ข่าวด้านอุปทานยังคงสร้างความปั่นป่วน ราคาดีบุก SHFE อาจแกว่งตัวในระดับสูง [สรุปการประชุมเช้าดีบุก SMM]

สรุปการประชุมเช้าตลาดดีบุก SMM วันที่ 17 กุมภาพันธ์ 2025 สัปดาห์ที่ผ่านมา ตลาดดีบุกโดยรวมแสดงให้เห็นถึงประสิทธิภาพของฟิวเจอร์สที่แข็งแกร่งและสภาพตลาดสปอตที่ค่อนข้างอ่อนแอ ซึ่งส่วนใหญ่ได้รับผลกระทบจากการหยุดชะงักด้านอุปทานและสัญญาณเศรษฐกิจมหภาคที่เป็นบวก สัญญาดีบุก SHFE ที่มีการซื้อขายมากที่สุดยังคงปรับตัวขึ้นหลังวันหยุด ในด้านอุปทาน ความขัดแย้งทางอาวุธที่รุนแรงขึ้นในจังหวัด North Kivu ของ DRC ทำให้เกิดความกังวลเกี่ยวกับการหยุดชะงักของอุปทานแร่ดีบุกจากแอฟริกา ขณะที่การห้ามทำเหมืองในรัฐว้า ประเทศเมียนมา ยังไม่ได้รับการยกเลิก ซึ่งสนับสนุนการคาดการณ์การปรับขึ้นของราคาดีบุก ในด้านอุปสงค์ แม้ว่าธุรกิจปลายน้ำส่วนใหญ่จะค่อยๆ กลับมาดำเนินการหลังวันหยุดตรุษจีน แต่ความต้องการซื้อของผู้ใช้ปลายทางยังคงอ่อนแอ ส่งผลให้ความต้องการตลาดสปอตซบเซาและอัตราการดำเนินงานโดยรวมต่ำ ในสภาพแวดล้อมเศรษฐกิจมหภาค การจ้างงาน ADP ของสหรัฐในเดือนมกราคมเพิ่มขึ้น 183,000 ตำแหน่ง ซึ่งสูงกว่าที่คาดการณ์ไว้อย่างมาก แสดงถึงความยืดหยุ่นในตลาดแรงงาน อย่างไรก็ตาม ดัชนี ISM Services PMI ต่ำกว่าที่คาดการณ์ และนโยบายการลดอัตราดอกเบี้ยของธนาคารกลางสหรัฐยังคงถูกระงับ ซึ่งจำกัดแรงผลักดันของราคาดีบุก การส่งออกดีบุกบริสุทธิ์ของอินโดนีเซียในเดือนมกราคมลดลงอย่างมากถึง 66.6% MoM ขณะที่ค่าธรรมเนียมการแปรรูปแร่ดีบุกในมณฑลยูนนานยังคงลดลง ประกอบกับการกลับมาดำเนินการของโรงหลอมที่ช้าหลังวันหยุด ในด้านสินค้าคงคลัง สินค้าคงคลังดีบุกแท่งในสังคม SMM ในสามภูมิภาคและสินค้าคงคลังดีบุก SHFE ต่างก็เพิ่มขึ้น ขณะที่สินค้าคงคลังดีบุก LME ยังคงลดลง ในระยะสั้น ราคาดีบุก SHFE คาดว่าจะเคลื่อนไหวในระดับสูง นักลงทุนควรติดตามการเปลี่ยนแปลงในอุปทานแร่ในต่างประเทศและแนวโน้มนโยบายเศรษฐกิจมหภาคอย่างใกล้ชิด พร้อมระมัดระวังความเสี่ยงจากความผันผวนที่เกิดจากส่วนต่างระหว่างฟิวเจอร์สและราคาสปอต เมื่อใกล้ถึงการประชุมสองสภา ความคาดหวังของตลาดต่อผลประโยชน์จากนโยบายเศรษฐกิจมหภาคกำลังเพิ่มขึ้น และควรให้ความสนใจกับคำแถลงจากตัวแทนที่เกี่ยวข้อง ดัชนีดอลลาร์สหรัฐอ่อนค่าลง ส่งผลให้ราคาดีบุก SHFE ที่กำหนดเป็นหยวนเพิ่มขึ้น ขณะที่ประสิทธิภาพที่แข็งแกร่งของทองคำและโลหะมีค่าอื่นๆ ยังช่วยสนับสนุนภาคโลหะที่ไม่ใช่เหล็ก ในมุมมองทางเทคนิค หลังจากที่สัญญาดีบุก SHFE ที่มีการซื้อขายมากที่สุดทะลุระดับ 260,000 หยวน/ตันในช่วงที่ผ่านมา ระดับแนวต้านระยะสั้นได้ขยับขึ้นไปที่ประมาณ 265,000 หยวน/ตัน โดยมีแนวรับด้านล่างที่ 255,000 หยวน/ตัน ในช่วงเวลาที่จะมาถึง ราคาดีบุก SHFE อาจเคลื่อนไหวในระดับสูง โดยมีปัจจัยบวกและลบผสมกัน ปัจจัยบวก ได้แก่ ดอลลาร์สหรัฐที่อ่อนค่า ความคาดหวังของการลดสินค้าคงคลังในต่างประเทศ อุปทานในประเทศที่ตึงตัว และการกระตุ้นความต้องการที่ขับเคลื่อนด้วยนโยบาย ความเสี่ยงด้านลบ ได้แก่ การกลับมาดำเนินการของปลายน้ำที่ช้ากว่าที่คาด ส่วนลดสปอตที่ขยายตัวกดดันความต้องการซื้อ และแรงขายที่เกิดจากราคาสูง นักลงทุนควรติดตามการพัฒนานโยบายของธนาคารกลางสหรัฐและความคืบหน้าในการกลับมาดำเนินการของเหมืองดีบุกในเมียนมาอย่างใกล้ชิด