ความคิดเห็นช่วงเช้าของ SMM สำหรับโลหะพื้นฐาน SHFE (20 ก.พ.)

เซี่ยงไฮ้, 20 ก.พ. (SMM) –

ทองแดง

เมื่อคืนที่ผ่านมา ทองแดง LME เปิดที่ $9,529/mt แตะจุดสูงสุดที่ $9,538.5/mt ในการซื้อขายช่วงเช้า จากนั้นผันผวนลงต่ำสุดที่ $9,438/mt ใกล้ปิดตลาด และปิดที่ $9,442/mt โดยมีสถานะเปิดที่ 289,000 ล็อต ขณะที่สัญญาทองแดง SHFE 2504 ที่มีการซื้อขายมากที่สุด เปิดที่ 77,670 หยวน/mt แตะจุดสูงสุดที่ 77,710 หยวน/mt ในการซื้อขายช่วงเช้า จากนั้นผันผวนลงต่ำสุดที่ 77,340 หยวน/mt ใกล้ปิดตลาด และฟื้นตัวเล็กน้อยก่อนปิดที่ 77,520 หยวน/mt เพิ่มขึ้น 0.51% โดยมีปริมาณการซื้อขาย 20,000 ล็อต และสถานะเปิดที่ 162,000 ล็อต

ราคา: ด้านมหภาค รายงานการประชุมเดือนมกราคมของเฟดสหรัฐฯ ระบุว่าผู้เข้าร่วมบางส่วนแนะนำว่าอาจเหมาะสมที่จะหยุดหรือชะลอการลดงบดุลจนกว่าปัญหาเพดานหนี้จะได้รับการแก้ไข นอกจากนี้ ทรัมป์เตือนเซเลนสกีให้ตัดสินใจเรื่องการเจรจาสันติภาพอย่างรวดเร็ว มิฉะนั้นอาจเสี่ยงต่อการ "สูญเสียประเทศ" ขณะเดียวกัน หลังจากที่ทรัมป์ประกาศภาษี 25% สำหรับรถยนต์และชิป คณะกรรมาธิการการค้าของสหภาพยุโรปแสดงความพร้อมที่จะหารือเกี่ยวกับการลดภาษีรถยนต์กับสหรัฐฯ ความไม่แน่นอนในตลาดยังคงอยู่ ส่งผลให้ราคาทองแดงเพิ่มขึ้น ด้านปัจจัยพื้นฐาน หลังจากราคาทองแดงเพิ่มขึ้น การบริโภคในตลาดถูกกดดันอีกครั้ง กิจกรรมการซื้อขายเมื่อวานนี้ค่อนข้างซบเซา โดยตลาดรอการปรับราคาทองแดง โดยรวมแล้ว ความไม่แน่นอนในตลาดยังคงอยู่ และราคาทองแดงไม่น่าจะลดลงอย่างมีนัยสำคัญ

อลูมิเนียม

เมื่อวานนี้ สัญญาอลูมิเนียม SHFE 2504 เปิดที่ 20,790 หยวน/mt แตะจุดสูงสุดที่ 20,800 หยวน/mt และต่ำสุดที่ 20,700 หยวน/mt ปิดที่ 20,720 หยวน/mt เพิ่มขึ้น 30 หยวน/mt หรือ 0.14% จากวันก่อนหน้า อลูมิเนียม LME เปิดที่ $2,665/mt แตะจุดสูงสุดที่ $2,704/mt และต่ำสุดที่ $2,655.5/mt ปิดที่ $2,680.5/mt เพิ่มขึ้น $12/mt หรือ 0.45%

สรุป: เมื่อเร็ว ๆ นี้ ด้านมหภาคและปัจจัยพื้นฐานแสดงให้เห็นถึงการดึงเชือกระหว่างฝั่งซื้อและฝั่งขาย ในระยะสั้น ราคาของอลูมิเนียมมีแนวโน้มที่จะผันผวน: ด้านหนึ่ง แรงกดดันจากสต็อกและต้นทุนที่ลดลงจำกัดพื้นที่การเพิ่มขึ้น ขณะที่อีกด้านหนึ่ง ความคาดหวังด้านนโยบายมหภาคและความหวังในการฟื้นตัวของการบริโภคให้การสนับสนุนด้านล่าง ในไตรมาสที่ 2 ด้วยการมาถึงของฤดูกาลบริโภคสูงสุดแบบดั้งเดิมและการปล่อยผลประโยชน์จากนโยบาย ราคาของอลูมิเนียมคาดว่าจะเพิ่มขึ้นจากการฟื้นตัวของความต้องการ อย่างไรก็ตาม ควรให้ความสนใจกับความเสี่ยงเชิงระบบจากการรัดเข็มขัดด้านสภาพคล่องในต่างประเทศที่เร็วกว่าที่คาด ด้านปัจจัยพื้นฐาน แรงกดดันจากการกลับมาผลิตใหม่ในฝั่งอุปทานอลูมิเนียมกลับมาอีกครั้ง โดยคาดว่ากำลังการผลิตอลูมิเนียมในประเทศจะเพิ่มขึ้นอย่างช้า ๆ ในเดือนกุมภาพันธ์ ราคาจุดเฉลี่ยของอลูมินายังคงอ่อนตัวลง ส่งผลให้ต้นทุนอลูมิเนียมลดลง และลดการสนับสนุนด้านต้นทุนเพิ่มเติม เนื่องจากทั้งอุปสงค์และอุปทานเพิ่มขึ้น และการฟื้นตัวของความต้องการหลังวันหยุดเกินความคาดหมาย ฟิวเจอร์สและราคาจุดของอลูมิเนียมยังคงแข็งแกร่งแม้จะขาดการสนับสนุนด้านต้นทุน สำหรับสต็อก การสะสมสต็อกอลูมิเนียมแท่งในประเทศปัจจุบันเกินความคาดหมายเล็กน้อย โดยคาดว่าสต็อกจะเกินระดับของปีที่แล้วภายในสิ้นเดือนกุมภาพันธ์ จุดสูงสุดของสต็อกในไตรมาสที่ 1 อาจถูกปรับขึ้นเป็นช่วง 900,000-950,000 mt ทำให้ยากที่จะสนับสนุนการเพิ่มขึ้นของราคาของอลูมิเนียมในระยะสั้น ด้านความต้องการ เมื่อสัปดาห์ที่แล้ว อัตราการดำเนินงานของบริษัทแปรรูปอลูมิเนียมชั้นนำในประเทศยังคงมีแนวโน้มฟื้นตัว เพิ่มขึ้น 4.1 จุดเปอร์เซ็นต์ WoW เป็น 60.8% หลังเทศกาลโคมไฟ บริษัทแปรรูปอลูมิเนียมเร่งการกลับมาผลิต และด้วยการมาถึงของฤดูกาลสูงสุดแบบดั้งเดิมในเดือนมีนาคม อัตราการดำเนินงานในภาคส่วนต่าง ๆ ยังคงมีพื้นที่เพิ่มขึ้น อย่างไรก็ตาม ควรให้ความสนใจกับการฟื้นตัวของการบริโภคปลายทางและการเปลี่ยนแปลงในตลาดส่งออก ในอนาคต ด้วยความต้องการ PV ที่เพิ่มขึ้นและการกลับมาผลิตอย่างครอบคลุมของผู้ใช้ปลายทาง และการเพิ่มขึ้นของฝั่งอุปทานที่จำกัด ราคาของอลูมิเนียมคาดว่าจะผันผวนในระดับสูงในระยะสั้น

ตะกั่ว

เมื่อคืนที่ผ่านมา ตะกั่ว LME เปิดที่ $1,995/mt ผันผวนลงในช่วงการซื้อขายเอเชีย และลดลงต่อเนื่องในช่วงการซื้อขายยุโรป แตะจุดต่ำสุดที่ $1,972.5/mt ก่อนฟื้นตัวแตะจุดสูงสุดที่ $1,999/mt และปิดที่ $1,992.5/mt ลดลง $4/mt หรือ 0.2%

เมื่อคืนที่ผ่านมา สัญญาตะกั่ว SHFE 2503 ที่มีการซื้อขายมากที่สุด เปิดที่ 16,965 หยวน/mt ผันผวนขึ้นแตะ 17,000 หยวน/mt ในช่วงเช้าและทรงตัว ก่อนปิดที่ 17,025 หยวน/mt ลดลง 10 หยวน/mt หรือ 0.06%

ด้านมหภาค: เมื่อคืนที่ผ่านมา ดัชนีดอลลาร์สหรัฐฯ เพิ่มขึ้น 0.14% เนื่องจากสหรัฐฯ ออกคำขู่ภาษีรอบใหม่และการเจรจาที่ขัดแย้งเพื่อยุติความขัดแย้งรัสเซีย-ยูเครน ซึ่งเพิ่มความตึงเครียดในตลาด ดอลลาร์สหรัฐฯ ที่แข็งค่าขึ้นกดดันราคาของโลหะมีค่าและโลหะพื้นฐาน LME ขณะเดียวกัน สำนักงานบริหารตลาดแห่งรัฐของจีนและอีกสี่หน่วยงานออก "แผนปฏิบัติการสามปีเพื่อปรับปรุงสภาพแวดล้อมการบริโภค (2025–2027)" เพื่อสร้างสถานการณ์การบริโภครูปแบบใหม่

ในตลาดจุด ความต้องการที่เข้มงวดของปลายน้ำฟื้นตัวช้า และอุปทานตะกั่วบริสุทธิ์ยังคงค่อนข้างอุดมสมบูรณ์ การสะสมสต็อกในช่วงต้นสัปดาห์กดดันราคาตะกั่วชั่วคราว อย่างไรก็ตาม เมื่อราคาตะกั่วอ่อนตัวลง ราคาของแบตเตอรี่เก่ายังคงแข็งแกร่ง ทำให้กำไรของตะกั่วบริสุทธิ์รองแคบลง โดยบางภูมิภาคถึงขั้นมีการเสนอราคาตะกั่วบริสุทธิ์ในระดับต่ำกว่า ในหูหนาน โรงหลอมบางแห่งกลับมาผลิตอีกครั้ง แต่เน้นการจัดส่งภายใต้สัญญาระยะยาวเป็นหลัก ในเหอหนานและหูหนาน สินค้าจากโรงงานของผู้ค้าในราคาหน้าโรงงานยังคงขายในราคาลดลง คาดว่าราคาตะกั่วจะผันผวนลงในระยะสั้น โดยควรให้ความสนใจกับอัตราการฟื้นตัวของการผลิตปลายน้ำและความรู้สึกซื้อในช่วงราคาต่ำ

สังกะสี

เมื่อคืนที่ผ่านมา สังกะสี LME เปิดที่ $2,884/mt ในช่วงเช้า การดึงเชือกระหว่างฝั่งซื้อและฝั่งขายทำให้สังกะสี LME ผันผวนรอบค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่รายวัน โดยฝั่งซื้อได้เปรียบทำให้สังกะสี LME ผันผวนขึ้น ในช่วงการซื้อขายยุโรป แตะจุดสูงสุดที่ $2,900/mt แต่ฝั่งขายโจมตีในระดับสูง ทำให้สังกะสี LME ลดลงแตะจุดต่ำสุดที่ $2,857.5/mt เมื่อปิดตลาด ศูนย์กลางผันผวนใกล้ $2,870/mt และปิดที่ $2,874.5/mt ลดลง $15/mt หรือ 0.52% ปริมาณการซื้อขายเพิ่มขึ้นเป็น 9,191 ล็อต และสถานะเปิดเพิ่มขึ้น 629 ล็อต เป็น 224,000 ล็อต ขณะที่สัญญาสังกะสี SHFE 2504 ที่มีการซื้อขายมากที่สุด เปิดที่ 23,940 หยวน/mt หลังจากทรงตัวรอบค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่รายวันในช่วงเช้า ฝั่งขายเพิ่มสถานะ ทำให้สังกะสี SHFE ลดลงอย่างรวดเร็ว โดยศูนย์กลางเลื่อนลงมาที่ประมาณ 23,880 หยวน/mt เมื่อปิดตลาด ฝั่งซื้อเข้าสถานะในระดับต่ำ ทำให้เกิดการปรับขึ้นในสังกะสี SHFE และปิดที่ 23,935 หยวน/mt ลดลง 30 หยวน/mt หรือ 0.13% ปริมาณการซื้อขายลดลงเป็น 31,343 ล็อต ขณะที่สถานะเปิดเพิ่มขึ้น 1,106 ล็อต เป็น 66,606 ล็อต เมื่อคืนที่ผ่านมา สังกะสี LME บันทึกแท่งเทียนขาลง โดยมีการสนับสนุนจากค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่ 5 วันด้านล่าง ผลกระทบที่อาจเกิดจากนโยบายของทรัมป์ทำให้เฟดกังวลเกี่ยวกับเงินเฟ้อที่เพิ่มขึ้น ดันดัชนีดอลลาร์สหรัฐฯ สูงขึ้น และทำให้ราคาสังกะสีกระโดดขึ้นในตอนแรกและลดลงในภายหลัง ขณะที่สังกะสี SHFE บันทึกแท่งเทียนขาลงเล็กน้อย โดยตัวบ่งชี้ KDJ แคบลง ขณะนี้ ความเชื่อมั่นด้านมหภาคค่อนข้างเป็นบวก ซึ่งขัดแย้งกับความคาดหวังของส่วนเกินในฝั่งเหมือง ราคาสังกะสีขาดทิศทางที่ชัดเจนในขณะนี้ และคาดว่าจะผันผวน

ดีบุก

รายงานการประชุมของเฟดสหรัฐฯ เปิดเผยว่า เฟดต้องการเห็น "ความคืบหน้าเพิ่มเติมเกี่ยวกับเงินเฟ้อ" ก่อนตัดสินใจลดอัตราดอกเบี้ยอีกครั้ง เฟดคงอัตราดอกเบี้ยไว้ในช่วง 4.25%-4.5% ในการประชุมครั้งล่าสุด โดยอ้างถึงแรงกดดันเงินเฟ้อที่เพิ่มขึ้น และตลาดคาดว่าไม่มีการลดอัตราดอกเบี้ยในการประชุมเดือนมีนาคมเช่นกัน ตามรายงานการประชุม คณะกรรมการมีมติเป็นเอกฉันท์ว่า "เฟดมีเวลาเพียงพอในการประเมินแนวโน้มที่เปลี่ยนแปลงของกิจกรรมทางเศรษฐกิจ ตลาดแรงงาน และเงินเฟ้อ" นักเศรษฐศาสตร์และนักยุทธศาสตร์ตลาดหลายคนกังวลว่าภาษีและนโยบายการเข้าเมืองที่เข้มงวดขึ้นอาจเพิ่มแรงกดดันเงินเฟ้อ ซึ่งอาจหักล้างผลบวกจากการลดภาษีและการลดกฎระเบียบ เฟดเคยระบุว่าไม่รีบร้อนที่จะลดอัตราดอกเบี้ยเพิ่มเติมเนื่องจากเงินเฟ้อที่ยังคงสูง เงินเฟ้อได้ลดลงจากจุดสูงสุดหลังการระบาดใหญ่ แต่ยังคงสูงกว่าระดับที่เฟดต้องการ ตัวอย่างเช่น ดัชนีราคาผู้บริโภคในเดือนมกราคมเพิ่มขึ้น 3% YoY ซึ่งเป็นอัตราที่เร็วที่สุดในรอบเจ็ดเดือนและเกินเป้าหมาย 2% ของเฟด ในตลาดฟิวเจอร์ส ราคาดีบุก SHFE ในช่วงกลางคืนฟื้นตัวเล็กน้อยหลังจากลดลงอย่างรวดเร็ว ปรับตัวอยู่ที่ประมาณ 260,500 หยวน/mt ก่อนปิดตลาด สถานะเปิดโดยรวมในสัญญาดีบุก SHFE ลดลง ในตลาดจุด กระตุ้นโดยการลดราคาช่วงกลางคืน บริษัทปลายน้ำบางแห่งดำเนินการเติมสต็อกขนาดเล็ก ขณะที่บางแห่งจัดซื้อเฉพาะเมื่อจำเป็น ปริมาณการซื้อขายในตลาดโดยรวมเพิ่มขึ้นเล็กน้อยเมื่อเทียบกับสองวันที่ผ่านมา แต่เมื่อราคาฟื้นตัว การเติบโตโดยรวมของปริมาณการซื้อขายยังคงจำกัด หากราคาดีบุก SHFE ยังคงอยู่เหนือ 260,000 หยวน/mt ตลาดจุดอาจยังคงอยู่ในสถานการณ์ที่ซบเซา

นิกเกิล

ช่วงราคาพรีเมียมจุดหลักสำหรับนิกเกิล Jinchuan No. 1 อยู่ที่ 2,000-2,100 หยวน/mt โดยมีพรีเมียมเฉลี่ย 2,050 หยวน ลดลง 50 หยวนจากวันซื้อขายก่อนหน้า ช่วงราคาพรีเมียม/ส่วนลดสำหรับนิกเกิลรัสเซียอยู่ที่ -100 ถึง 100 หยวน/mt คงที่เมื่อเทียบกับสองวันซื้อขายที่ผ่านมา ฟิวเจอร์ส: ราคานิกเกิลพุ่งขึ้นช่วงสั้น ๆ เมื่อวานนี้ แต่จากนั้นผันผวนลง ลดลง 0.22% แตะจุดต่ำสุดที่ 123,650 หยวน/mt สำหรับพรีเมียมจุด ราคาพรีเมียมของนิกเกิล Jinchuan ลดลง 50 หยวน สาเหตุหลักมาจากกิจกรรมการซื้อขายในตลาดที่ต่ำโดยรวมและความต้องการปลายน้ำที่ไม่เพียงพอ จากมุมมองทางเทคนิค สัญญานิกเกิล SHFE 2503 เปิดต่ำและมีแนวโน้มลดลงในช่วงเช้า รักษาแนวโน้มในกรอบปัจจุบัน ราคาปัจจุบันกลับมาที่ระดับต่ำสุดของช่วงผันผวนตั้งแต่เดือนพฤศจิกายน แต่มีการสนับสนุนทางเทคนิคด้านล่าง โดยความเชื่อมั่นในตลาดมีแนวโน้มระมัดระวัง แม้ว่าความคาดหวังด้านนโยบายมหภาคจะให้การสนับสนุนตลาดบางส่วน แต่ราคานิกเกิลยังคงถูกจำกัดด้วยปัจจัยพื้นฐาน โดยเฉพาะการเพิ่มขึ้นของสต็อกนิกเกิล LME และความอ่อนแอของความต้องการตามฤดูกาล สำหรับส่วนต่างราคากับนิกเกิลซัลเฟต: ราคานิกเกิลอัดแท่งอยู่ในช่วง 123,350 ถึง 123,700 หยวน/mt โดยมีราคาเฉลี่ย 123,525 หยวน/mt เพิ่มขึ้น 250 หยวน/mt จากราคาจุดของวันซื้อขายก่อนหน้า นิกเกิลซัลเฟตยังคงมีส่วนลดเมื่อเทียบกับนิกเกิลบริสุทธิ์