บีเอชพีระงับแผนเข้าซื้อแองโกลอเมริกัน: ราคาหุ้นพุ่งสูงเกินไป!

ตามแหล่งข่าวที่เชื่อถือได้ กลุ่มบริษัท BHP ได้ยกเลิกข้อเสนอการเข้าซื้อกิจการมูลค่าประมาณ 5 หมื่นล้านดอลลาร์อีกครั้งสำหรับบริษัท Anglo American เนื่องจากราคาหุ้นที่เพิ่มขึ้นของ Anglo American ทำให้ดีลนี้มีค่าใช้จ่ายสูงเกินไป

เมื่อปีที่แล้ว หลังจากความพยายามเข้าซื้อกิจการมูลค่า 4.9 หมื่นล้านดอลลาร์ของ BHP สำหรับ Anglo American ล้มเหลวไม่นาน Anglo American ได้เริ่มแผนการปรับโครงสร้างเชิงรุกเพื่อขายธุรกิจถ่านหิน แพลตินัม และเพชร ซึ่งได้รับการตอบรับอย่างดีจากนักลงทุน

เหตุผลหลักที่ BHP สนใจใน Anglo American คือความต้องการทองแดงที่คาดว่าจะเพิ่มขึ้นเมื่อการลดการปล่อยคาร์บอนทั่วโลกก้าวหน้าและอุปทานตึงตัว BHP มุ่งหวังที่จะคว้าโอกาสในการขยายธุรกิจทองแดง โดยทองแดงคิดเป็นประมาณ 30% ของการผลิตของ Anglo American

BHP ได้เน้นย้ำว่าทองแดงและโพแทชเป็นลำดับความสำคัญในการลงทุน หาก BHP เข้าซื้อกิจการ Anglo American จะกลายเป็นผู้ผลิตทองแดงรายใหญ่ที่สุดในโลก คิดเป็นประมาณ 10% ของอุปทานทั่วโลก โอกาสในการเข้าซื้อกิจการอื่นๆ ที่จะช่วยให้บริษัทขยายธุรกิจในภาคทองแดงได้อย่างรวดเร็วมีน้อย และทองแดงถือเป็นส่วนประกอบที่สำคัญที่สุดของการเปลี่ยนผ่านพลังงาน

แหล่งข่าวที่เชื่อถือได้ระบุว่า หลังจากการเข้าซื้อกิจการล้มเหลว BHP ได้ติดตามความคืบหน้าของ Anglo American อย่างใกล้ชิด แต่เชื่อว่าราคาหุ้นของ Anglo American แพงเกินไป ทำให้ไม่มีเหตุผลที่จะยื่นข้อเสนอการเข้าซื้อใหม่ในระยะสั้น

ในช่วง 12 เดือนที่ผ่านมา ราคาหุ้นของ Anglo American ที่จดทะเบียนในลอนดอนเพิ่มขึ้น 40% ในขณะที่ราคาหุ้นของ BHP ลดลง 17% ท่ามกลางราคาสินแร่เหล็กที่ลดลง

จอร์จ เชฟลีย์ ผู้จัดการกองทุนของบริษัทบริหารการลงทุน Ninety One กล่าวว่า ในมุมมองของเขา ข้อเสนอของ BHP สะท้อนถึงราคาที่พวกเขามองว่าสมเหตุสมผลแล้ว ทำให้ไม่มีเหตุผลหรือแรงจูงใจที่ชัดเจนในการเพิ่มราคาเสนอ

นอกจากนี้ เมื่อปีที่แล้ว Anglo American ได้ขายสินทรัพย์ถ่านหินในออสเตรเลียสำเร็จในราคา 4.9 พันล้านดอลลาร์ และใกล้จะบรรลุข้อตกลงสำหรับเหมืองนิกเกิลในบราซิล ซึ่งคาดว่าจะประกาศในอีกไม่กี่สัปดาห์ข้างหน้า Anglo American ยังมีแผนที่จะแยกธุรกิจแพลตินัมในแอฟริกาใต้ในปีนี้ ขณะที่การเสนอขายหุ้น IPO ของธุรกิจเพชร De Beers อาจล่าช้าไปจนถึงปีหน้า

ตามการคำนวณของนักวิเคราะห์ RBC เบน เดวิส ราคาหุ้นปัจจุบันของ Anglo American สูงกว่าข้อเสนอสุดท้ายแบบหุ้นทั้งหมดของ BHP ที่ยื่นในเดือนพฤษภาคมปีที่แล้วประมาณ 3%

เขายังกล่าวว่า BHP อาจพิจารณาข้อเสนอการเข้าซื้อกิจการอีกครั้งหลังจาก Anglo American แยกธุรกิจแพลตินัมออกไป เขากล่าวว่า "หลังจากการปรับโครงสร้างเหล่านี้ Anglo American จะเป็นบริษัทที่แตกต่างไปอย่างสิ้นเชิง ผมคิดว่าราคาหุ้นของบริษัทได้รวมพรีเมียมการเข้าซื้อกิจการไว้แล้ว"

ไมค์ เฮนรี ซีอีโอของ BHP กล่าวในการสัมภาษณ์เมื่อเดือนธันวาคมปีที่แล้วว่า "สำหรับ BHP ไม่มีดีลใดที่เป็น 'ต้องทำ'" เขาเสริมว่า BHP จะดำเนินการเข้าซื้อกิจการก็ต่อเมื่อพบสินค้าโภคภัณฑ์ที่เหมาะสม ทรัพย์สินระยะยาวที่เหมาะสม และความสามารถในการสร้างมูลค่าเพิ่มเติมผ่านการเป็นเจ้าของของบริษัท

ภายใต้กฎการเข้าซื้อกิจการของลอนดอน หลังจากช่วงเวลาสงบหกเดือนสิ้นสุดลงในปลายเดือนพฤศจิกายน BHP สามารถยื่นข้อเสนอใหม่สำหรับ Anglo American หากเลือกที่จะทำเช่นนั้น