เกิดอะไรขึ้นในตลาดโคบอลต์หลังจากการห้ามส่งออกของสาธารณรัฐประชาธิปไตยคองโก? และสิ่งที่จะเกิดขึ้นต่อไปคืออะไร?

เมื่อวันที่ 24 กุมภาพันธ์ 2025 สาธารณรัฐประชาธิปไตยคองโก (DRC) ซึ่งเป็นผู้จัดหาวัสดุโคบอลต์รายใหญ่ที่สุดของโลก ได้ประกาศระงับการส่งออกโคบอลต์เป็นเวลา 4 เดือน เพื่อแก้ไขปัญหาราคาวัสดุโคบอลต์ที่ลดลงอย่างต่อเนื่องเนื่องจากอุปทานล้นตลาดในตลาดโลก นโยบายนี้มีผลตั้งแต่วันที่ 22 กุมภาพันธ์ และมีกำหนดการตรวจสอบผลกระทบในระยะเวลา 3 เดือนเพื่อประเมินผลและตัดสินใจเกี่ยวกับการปรับเปลี่ยนที่อาจเกิดขึ้น ตั้งแต่มีการประกาศนโยบายนี้ ได้รับความสนใจจากทั่วโลกและกระตุ้นความสนใจในตลาดผลิตภัณฑ์โคบอลต์ ตามราคาของ SMM ณ วันที่ 14 มีนาคม ราคาของผลิตภัณฑ์โคบอลต์ทั้งหมดเพิ่มขึ้นอย่างมีนัยสำคัญ โดยเฉพาะราคาของโคบอลต์ซัลเฟต โคบอลต์คลอไรด์ และโคบอลต์อินเตอร์มีเดียตเพิ่มขึ้นสะสมเกินกว่า 80%

ทำไมนโยบายนี้ถึงได้รับความสนใจมาก?

ประการแรก ในแง่ของปริมาณสำรองทรัพยากรโคบอลต์ ข้อมูลจากการสำรวจทางธรณีวิทยาของสหรัฐอเมริกา (USGS) แสดงให้เห็นว่า DRC มีปริมาณสำรองโคบอลต์ในระดับที่ครองความเป็นผู้นำอย่างชัดเจน ตามมาด้วยออสเตรเลียและอินโดนีเซีย ในมุมมองของผลผลิตทรัพยากรโดยรวม DRC มีสัดส่วนการผลิตทรัพยากรโคบอลต์ทั่วโลกถึง 73% ในปี 2024ซึ่งยังคงครองอันดับหนึ่งของโลก อินโดนีเซียซึ่งได้รับประโยชน์จากปริมาณโคบอลต์ในเหมืองนิกเกิลของตน กลายเป็นผู้จัดหาโคบอลต์รายใหญ่อันดับสองของโลก โดยมีสัดส่วนการผลิตทรัพยากร 13% อย่างไรก็ตาม สัดส่วนนี้ยังคงต่ำกว่าผลผลิตของ DRC อย่างมาก ดังนั้น การประกาศนโยบายนี้จึงได้รับความสนใจอย่างกว้างขวางจากทั่วโลกอย่างเป็นธรรมชาติ

สมดุลอุปสงค์และอุปทานเปลี่ยนไปหลังจากการห้ามนี้หรือไม่?

ตามการประมาณการก่อนหน้านี้ของ SMM อุปทานทรัพยากรโคบอลต์ทั่วโลกในปี 2025 คาดว่าจะอยู่ที่ประมาณ 290,000 ตันโลหะโคบอลต์ ในขณะที่ความต้องการทั่วโลกคาดว่าจะอยู่ที่ 250,000 ตันโลหะโคบอลต์ ซึ่งบ่งชี้ว่าตลาดโลกยังคงอยู่ในสถานการณ์ที่มีอุปทานเกิน ผลผลิตของ DRC คาดว่าจะอยู่ที่ประมาณ 180,000 ตันโลหะโคบอลต์ เนื่องจากการผลิตโคบอลต์ของ DRC ส่วนใหญ่เกี่ยวข้องกับทองแดง ซึ่งได้รับแรงหนุนจากราคาทองแดงที่สูงในช่วงไม่กี่ปีที่ผ่านมา ผลผลิตในปัจจุบันคาดว่าจะไม่เปลี่ยนแปลง โดยมี การผลิตส่วนเกินสะสมเป็นสินค้าคงคลังในท้องถิ่น ดังนั้นจึงไม่มีการปรับเปลี่ยนที่สำคัญในสมดุลอุปสงค์และอุปทานทั่วโลกประจำปี อย่างไรก็ตาม การห้ามส่งออกได้รบกวนห่วงโซ่อุปทาน ซึ่งอาจทำให้เกิดการเปลี่ยนแปลงเชิงโครงสร้างในพลวัตของอุปสงค์และอุปทานในตลาดภูมิภาคต่างๆ

ผลกระทบต่อตลาดสปอต

การห้ามนี้จะเปลี่ยนแปลงความคาดหวังของอุปสงค์และอุปทานในตลาดสปอต ดังที่กล่าวไว้ก่อนหน้านี้ โดยอิงจากผลผลิตประจำปีที่ 180,000 ตันโลหะโคบอลต์ การห้ามส่งออกเป็นเวลา 4 เดือนคาดว่าจะส่งผลกระทบต่อการหมุนเวียนทรัพยากรโคบอลต์ประมาณ 60,000 ตันโลหะโคบอลต์ เมื่อมุ่งเน้นเฉพาะการห้าม 4 เดือนนี้ คาดว่าจะมีการตึงตัวของวัตถุดิบโคบอลต์ในระยะสั้น ซึ่งจะช่วยเพิ่มราคาชั่วคราวและกระตุ้นการบริโภคสินค้าคงคลังในช่องทางต่างๆ ในตลาดสปอต อย่างไรก็ตาม แนวโน้มในระยะกลางถึงระยะยาวยังคงขึ้นอยู่กับการดำเนินนโยบายในภายหลัง นอกจากนี้ ยังมีปัจจัยสำคัญต่อไปนี้ที่ต้องพิจารณา:

1. การสะสมสินค้าคงคลังที่แตกต่างกันในแต่ละส่วน: ตามข้อมูลของ SMM โคบอลต์ที่ผ่านการกลั่นซึ่งแสดงผลกำไรที่ดีที่สุดตั้งแต่ปี 2023 ถึง 2025 ได้สะสมสินค้าคงคลังจำนวนมากในช่วงสองปีที่ผ่านมา ในทางตรงกันข้าม โคบอลต์ซัลเฟตและโคบอลต์ออกไซด์ซึ่งแสดงผลกำไรที่อ่อนแอกว่า ส่วนใหญ่ยังคงมีการลดลงของสินค้าคงคลังเล็กน้อยหรือสมดุลที่ตึงตัว ความแตกต่างในโครงสร้างอุปสงค์และอุปทานของผลิตภัณฑ์โคบอลต์ต่างๆ อาจนำไปสู่การสนับสนุนราคาที่แตกต่างกันในระดับต่างๆ

2. อัตราสัญญาระยะยาวที่ต่ำ: เนื่องจากราคาวัสดุโคบอลต์ลดลงอย่างต่อเนื่องในอดีต อัตราการลงนามสัญญาระยะยาวสำหรับผลิตภัณฑ์โคบอลต์ (เช่น อัตราสัญญาระยะยาวของเกลือโคบอลต์ต่อทรัพยากรโคบอลต์ และอัตราสัญญาระยะยาวของเกลือโคบอลต์สำหรับผู้ผลิตสารตั้งต้นเทอร์นารี) โดยทั่วไปอยู่ในระดับต่ำ ภายใต้ความผันผวนของราคาที่สำคัญ การซื้อขายในตลาดสปอตในสัดส่วนที่มากจะขยายความผันผวนของราคาเพิ่มเติม
3. ความไม่สมดุลเชิงโครงสร้างในอุปสงค์และอุปทานวัตถุดิบโคบอลต์: บริษัทชั้นนำที่มีการบูรณาการอย่างครบถ้วน ซึ่งมีสินค้าคงคลังวัตถุดิบเพียงพอผ่านช่องทางต่างๆ เช่น MHP (Mixed Hydroxide Precipitate) และการรีไซเคิล ได้รับผลกระทบน้อยกว่า อย่างไรก็ตาม ผู้ผลิตระดับสองและผู้ผลิตที่ไม่ได้บูรณาการยังคงพึ่งพาการซื้อวัตถุดิบจากภายนอกอย่างมาก ในสถานการณ์นี้ พวกเขาจะต้องยอมรับวัตถุดิบที่มีราคาสูงโดยไม่เต็มใจ ซึ่งจะสนับสนุนราคาผลิตภัณฑ์โคบอลต์จากมุมมองด้านต้นทุน
4. อุปทานโคบอลต์ที่สำคัญจาก MHP ของอินโดนีเซีย: ในแง่ของการผลิต MHP ตามข้อมูลการประมวลผลของ SMM ผลผลิต MHP ของอินโดนีเซียในปี 2024 อยู่ที่ประมาณ 315,000 ตันนิกเกิล โดยมีปริมาณโคบอลต์ประมาณ 35,000 ตันโลหะโคบอลต์ เมื่อพิจารณาถึงการเริ่มต้นโครงการใหม่และการขยายกำลังการผลิต ผลผลิต MHP ของอินโดนีเซียคาดว่าจะเพิ่มขึ้นเป็นประมาณ 447,000 ตันนิกเกิลในปี 2025 โดยมีปริมาณโคบอลต์ประมาณ 50,000 ตัน ซึ่งจะช่วยเสริมอุปทานทรัพยากรในระดับหนึ่ง

ประสิทธิภาพของตลาดผลิตภัณฑ์โคบอลต์ในสัปดาห์นี้:

1. โคบอลต์อินเตอร์มีเดียต: ราคายังคงเพิ่มขึ้นในสัปดาห์นี้ ผู้ผลิตส่วนใหญ่ใช้กลยุทธ์การสะสมสินค้าและระงับการขาย ส่งผลให้มีอุปทานในตลาดน้อย ผู้ผลิตเกลือในตลาดปลายน้ำที่มีการครอบคลุมสัญญาระยะยาวต่ำ มีความต้องการที่จำเป็นในการเติมสินค้าคงคลัง การสอบถามและการซื้อที่กระตือรือร้น รวมถึงการทำธุรกรรมสปอตที่มีราคาสูงเป็นระยะๆ ได้ผลักดันราคาสปอตให้สูงขึ้น
2. เกลือโคบอลต์: ราคาของเกลือโคบอลต์เพิ่มขึ้นอย่างมากในสัปดาห์นี้ หลังจากการประกาศระงับการส่งออกโคบอลต์ของ DRC ความเชื่อมั่นในตลาดยังคงร้อนแรงขึ้น ทำให้ผู้ผลิตเกลือโคบอลต์มีความรู้สึกระงับการขายมากขึ้น ราคาสปอตยังคงเพิ่มขึ้น โดยเพิ่มขึ้นเกือบ 80% บริษัทหลายแห่งใช้กลยุทธ์การทำธุรกรรมราคาสูงเพียงไม่กี่ครั้ง ซึ่งยิ่งกระตุ้นการเพิ่มขึ้นของราคาสปอตเกลือโคบอลต์
3. โคบอลต์ที่ผ่านการกลั่น: ราคาของโคบอลต์ที่ผ่านการกลั่นยังคงเพิ่มขึ้นในสัปดาห์นี้ ในด้านอุปทาน อุปทานของโคบอลต์ที่ผ่านการกลั่นยังคงค่อนข้างเพียงพอ โดยโรงหลอมส่วนใหญ่ใช้กลยุทธ์การระงับสินค้าเพื่อสนับสนุนราคา ในด้านอุปสงค์ การสอบถามจากตลาดปลายน้ำมีความกระตือรือร้น พร้อมกับการทำธุรกรรมติดตามผลบางส่วน พ่อค้าต่างประเทศก็มีความกระตือรือร้นในการซื้อเช่นกัน ในตลาด ความรู้สึกระงับการขายของโรงหลอมยังคงแข็งแกร่ง รวมกับการขายของพ่อค้าบางรายเพื่อปฏิบัติตามการส่งมอบคลังสินค้า สร้างบรรยากาศการเก็งกำไรและผลักดันราคาสปอตให้สูงขึ้น
4. โคบอลต์ออกไซด์ (Co3O4): ในสัปดาห์นี้ ราคาของโคบอลต์ออกไซด์เพิ่มขึ้นอย่างมาก โดยมีความตั้งใจในการกำหนดราคาของตลาดที่แข็งแกร่งขึ้นอย่างต่อเนื่อง เนื่องจากการระงับการเสนอราคาทั่วไปของโรงหลอมและปรากฏการณ์การสะสมสินค้าและระงับการขายที่เพิ่มขึ้น ตลาดจึงแสดงสถานการณ์ที่มีราคาแต่ไม่มีสินค้าให้ซื้อ ส่งผลให้ผู้ผลิตลิเธียมโคบอลต์เพิ่มการสอบถาม และมีการทำธุรกรรมสปอตที่มีราคาสูงจำนวนมาก ผลักดันราคาสปอตของโคบอลต์ออกไซด์ให้สูงขึ้น ในขณะเดียวกัน ผู้ผลิตเกลือโคบอลต์ยังเพิ่มความรู้สึกระงับการขายของพวกเขา ซึ่งยิ่งเพิ่มต้นทุนการผลิตของโคบอลต์ออกไซด์ ภายใต้แรงกดดันสองด้านของอุปทานที่ตึงตัวและต้นทุนที่เพิ่มขึ้น ราคาสปอตของโคบอลต์ออกไซด์มีศักยภาพที่จะเพิ่มขึ้นอย่างมีนัยสำคัญต่อไป