ราคาดีบุกเพิ่มขึ้นต่อเนื่องสามเดือน: การคาดการณ์การกลับมาผลิตของรัฐว้าอยู่ร่วมกับความเชื่อมั่นในเศรษฐกิจมหภาคภายในประเทศ—อนาคตของตลาดดีบุกจะเป็นอย่างไร? [การวิเคราะห์โดย SMM]

SMM ข่าววันที่ 10 มีนาคม:

แม้ว่าความคาดหวังในการกลับมาผลิตของรัฐวาในช่วงปลายเดือนกุมภาพันธ์จะกดดันราคาดีบุก แต่ปัจจัยมหภาคในประเทศที่เป็นบวก ความคาดหวังของอุปทานที่ตึงตัวในด้านการทำเหมือง และการเติบโตที่คาดการณ์ไว้ในความต้องการปลายน้ำ เช่น เซมิคอนดักเตอร์ ได้ผลักดันให้ราคาดีบุกยังคงเพิ่มขึ้นต่อเนื่องจากสองเดือนก่อนหน้าในเดือนกุมภาพันธ์ ดีบุก LME เพิ่มขึ้น 4.01% ในเดือนกุมภาพันธ์ ขณะที่ดีบุก SHFE ปิดเพิ่มขึ้น 3.19% เมื่อเข้าสู่เดือนมีนาคม แม้จะมีความผันผวนจากนโยบายภาษีของสหรัฐฯ และความคาดหวังที่เพิ่มขึ้นเกี่ยวกับการกลับมาผลิตของเหมืองดีบุกในรัฐวา ราคาดีบุกยังคงทรงตัวและฟื้นตัวขึ้น โดยได้รับการสนับสนุนจากผลกระทบเชิงบวกของการประชุมสองสภา ความต้องการสะสมสินค้าปลายน้ำในราคาที่ต่ำลง และดัชนีดอลลาร์สหรัฐที่อ่อนค่าลงช่วยหนุนราคาวัสดุโลหะ ณ เวลา 16:09 น. วันที่ 10 มีนาคม ดีบุก LME เพิ่มขึ้น 0.2% เป็น $32,585/mt โดยเพิ่มขึ้น 4.07% ในเดือนมีนาคมจนถึงปัจจุบัน; ดีบุก SHFE เพิ่มขึ้น 0.34% เป็น 262,810 หยวน/mt โดยเพิ่มขึ้น 2.99% ในเดือนมีนาคมจนถึงปัจจุบัน

》คลิกเพื่อดูแดชบอร์ดข้อมูลฟิวเจอร์ส SMM

ตลาดสปอต

ศูนย์ราคาสปอตดีบุกยังคงเพิ่มขึ้น 2.81% ในเดือนกุมภาพันธ์

》ดูราคาสปอตดีบุก SMM

》สมัครสมาชิกเพื่อดูราคาสปอตโลหะในอดีตของ SMM

เกี่ยวกับราคาสปอตดีบุก: ตามราคาของ SMM ราคากลางของดีบุกสปอต SMM #1 อยู่ที่ 248,800 หยวน/mt เมื่อวันที่ 27 มกราคม และ 255,800 หยวน/mt เมื่อวันที่ 28 กุมภาพันธ์ เพิ่มขึ้น 7,000 หยวน/mt ในหนึ่งเดือน โดยเพิ่มขึ้น 2.81% ในเดือนกุมภาพันธ์ ตั้งแต่เดือนมีนาคม ราคาสปอตดีบุกส่วนใหญ่เพิ่มขึ้นโดยมีการลดลงเป็นครั้งคราว เมื่อวันที่ 10 มีนาคม ราคากลางของดีบุกสปอต SMM #1 อยู่ที่ 262,000 หยวน/mt ลดลง 0.19% จากวันซื้อขายก่อนหน้า

ปัจจัยพื้นฐาน

การผลิตดีบุกบริสุทธิ์ลดลง MoM ในเดือนกุมภาพันธ์ คาดว่าการผลิตในเดือนมีนาคมจะเพิ่มขึ้น MoM

》คลิกเพื่อดูฐานข้อมูลห่วงโซ่อุตสาหกรรมดีบุก SMM

เกี่ยวกับการผลิต: จากข้อมูลการแลกเปลี่ยนตลาดและการประมวลผลของ SMM การผลิตดีบุกบริสุทธิ์ของจีนในเดือนกุมภาพันธ์ 2025 ลดลง 9.3% MoM แต่เพิ่มขึ้นอย่างมีนัยสำคัญ 10.02% YoY การผลิตแท่งดีบุกในประเทศลดลงต่อเนื่องในเดือนกุมภาพันธ์ เนื่องจากอุปทานแร่ดีบุกและเศษดีบุกที่ตึงตัว และวันหยุดตรุษจีน ข้อมูลนี้สะท้อนถึงลักษณะเชิงโครงสร้าง โดยเน้นถึงสามแรงกดดันและโอกาสที่อุตสาหกรรมเผชิญ: ประการแรก การตึงตัวของห่วงโซ่อุปทานแร่ดีบุกอย่างต่อเนื่องสร้างข้อจำกัดที่เข้มงวดต่อกำลังการผลิต; ประการที่สอง วันหยุดตรุษจีนแบบดั้งเดิมทำให้เกิดการปรับการผลิตตามรอบ; ประการที่สาม อุตสาหกรรมแสดงให้เห็นถึงความยืดหยุ่นในกำลังการผลิตแม้จะมีข้อจำกัดด้านวัตถุดิบ (1) ภูมิภาคยูนนาน: ในฐานะพื้นที่หลักสำหรับการหลอมดีบุกในจีน อัตราการใช้กำลังการผลิตของยูนนานลดลงในเดือนกุมภาพันธ์เนื่องจากแรงกดดันด้านวัตถุดิบ การนำเข้าแร่ดีบุกจากเมียนมาร์ยังคงต่ำกว่าเส้นเตือนภัย 30,000 mt เป็นเวลาหกเดือนติดต่อกัน โรงหลอมในภูมิภาคนี้เผชิญกับ TC แร่ดีบุกที่ต่ำที่สุดในประวัติศาสตร์ ซึ่งลดความกระตือรือร้นในการผลิตโดยรวมโดยตรง (2) ภูมิภาคเจียงซี: ได้รับผลกระทบหลักจากลักษณะโครงสร้างวัตถุดิบ การหยุดชะงักตามฤดูกาลในระบบรีไซเคิลเศษดีบุกในฤดูหนาวขยายช่องว่างวัตถุดิบ แม้อัตราการดำเนินงานจะฟื้นตัวหลังเทศกาลโคมไฟ แต่รอบการเก็บสต็อกวัตถุดิบที่สั้นลงทำให้การฟื้นตัวของกำลังการผลิตล่าช้าอย่างมาก (3) พลวัตในภูมิภาคอื่น: มองโกเลียในยังคงดำเนินงานอย่างมั่นคง โดยได้รับประโยชน์จากข้อได้เปรียบเฉพาะของเหมืองที่เป็นของตนเอง; พื้นที่การผลิตใหม่ในอานฮุยและภูมิภาคโดยรอบพบว่าการใช้กำลังการผลิตลดลงอย่างรวดเร็วถึง 28 จุดเปอร์เซ็นต์ เนื่องจากการมาถึงของแร่ที่นำเข้าล่าช้าและต้นทุนการคัดแยกเศษดีบุกที่เพิ่มขึ้น เผยให้เห็นถึงความต้านทานความเสี่ยงที่ไม่เพียงพอในภูมิภาครอบนอก 》คลิกเพื่อดูรายละเอียด

อัตราการดำเนินงานในยูนนานและเจียงซีฟื้นตัวต่อเนื่อง

ตามข้อมูลการสำรวจตลาดเชิงลึกของ SMM ณ วันที่ 7 มีนาคม อัตราการดำเนินงานของโรงหลอมดีบุกบริสุทธิ์ในยูนนานและเจียงซี สองจังหวัดที่ผลิตดีบุกหลัก ฟื้นตัวต่อเนื่อง ยูนนาน: กำลังการผลิตยังคงสูง แต่คอขวดด้านวัตถุดิบเด่นชัด อัตราการดำเนินงานรายสัปดาห์ของโรงหลอมดีบุกบริสุทธิ์ในยูนนานเพิ่มขึ้นเล็กน้อย WoW แม้ว่าองค์กรส่วนใหญ่จะกลับมาทำงาน แต่การกลับมาผลิตของเหมืองในรัฐวา เมียนมาร์ที่ล่าช้าทำให้การนำเข้าแร่ดีบุกไม่มีการเพิ่มขึ้นอย่างมีนัยสำคัญตั้งแต่เดือนมกราคมถึงกุมภาพันธ์ ทำให้ความไม่สมดุลของวัตถุดิบเชิงโครงสร้างรุนแรงขึ้น นอกจากนี้ TC แร่ดีบุกยังคงเผชิญกับแรงกดดัน โดย TC สำหรับแร่ดีบุกเกรด 40% ในยูนนานลดลงสู่ระดับต่ำสุดในประวัติศาสตร์ที่ 12,500 หยวน/mt ใกล้กับเส้นต้นทุนสำหรับบางองค์กร ซึ่งจำกัดศักยภาพในการปรับปรุงอัตราการดำเนินงานเพิ่มเติม เจียงซี: ระบบรีไซเคิลดีบุกค่อยๆ ฟื้นตัว แต่ข้อจำกัดด้านอุปทานเศษดีบุกยังคงชัดเจน อัตราการดำเนินงานเพิ่มขึ้นเกือบ 20 จุดเปอร์เซ็นต์จากระดับต่ำสุดในช่วงตรุษจีน แต่ยังคงต่ำกว่าค่าเฉลี่ย Q4 2024 อยู่ 10 จุดเปอร์เซ็นต์ ด้านวัตถุดิบได้รับผลกระทบอย่างมากจากวันหยุดตรุษจีน โดยปริมาณดีบุกรีไซเคิลลดลงอย่างมาก ทำให้การฟื้นตัวของการผลิตในภายหลังเป็นเรื่องที่ท้าทาย

สินค้าคงคลังดีบุกแท่งในสามภูมิภาคของ SMM ลดลงอย่างมาก

》คลิกเพื่อดูฐานข้อมูลห่วงโซ่อุตสาหกรรมโลหะ SMM

ในประเทศ: ตามการสำรวจของ SMM ณ วันที่ 7 มีนาคม สินค้าคงคลังรวมของดีบุกแท่ง SMM ในสามภูมิภาคอยู่ที่ 8,399 mt ลดลง 754 mt WoW

สินค้าคงคลัง SHFE ดีบุก: ณ สัปดาห์ที่ 7 มีนาคม สินค้าคงคลัง SHFE ดีบุกยังคงเพิ่มขึ้น โดยสินค้าคงคลังรายสัปดาห์เพิ่มขึ้นเป็น 7,421 mt

สินค้าคงคลัง LME: สินค้าคงคลัง LME ดีบุกอยู่ที่ 4,440 mt เมื่อวันที่ 27 มกราคม และ 3,725 mt เมื่อวันที่ 28 กุมภาพันธ์ แสดงให้เห็นถึงการลดลงในเดือนกุมภาพันธ์ แนวโน้มลดลงนี้ยังคงดำเนินต่อไป โดยข้อมูลสินค้าคงคลัง LME ดีบุกล่าสุดเมื่อวันที่ 7 มีนาคมอยู่ที่ 3,695 mt

มุมมองของ SMM

ด้านมหภาค: ในประเทศ: ผู้อำนวยการคณะกรรมการพัฒนาและปฏิรูปแห่งชาติ (NDRC) เจิ้ง ซานเจีย กล่าวในงานแถลงข่าวเกี่ยวกับเศรษฐกิจของสภาประชาชนแห่งชาติครั้งที่ 14 ว่าแผนปฏิบัติการพิเศษเพื่อกระตุ้นการบริโภคจะถูกเผยแพร่และดำเนินการในเร็วๆ นี้ ควรให้ความสนใจกับการดำเนินการตามนโยบายที่เป็นประโยชน์ เช่น แผนปฏิบัติการกระตุ้นการบริโภคหลังการประชุมสองสภา รวมถึงข้อมูลการเงินทางสังคมในเดือนกุมภาพันธ์และข้อมูลเงินกู้ใหม่ในสกุลเงินหยวน ต่างประเทศ: ข้อมูลเศรษฐกิจที่ไม่ดีหลายชุดที่เผยแพร่โดยสหรัฐฯ เมื่อเร็วๆ นี้ได้เพิ่มความกังวลเกี่ยวกับการชะลอตัวของการเติบโตทางเศรษฐกิจของสหรัฐฯ ดัชนีดอลลาร์สหรัฐลดลงต่ำกว่า 104 และความอ่อนแอของมันได้ช่วยหนุนราคาวัสดุโลหะ อย่างไรก็ตาม ความผันผวนของภาษีศุลกากรของสหรัฐฯ และความกังวลเกี่ยวกับแนวโน้มความต้องการทั่วโลกได้ลดความชื่นชอบของตลาดต่อสินทรัพย์เสี่ยง ประธานเฟด เจอโรม พาวเวลล์ กล่าวเมื่อวันศุกร์ที่ผ่านมาว่านโยบายหลายชุดของรัฐบาลทรัมป์ได้เพิ่มความไม่แน่นอนทางเศรษฐกิจ แต่ปัจจุบันยังไม่มีความเร่งด่วนในการปรับนโยบายการเงิน ความสนใจข้างหน้าจะอยู่ที่ข้อมูลเงินเฟ้อของสหรัฐฯ และข้อมูลการขอรับสวัสดิการว่างงานครั้งแรก

ปัจจัยพื้นฐาน: ด้านอุปทาน: เนื่องจากความไม่แน่นอนที่สำคัญในการนำเข้าแร่ดีบุกจากรัฐวา เมียนมาร์ และปัญหาอุปทานวัตถุดิบที่รุนแรงขึ้นสำหรับโรงหลอม คาดว่าการผลิตดีบุกบริสุทธิ์ในเดือนมีนาคมจะเพิ่มขึ้นประมาณ 15% MoM ปัจจัยขับเคลื่อนรวมถึงการฟื้นตัวของวันผลิตเต็มรูปแบบหลังการหยุดชะงักในช่วงตรุษจีน และการฟื้นตัวของระบบรีไซเคิลดีบุกที่เสริมวัตถุดิบเศษดีบุก ด้านความต้องการ: ด้วยราคาดีบุกที่สูงในปัจจุบัน หลายองค์กรกำลังเลื่อนการสะสมสินค้าขนาดใหญ่และมุ่งเน้นไปที่การจัดซื้อแบบทันเวลา

โดยสรุป ในด้านมหภาค ความคาดหวังมหภาคในประเทศยังคงเป็นบวก ขณะที่ความไม่แน่นอนมหภาคในต่างประเทศเพิ่มขึ้น ด้วยการรบกวนบ่อยครั้งของนโยบายภาษีศุลกากรของสหรัฐฯ ต่อราคาดีบุก ควรให้ความสนใจกับการดำเนินการตามภาษีที่เกี่ยวข้องกับผู้ใช้ปลายทางของการบริโภคดีบุก ดอลลาร์สหรัฐที่อ่อนค่าช่วยหนุนราคาดีบุกและโลหะอื่นๆ แต่ข้อมูลเศรษฐกิจที่อ่อนแอของสหรัฐฯ ที่จำกัดแนวโน้มความต้องการจะจำกัดการเพิ่มขึ้นของราคาวัสดุโลหะ นอกจากนี้ ควรระมัดระวังเกี่ยวกับการปรับฐานทางเทคนิคของดัชนีดอลลาร์สหรัฐหลังจากการลดลงอย่างต่อเนื่อง ซึ่งอาจกดดันราคาดีบุก ในด้านปัจจัยพื้นฐาน TC แร่ดีบุกยังคงเผชิญกับแรงกดดัน และรูปแบบอุปทานแร่ดีบุกที่ตึงตัวยังคงไม่เปลี่ยนแปลง ซึ่งสนับสนุนราคาดีบุกจากด้านอุปทาน หลังจากที่สำนักงานบริหารแร่ธาตุอุตสาหกรรมของรัฐวาออกเอกสารกระบวนการกลับมาผลิต ตลาดกังวลว่าอุปทานแร่ดีบุกที่เพิ่มขึ้นในครึ่งหลังของปีอาจพลิกกลับรูปแบบสมดุลที่ตึงตัว กดดันราคาดีบุก แม้ว่าการกลับมาผลิตจริงจะต้องใช้เวลาเตรียมการ 2-3 เดือน แต่ระยะเวลายังคงไม่แน่นอน และจำเป็นต้องมีความชัดเจนเพิ่มเติมเกี่ยวกับนโยบายการกลับมาผลิตของรัฐวาและจังหวะการปล่อยกำลังการผลิต ในด้านความต้องการ ด้วยราคาดีบุกที่สูง ความเชื่อมั่นของตลาดยังคงระมัดระวัง ควรให้ความสนใจกับผลกระทบของฤดูกาลการบริโภคแบบดั้งเดิมต่อการบริโภคดีบุก ในระยะสั้น คาดว่าตลาดดีบุกจะผันผวนขึ้น โดยได้รับแรงหนุนจากปัจจัยบวกมหภาคในประเทศ ขณะที่ในระยะกลาง ความคาดหวังการกลับมาผลิตของรัฐวาอาจนำไปสู่ความเชื่อมั่นตลาดที่เป็นลบ

บทความแนะนำ:

》【การวิเคราะห์ SMM】การนำเข้าแร่ดีบุกจากเมียนมาร์ยังคงต่ำท่ามกลางความผันผวนตามฤดูกาลในระบบรีไซเคิลเศษดีบุก อัตราการดำเนินงานในสองภูมิภาคจะฟื้นตัวช้า

》ดอลลาร์สหรัฐที่อ่อนค่าช่วยหนุนราคาวัสดุโลหะ สินค้าคงคลังดีบุกแท่งลดลงอย่างมากในสัปดาห์นี้【การวิเคราะห์ SMM】

》ข้อมูลการผลิตโลหะ SMM สำหรับเดือนกุมภาพันธ์ 2025 เผยแพร่แล้ว