การลดสต็อกต่อเนื่องสวนกระแส: การพุ่งขึ้นของราคาสินค้าอลูมิเนียมล่าสุดเป็นสิ่งที่หลีกเลี่ยงไม่ได้หรือเป็นเรื่องบังเอิญ? [การวิเคราะห์ SMM]

》ตรวจสอบราคาผลิตภัณฑ์อลูมิเนียม SMM, ข้อมูล และการวิเคราะห์ตลาด

》สมัครสมาชิกเพื่อดูราคาสปอตโลหะย้อนหลังของ SMM

การลดสต็อกอลูมิเนียมแท่งในประเทศที่สวนทางฤดูกาลล่าสุดดูเหมือนจะสะท้อนให้เห็นอย่างต่อเนื่องในตลาดฟิวเจอร์สอลูมิเนียม SHFEตามสถิติของ SMM ณ วันที่ 16 มกราคม 2025 สต็อกสังคมของอลูมิเนียมแท่งในประเทศอยู่ที่ 440,000 ตัน โดยมีสต็อกอลูมิเนียมในประเทศที่พร้อมใช้งาน 314,000 ตัน ลดลง 15,000 ตันจากวันจันทร์ และลดลง 19,000 ตันจากวันพฤหัสบดีที่ผ่านมา ที่สำคัญ ณ กลางเดือนมกราคม 2025 สต็อกอลูมิเนียมแท่งในประเทศปัจจุบันลดลง 1,000 ตันเมื่อเทียบกับ 441,000 ตันในช่วงเวลาเดียวกันของปีที่แล้ว ซึ่งถือเป็นระดับต่ำสุดในรอบสามปีเมื่อเทียบปีต่อปี สิ่งนี้ได้เพิ่มความมั่นใจในตลาดอย่างมากว่าการสะสมสต็อกหลังตรุษจีนอาจต่ำกว่าที่คาดการณ์ไว้ ประกอบกับการประกาศ CPI หลักของสหรัฐฯ ที่เย็นลงอย่างไม่คาดคิดเมื่อคืนนี้ ทำให้ความหวังในการลดอัตราดอกเบี้ยของธนาคารกลางสหรัฐฯ ในปีนี้กลับมาอีกครั้ง ณ การปิดตลาดวันนี้ สัญญาฟิวเจอร์สอลูมิเนียม SHFE 2502 ที่มีการซื้อขายมากที่สุดปิดที่ 20,300 หยวน/ตัน โดยพุ่งขึ้นใกล้ค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่ 60 วันในช่วงเช้า และทำจุดสูงสุดระยะสั้นใหม่ที่ 20,425 หยวน/ตัน เพิ่มขึ้นเกือบ 500 หยวน/ตันเมื่อเทียบสัปดาห์ต่อสัปดาห์

การพิจารณาอย่างใกล้ชิดเกี่ยวกับการลดสต็อกอลูมิเนียมแท่งในระดับภูมิภาคกลางสัปดาห์เผยให้เห็นว่า จากการลดสต็อกทั่วประเทศ 15,000 ตัน เมืองกงอี้เพียงแห่งเดียวมีส่วนร่วมถึง 13,000 ตันการวิเคราะห์สถานการณ์ล่าสุดของอุปทานหลักทั่วประเทศ โดยเฉพาะในกงอี้ SMM ระบุเหตุผลสองประการสำหรับการลดสต็อกในสัปดาห์นี้จากด้านการไหลเข้า:

(1) การระงับการขนส่งทางรถไฟชั่วคราวในชิงไห่ตามการสำรวจของ SMM การขนส่งทางรถไฟในชิงไห่ถูกขัดจังหวะเนื่องจากรอการยืนยันการลดอัตราค่าขนส่ง การเจรจากำลังดำเนินอยู่ โดยรอการประกาศตารางรถไฟใหม่หลังวันที่ 15 เพื่อสรุปการลดอัตรา ปัจจุบันการขนส่งจากชิงไห่อาศัยการส่งตรงด้วยรถบรรทุกไปยังปลายน้ำกงอี้เป็นหลัก ซึ่งส่งผลกระทบอย่างมากต่อปริมาณการไหลเข้าท้องถิ่น แม้จะมีการลดสต็อก แต่การจัดหาที่หมุนเวียนในท้องถิ่นไม่ได้ตึงตัว นำไปสู่การลดลงอย่างรวดเร็วของราคาสปอต

(2) ประสิทธิภาพการขนส่งทางรถไฟที่ลดลงในซินเจียงตามการสำรวจของ SMM ผลิตภัณฑ์อลูมิเนียมจำนวนมากที่จัดส่งจากซินเจียงยังคงอยู่ระหว่างการขนส่ง โดยยังไม่มีการมาถึงที่รวมศูนย์ การเดินทางในช่วงเทศกาลตรุษจีนทำให้เวลาขนส่งยาวนานขึ้น ข้อมูลจากคลังสินค้ากงอี้ระบุว่าการมาถึงที่รวมศูนย์คาดว่าจะเริ่มในช่วงสุดสัปดาห์ โดยสต็อกมีแนวโน้มเพิ่มขึ้นภายในวันจันทร์หน้า

จากด้านการไหลออก SMM ให้การวิเคราะห์ดังนี้:นอกเหนือจากปัจจัยของสัปดาห์ที่แล้ว:(1) ความแตกต่างของราคาที่ไม่เพียงพอระหว่างโลหะหลักและเศษโลหะ นำไปสู่การแทนที่เศษอลูมิเนียมด้วยอลูมิเนียมหลักที่เพิ่มขึ้น

(2) การรับสินค้าและการไหลออกจากคลังสินค้าบ่อยครั้งโดยผู้ซื้อปลายน้ำในสัปดาห์นี้ข้อมูลจากปลายน้ำระบุว่าสาเหตุหลักคือการไหลเข้าอลูมิเนียมแท่งที่จำกัด ประกอบกับโรงงานเริ่มหยุดพักในสัปดาห์หน้า ผู้ที่สะสมสต็อกในราคาต่ำก่อนหน้านี้เริ่มรับสินค้าแล้ว ในภาคกลางของจีน ความต้องการสะสมสต็อกปลายน้ำในสัปดาห์นี้เกินความคาดหมาย ข้อมูลโดยรวมรวมถึง: "คำสั่งซื้อปลายน้ำที่มีอยู่ยังคงมีอยู่ คำสั่งซื้อในประเทศบางส่วนถูกเลื่อนออกไปเนื่องจากการส่งออกเร่งด่วนก่อนหน้านี้ และยังมีผลกระทบชั่วคราวจากมาตรการป้องกันสิ่งแวดล้อม การแทนที่เศษอลูมิเนียมยังคงเป็นปัจจัย ขึ้นอยู่กับเงื่อนไขคำสั่งซื้อ โดยรวมแล้ว การใช้เศษอลูมิเนียมสูงกว่าปี 2023" SMM จะยังคงเผยแพร่การอัปเดตการสำรวจล่าสุดเกี่ยวกับสภาพการดำเนินงานก่อนวันหยุดของภาคปลายน้ำในภาคกลางของจีน โปรดติดตาม

อย่างไรก็ตาม แม้จะมีปัจจัยที่เอื้ออำนวยต่อการลดสต็อกเมื่อเร็วๆ นี้ และการปรับลดความคาดหวังการสะสมสต็อกหลังวันหยุดลงเล็กน้อย SMM เชื่อว่าความกดดันด้านอุปทานโดยรวมของอลูมิเนียมแท่งในประเทศก่อนและหลังตรุษจีนไม่สามารถมองข้ามได้ บรรยากาศนอกฤดูกาลสำหรับความต้องการอลูมิเนียมในประเทศยังคงอยู่ โดยภาคปลายน้ำส่วนใหญ่เข้าสู่โหมดวันหยุดภายในสิ้นปี ในขณะเดียวกัน ราคาของอลูมิเนียมได้ฟื้นตัวอย่างรวดเร็วเหนือ 20,000 หยวน/ตัน ซึ่งลดความสนใจในการซื้อของปลายน้ำอย่างมาก การไหลออกของอลูมิเนียมแท่งในภายหลังมีแนวโน้มอ่อนแอลง จากด้านการไหลเข้า ด้วยการขนส่งจากซินเจียงที่กลับสู่ภาวะปกติเป็นเวลาสักระยะแล้ว ปริมาณที่อยู่ระหว่างการขนส่งคาดว่าจะเพิ่มขึ้นอย่างมากในสองสัปดาห์ก่อนวันหยุด ซึ่งอาจเพิ่มแรงกดดันในตลาดสปอต จุดเปลี่ยนของการสะสมสต็อกอาจได้รับการยืนยันในระยะสั้นSMM คาดว่าด้วยการสิ้นสุดการสะสมสต็อกก่อนวันหยุดที่รวมศูนย์และการฟื้นตัวของราคาอลูมิเนียม สต็อกอลูมิเนียมแท่งในประเทศอาจเข้าสู่ช่วงการสะสมอย่างต่อเนื่องในช่วงครึ่งหลังของเดือนมกราคม สต็อกก่อนวันหยุดอาจเพิ่มขึ้นเป็นประมาณ 500,000 ตัน โดยจุดสูงสุดของสต็อกในไตรมาส 1 อาจถึง 850,000-900,000 ตัน แม้ว่าการคาดการณ์จุดสูงสุดในไตรมาส 1 จะต่ำกว่าประมาณการก่อนหน้าที่ 1-1.1 ล้านตัน เนื่องจากประสิทธิภาพของสต็อกที่ไม่คาดคิดตั้งแต่การปรับราคาลงในเดือนธันวาคม แต่จุดสูงสุดหลังวันหยุดอาจยังคงเกินระดับของปีที่แล้วเนื่องจากการเพิ่มขึ้นอย่างมากของการผลิตแท่งหล่อเมื่อเทียบปีต่อปี

หันมาดูสต็อกบิลเล็ตอลูมิเนียม เมื่อภาคปลายน้ำค่อยๆ เข้าสู่โหมดวันหยุด อุปทานหมุนเวียนโดยรวมยังคงเพียงพอ และการทำธุรกรรมบิลเล็ตอลูมิเนียมคาดว่าจะเข้าสู่ช่วงการกำหนดราคาเชิงสัญลักษณ์โดยไม่มีการซื้อขายจริงตามสถิติของ SMM ณ วันที่ 16 มกราคม สต็อกสังคมของบิลเล็ตอลูมิเนียมในประเทศอยู่ที่ 151,100 ตัน โดยมีการสะสมเพิ่มขึ้น 8,500 ตันจากวันจันทร์ และเพิ่มขึ้น 14,100 ตันจากวันพฤหัสบดีที่ผ่านมาเมื่อเทียบปีต่อปี ช่องว่างกับช่วงเวลาเดียวกันของปีที่แล้วได้ขยายกว้างขึ้นอีกเป็น 67,300 ตัน ซึ่งยังคงอยู่ในระดับสูงสุดในรอบสามปีSMM คาดว่าสต็อกบิลเล็ตอลูมิเนียมในประเทศจะยังคงสะสมต่อไปในเดือนมกราคม โดยสต็อกก่อนวันหยุดอาจถึง 180,000-200,000 ตัน และจุดสูงสุดหลังวันหยุดประมาณ 300,000-350,000 ตัน

》คลิกเพื่อดูฐานข้อมูลห่วงโซ่อุตสาหกรรมอลูมิเนียม SMM