาของ ADC12 อาจเผชิญกับแรงกดดันขาลงเนื่องจากการผ่อนคลายต้นทุนในภายหลังและผลกระทบของอุปทานราคาต่ำในตลาด

สรุป: จากมุมมองมหภาค การปกป้องการค้าต่างประเทศและการเติบโตที่ชะลอตัวสร้างความสอดคล้องเชิงลบ: นโยบายการค้าของสหรัฐฯ มุ่งเน้นไปที่ภาษีที่แตกต่างและการควบคุมการส่งออก ในขณะที่ Fitch ได้ปรับลดคาดการณ์การเติบโตทางเศรษฐกิจของสหรัฐฯ ปี 2025 เป็น 1.7% เตือนว่าภาษีอาจผลักดันเงินเฟ้อให้สูงขึ้นและชะลอการลดอัตราดอกเบี้ยของ Fed สหรัฐฯ ไปจนถึงไตรมาสที่ 4 ปี 2025 ในประเทศ นโยบายการแลกเปลี่ยนยังคงได้รับแรงผลักดัน โดยสามหน่วยงานส่งเสริมการเลิกใช้และการต่ออายุรถยนต์พาณิชย์ที่มีการปล่อยมลพิษสูง นอกจากนี้ การใช้ไฟฟ้าทั้งหมดตั้งแต่เดือนมกราคมถึงกุมภาพันธ์เพิ่มขึ้น 1.3% เมื่อเทียบกับปีที่แล้ว รักษาความแตกต่างระหว่างแนวโน้มในประเทศและต่างประเทศ ในด้านปัจจัยพื้นฐาน สัญญาณเชิงบวกในห่วงโซ่อุตสาหกรรมอลูมิเนียมมีความชัดเจน: การนำเข้าแร่อลูมิเนียมของจีนในเดือนกุมภาพันธ์เพิ่มขึ้น 28.3% เมื่อเทียบกับปีที่แล้ว สต็อกอลูมิเนียมแท่งในกวางตุ้ง อู๋ซี และกงอี้ลดลงเล็กน้อย 1,500 ตันเป็น 719,400 ตัน และสต็อกอลูมิเนียม LME ลดลง 0.82% ผลกระทบของฤดูกาล "มีนาคมทองคำและเมษายนเงิน" ยังคงปรากฏ โดยมีการปรับโครงสร้างอุปสงค์และอุปทานอย่างต่อเนื่อง ในระยะสั้น ควรให้ความสนใจกับความเสี่ยงในการปรับตัว ในขณะที่ตรรกะเชิงบวกในระยะกลางและระยะยาวยังคงไม่เปลี่ยนแปลง จะยังคงให้ความสำคัญกับการเปลี่ยนแปลงในนโยบายภาษีของสหรัฐฯ และการปล่อยอุปสงค์ปลายน้ำจริง

[ข้อมูลที่ให้ไว้เป็นเพียงข้อมูลอ้างอิง บทความนี้ไม่ได้เป็นคำแนะนำการวิจัยการลงทุนโดยตรง ลูกค้าควรตัดสินใจอย่างรอบคอบและไม่ใช้แทนการตัดสินใจอิสระ การตัดสินใจใดๆ ที่ทำโดยลูกค้าไม่เกี่ยวข้องกับ Shanghai Metals Market]