ความคิดเห็นช่วงเช้าของ SMM สำหรับโลหะพื้นฐาน SHFE (10 ก.พ.)

เซี่ยงไฮ้, 10 กุมภาพันธ์ (SMM) –

ทองแดง

เย็นวันศุกร์ที่ผ่านมา ทองแดง LME เปิดที่ $9,411/mt โดยเริ่มต้นซื้อขายอย่างมั่นคงก่อนพุ่งขึ้นแตะระดับสูงสุดที่ $9,507/mt ระหว่างช่วงการซื้อขาย จากนั้นปรับตัวลงแตะระดับต่ำสุดที่ $9,388.5/mt ก่อรูปแบบ "V กลับหัว" และปิดที่ $9,440/mt เพิ่มขึ้น 1.63% ปริมาณการซื้อขายอยู่ที่ 33,000 ล็อต และสถานะคงค้างอยู่ที่ 281,000 ล็อต เย็นวันศุกร์ที่ผ่านมา สัญญาทองแดง SHFE 2503 ที่มีการซื้อขายมากที่สุดเปิดที่ 77,360 หยวน/mt โดยเริ่มต้นปรับตัวขึ้นและแตะระดับสูงสุดที่ 77,950 หยวน/mt ระหว่างช่วงการซื้อขาย จากนั้นปรับตัวลงแตะระดับต่ำสุดที่ 77,220 หยวน/mt ใกล้สิ้นสุดการซื้อขาย และปิดที่ 77,410 หยวน/mt เพิ่มขึ้น 0.89% ปริมาณการซื้อขายอยู่ที่ 47,000 ล็อต และสถานะคงค้างอยู่ที่ 177,000 ล็อต ด้านมหภาค ข้อมูลล่าสุดแสดงให้เห็นว่าการจ้างงานนอกภาคเกษตรของสหรัฐฯ ในเดือนมกราคมที่ปรับตามฤดูกาลอยู่ที่ 143,000 ต่ำกว่าคาดการณ์ตลาดที่ 170,000 ซึ่งเป็นระดับต่ำสุดตั้งแต่เดือนตุลาคมปีที่แล้ว แม้ว่าตลาดแรงงานสหรัฐฯ จะชะลอตัว แต่ยังคงแข็งแกร่ง เจ้าหน้าที่เฟดหลายคนแสดงความคิดเห็นเกี่ยวกับนโยบายการเงิน โดยระบุว่ามีความเป็นไปได้น้อยที่จะลดอัตราดอกเบี้ยในระยะสั้น ขณะเดียวกัน ทรัมป์ระบุว่าจะประกาศมาตรการภาษีตอบโต้ในสัปดาห์นี้ ซึ่งอาจเพิ่มความน่าสนใจของดอลลาร์สหรัฐฯ และกดดันราคาทองแดง ด้านพื้นฐาน สต็อกวัตถุดิบและผลิตภัณฑ์สำเร็จรูปปลายน้ำยังคงอยู่ในระดับสูง และความพยายามในการลดสต็อกสินค้าสังคมยังคงอ่อนแอก่อนที่ความต้องการปลายทางจะฟื้นตัวเข้าสู่ช่วงสะสมสต็อก อย่างไรก็ตาม ซัพพลายเออร์มีมุมมองที่ค่อนข้างตึงตัวต่ออุปทานในอนาคตและไม่เต็มใจขายในราคาต่ำ ซึ่งบ่งชี้ว่าพรีเมียมคาดว่าจะคงที่ ด้านราคา ทรัมป์จะประกาศนโยบายภาษีต่อเนื่องในสัปดาห์นี้ และข้อมูล CPI ของสหรัฐฯ จะถูกเผยแพร่ ดัชนีดอลลาร์สหรัฐฯ อาจเพิ่มขึ้นต่อเนื่อง กดดันราคาทองแดง ราคาทองแดงคาดว่าจะเผชิญแรงต้านในวันนี้

อลูมิเนียม

สัญญาอลูมิเนียม SHFE 2503 ที่มีการซื้อขายมากที่สุดเปิดที่ 20,530 หยวน/mt ในช่วงกลางคืน แตะระดับสูงสุดที่ 20,600 หยวน/mt และต่ำสุดที่ 20,515 หยวน/mt ก่อนปิดที่ 20,535 หยวน/mt เพิ่มขึ้น 40 หยวน/mt หรือ 0.20% จากการปิดก่อนหน้า เมื่อวันศุกร์ที่ผ่านมา อลูมิเนียม LME เปิดที่ $2,623/mt แตะระดับสูงสุดที่ $2,651/mt และต่ำสุดที่ $2,621.5/mt และปิดที่ $2,628/mt เพิ่มขึ้น $3/mt หรือ 0.11%

ในด้านมหภาค การคว่ำบาตรของสหภาพยุโรปที่เข้มข้นขึ้นและแรงกดดันด้านภาษีของสหรัฐฯ คาดว่าจะทำให้เกิดการปรับโครงสร้างในตลาดอลูมิเนียมโลกในระยะสั้น จำเป็นต้องติดตามการเปลี่ยนแปลงนโยบายการค้าในยุโรปและสหรัฐฯ รวมถึงแนวโน้มความต้องการในตลาดผู้บริโภคหลัก ด้านพื้นฐาน แรงกดดันจากการกลับมาผลิตในห่วงโซ่อุปทานอลูมิเนียมกลับมาอีกครั้ง โดยกำลังการผลิตอลูมิเนียมในประเทศคาดว่าจะเพิ่มขึ้นอย่างช้าๆ ในเดือนกุมภาพันธ์ ราคาจุดเฉลี่ยของอลูมินายังคงอ่อนตัวลง ทำให้ต้นทุนอลูมิเนียมลดลงอีก ขณะนี้ต้นทุนอลูมิเนียมลดลงต่ำกว่า 18,000 หยวน/mt โดยกำไรในอุตสาหกรรมเกิน 2,700 หยวน/mt ด้านสต็อก การสะสมสต็อกหลังวันหยุดยังคงดำเนินต่อไป โดยคาดว่าสต็อกจะเพิ่มขึ้นอย่างรวดเร็วในสัปดาห์นี้ ด้านความต้องการ อัตราการดำเนินงานของบริษัทแปรรูปอลูมิเนียมชั้นนำเพิ่มขึ้น 5.7 จุดเปอร์เซ็นต์ WoW เป็น 56.8% ในสัปดาห์นี้ แม้ว่าจะเป็นช่วงนอกฤดูกาล แต่อัตราการดำเนินงานของบริษัทแผ่น/แผ่นอลูมิเนียม แถบและฟอยล์ โลหะผสมรอง และการอัดขึ้นรูปเพิ่มขึ้นทั้งหมด โดยเฉพาะในบริษัทอัดขึ้นรูปยานยนต์ชั้นนำที่เร่งการกลับมาทำงาน สนับสนุนความต้องการ นอกจากนี้ เนื่องจากข้อจำกัดทางการเงินและคำสั่งซื้อที่มีอยู่จำกัดก่อนวันหยุด การสะสมสต็อกค่อนข้างต่ำ ซึ่งอาจนำไปสู่ความรู้สึกสะสมสต็อกหลังวันหยุด เมื่อวันหยุดตรุษจีนสิ้นสุดลง บริษัทแปรรูปอลูมิเนียมกำลังกลับมาดำเนินการ และตลาดผู้บริโภคคาดว่าจะฟื้นตัว ในระยะใกล้ ควรให้ความสำคัญกับผลกระทบของเหตุการณ์ภาษี การเปลี่ยนแปลงสต็อกอลูมิเนียมแท่งหลังวันหยุด และอัตราการกลับมาทำงานของปลายน้ำ สัญญาอลูมิเนียม SHFE คาดว่าจะยังคงอยู่ภายใต้แรงกดดันในระดับสูงในระยะสั้น

ตะกั่ว

เมื่อวันศุกร์ที่ผ่านมา ตะกั่ว LME เปิดที่ $1,991/mt โดยได้รับแรงหนุนจากการเพิ่มขึ้นของตะกั่ว SHFE ตะกั่ว LME ปรับตัวขึ้นแตะระดับสูงสุดระหว่างวันที่ $2,020.5/mt ซึ่งเป็นระดับสูงสุดในรอบเกือบสองเดือน อย่างไรก็ตาม เมื่อดัชนีดอลลาร์สหรัฐฯ แข็งค่าขึ้นในช่วงกลางคืน โลหะพื้นฐานเผชิญแรงกดดัน และตะกั่ว LME กลับตัวลดลงต่ำกว่า $2,000/mt และปิดที่ $1,990/mt เพิ่มขึ้น 0.08%

เมื่อวันศุกร์ที่ผ่านมา สัญญาตะกั่ว SHFE 2503 ที่มีการซื้อขายมากที่สุดเปิดที่ 17,210 หยวน/mt แม้ว่าจะมีการสะสมสต็อกตะกั่วแท่งหลังวันหยุด แต่ตะกั่ว SHFE ยังคงแข็งแกร่ง โดยแตะระดับสูงสุดที่ 17,225 หยวน/mt ระหว่างช่วงการซื้อขาย ซึ่งเป็นระดับสูงสุดในรอบหนึ่งเดือนครึ่ง ในการซื้อขายต่อมา ตะกั่ว SHFE เคลื่อนไหวระหว่าง 17,150-17,200 หยวน/mt และปิดที่ 17,170 หยวน/mt เพิ่มขึ้น 0.47% สถานะคงค้างอยู่ที่ 44,940 ล็อต ลดลง 160 ล็อตจากวันซื้อขายก่อนหน้า

ในช่วงตรุษจีน บริษัทต้นน้ำและปลายน้ำมีตารางวันหยุดที่แตกต่างกัน ทำให้เกิดการสะสมสต็อกตะกั่วแท่งในตลาดภายในประเทศหลังวันหยุด ซึ่งโดยธรรมชาติไม่สนับสนุนราคาตะกั่วที่แข็งแกร่ง ภายใต้สถานการณ์นี้ ส่วนต่างระหว่างราคาฟิวเจอร์สและราคาจุดขยายตัว โดยส่วนต่างในพื้นที่การผลิตหลักเคยขยายตัวถึง 200 หยวน/mt เพิ่มความเต็มใจของซัพพลายเออร์ในการโอนย้ายไปยังคลังส่งมอบ ตะกั่วแท่งเปลี่ยนจากสต็อกในโรงงานไปยังคลังสินค้าสังคม ส่งผลให้เกิดการสะสมสต็อกที่มองเห็นได้อย่างมีนัยสำคัญ สัปดาห์นี้ บริษัทปลายน้ำคาดว่าจะกลับมาผลิต ซึ่งอาจกระตุ้นความต้องการสะสมสต็อกบางส่วน ควรให้ความสำคัญกับอัตราการลดสต็อกตะกั่วแท่งในวันถัดไป

สังกะสี

เมื่อวันศุกร์ที่ผ่านมา สังกะสี LME เปิดที่ $2,827/mt โดยเริ่มต้นลดลงแตะ $2,819/mt จากนั้นปรับตัวขึ้นอย่างรวดเร็วและเคลื่อนไหวรอบ $2,850/mt แตะระดับสูงสุดที่ $2,875/mt ระหว่างช่วงการซื้อขาย ใกล้ปิด สังกะสี LME ลดลงและปิดที่ $2,842/mt เพิ่มขึ้น $16.5/mt หรือ 0.58% ปริมาณการซื้อขายเพิ่มขึ้นเป็น 11,619 ล็อต ขณะที่สถานะคงค้างลดลง 866 ล็อต เหลือ 226,000 ล็อต เมื่อวันศุกร์ที่ผ่านมา สังกะสี LME ก่อแท่งเทียนขาขึ้น โดยได้รับการสนับสนุนจากค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่ 5 วัน สต็อกสังกะสี LME ลดลง 2,025 mt เหลือ 170,450 mt ลดลง 1.17% การจ้างงานนอกภาคเกษตรของสหรัฐฯ ในเดือนมกราคมที่ปรับตามฤดูกาลลดลงมากกว่าคาดการณ์ตลาด ประกอบกับการลดลงต่อเนื่องของสต็อกสังกะสี LME ระดับสต็อกต่ำสนับสนุนให้สังกะสี LME เคลื่อนไหวในระดับสูง

เมื่อวันศุกร์ที่ผ่านมา สัญญาสังกะสี SHFE 2503 ที่มีการซื้อขายมากที่สุดเปิดที่ 24,015 หยวน/mt โดยแตะระดับสูงสุดที่ 24,035 หยวน/mt จากนั้นปรับตัวลงแตะระดับต่ำสุดที่ 23,745 หยวน/mt ใกล้ปิด และปิดที่ 220 หยวน/mt ลดลง 0.92% ปริมาณการซื้อขายลดลงเหลือ 67,770 ล็อต ขณะที่สถานะคงค้างลดลง 287 ล็อต เหลือ 92,762 ล็อต เมื่อวันศุกร์ที่ผ่านมา สังกะสี SHFE ก่อแท่งเทียนขาลง โดยมีแรงต้านจากค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่ 40 วัน อัตราการสะสมสต็อกสังกะสีแท่งยังคงดำเนินต่อไปสองสัปดาห์หลังตรุษจีน ประกอบกับการเพิ่มขึ้นอย่างมีนัยสำคัญของค่าธรรมเนียมการแปรรูปสังกะสีเข้มข้นในประเทศในเดือนกุมภาพันธ์ ทำให้การสนับสนุนพื้นฐานสำหรับราคาสังกะสีอ่อนตัวลง สังกะสี SHFE ลดลงจากระดับสูง อย่างไรก็ตาม ด้วยฤดูกาลสูงสุดสำหรับบริษัทปลายน้ำที่กลับมาผลิตใกล้เข้ามา การลดลงของราคาสังกะสีในภายหลังคาดว่าจะมีจำกัด

ดีบุก

สัปดาห์ที่ผ่านมา ตลาดดีบุกแสดงให้เห็นถึงประสิทธิภาพที่แข็งแกร่งในตลาดฟิวเจอร์ส ขณะที่ตลาดจุดค่อนข้างอ่อนแอ โดยได้รับอิทธิพลจากการหยุดชะงักด้านอุปทานและสัญญาณมหภาคเชิงบวก สัญญาดีบุก SHFE ที่มีการซื้อขายมากที่สุดยังคงเพิ่มขึ้นหลังวันหยุด โดยมีการเพิ่มขึ้นอย่างมีนัยสำคัญ ณ วันที่ 7 กุมภาพันธ์ ราคาดีบุกแท่ง SMM #1 เฉลี่ยอยู่ที่ 259,300 หยวน/mt เพิ่มขึ้น 300 หยวน/mt จากสัปดาห์ก่อนหน้า ด้านอุปทาน ความขัดแย้งทางอาวุธในจังหวัด North Kivu ของ DRC เพิ่มความกังวลเกี่ยวกับการหยุดชะงักของอุปทานแร่ดีบุกในแอฟริกา ขณะที่การห้ามทำเหมืองในรัฐวา ประเทศเมียนมา ยังคงมีผลบังคับใช้ สนับสนุนความคาดหวังของราคาดีบุกที่เพิ่มขึ้น ด้านความต้องการ แม้ว่าบริษัทปลายน้ำส่วนใหญ่จะกลับมาดำเนินการหลังวันหยุดตรุษจีน แต่ความเต็มใจในการซื้อของผู้ใช้ปลายทางยังคงอ่อนแอ ทำให้ความต้องการในตลาดจุดซบเซาและอัตราการดำเนินงานโดยรวมต่ำ นอกจากนี้ ด้านมหภาค การจ้างงาน ADP ของสหรัฐฯ ในเดือนมกราคมเพิ่มขึ้น 183,000 เกินความคาดหมายอย่างมาก บ่งชี้ถึงความยืดหยุ่นในตลาดแรงงาน อย่างไรก็ตาม ดัชนี ISM ภาคบริการต่ำกว่าคาดการณ์ และนโยบายการลดอัตราดอกเบี้ยของเฟดยังคงถูกระงับ ซึ่งจำกัดแรงผลักดันขาขึ้นของราคาดีบุกในระดับหนึ่ง ในระยะสั้น ราคาดีบุก SHFE คาดว่าจะเคลื่อนไหวในระดับสูง นักลงทุนควรติดตามการเปลี่ยนแปลงในอุปทานแร่ในต่างประเทศและแนวโน้มนโยบายมหภาคอย่างใกล้ชิด พร้อมระมัดระวังความเสี่ยงจากความผันผวนที่เกิดจากการปรับส่วนต่างระหว่างราคาฟิวเจอร์สและราคาจุด

นิกเกิล

สัปดาห์ที่ผ่านมา ราคานิกเกิลโดยรวมปรับตัวขึ้น โดยราคาจุดอยู่ระหว่าง 123,200-130,100 หยวน/mt ขณะที่ราคาฟิวเจอร์สนิกเกิล SHFE เคลื่อนไหวระหว่าง 122,650 หยวน/mt และ 127,650 หยวน/mt ในช่วงสัปดาห์ ราคานิกเกิล SHFE ยังคงแนวโน้มขาขึ้นในช่วงกลางคืน โดยเพิ่มขึ้นอย่างมีนัยสำคัญ 2,790 หยวน เป็น 126,010 หยวน เพิ่มขึ้น 2.26% ในช่วงต้นปีใหม่ โลหะพื้นฐานโดยรวมปรับตัวขึ้น โดยสแตนเลสปลายน้ำแสดงประสิทธิภาพที่แข็งแกร่ง การเพิ่มขึ้นของราคานิกเกิลแร่ในอินโดนีเซียทำให้ต้นทุนเพิ่มขึ้นอย่างมีนัยสำคัญ ประกอบกับการฟื้นตัวของราคานิกเกิลหลังจากการลดลงอย่างลึกก่อนหน้านี้ ส่งผลให้ราคานิกเกิลโดยรวมเพิ่มขึ้นอย่างมาก ด้านข่าว หลังจากการประกาศ "ห้ามทำเหมือง" ของฟิลิปปินส์ ราคาฟิวเจอร์สเพิ่มขึ้นสองวันติดต่อกัน ขณะเดียวกัน รัฐมนตรีว่าการกระทรวงพลังงานและทรัพยากรแร่ของอินโดนีเซียคาดว่าการผลิตแร่นิกเกิลในปี 2025 จะอยู่ที่ 220 ล้าน mt ต่ำกว่าปริมาณการอนุมัติ RKAB ที่ประกาศก่อนหน้านี้ที่ 298.49 ล้าน mt ทำให้อุปทานแร่นิกเกิลยังคงไม่แน่นอน