[การวิเคราะห์ SMM] อุปทานวัสดุแบตเตอรี่ลิเธียมในเดือนกุมภาพันธ์ลดลงเมื่อเทียบกับเดือนก่อนหน้า ความต้องการตลาดโดยรวมยังคงอ่อนแอในช่วงนอกฤดูกาล

SMM, 3 มีนาคม:

ลิเธียมคาร์บอเนต

ในเดือนกุมภาพันธ์ 2025 SMM รายงานว่าการผลิตลิเธียมคาร์บอเนตในประเทศจีนฟื้นตัวขึ้นอย่างค่อยเป็นค่อยไป เพิ่มขึ้น 2% MoM และเพิ่มขึ้น 97% YoY โรงงานเคมีลิเธียมส่วนใหญ่ในต้นน้ำเสร็จสิ้นการบำรุงรักษาสายการผลิต และการผลิตเริ่มกลับมาดำเนินการอีกครั้ง โดยประเภทวัตถุดิบ ลิเธียมคาร์บอเนตที่ได้จากสปอดูมีนเพิ่มขึ้น 4% MoM ในเดือนกุมภาพันธ์ โรงงานเคมีลิเธียมบางแห่งกลับมาผลิตในระดับปกติหลังการบำรุงรักษาในช่วงวันหยุดตรุษจีน ทำให้การผลิตเพิ่มขึ้นอย่างต่อเนื่อง อย่างไรก็ตาม โรงงานบางแห่งยังคงอยู่ในระหว่างการบำรุงรักษา และความต้องการที่อ่อนแอลงในเดือนกุมภาพันธ์ทำให้คำสั่งซื้อธุรกิจการผลิตลดลงสำหรับโรงงานเคมีลิเธียมบางแห่ง โดยรวมแล้ว ลิเธียมคาร์บอเนตที่ได้จากสปอดูมีนมีการเพิ่มขึ้นของผลผลิตในระดับหนึ่ง ลิเธียมคาร์บอเนตที่ได้จากเลพิโดไลต์ก็เพิ่มขึ้นเช่นกัน เพิ่มขึ้น 7% MoM การกลับมาผลิตของบริษัทชั้นนำให้การสนับสนุนที่แข็งแกร่งต่อผลผลิตรวมของลิเธียมคาร์บอเนตที่ได้จากเลพิโดไลต์ แต่โรงหลอมที่ไม่ได้บูรณาการยังคงดำเนินการในระดับต่ำเนื่องจากแรงกดดันด้านต้นทุน ลิเธียมคาร์บอเนตที่ได้จากทะเลสาบเกลือมีการลดลงเล็กน้อยในผลผลิตเนื่องจากสภาพอากาศ ลดลง 2% MoM ผลผลิตลิเธียมคาร์บอเนตรีไซเคิลก็ลดลงเช่นกัน ลดลง 7% MoM เนื่องจากโรงงานเคมีลิเธียมอยู่ในระหว่างการบำรุงรักษาและปิดทำการในช่วงวันหยุดตรุษจีน ในเดือนมีนาคม โรงงานเคมีลิเธียมส่วนใหญ่คาดว่าจะกลับมาผลิตในระดับปกติ และการฟื้นตัวของความต้องการในปลายน้ำคาดว่าจะกระตุ้นการผลิตในต้นน้ำ SMM คาดการณ์ว่าการผลิตลิเธียมคาร์บอเนตในประเทศในเดือนมีนาคมจะเพิ่มขึ้นอย่างมีนัยสำคัญ เพิ่มขึ้น 25% MoM

ลิเธียมไฮดรอกไซด์

ตามข้อมูลของ SMM การผลิตลิเธียมไฮดรอกไซด์ในเดือนนี้ลดลงสู่ระดับต่ำสุดในช่วงเวลาที่ผ่านมา ลดลงประมาณ 4% แต่เพิ่มขึ้น 15% YoY จากมุมมองของวัตถุดิบ ผลผลิตการหลอมลดลงประมาณ 5% แต่เพิ่มขึ้น 21% YoY วันผลิตลดลงเนื่องจากวันหยุดตรุษจีนและตารางการบำรุงรักษา นอกจากนี้ การฟื้นตัวของความต้องการหลังวันหยุดที่อ่อนแอกว่าที่คาดการณ์ไว้ทำให้บางบริษัทรักษาระดับการผลิตต่ำ ผลผลิตการหลอมยังคงลดลงอย่างต่อเนื่อง ในขณะที่บริษัทที่ดำเนินการด้วยกระบวนการคอสติกยังคงดำเนินการในอัตราที่ต่ำอย่างต่อเนื่องด้วยฐานการผลิตที่เล็ก อย่างไรก็ตาม บริษัทบางแห่งที่มีสายการผลิตใหม่เพิ่มผลผลิตเล็กน้อย ซึ่งมีส่วนช่วยเพียงเล็กน้อยต่ออุปทานโดยรวม ในเดือนมีนาคม เมื่อบริษัทส่วนใหญ่เสร็จสิ้นการบำรุงรักษาและตารางการผลิตกลับสู่ปกติ การผลิตลิเธียมไฮดรอกไซด์คาดว่าจะฟื้นตัว โดยมีการเติบโตเกิน 25% อย่างไรก็ตาม เนื่องจากการเติบโตของความต้องการที่ซบเซา คาดว่าบริษัทผู้ผลิตจะเปลี่ยนการผลิตลิเธียมไฮดรอกไซด์ไปเป็นลิเธียมคาร์บอเนต ส่งผลให้การผลิตโดยรวมลดลง 5% YoY

โคบอลต์ซัลเฟต

ในเดือนกุมภาพันธ์ 2025 การผลิตโคบอลต์ซัลเฟตลดลง 5% MoM แต่เพิ่มขึ้น 9% YoY การลดลงของการผลิตในเดือนกุมภาพันธ์ส่วนใหญ่เกิดจากการทับซ้อนของวันหยุดตรุษจีนในเดือนมกราคมและกุมภาพันธ์ รวมถึงข้อจำกัดด้านโลจิสติกส์และการขนส่ง ซึ่งทำให้การฟื้นตัวของความต้องการในปลายน้ำช้าลง ในเดือนมีนาคม 2025 เมื่อตลาดฟื้นตัวอย่างค่อยเป็นค่อยไปและโรงหลอมโคบอลต์ซัลเฟตหลักกลับมาดำเนินการ การผลิตคาดว่าจะเพิ่มขึ้น

Co3O4

ในเดือนกุมภาพันธ์ 2025 การผลิต Co3O4 ลดลงเล็กน้อยเมื่อเทียบกับเดือนก่อนหน้า แต่เพิ่มขึ้นเล็กน้อย YoY การลดลงของการผลิตส่วนใหญ่เกิดจากจำนวนวันในปฏิทินที่สั้นลงในเดือนกุมภาพันธ์และผลกระทบของวันหยุดตรุษจีน ในช่วงเวลานี้ โรงหลอมมุ่งเน้นไปที่การปฏิบัติตามคำสั่งซื้อก่อนหน้านี้ นอกจากนี้ ตลาด LCO ในปลายน้ำอยู่ในช่วงนอกฤดูกาล โดยมีความต้องการที่อ่อนแอลงเล็กน้อยและการทำธุรกรรมในตลาดที่ไม่ดีนัก ในเดือนมีนาคม 2025 ความต้องการตลาดในปลายน้ำคาดว่าจะฟื้นตัว ซึ่งอาจเพิ่มคำสั่งซื้อใหม่และฟื้นฟูตลาด Co3O4 การผลิตคาดว่าจะเติบโต MoM และเพิ่มขึ้นต่อเนื่อง YoY

วัสดุคาโทดเทอร์นารี

ในเดือนกุมภาพันธ์ 2025 การผลิตวัสดุคาโทดเทอร์นารีในจีนลดลง 14% MoM และ 6% YoY ในด้านอุปทาน ผู้ผลิตส่วนใหญ่ได้สต็อกไว้ล่วงหน้าในเดือนมกราคม วันหยุดตรุษจีนในเดือนกุมภาพันธ์ส่งผลให้การปิดและการเริ่มต้นใหม่ของผู้ผลิตวัสดุคาโทดยืดเยื้อ ในขณะที่คำสั่งซื้อในปลายน้ำต่ำกว่าที่คาดการณ์ไว้ ส่งผลกระทบต่อการผลิตอย่างมีนัยสำคัญ ในด้านความต้องการ ไตรมาสแรกมักเป็นช่วงนอกฤดูกาล โดยมีความต้องการในปลายน้ำทั้งในประเทศและต่างประเทศที่ค่อนข้างอ่อนแอ มองไปข้างหน้าในเดือนมีนาคม ความต้องการเทอร์นารีคาดว่าจะยังคงอยู่ในระดับปานกลาง อย่างไรก็ตาม เมื่อการผลิตกลับมาดำเนินการเต็มที่และจำนวนวันในเดือนมีนาคมมากขึ้น การผลิตวัสดุคาโทดเทอร์นารีคาดว่าจะเพิ่มขึ้น 13% MoM แต่ลดลง 15% YoY

วัสดุคาโทดเทอร์นารี

ในเดือนกุมภาพันธ์ 2024 การผลิตวัสดุคาโทดเทอร์นารีลดลง 11.6% MoM และ 2.0% YoY อัตราการดำเนินงานของอุตสาหกรรมโดยรวมอยู่ที่ 33% ลดลงจากเดือนมกราคม โดยแบ่งตามซีรีส์ วัสดุเทอร์นารีซีรีส์ 5 คิดเป็น 22% ซีรีส์ 6 คิดเป็น 31% และซีรีส์ 8 คิดเป็น 40% โดยไม่มีการเปลี่ยนแปลงที่สำคัญในสัดส่วน ในด้านความต้องการ ฤดูกาลวันหยุดและช่วงนอกฤดูกาลแบบดั้งเดิมทำให้ยอดขาย NEV ลดลงอย่างเห็นได้ชัดในช่วงต้นปี ผู้ผลิตเซลล์แบตเตอรี่ส่วนใหญ่เน้นการลดสต็อก ลดการผลิตเซลล์แบตเตอรี่ และทำให้ความต้องการวัสดุเทอร์นารีอ่อนแอลง ในภาคพลังงานขนาดเล็กและดิจิทัล 3C การผลิตและการสต็อกโดยผู้ผลิตเซลล์แบตเตอรี่ในช่วงปลายปีที่แล้วส่งผลให้ตารางการผลิตลดลงและความต้องการวัสดุอ่อนแอในปีใหม่ ในเดือนมีนาคม การผลิตวัสดุคาโทดเทอร์นารีคาดว่าจะเพิ่มขึ้น 12% MoM จากการฟื้นตัวของยอดขายในปลายน้ำ

เหล็กฟอสเฟต

ในเดือนกุมภาพันธ์ ตามการสำรวจของ SMM การผลิตเหล็กฟอสเฟตในประเทศลดลง 3% MoM แต่เพิ่มขึ้น 262% YoY ระยะเวลาการผลิตที่สั้นลงในเดือนกุมภาพันธ์ โดยบางบริษัทดำเนินการบำรุงรักษาประมาณหนึ่งสัปดาห์ในช่วงวันหยุดตรุษจีน ส่งผลให้การผลิตลดลงเล็กน้อยเมื่อเทียบกับเดือนมกราคม สภาพแวดล้อมตลาดหลังวันหยุดสร้างความท้าทายใหม่สำหรับอุตสาหกรรมเหล็กฟอสเฟต บริษัท LFP ในปลายน้ำประสบกับการยกเลิกคำสั่งซื้อบางส่วน สะท้อนถึงความต้องการตลาดที่อ่อนแอ เมื่อผู้ผลิตเซลล์แบตเตอรี่และคาโทดยังคงลดสต็อก บริษัทเหล็กฟอสเฟตปรับตารางการผลิตให้สอดคล้องกับการเปลี่ยนแปลงของตลาด ในด้านราคา ราคาของเหล็กฟอสเฟตในเดือนกุมภาพันธ์ยังคงมีเสถียรภาพเมื่อเทียบกับเดือนมกราคม โดยไม่มีความผันผวนที่สำคัญ แม้ว่าราคา MAP เกรดอุตสาหกรรม ซึ่งเป็นวัตถุดิบ จะเพิ่มขึ้นในช่วงปลายเดือน แต่ความต้องการตลาดที่อ่อนแอทำให้ยากที่จะเพิ่มราคาเหล็กฟอสเฟตในระหว่างการเจรจา ในเดือนมีนาคม ความต้องการตลาด LFP คาดว่าจะฟื้นตัวอย่างค่อยเป็นค่อยไป และตารางการผลิตเหล็กฟอสเฟตคาดว่าจะเพิ่มขึ้น แม้ว่าบางบริษัทจะมีการบำรุงรักษาในเดือนมีนาคม แต่ผลกระทบต่อการผลิตโดยรวมจะมีจำกัด การผลิตเหล็กฟอสเฟตคาดว่าจะเพิ่มขึ้น 16% MoM และ 90% YoY

LFP

ในเดือนกุมภาพันธ์ การผลิต LFP ในจีนลดลง 9.28% MoM แต่เพิ่มขึ้นประมาณ 184% YoY โดยอัตราการดำเนินงานโดยรวมลดลงเหลือ 47% ในด้านอุปทาน ผู้ผลิตวัสดุ LFP ชั้นหนึ่งและชั้นสองยังคงผลิตอย่างมั่นคงในช่วงวันหยุดโดยไม่มีการลดการผลิตที่สำคัญ อย่างไรก็ตาม ผู้ผลิตวัสดุขนาดเล็กและขนาดกลางอื่น ๆ ประสบกับการลดการผลิตหรือการปิดตัวในระดับต่าง ๆ ในด้านหนึ่ง ราคาของเหล็กฟอสเฟตที่เพิ่มขึ้นโดยไม่มีการเพิ่มค่าธรรมเนียมการประมวลผลที่สอดคล้องกันทำให้การขาดทุนของบางบริษัทรุนแรงขึ้น ทำให้พวกเขาหยุดการผลิต ในอีกด้านหนึ่ง คำสั่งซื้อในปลายน้ำไหลไปยังผู้ผลิตวัสดุชั้นนำมากขึ้นเรื่อย ๆ ทำให้ผู้ผลิตขนาดเล็กและขนาดกลางบางรายสูญเสียคำสั่งซื้อและตัดสินใจหยุดการผลิต ในด้านความต้องการ เดือนกุมภาพันธ์เป็นช่วงนอกฤดูกาลสำหรับอุตสาหกรรม โดยความต้องการโดยรวมลดลง ตารางการผลิตเซลล์แบตเตอรี่ในปลายน้ำลดลงเล็กน้อย ส่งผลให้การจัดส่งวัสดุลดลงเล็กน้อยและสินค้าคงคลังเพิ่มขึ้น มองไปข้างหน้าในเดือนมีนาคม ความต้องการในปลายน้ำคาดว่าจะฟื้นตัวอย่างรวดเร็ว กระตุ้นการผลิต LFP ให้เพิ่มขึ้นอย่างมีนัยสำคัญ นอกจากนี้ ค่าธรรมเนียมการประมวลผลแสดงแนวโน้มเพิ่มขึ้นในเดือนกุมภาพันธ์ โดยผู้ผลิตวัสดุบางรายดำเนินการเพิ่มราคา โดยเฉพาะสำหรับผลิตภัณฑ์ที่มีความหนาแน่นปานกลางและสูง ตามข้อมูลของ SMM ค่าธรรมเนียมการประมวลผลสำหรับผลิตภัณฑ์ที่มีความหนาแน่นต่ำและปานกลางไม่น่าจะเพิ่มขึ้นในปี 2025 เพื่อเพิ่มอำนาจการต่อรองและบรรลุความสามารถในการทำกำไร ผลิตภัณฑ์ที่มีความหนาแน่นสูงได้กลายเป็นแนวโน้มการพัฒนาของอุตสาหกรรม

LCO

ในเดือนกุมภาพันธ์ การผลิต LCO ยังคงลดลง ลดลง 7% MoM การลดลงส่วนใหญ่เกิดจากช่วงวันหยุดและจำนวนวันในปฏิทินที่สั้นลงในเดือนกุมภาพันธ์ ในแง่ของโครงสร้างตลาด อัตราส่วนความเข้มข้น CR5 ยังคงสูงที่ 85% ในด้านความต้องการ ความต้องการผลิตภัณฑ์ดิจิทัลอ่อนแอลงในเดือนกุมภาพันธ์ และผู้ผลิตเซลล์แบตเตอรี่ชะลอการสะสมสินค้า ส่งผลให้คำสั่งซื้อลดลง ในเดือนมีนาคม ทั้งอุปทานและความต้องการสำหรับ LCO คาดว่าจะฟื้นตัว โดยการผลิตเพิ่มขึ้น 8% MoM

ทีมวิจัยพลังงานใหม่ SMM

Cong Wang 021-51666838

Rui Ma 021-51595780

Yanlin Lü 021-20707875

Disheng Feng 021-51666714

Yujun Liu 021-20707895