ความไม่แน่นอนทางเศรษฐกิจมหภาคผสมกับปัจจัยพื้นฐานที่อ่อนแอ ฉุดราคาสังกะสี SHFE ลดลงเกือบ 2% — ความคืบหน้าของวันหยุดปลายน้ำในช่วงตรุษจีนเป็นอย่างไร? [การวิเคราะห์ SMM]

SMM, 23 มกราคม: เช้าวันที่ 23 มกราคม หลังจากตลาดเปิด สัญญาหลักสังกะสี SHFE ร่วงลงท่ามกลางความไม่แน่นอนเกี่ยวกับนโยบายภาษีของทรัมป์ และภาคส่วนสังกะสีปลายน้ำเข้าสู่ช่วงวันหยุด สัญญานี้แตะระดับต่ำสุดในวัน ลดลงเกือบ 2% ณ เวลา 13:45 ปิดที่ 23,690 หยวน/ตัน ลดลง 1.88%

ในต่างประเทศ สังกะสี LME ก็ลดลงเช่นกัน ณ เวลา 13:46 สังกะสี LME ลดลง 1.29% อยู่ที่ $2,862.5/ตัน

ในตลาดจุด ตามราคาจุด SMM ณ วันที่ 23 มกราคม SMM 0# สังกะสีแท่ง ราคาจุดลดลงเหลือ 23,630-23,730 หยวน/ตัน โดยมีราคาเฉลี่ยที่ 23,680 หยวน/ตัน ลดลง 2.19% ในวันเดียว

》คลิกที่นี่เพื่อดูราคาจุดผลิตภัณฑ์สังกะสี SMM

เกี่ยวกับการลดลงของราคาสังกะสีล่าสุด SMM เชื่อว่าสาเหตุหลักมาจากความไม่แน่นอนทางเศรษฐกิจมหภาคและปัจจัยพื้นฐานที่อ่อนแอของสังกะสีเอง โดยเฉพาะ:

ด้านเศรษฐกิจมหภาค: เมื่อวันที่ 21 มกราคม ตามเวลาท้องถิ่น ประธานาธิบดีทรัมป์ของสหรัฐฯ ระบุว่ารัฐบาลสหรัฐฯ กำลังหารือเกี่ยวกับการกำหนดภาษี 25% สำหรับสินค้าที่ส่งออกจากจีนไปยังสหรัฐฯ เริ่มตั้งแต่วันที่ 1 กุมภาพันธ์ โฆษกกระทรวงการต่างประเทศจีน เหมา หนิง ย้ำจุดยืนของจีน โดยเน้นว่าสงครามการค้าและสงครามภาษีไม่มีผู้ชนะ และจีนยังคงยืนหยัดในการปกป้องผลประโยชน์ของชาติ

ปัจจุบัน นโยบายภาษีของทรัมป์ต่อจีนยังคงไม่แน่นอน มุมมองตลาดบางส่วนมองว่าเป็นกลยุทธ์การเจรจา และตลาดกำลังรอรายละเอียดนโยบาย ดัชนีดอลลาร์สหรัฐยังคงอยู่เหนือ 108 กดดันโลหะพื้นฐาน

ด้านปัจจัยพื้นฐาน:

ด้านอุปทาน:

เมื่อเร็วๆ นี้ ด้วยการกลับมาดำเนินงานของเหมืองใหญ่ในเหอเป่ย รวมถึงสินค้าคงคลังที่ท่าเรือสูง อุปทานแร่ยิ่งผ่อนคลายมากขึ้น ในการเจรจาระหว่างโรงถลุงและเหมือง เหมืองมีอำนาจต่อรองมากขึ้น ส่งผลให้ค่าธรรมเนียมการแปรรูป (TCs) เพิ่มขึ้นอย่างต่อเนื่อง ในขณะเดียวกัน ผู้ค้าบางรายได้เพิ่มราคาค่าธรรมเนียมการแปรรูปเพื่อเร่งการจัดส่ง ณ วันที่ 17 มกราคม ค่าธรรมเนียมการแปรรูปแร่สังกะสีในประเทศรายสัปดาห์อยู่ที่ 2,000-2,300 หยวน/ตัน (เนื้อหาโลหะ) โดยเฉลี่ยที่ 2,150 หยวน/ตัน สำหรับค่าธรรมเนียมการแปรรูปแร่สังกะสีนำเข้า ณ วันที่ 17 มกราคม Zn50 ค่าธรรมเนียมการแปรรูปนำเข้า (รายสัปดาห์) เพิ่มขึ้นเป็น -$10 ถึง $10/ตันแห้ง โดยเฉลี่ย $10/ตันแห้ง

》คลิกที่นี่เพื่อดูราคาจุดผลิตภัณฑ์สังกะสี SMM

เมื่อเร็วๆ นี้ ข้อมูลการนำเข้าแร่สังกะสีเดือนธันวาคม 2024 ได้รับการเผยแพร่ ตามข้อมูลศุลกากร การนำเข้าแร่สังกะสีเดือนธันวาคม 2024 รวม 457,300 ตัน (ตันจริง) เพิ่มขึ้น 0.31% MoM (1,400 ตัน) และ 3.49% YoY มองไปข้างหน้าในเดือนมกราคม SMM คาดว่าหน้าต่างการนำเข้าแร่สังกะสีจะยังคงเปิดอยู่ โดยมีการฟื้นตัวที่เห็นได้ชัดในค่าธรรมเนียมการแปรรูปแร่สังกะสีนำเข้า โรงถลุงกำลังเติมสต็อกอย่างแข็งขันสำหรับไตรมาสที่ 1 และการมาถึงของแร่สังกะสีที่ท่าเรือในประเทศกำลังเพิ่มขึ้น ดังนั้น SMM คาดการณ์ว่าการนำเข้าแร่สังกะสีในเดือนมกราคมจะยังคงอยู่ในระดับสูง

ด้านสินค้าคงคลัง:

ตามข้อมูล SMM ณ วันที่ 23 มกราคม สินค้าคงคลังสังกะสีแท่งรวมใน 7 ภูมิภาคที่ SMM ติดตามอยู่ที่ 62,600 ตัน เพิ่มขึ้น 0.32 ตันจากวันที่ 20 มกราคม สัปดาห์นี้ บริษัทปลายน้ำส่วนใหญ่ได้ปิดทำการสำหรับวันหยุดแล้ว ทำให้ความต้องการซื้อสังกะสีแท่งลดลง สินค้าคงคลังเพิ่มขึ้นในเซี่ยงไฮ้ กวางตุ้ง และเทียนจิน

ด้านความต้องการ:

SMM ได้ทำการสำรวจเกี่ยวกับตารางวันหยุดตรุษจีนของภาคส่วนสังกะสีปลายน้ำ โดยเฉพาะ:

ภาคส่วนแผ่นเหล็กชุบสังกะสี:

ตามการสำรวจของ SMM วันหยุดตรุษจีนในบริษัทชุบสังกะสีคาดว่าจะส่งผลกระทบต่อการบริโภคสังกะสีประมาณ 47,002 ตัน โดยมีระยะเวลาวันหยุดเฉลี่ยประมาณ 19 วัน สั้นกว่าปีที่แล้ว 2 วัน ความต้องการโดยรวมในไตรมาสที่ 4 ปี 2024 เกินความคาดหมาย และคำสั่งซื้อชุบสังกะสียังคงแข็งแกร่งจนถึงต้นเดือนมกราคม บริษัทหลายแห่งวางแผนการผลิตในปริมาณสูงสำหรับเดือนมกราคม โดยบางแห่งเร่งดำเนินการตามคำสั่งซื้อส่งออก ทำให้ตารางวันหยุดล่าช้า อย่างไรก็ตาม ภายในกลางเดือนมกราคม คำสั่งซื้อได้ลดลงอย่างรวดเร็ว ทำให้บางบริษัทเริ่มวันหยุดก่อนกำหนด หลังจากราคาสังกะสีลดลงในกลางเดือนมกราคม บริษัทชุบสังกะสีบางแห่งได้ทำการเติมสต็อกในระดับหนึ่ง คาดว่าบริษัทส่วนใหญ่จะกลับมาดำเนินการประมาณกลางเดือนกุมภาพันธ์ SMM จะติดตามสภาพการดำเนินงานของบริษัทชุบสังกะสีต่อไป 》คลิกที่นี่เพื่อดูรายละเอียด

ภาคส่วนโลหะผสมสังกะสีหล่อ:

ตามการสื่อสารของ SMM กับบริษัท ตัวอย่างรวมถึง 26 บริษัทที่มีความสามารถรวม 1.0077 ล้านตัน/ปี ส่งผลกระทบต่อการบริโภคสังกะสีประมาณ 54,585 ตัน บริษัทหลายแห่งวางแผนที่จะเริ่มวันหยุดประมาณวันที่ 20 มกราคม ระยะเวลาวันหยุดอยู่ระหว่าง 8 ถึง 52 วัน โดยเฉลี่ย 22 วัน ลดลง 8.4% จาก 24 วันของปีที่แล้ว SMM จะติดตามสภาพการดำเนินงานของบริษัทโลหะผสมสังกะสีหล่อต่อไป 》คลิกที่นี่เพื่อดูรายละเอียด

ภาคส่วนสังกะสีออกไซด์:

ตามความเข้าใจของ SMM เกี่ยวกับตารางวันหยุดของบริษัทสังกะสีออกไซด์ ตัวอย่างรวมถึง 20 บริษัทที่มีความสามารถรวม 516,800 ตัน/ปี ส่งผลกระทบต่อการบริโภคสังกะสีประมาณ 6,309 ตัน ระยะเวลาวันหยุดเฉลี่ยอยู่ที่ 20.1 วัน เพิ่มขึ้นเล็กน้อย 0.1 วันจากปีที่แล้ว SMM ทราบว่าขณะที่โรงงานสังกะสีออกไซด์บางแห่งปิดทำการก่อนกำหนดเนื่องจากกำไรที่ไม่ดี บริษัทส่วนใหญ่ยังคงตารางวันหยุดคล้ายกับปีที่แล้ว นอกจากนี้ โรงงานบางแห่งยังคงผลิตในช่วงตรุษจีนเนื่องจากกระบวนการของพวกเขา โดยรวมแล้ว ระยะเวลาวันหยุดเฉลี่ยสำหรับบริษัทสังกะสีออกไซด์แสดงให้เห็นถึงการเปลี่ยนแปลงเล็กน้อยในปีนี้ SMM จะติดตามตารางวันหยุดต่อไป 》คลิกที่นี่เพื่อดูรายละเอียด

มองไปข้างหน้า เมื่อพิจารณาถึงอุปทานแร่สังกะสีในประเทศที่ยังคงผ่อนคลาย ค่าธรรมเนียมการแปรรูปอาจเพิ่มขึ้นอีก รวมกับภาคส่วนปลายน้ำที่ค่อยๆ เข้าสู่ช่วงวันหยุด ราคาสังกะสีเผชิญกับแรงกดดันขาขึ้น อย่างไรก็ตาม สินค้าคงคลังก่อนวันหยุดที่อยู่ในระดับต่ำในประวัติศาสตร์ให้การสนับสนุนบางส่วนต่อราคาสังกะสี ปัจจุบัน ปัจจัยมหภาคมีอิทธิพลอย่างมากต่อราคาสังกะสี ตลาดสังกะสีจำเป็นต้องติดตามคำแนะนำทางเศรษฐกิจมหภาคและการสะสมสินค้าคงคลัง คาดว่าราคาสังกะสีจะผันผวนลดลงในระยะสั้น

ความคิดเห็นจากสถาบัน:

Jinyuan Futures แสดงความคิดเห็นว่าสหรัฐฯ ขยายขอบเขตภาษี แต่ตลาดมองว่าเป็นกลยุทธ์การเจรจา รอรายละเอียดนโยบาย ดัชนีดอลลาร์สหรัฐอยู่รอบ 108 วันนี้ ความสนใจจะมุ่งไปที่การแถลงข่าวของสำนักงานข้อมูลสภาแห่งรัฐและข้อมูลการขอรับสวัสดิการว่างงานเบื้องต้นของสหรัฐฯ สำหรับสัปดาห์ที่แล้ว ในประเทศ วันหยุดปลายน้ำที่เพิ่มขึ้นและความต้องการที่อ่อนแอลดเบี้ยจุดลง อัตราส่วนราคาของ SHFE/LME ลดลง การสูญเสียการนำเข้าสังกะสีแท่งเพิ่มขึ้น และความคาดหวังผลกระทบจากการนำเข้าลดลง อย่างไรก็ตาม ด้วยวันหยุดยาวที่ใกล้เข้ามา การหลีกเลี่ยงความเสี่ยงลดความผันผวนของราคาสังกะสี คาดว่าราคาสังกะสีจะยังคงมีแนวโน้มผันผวนลดลงก่อนวันหยุด

Ruida Futures ระบุว่าในด้านเศรษฐกิจมหภาค ไม่มีแรงกระแทกจากภาษีที่สำคัญในสหรัฐฯ ตลาดเปลี่ยนความสนใจไปที่ความคาดหวังสำหรับการลดอัตราดอกเบี้ยของเฟดสหรัฐฯ ปัจจุบัน ความน่าจะเป็นของอัตราดอกเบี้ยที่ไม่เปลี่ยนแปลงในไตรมาสที่ 1 สูง และดัชนีดอลลาร์สหรัฐเพิ่มขึ้นเล็กน้อย ในด้านปัจจัยพื้นฐาน การนำเข้าแร่สังกะสีต้นน้ำฟื้นตัวอย่างมีนัยสำคัญ และค่าธรรมเนียมการแปรรูปแร่สังกะสีในประเทศและต่างประเทศเพิ่มขึ้น การสูญเสียการผลิตของโรงถลุงในประเทศลดลง และการผลิตสังกะสีบริสุทธิ์คาดว่าจะฟื้นตัวอย่างค่อยเป็นค่อยไป ในขณะเดียวกัน หน้าต่างการนำเข้าเปิดขึ้น ส่งเสริมการนำเข้าสังกะสีบริสุทธิ์และเสริมอุปทานตลาดในประเทศ ในด้านความต้องการ ภาคส่วนปลายน้ำเข้าสู่ช่วงนอกฤดูกาล อย่างไรก็ตาม ความคาดหวังสำหรับนโยบายกระตุ้นเศรษฐกิจของรัฐบาลที่เพิ่มขึ้นช่วยเพิ่มความมั่นใจในความต้องการ การเติมสต็อกก่อนวันหยุดครองตลาด โดยเบี้ยจุดยังคงสูง คาดว่าราคาสังกะสีจะผันผวนในระยะใกล้ ในทางเทคนิค พบว่าปริมาณการซื้อขายลดลงและความระมัดระวังในหมู่ผู้ซื้อและผู้ขาย โดยให้ความสนใจกับระดับ MA10 ในการดำเนินการ แนะนำให้รอดู

Yongan Futures ระบุว่าราคาสังกะสีผันผวนอย่างกว้างขวางในสัปดาห์นี้ ในด้านอุปทาน ค่าธรรมเนียมการแปรรูปในประเทศและต่างประเทศฟื้นตัวอย่างรวดเร็วในสัปดาห์นี้ โดยค่าธรรมเนียมการแปรรูปนำเข้าเพิ่มขึ้น $10/ตันแห้ง ปรับปรุงกำไรการถลุง การนำเข้าแร่จากต่างประเทศในเดือนพฤศจิกายนเพิ่มขึ้น MoM และการนำเข้าสังกะสีแท่งจากต่างประเทศในเดือนธันวาคมก็มาถึงท่าเรือ การผลิตของโรงถลุงในประเทศในเดือนธันวาคมคาดว่าจะเพิ่มขึ้นกว่า 10,000 ตัน MoM ในด้านความต้องการ อัตราการดำเนินงานของภาคส่วนชุบสังกะสีและสังกะสีออกไซด์ลดลง ขณะที่การเติมสต็อกปลายน้ำเกิดขึ้น เบี้ยจุด/ส่วนลดในต่างประเทศลดลงประมาณ 10% และความต้องการอ่อนแอลง สินค้าคงคลังทางสังคมในประเทศลดลงเล็กน้อย ขณะที่สินค้าคงคลังในต่างประเทศลดลงจากระดับสูง มองไปข้างหน้า การฟื้นตัวของค่าธรรมเนียมการแปรรูปอย่างต่อเนื่องและหน้าต่างการนำเข้าที่เปิดอยู่บ่งชี้ถึงแนวโน้มอุปทานที่ผ่อนคลาย อย่างไรก็ตาม สินค้าคงคลังทางสังคมยังคงอยู่ในระดับต่ำ และอาจเกิดความรู้สึกอุปทานจุดที่ตึงตัว ในระยะกลางถึงระยะสั้น แนะนำให้รอดู โดยมุ่งเน้นไปที่การเปลี่ยนแปลงที่อาจเกิดขึ้นในตลาดจุดที่ขับเคลื่อนโดยความรู้สึกทางเศรษฐกิจมหภาค ในระยะยาว แนวโน้มยังคงเป็นขาลง