หลังปีใหม่ อุตสาหกรรมสายไฟและสายเคเบิลอลูมิเนียมฟื้นตัวอย่างอ่อนแอ; อุปทานแท่งอลูมิเนียมยังคงเติบโตเนื่องจากความคาดหวังการบริโภค [การวิเคราะห์โดย SMM]

2 มีนาคม 2025

สายไฟและสายเคเบิลอลูมิเนียม:

หลังเทศกาลตรุษจีน อุตสาหกรรมสายไฟและสายเคเบิลอลูมิเนียมกลับมาผลิตอย่างต่อเนื่อง อัตราการดำเนินงานของบริษัทชั้นนำในสัปดาห์นี้อยู่ที่ 53% เพิ่มขึ้น 2 จุดเปอร์เซ็นต์เมื่อเทียบกับเดือนก่อนหน้า สาเหตุหลักมาจากการกลับมาทำงานตามแผนที่วางไว้ อย่างไรก็ตาม เมื่อเทียบกับอัตราการดำเนินงาน 60% ในช่วงเวลาเดียวกันของปี 2024 อัตราปัจจุบันยังคงลดลง 7 จุดเปอร์เซ็นต์เมื่อเทียบกับปีที่ผ่านมา การฟื้นตัวของกำลังการผลิตที่อ่อนแอกว่าเมื่อเทียบกับปีที่แล้วถูกจำกัดด้วยสองปัจจัยหลัก: ประการแรก ช่วงเวลาสูงสุดของการส่งมอบในอุตสาหกรรมยังไม่มาถึง; ประการที่สอง ปริมาณคำสั่งซื้อที่รอการส่งมอบทั้งหมดต่ำกว่าช่วงเวลาเดียวกันในปี 2024 ซึ่งส่งผลกระทบโดยตรงต่อแรงผลักดันในการดำเนินงาน

เกี่ยวกับคำสั่งซื้อใหม่ แม้ว่าโครงการส่งและแปลงไฟฟ้าแรงสูงพิเศษ (UHV) ของ State Grid จะนำคำสั่งซื้อกว่า 200,000 ตันหลังวันหยุด แต่ยังไม่มีสัญญาณของการประมูลคำสั่งซื้อสายไฟเหนือศีรษะที่เกี่ยวข้องกับโครงข่ายไฟฟ้าระดับจังหวัด การตระหนักถึงคำสั่งซื้อในปี 2025 ยังคงต้องติดตาม ในขณะเดียวกัน เนื่องจากมีการประมูล UHV เพียง 5 ครั้งในปี 2024 เทียบกับ 7 ครั้งในปี 2023 คำสั่งซื้อ UHV ที่เกิดขึ้นจริงในปี 2024 จึงลดลง การลดลงของคำสั่งซื้อที่รอการส่งมอบนี้ส่งผลโดยตรงต่ออัตราการดำเนินงานของสายไฟและสายเคเบิลอลูมิเนียมที่อ่อนแอลงเล็กน้อยหลังวันหยุดเมื่อเทียบกับต้นปี 2024

กลับมาที่สถานการณ์อุตสาหกรรมปัจจุบัน แม้ว่าอัตราการดำเนินงานในอุตสาหกรรมสายไฟและสายเคเบิลอลูมิเนียมจะดูซบเซา แต่บริษัทต่างๆ ยังคงเตรียมพร้อม ในด้านหนึ่ง วัฏจักรฤดูกาลสูงสุดของอุตสาหกรรมแตกต่างจากอุตสาหกรรมแปรรูปอลูมิเนียมอื่นๆ แม้ว่าความต้องการที่เข้มงวดของปลายน้ำในปัจจุบันจะยังคงอ่อนแอ แต่บริษัทต่างๆ กำลังเติมสต็อกวัตถุดิบในราคาต่ำเพื่อให้มั่นใจว่าการผลิตในอนาคตจะเป็นไปตามปกติ ในอีกด้านหนึ่ง การดำเนินงานในปัจจุบันมุ่งเน้นไปที่การเพิ่มสินค้าคงคลังของผลิตภัณฑ์สำเร็จรูปเพื่อเตรียมพร้อมสำหรับสถานการณ์ "การส่งมอบที่ตึงตัว" ที่อาจเกิดขึ้นในภายหลัง บริษัทต่างๆ กล่าวว่าช่วงเวลาสูงสุดของการส่งมอบในอุตสาหกรรมสายไฟและสายเคเบิลอลูมิเนียมมีความตึงตัวอย่างมาก เมื่อช่วงการส่งมอบที่เข้มข้นเริ่มต้นขึ้น แทบไม่มีพื้นที่สำหรับสินค้าคงคลังของผลิตภัณฑ์สำเร็จรูปส่วนเกิน ดังนั้น การดำเนินงานในช่วงนอกฤดูกาลปัจจุบันช่วยให้บรรลุการผลิตประจำปีตามแผน

การวิเคราะห์โดยย่อ: ตามข้อมูลจากสำนักงานพลังงานแห่งชาติ การลงทุนทั้งหมดในโครงการโครงข่ายไฟฟ้าในปี 2024 อยู่ที่ 608.3 พันล้านหยวน เพิ่มขึ้น 15.2% เมื่อเทียบกับปี 2023 ที่ 527.7 พันล้านหยวน ในปี 2025 คาดว่า State Grid จะเพิ่มการลงทุน ซึ่งอาจเกิน 650 พันล้านหยวนเป็นครั้งแรก โดยมุ่งเน้นไปที่โครงการ UHV ในปี 2024 จีนมีโครงการ UHV สามโครงการเริ่มก่อสร้างและอีกสามโครงการเริ่มดำเนินการ โดยมีความคืบหน้าในการประมูลและการก่อสร้างที่ค่อนข้างช้า คาดว่ากระบวนการประมูลจะเร่งขึ้นในปี 2025 State Grid ได้ประกาศแผนการประมูลวัสดุ UHV หกครั้งในปี 2025 มากกว่าปี 2024 หนึ่งครั้ง แต่จำนวนและปริมาณการประมูลเฉพาะยังไม่ชัดเจน SMM เชื่อว่าอุตสาหกรรมสายไฟและสายเคเบิลอลูมิเนียมอยู่ใน "ช่วงเย็นของคำสั่งซื้อ" แม้ว่าบริษัทต่างๆ จะค่อยๆ กำหนดการผลิต แต่อุตสาหกรรมยังคงพึ่งพาการตระหนักถึงคำสั่งซื้อที่เกี่ยวข้องกับการก่อสร้างโครงข่ายไฟฟ้าเพื่อให้เป็นไปตามความคาดหวัง อัตราการดำเนินงานของสายไฟและสายเคเบิลอลูมิเนียมคาดว่าจะยังคงอ่อนแอในระยะสั้น โดยอาจมีการกระตุ้นหลังเดือนเมษายนเมื่อโครงการโครงข่ายไฟฟ้ากลับมาดำเนินการและจังหวะการรับสินค้ารวดเร็วขึ้น

แท่งอลูมิเนียม:

เนื่องจากความคาดหวังที่ดีต่อการลงทุนในโครงข่ายไฟฟ้าในปี 2025 งานที่เพิ่มขึ้นสำหรับการผสมโลหะอลูมิเนียมเหลว และการเปลี่ยนแปลงในกลยุทธ์ของบริษัท อัตราการดำเนินงานในด้านอุปทานของแท่งอลูมิเนียมแสดงแนวโน้มเพิ่มขึ้นอย่างต่อเนื่อง โดยมีสัญญาณของการขยายกำลังการผลิตในอุตสาหกรรมอย่างต่อเนื่อง ณ เดือนธันวาคม 2024 กำลังการผลิตตัวอย่างแท่งอลูมิเนียมในประเทศของ SMM อยู่ที่ 7.54 ล้านตัน อย่างไรก็ตาม จากการติดตามตลาดของ SMM คาดว่ากำลังการผลิตใหม่อย่างน้อย 144,000 ตันจะเริ่มดำเนินการในครึ่งแรกของปี 2025 โดยกระจายอยู่ในซินเจียง กุ้ยโจว และกานซู นอกจากนี้ ด้วยการเริ่มดำเนินการติดตั้งพลังงานใหม่จากพลังงานแสงอาทิตย์และพลังงานลม ความต้องการการก่อสร้างโครงข่ายไฟฟ้ายังคงมีความสำคัญ ประกอบกับแนวโน้ม "อลูมิเนียมแทนทองแดง" ความคาดหวังการบริโภคปลายทางยังคงเป็นบวก ซึ่งช่วยเพิ่มแรงผลักดันให้กับการเติบโตอย่างต่อเนื่องของอุปทานแท่งอลูมิเนียม

ในด้านความต้องการ ค่าธรรมเนียมการแปรรูปแท่งอลูมิเนียมยังคงทรงตัวหลังวันหยุด โดยมีความผันผวนในกรอบแคบ เนื่องจากการสะสมสินค้าคงคลังในโรงงานผลิตแท่งอลูมิเนียมและความต้องการที่เข้มงวดของปลายน้ำที่อ่อนแอ ค่าธรรมเนียมการแปรรูปจึงขาดแรงผลักดันในการเพิ่มขึ้น อย่างไรก็ตาม ปลายน้ำและผู้ค้าแสดงความต้องการเติมสต็อกในราคาต่ำหลังวันหยุด ส่งผลให้การทำธุรกรรมมีผลการดำเนินงานที่โดดเด่น ปัจจุบัน ความสัมพันธ์ระหว่างการทำธุรกรรมในตลาดแท่งอลูมิเนียมและความผันผวนของราคาอลูมิเนียมมีความสำคัญ การสะสมสินค้าคงคลังในโรงงานและปัจจัยพื้นฐานของปลายน้ำที่อ่อนแอส่งผลโดยตรงต่อค่าธรรมเนียมการแปรรูป ความสนใจในอนาคตควรมุ่งเน้นไปที่ความผันผวนของราคาอลูมิเนียมและการเปลี่ยนแปลงในจังหวะการส่งมอบของอุตสาหกรรมสายไฟและสายเคเบิลอลูมิเนียม ซึ่งจะส่งผลต่อการทำธุรกรรมในตลาด

เกี่ยวกับค่าธรรมเนียมการแปรรูป ราคาเฉลี่ยรายเดือนที่โรงงานสำหรับ 1A60 ในเดือนกุมภาพันธ์อยู่ที่ 300 หยวน/ตันในซานตง เพิ่มขึ้น 297 หยวน/ตันจากเดือนมกราคม; 397 หยวน/ตันในเหอหนาน เพิ่มขึ้น 47 หยวน/ตัน; และ 158 หยวน/ตันในมองโกเลียใน เพิ่มขึ้น 7 หยวน/ตัน ในสามภูมิภาคการค้าหลัก ราคาเฉลี่ยรายเดือนที่ส่งมอบอยู่ที่ 333 หยวน/ตันในเหอเป่ย เพิ่มขึ้น 14 หยวน/ตัน; 433 หยวน/ตันในเจียงซู เพิ่มขึ้น 14 หยวน/ตัน; และ 561 หยวน/ตันในกวางตุ้ง เพิ่มขึ้น 73 หยวน/ตัน