ความเชื่อมั่นในตลาดที่มองโลกในแง่ดีผสานกับความต้องการที่เพิ่มขึ้นและการหยุดชะงักด้านอุปทาน "เติมเชื้อไฟ" จุดประกายการปรับตัวขึ้นของราคาดีบุก SHFE หลังวันหยุด [SMM Commentary]

SMM ข่าววันที่ 6 กุมภาพันธ์:

ในช่วงวันหยุดตรุษจีนปีงูใหญ่ ราคาดีบุก LME เพิ่มขึ้น 2.31% หลังวันหยุด ราคาดีบุก SHFE ซึ่งไม่ได้เปิดทำการในช่วงวันหยุด แสดงให้เห็นถึงความต้องการปรับตัวเพิ่มขึ้นตามราคาดีบุก LME ที่เพิ่มขึ้นในช่วงวันหยุด ค่าเงินดอลลาร์สหรัฐลดลงมาที่ประมาณ 107.7 และราคาสินแร่โลหะโดยรวมเพิ่มขึ้น ความเชื่อมั่นในตลาดเป็นไปในเชิงบวก โดยมีการเพิ่มสถานะของกลุ่มกระทิง และปัจจัยหลายประการ เช่น การระงับการทำเหมืองในรัฐว้า ประเทศเมียนมาอย่างต่อเนื่อง และผลกระทบจากความขัดแย้งในจังหวัด North Kivu ประเทศ DRC ต่ออุปทานแร่ดีบุก ส่งผลให้ราคาดีบุก SHFE เพิ่มขึ้นอย่างมากในสองวันทำการหลังวันหยุด ณ เวลา 15:24 น. ของวันที่ 6 กุมภาพันธ์ ราคาดีบุก SHFE เพิ่มขึ้น 1.93% เป็น 258,050 หยวน/ตัน ขณะที่ราคาดีบุก LME เพิ่มขึ้น 0.32% เป็น 30,900 ดอลลาร์/ตัน

》คลิกเพื่อดูแดชบอร์ดข้อมูลฟิวเจอร์สโลหะ SMM

ปัจจัยพื้นฐาน

ราคาดีบุกในตลาดสปอตยังคงเพิ่มขึ้น เพิ่มขึ้น 5.28% ตั้งแต่ต้นปี

》ดูราคาสปอตผลิตภัณฑ์ดีบุก SMM

》สมัครสมาชิกเพื่อดูแนวโน้มราคาสปอตย้อนหลังของ SMM

ตลาดสปอต: ตั้งแต่ต้นปี 2025 ราคาดีบุกยังคงแนวโน้มขาขึ้นจากปี 2024 โดยมีจุดศูนย์กลางที่สูงขึ้น ในวันที่ 6 กุมภาพันธ์ ราคาดีบุก SMM 1# อยู่ที่ 257,800–260,200 หยวน/ตัน โดยมีราคาเฉลี่ยที่ 259,000 หยวน/ตัน เพิ่มขึ้น 5,400 หยวน/ตัน หรือ 2.13% จากวันทำการก่อนหน้า เมื่อเทียบกับราคาเฉลี่ยที่ 246,000 หยวน/ตัน ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2024 เพิ่มขึ้น 13,000 หยวน/ตัน หรือ 5.28%

จากการวิเคราะห์ตลาดปัจจุบันของ SMM ในวันที่ 6 กุมภาพันธ์ ตลาดดีบุกแสดงให้เห็นถึงความแตกต่างที่ชัดเจน โดยตลาดฟิวเจอร์สมีการแสดงผลที่แข็งแกร่ง ขณะที่ตลาดสปอตมีการแสดงผลที่อ่อนแอกว่า ตลาดฟิวเจอร์สมีแรงผลักดันขาขึ้นที่แข็งแกร่งเนื่องจากสภาวะอุปทานที่ตึงตัว ขณะที่ตลาดสปอตซึ่งได้รับผลกระทบจากระดับสินค้าคงคลังที่สูงและช่วงฤดูที่ความต้องการต่ำ มีการเพิ่มขึ้นของราคาที่น้อยกว่าตลาดฟิวเจอร์ส

การนำเข้าแร่ดีบุกจากเมียนมา, DRC และออสเตรเลียลดลง ส่งผลให้การนำเข้าแร่ดีบุกในประเทศลดลงอย่างมากในเดือนธันวาคม

》คลิกเพื่อดูฐานข้อมูลห่วงโซ่อุตสาหกรรมดีบุก SMM

ตามข้อมูลการนำเข้าแร่ดีบุกจากกรมศุลกากร การนำเข้าแร่ดีบุกในประเทศในเดือนธันวาคม 2024 อยู่ที่ 80,000 ตัน (ประมาณ 3,786 ตัน (เนื้อหาโลหะ)) ลดลง 33.75% MoM และ 50.99% YoY การลดลงอย่างมากในเดือนธันวาคมเกิดจากการลดลงของการนำเข้าแร่ดีบุกจากเมียนมา, DRC และออสเตรเลีย ขณะที่การนำเข้าจากประเทศอื่นยังคงมีเสถียรภาพ โดยเฉพาะการนำเข้าแร่ดีบุกจากเมียนมาในเดือนธันวาคมอยู่ที่ 30,000 ตัน (ประมาณ 518 ตัน (เนื้อหาโลหะ)) แสดงให้เห็นถึงการลดลงอย่างมากเมื่อเทียบกับเดือนธันวาคม 2023 แม้ว่าทางการรัฐว้าในเมียนมาจะมีความตั้งใจที่จะกลับมาผลิตอีกครั้ง แต่ยังไม่มีการกำหนดเวลาที่ชัดเจน จากการวิเคราะห์และการคาดการณ์ตลาดปัจจุบัน ทางการรัฐว้าคาดว่าจะกลับมาผลิตในไตรมาสที่ 1 หรือ 2 หลังวันหยุด นับตั้งแต่การบังคับใช้นโยบายระงับการทำเหมือง ทางการรัฐว้าประสบกับแรงกดดันทางการเงินอย่างมาก ทำให้มีความเป็นไปได้สูงที่จะกลับมาผลิตหลังวันหยุด ขณะเดียวกัน การนำเข้าแร่ดีบุกจาก DRC และออสเตรเลียก็ลดลงในระดับหนึ่ง แต่เมื่อพิจารณาระดับการนำเข้ารายปีเฉลี่ยที่ยังคงสอดคล้องกับมาตรฐานในอดีต นี่ถือเป็นการปรับตัวชั่วคราวโดยไม่มีผลกระทบสำคัญต่ออุปทานแร่ดีบุกในประเทศโดยรวม การนำเข้าแร่ดีบุกจากประเทศอื่นยังคงอยู่ในระดับที่ใกล้เคียงกับระดับในอดีต และหากไม่มีสถานการณ์พิเศษ คาดว่าจะยังคงอยู่ในระดับปัจจุบัน

ตามข้อมูลจากกรมศุลกากร การนำเข้าแร่ดีบุกสะสมของจีนตั้งแต่เดือนมกราคมถึงธันวาคม 2024 รวม 158,000 ตัน ลดลง 31.20% YoY ในปี 2024 การนำเข้าแร่ดีบุกจากเมียนมามีจำนวนประมาณ 76,400 ตัน คิดเป็น 48.12% ของการนำเข้าทั้งหมด ลดลง 57.66% YoY การนำเข้าแร่ดีบุกจาก DRC มีจำนวนประมาณ 34,100 ตัน คิดเป็นประมาณ 21% ของการนำเข้าทั้งหมด รองจากเมียนมา

แนวโน้มตลาด

สำหรับแนวโน้มตลาดดีบุก การหยุดชะงักที่ส่งผลต่ออุปทานแร่ดีบุกยังไม่ได้รับการแก้ไข รัฐว้าในเมียนมายังไม่ได้กลับมาผลิต และ DRC ซึ่งเป็นแหล่งนำเข้าแร่ดีบุกอันดับสองของจีนในปี 2024 ได้เพิ่มความกังวลเกี่ยวกับอุปทานแร่ดีบุกจากแอฟริกาเนื่องจากความขัดแย้งในท้องถิ่น ด้วยความกังวลเกี่ยวกับอุปทานจากแหล่งนำเข้าแร่ดีบุกสองอันดับแรกที่ยังไม่มีสัญญาณของการผ่อนคลาย รวมถึงความเชื่อมั่นในตลาดที่ยังคงมีอยู่และความคาดหวังต่อผลประโยชน์ทางเศรษฐกิจมหภาคในประเทศ ราคาดีบุกคาดว่าจะยังคงผันผวนในทิศทางขาขึ้นในระยะสั้น อย่างไรก็ตาม เมื่อพิจารณาถึงความตั้งใจของทางการรัฐว้าที่จะกลับมาผลิต ข่าวที่เป็นรูปธรรมเกี่ยวกับการกลับมาผลิตจากรัฐว้าอาจส่งผลกระทบต่อราคาดีบุก

ความคิดเห็นจากสถาบัน

Minmetals Futures แสดงความคิดเห็นว่า ตามสถิติ SMM ล่าสุด การผลิตดีบุกบริสุทธิ์ในประเทศในเดือนมกราคมอยู่ที่ 15,960 ตัน เพิ่มขึ้น 2% YoY วันหยุดตรุษจีนไม่ได้ส่งผลกระทบต่อการผลิตดีบุกบริสุทธิ์ในประเทศ เหมืองของ Alphamin ในจังหวัด North Kivu ประเทศ DRC กำลังได้รับผลกระทบจากความขัดแย้งในท้องถิ่น เพิ่มความเป็นไปได้ของการหยุดชะงักในอุปทานแร่ดีบุกจากแอฟริกา เมื่อพิจารณาถึงความไม่แน่นอนของความขัดแย้งใน DRC ราคาดีบุกคาดว่าจะยังคงผันผวนในทิศทางขาขึ้น

Tongguan Jinyuan Futures ระบุว่าโดยรวมแล้ว ความขัดแย้งทางอาวุธใน DRC ได้เพิ่มความกังวลเกี่ยวกับอุปทานแร่ดีบุก ขณะที่ธีมที่เกี่ยวข้องกับ AI ได้เพิ่มความคาดหวังในการบริโภค ราคาดีบุก SHFE แสดงการปรับตัวเพิ่มขึ้นหลังจากตลาดเปิดใหม่ ปัจจุบัน อุตสาหกรรมต้นน้ำและปลายน้ำยังไม่ได้กลับมาดำเนินการอย่างเต็มที่ โดยโรงหลอมเริ่มกลับมาผลิตก่อนเทศกาลโคมไฟ และบริษัทปลายน้ำและผู้ใช้ปลายทางเริ่มกลับมาผลิตและดำเนินการระหว่างวันที่แปดถึงสิบสองของเดือนจันทรคติแรก ตลาดมีความคาดหวังต่อการเติมสินค้าหลังวันหยุดของผู้เล่นปลายน้ำ และราคาดีบุกคาดว่าจะยังคงผันผวนในทิศทางขาขึ้นในระยะสั้น