ทรัมป์ใช้มาตรการภาษีอีกครั้ง สร้างความตกตะลึงให้ตลาดอะลูมิเนียม

เมื่อวันที่ 3 กุมภาพันธ์ 2025 ประธานาธิบดีสหรัฐฯ โดนัลด์ ทรัมป์ ลงนามในคำสั่งบริหารกำหนดภาษีศุลกากร 25% สำหรับการนำเข้าจากแคนาดาและเม็กซิโก พร้อมกับภาษี 10% สำหรับการนำเข้าจากจีน อย่างไรก็ตาม หลังจากการหารือกับนายกรัฐมนตรีแคนาดา จัสติน ทรูโด และประธานาธิบดีเม็กซิโก คลอเดีย ไชน์บอม ทรัมป์ตกลงที่จะเลื่อนการเก็บภาษีจากแคนาดาและเม็กซิโกออกไปอีก 30 วัน จนถึงวันที่ 4 มีนาคม เพื่อให้มีเวลาเจรจาเพิ่มเติมเกี่ยวกับความมั่นคงชายแดนและปัญหาการค้ายาเสพติด

หนึ่งสัปดาห์ต่อมา ในวันที่ 10 กุมภาพันธ์ ทรัมป์ยกระดับนโยบายภาษีของเขา โดยลงนามในคำสั่งบริหารใหม่กำหนดภาษี 25% สำหรับการนำเข้าเหล็กและอะลูมิเนียมทั้งหมด โดยยกเลิกการยกเว้นที่เคยมีให้กับบางประเทศก่อนหน้านี้ พร้อมประกาศว่า "ไม่มีข้อยกเว้น ไม่มีการยกเว้น" โดยนโยบายนี้จะมีผลในวันที่ 12 มีนาคม

ในวันที่ 13 กุมภาพันธ์ ทรัมป์ลงนามในบันทึกประธานาธิบดีอีกฉบับหนึ่ง สั่งให้จัดทำแผนที่ครอบคลุมเพื่อเพิ่มภาษีของสหรัฐฯ ให้เท่ากับภาษีที่ประเทศอื่นกำหนดกับการนำเข้าสินค้าของสหรัฐฯ โดยรัฐมนตรีพาณิชย์สหรัฐฯ ฮาวเวิร์ด ลัทนิค กล่าวว่า การสอบสวนคาดว่าจะเสร็จสิ้นภายในวันที่ 1 เมษายน หลังจากนั้น ทรัมป์จะตัดสินใจว่าจะดำเนินการเก็บภาษีใหม่เมื่อใด

แม้จะมีการถกเถียงกันอย่างกว้างขวางในระดับนานาชาติ แต่ราคาของอะลูมิเนียม LME 3M กลับไม่มีความผันผวนมากนัก โดยเคลื่อนไหวอยู่ในช่วง 2,624 - 2,596.5 ดอลลาร์ต่อตัน ระหว่างวันที่ 3 กุมภาพันธ์ถึง 13 กุมภาพันธ์ ความระมัดระวังของตลาดและการซื้อขายสะท้อนถึงท่าทีรอดู ซึ่งอาจเป็นผลมาจากความทรงจำเกี่ยวกับนโยบายภาษีที่ไม่แน่นอนของทรัมป์ในปี 2018 เมื่อผู้เข้าร่วมตลาดประสบปัญหาในการคาดการณ์การเคลื่อนไหวครั้งต่อไปของเขา

เกิดอะไรขึ้นกับทรัมป์ 1.0?

ในปี 2018 ทรัมป์อ้างอิงมาตรา 232 ของพระราชบัญญัติการขยายการค้าแห่งปี 1962 เพื่อกำหนดภาษี 10% สำหรับการนำเข้าอะลูมิเนียม โดยอ้างเหตุผลด้านความมั่นคงแห่งชาติ ภาษีดังกล่าวมีผลบังคับใช้ในวันที่ 23 มีนาคม 2018 ครอบคลุมอะลูมิเนียมที่ยังไม่ได้แปรรูป อะลูมิเนียมอัลลอยด์ และผลิตภัณฑ์อะลูมิเนียมบางประเภท

ในช่วงแรก สหรัฐฯ ได้ให้การยกเว้นชั่วคราวแก่แคนาดา เม็กซิโก สหภาพยุโรป ออสเตรเลีย อาร์เจนตินา บราซิล และเกาหลีใต้ อย่างไรก็ตาม ในวันที่ 31 พฤษภาคม 2018 การยกเว้นสำหรับแคนาดา เม็กซิโก และสหภาพยุโรปถูกยกเลิก ทำให้พวกเขาต้องเผชิญกับภาษี 10% ในขณะที่ออสเตรเลีย อาร์เจนตินา และบราซิลได้รับการยกเว้นระยะยาว โดยอาร์เจนตินาและบราซิลตกลงที่จะจำกัดโควตาการส่งออกเพื่อแลกกับการยกเว้น ในขณะเดียวกัน บริษัทในสหรัฐฯ สามารถยื่นขอยกเว้นเฉพาะผลิตภัณฑ์ได้ แต่กระบวนการอนุมัติเป็นไปอย่างล่าช้าและยุ่งยาก

ภาษีดังกล่าวกระตุ้นให้เกิดการตอบโต้ทั่วโลกอย่างรวดเร็ว แคนาดากำหนดมาตรการตอบโต้มูลค่า 16.6 พันล้านดอลลาร์แคนาดาต่อสินค้าสหรัฐฯ ในขณะที่สหภาพยุโรปกำหนดภาษีตอบโต้มูลค่า 2.8 พันล้านยูโร โดยมุ่งเป้าไปที่อะลูมิเนียม เหล็ก มอเตอร์ไซค์ Harley-Davidson และวิสกี้ Bourbon พร้อมทั้งยื่นเรื่องร้องเรียนต่อ WTO เม็กซิโกตอบโต้ด้วยการกำหนดภาษีสูงสุด 25% สำหรับอะลูมิเนียม หมู ชีส และแอปเปิ้ลจากสหรัฐฯ จีนซึ่งเผชิญกับภาษีตอบโต้และการทุ่มตลาดสำหรับผลิตภัณฑ์อะลูมิเนียมตั้งแต่ปี 2017 ได้กำหนดภาษีเพิ่มเติม 15%-25% สำหรับสินค้า 128 รายการจากสหรัฐฯ มูลค่า 3 พันล้านดอลลาร์ รวมถึงผลิตภัณฑ์อะลูมิเนียม ประเทศอื่นๆ เช่น รัสเซียและอินเดีย ได้ยื่นเรื่องร้องเรียนต่อ WTO หรือกำหนดมาตรการตอบโต้ของตนเอง

ในเดือนพฤษภาคม 2019 สหรัฐฯ ยกเลิกภาษีอะลูมิเนียมสำหรับแคนาดาและเม็กซิโกเพื่ออำนวยความสะดวกในการผ่านข้อตกลงสหรัฐฯ-เม็กซิโก-แคนาดา (USMCA) อย่างไรก็ตาม ในเดือนสิงหาคม 2020 รัฐบาลทรัมป์ได้กำหนดภาษี 10% อีกครั้งสำหรับการนำเข้าอะลูมิเนียมบางประเภทจากแคนาดา ทำให้แคนาดาตอบโต้ทันที ภายในเดือนกันยายน 2020 สหรัฐฯ ได้ถอนภาษีอีกครั้ง เมื่อโจ ไบเดนเข้ารับตำแหน่ง เขาได้ระงับภาษีที่กำหนดในช่วงที่ทรัมป์ดำรงตำแหน่ง และในฐานะส่วนหนึ่งของข้อตกลงที่เจรจา สหภาพยุโรปยังได้ระงับภาษีตอบโต้ต่อสินค้าสหรัฐฯ ชั่วคราว โดยการระงับนี้จะมีผลจนถึงเดือนมีนาคม 2025

แม้ว่าภาษีจะช่วยเพิ่มกำไรให้กับผู้ผลิตอะลูมิเนียมในสหรัฐฯ ในช่วงแรก แต่การผลิตอะลูมิเนียมขั้นต้นในประเทศยังคงลดลง การบริโภคอะลูมิเนียมในสหรัฐฯ ยังคงพึ่งพาการนำเข้าอย่างมาก และภาษีดังกล่าวได้กระตุ้นการเติบโตในภาคการรีไซเคิลอะลูมิเนียม อุตสาหกรรมปลายน้ำ เช่น ยานยนต์ การก่อสร้าง และบรรจุภัณฑ์ ต้องเผชิญกับต้นทุนวัสดุที่สูงขึ้น ซึ่งลดความสามารถในการแข่งขันในระดับโลก ด้วยภาษีทรัมป์ 2.0 ที่มีผลบังคับใช้ ความไม่แน่นอนยังคงอยู่เกี่ยวกับผลกระทบในระยะยาว

การกลับมาของภาษีทรัมป์ 2.0 เพิ่มความตึงเครียดทางการค้าโลก

การประกาศภาษีล่าสุดของทรัมป์ได้จุดชนวนความตึงเครียดในตลาดโลกอีกครั้ง

ในระยะสั้น ประเทศต่างๆ อาจพยายามหลีกเลี่ยงผลกระทบจากภาษีผ่านการทูต แต่หากสหรัฐฯ ยังคงยืนกราน พันธมิตรการค้าโลกอาจพยายามกระจายตลาดและลดการพึ่งพาสหรัฐฯ ในระยะยาว ตามความเห็นของผู้เชี่ยวชาญด้านการค้า

เวนดี้ คัตเลอร์ รองประธานสถาบันนโยบายเอเชีย (ASPI) เตือนว่าประเทศต่างๆ อาจพบว่านโยบายภาษีของทรัมป์เปลี่ยนแปลงอย่างรวดเร็ว จนการเจรจาอาจไม่ใช่ทางออกในระยะยาว และอาจถูกบังคับให้ใช้มาตรการตอบโต้ในที่สุด

แคนาดา ซึ่งเป็นผู้จัดหาอะลูมิเนียมขั้นต้นรายใหญ่ที่สุดให้กับสหรัฐฯ (คิดเป็นเกือบ 80% ของการนำเข้า) ประณามภาษีใหม่อย่างรุนแรงว่า "ไม่มีเหตุผล" และขู่ว่าจะใช้มาตรการตอบโต้ ควิเบก ซึ่งเป็นภูมิภาคที่ผลิตอะลูมิเนียมสำคัญ เสนอให้กำหนดภาษีส่งออกสำหรับการขนส่งอะลูมิเนียมไปยังสหรัฐฯ เพื่อใช้เป็นเครื่องต่อรองในการเจรจา

สหภาพยุโรปให้คำมั่นว่าจะตอบโต้ โดยพิจารณาการคืนภาษีในปี 2018 สำหรับสินค้าสหรัฐฯ เช่น วิสกี้ Bourbon และมอเตอร์ไซค์ Harley-Davidson สหภาพยุโรปยังเตือนว่านโยบายของทรัมป์อาจนำไปสู่สงครามการค้าอีกครั้ง

ญี่ปุ่นได้ยื่นคำร้องขอยกเว้นอย่างเป็นทางการ โดยอ้างถึงการบูรณาการอย่างลึกซึ้งในห่วงโซ่อุปทานของสหรัฐฯ อย่างไรก็ตาม จนถึงขณะนี้ สหรัฐฯ ยังไม่ได้ตอบสนอง

ออสเตรเลียได้วิ่งเต้นอย่างหนักเพื่อขอยกเว้น แม้ว่าทรัมป์จะประกาศในตอนแรกว่าจะ "ไม่มีข้อยกเว้น" แต่เขาได้กล่าวในภายหลังหลังจากการโทรศัพท์กับนายกรัฐมนตรีแอนโทนี อัลบานีส ว่าคำร้องของออสเตรเลียจะ "พิจารณาอย่างจริงจัง" อย่างไรก็ตาม รายงานภายหลังระบุว่าสหรัฐฯ กล่าวหาออสเตรเลียว่าไม่ปฏิบัติตามข้อผูกพันก่อนหน้านี้ในการจำกัดการส่งออกอะลูมิเนียม ทำให้เกิดข้อสงสัยว่าจะได้รับการยกเว้นหรือไม่

สหราชอาณาจักรได้ใช้แนวทางที่ระมัดระวัง โดยพยายามเจรจาเพื่อลดผลกระทบของภาษี ในขณะเดียวกันก็เตือนว่าภาษีใหม่อาจทำให้อุตสาหกรรมอะลูมิเนียมในประเทศอ่อนแอลงอีก

ในระยะสั้น หลายประเทศจะผลักดันให้มีการยกเว้น แต่การตอบสนองในระยะยาวอาจรวมถึงมาตรการตอบโต้และการเปลี่ยนแปลงในกระแสการค้า สัปดาห์ที่จะถึงนี้จะเป็นตัวกำหนดว่าตลาดอะลูมิเนียมโลกจะปรับตัวอย่างไรกับภูมิทัศน์ใหม่

จะเกิดอะไรขึ้นในสหรัฐฯ หากทรัมป์กำหนดภาษีอะลูมิเนียมโดยไม่มีข้อยกเว้นในที่สุด?

ราคาของอะลูมิเนียมพุ่งสูงขึ้น ต้นทุนการผลิตเพิ่มขึ้น

ด้วยการบริโภคอะลูมิเนียมในสหรัฐฯ ที่พึ่งพาการนำเข้าประมาณ 57.2% ของความต้องการในปี 2024 การคาดการณ์ว่าราคาจะพุ่งสูงขึ้นอาจส่งผลกระทบอย่างมากต่ออุตสาหกรรมสำคัญ เช่น ยานยนต์ การก่อสร้าง และบรรจุภัณฑ์ โคคา-โคล่าได้ระบุแล้วว่าต้นทุนอะลูมิเนียมที่เพิ่มขึ้นอาจนำไปสู่การใช้ขวดพลาสติกมากขึ้นเพื่อควบคุมต้นทุน ตั้งแต่วันที่ 10 กุมภาพันธ์ ค่าเบี้ยอะลูมิเนียมในมิดเวสต์ของสหรัฐฯ ได้พุ่งขึ้นเป็น 882 ดอลลาร์ต่อตัน เพิ่มขึ้น 43% จาก 617 ดอลลาร์ต่อตันที่บันทึกไว้หลังการประกาศภาษีแคนาดา-เม็กซิโก และเพิ่มขึ้นอย่างน่าตกใจถึง 66.7% จาก 529 ดอลลาร์ต่อตันในช่วงปลายเดือนมกราคม ตามแหล่งข้อมูลของ SMM

นอกจากนี้ สัญญาเบี้ยคงที่ (FPCs) อาจเผชิญกับความท้าทาย และตลาดโลหะของสหรัฐฯ อาจเปลี่ยนไปในอนาคตจากรูปแบบการซื้อขายเบี้ยคงที่ระยะยาวไปเป็นสัญญาระยะสั้น (1-2 เดือน) หรือสัญญาเบี้ยลอยตัว (FPCs) ซึ่งหมายความว่าผู้จัดหาและผู้ซื้อจะต้องปรับแผนการซื้อของตนบ่อยขึ้นเพื่อรับมือกับความเสี่ยงที่เกี่ยวข้องกับความผันผวนของราคา

ความสามารถในการผลิตอะลูมิเนียมขั้นต้นที่จำกัด แต่การจัดหาอะลูมิเนียมรองเพิ่มขึ้น

แม้จะมีการปกป้องด้วยภาษี อุตสาหกรรมอะลูมิเนียมขั้นต้นของสหรัฐฯ ยังคงถูกจำกัดด้วยต้นทุนพลังงานที่สูงและข้อบังคับด้านสิ่งแวดล้อม ณ ปี 2024 มีโรงหลอมขั้นต้นเพียงสี่แห่งที่ยังคงดำเนินการอยู่ โดยมีผลผลิตต่อปีเพียง 690,000 ตัน และอัตราการใช้กำลังการผลิตประมาณ 52% เซ็นจูรี่อะลูมิเนียมได้รับเงินสนับสนุน 500 ล้านดอลลาร์จากกระทรวงพลังงานสหรัฐฯ เพื่อสร้างโรงหลอมใหม่ แต่โครงการยังคงค้นหาแหล่งพลังงานที่ยั่งยืน ข้อมูลในอดีตชี้ให้เห็นว่าภาษีไม่ได้ช่วยฟื้นฟูการหลอมในประเทศมากนัก การเริ่มต้นใหม่ของ New Madrid หลังจากภาษีในปี 2018 สิ้นสุดลงด้วยการปิดตัวในต้นปี 2024 ด้วยอะลูมิเนียมขั้นต้นที่คิดเป็นเพียง 15.7% ของอุปทานในสหรัฐฯ ในปี 2024 ประเทศอาจหันไปใช้การรีไซเคิลเศษโลหะมากขึ้น

การผลิตอะลูมิเนียมรีไซเคิลคาดว่าจะถึง 3.6 ล้านตันในปี 2024 คิดเป็น 84.3% ของผลผลิตในประเทศทั้งหมด สหรัฐฯ เป็นผู้บริโภคกระป๋องเครื่องดื่มอะลูมิเนียมรายใหญ่ที่สุดของโลก โดยใช้ 106.7 พันล้านกระป๋องในปี 2021 แต่มีอัตราการรีไซเคิลลดลงเหลือ 43% จากจุดสูงสุดที่ 57% ในปี 2014 การขยายโครงการคืนเงินมัดจำ (DRS) อาจช่วยปรับปรุงการเก็บเศษโลหะและลดช่องว่างอุปทาน ในปี 2024 การลงทุนที่สำคัญในด้านการรีไซเคิลอะลูมิเนียมรวมถึงโรงงานมูลค่า 40 ล้านดอลลาร์ในรัสเซลวิลล์ รัฐเคนตักกี้ ที่มุ่งเน้นการแปรรูปเศษโลหะและขี้โลหะ และโรงงานรีไซเคิลที่มีของเสียน้อยมูลค่า 67.3 ล้านดอลลาร์ในวาบาช รัฐอินเดียนา การส่งออกสุทธิของเศษโลหะลดลง 32% เมื่อเทียบปีต่อปี เหลือ 940,000 ตัน และคาดว่าจะลดลงอีกในอนาคตอันใกล้

นอกจากนี้ Steel Dynamics Inc. กำลังลงทุน 2.5 พันล้านดอลลาร์ในโรงงานรีดแผ่นอะลูมิเนียมขนาด 650,000 ตันต่อปีในโคลัมบัส รัฐมิสซิสซิปปี โดยมุ่งเป้าไปที่ภาคส่วนกระป๋องเครื่องดื่ม ยานยนต์ และอุตสาหกรรม การก่อสร้างกำลังดำเนินการอยู่ โดยคาดว่าจะเริ่มดำเนินการในไตรมาสแรกของปี 2025 Novelis Inc. กำลังพัฒนาโรงงานรีดอะลูมิเนียมแบบครบวงจรมูลค่า 2.5 พันล้านดอลลาร์ในเบย์มินเนตต์ รัฐแอละแบมา โดยมีความสามารถในการผลิต 600,000 ตันต่อปี สำหรับการใช้งานในกระป๋องเครื่องดื่มและยานยนต์ ซึ่งมีกำหนดเปิดตัวในปี 2025 โครงการโรงงานรีดใหม่เหล่านี้จะใช้เศษโลหะให้มากที่สุดเท่าที่จะเป็นไปได้ ส่งผลให้การนำเข้าอะลูมิเนียมรีดแผ่นอาจลดลงพร้อมกับการส่งออกสุทธิของเศษโลหะในอีกไม่กี่ปีข้างหน้า

รูปที่ 1 สัดส่วนอลูมิเนียมขั้นต้นลดลงตั้งแต่ปี 2020 (ที่มา: SMM, USGS)

รูปที่ 2 การส่งออกสุทธิของเศษอลูมิเนียมลดลงในปี 2024 (ที่มา: USGS)

ความไม่แน่นอนของตลาดเพิ่มขึ้น ห่วงโซ่อุปทานทั่วโลกปรับตัวใหม่

นโยบายการค้าของทรัมป์ที่ไม่สามารถคาดเดาได้ทำให้ผู้เล่นในตลาดลังเลที่จะทำข้อตกลงระยะยาว ในปี 2024 สหรัฐฯ นำเข้าอลูมิเนียมและผลิตภัณฑ์กึ่งสำเร็จรูป 5.01 ล้านตัน โดย 53% มาจากแคนาดา หากความสัมพันธ์ทางการค้าระหว่างสหรัฐฯ และแคนาดาแย่ลง แคนาดาอาจเปลี่ยนการส่งออกไปยังยุโรปหรือเอเชีย ในขณะเดียวกัน สหภาพยุโรปและญี่ปุ่นอาจพิจารณาความสัมพันธ์ทางการค้ากับสหรัฐฯ ใหม่ โดยให้ความสำคัญกับการกระจายห่วงโซ่อุปทาน ผู้ผลิตบางรายในสหรัฐฯ อาจพิจารณาย้ายการผลิตไปยังประเทศที่มีความเสี่ยงด้านภาษีต่ำกว่า

รูปที่ 3 การนำเข้าอลูมิเนียมและผลิตภัณฑ์กึ่งสำเร็จรูปของสหรัฐฯ ในปี 2024 แยกตามประเทศต้นทาง (รหัส HS รวมถึง “7601”, “7604”, “7606”, ‘7607’, ‘7608’, ‘7609’, ที่มา SMM)

โดยสรุป การบังคับใช้ภาษีอลูมิเนียมอย่างเต็มรูปแบบจะทำให้ราคาของอลูมิเนียมเพิ่มสูงขึ้น ต้นทุนการผลิตเพิ่มขึ้น และผลักดันให้บริษัทต่างๆ มองหาวัสดุทางเลือกในสหรัฐฯ ในขณะเดียวกัน กำลังการผลิตอลูมิเนียมขั้นต้นฟื้นตัวได้ยาก และการรีไซเคิลเศษอลูมิเนียมอาจกลายเป็นจุดเติบโตของอุปทานใหม่ ในระดับโลก การไหลเวียนของตลาดอลูมิเนียมอาจเปลี่ยนแปลง และการปรับโครงสร้างห่วงโซ่อุปทานจะกลายเป็นแนวโน้มระยะยาว

ในระยะสั้น ตลาดยังคงอยู่ในภาวะชะลอตัว ซึ่งสะท้อนให้เห็นในความผันผวนของราคาสัญญาอลูมิเนียมในตลาดโลหะลอนดอน (LME) - ความเชื่อมั่นของตลาดยังคงระมัดระวัง และปล่อยให้สถานการณ์คลี่คลายไปอีกสักระยะ

ผู้เขียน: ซินยี่ หลิว | นักวิเคราะห์อลูมิเนียม | สำนักงานลอนดอน, Shanghai Metals Market

อีเมล: cathyliu@smm.cn