[การวิเคราะห์ SMM] "รายงานสิ้นปี" ของลิเธียมคาร์บอเนต — ทบทวนปีแห่ง "รถไฟเหาะ" ของลิเธียมคาร์บอเนตในปี 2024

รายงานผลการดำเนินงานปลายปี 2024 ของลิเธียมคาร์บอเนตมาแล้ว!

I. การทบทวนราคา

ปี 2024 เป็นปีที่ราคาลิเธียมคาร์บอเนตมีความผันผวนอย่างมาก แม้จะไม่รุนแรงเท่ากับการลดลงอย่างรวดเร็วจาก 500,000 หยวน/ตัน เป็น 100,000 หยวน/ตันในปี 2023 แต่ราคาปี 2024 ก็มีลักษณะคล้าย "รถไฟเหาะ" เนื่องจากความไม่สมดุลของอุปสงค์และอุปทานในรอบวัฏจักร และการเร่งส่งออกติดตั้งในต่างประเทศบางครั้ง ราคาสูงสุดอยู่ที่ประมาณ 110,000 หยวน/ตัน ขณะที่ราคาต่ำสุดลดลงถึง 72,000 หยวน/ตัน โดยมีราคาเฉลี่ยต่อปีอยู่ที่ 90,000 หยวน/ตัน ตามคำกล่าวที่ว่า "หลังจากขึ้นลงทั้งหมด ก็กลับมาที่ 90,000" ราคาเฉลี่ยต่อปีในปี 2024 ก็กลับมาที่ 90,000 หยวน/ตันอีกครั้ง

การทบทวนราคาตามช่วงเวลา:

มกราคม 2024-ต้นกุมภาพันธ์ 2024

ในระยะสั้น ราคาฟิวเจอร์สสูงกว่าราคาสปอต ส่งผลให้โรงงานเคมีลิเธียมบางแห่งมีความมั่นใจในการส่งมอบสินค้าไปยังคลังสินค้าและยืนหยัดในราคาที่เสนอขาย ในช่วงปลายเดือนมกราคม โรงงานแคโทดบางแห่ง พิจารณาการหยุดชะงักของโลจิสติกส์ในช่วงตรุษจีน ได้ทำการสต็อกสินค้าก่อนวันหยุดเล็กน้อย ส่งผลให้ราคาสารเคมีลิเธียมเพิ่มขึ้นเล็กน้อย

ปลายกุมภาพันธ์ 2024-ต้นเมษายน 2024

การตรวจสอบด้านสิ่งแวดล้อมในเจียงซี รวมถึงการบำรุงรักษาและการลดการผลิตที่โรงงานเคมีลิเธียมชั้นนำในเสฉวน ทำให้ตลาดคาดการณ์ว่าจะมีการลดอุปทานสารเคมีลิเธียมในระยะสั้นหลังวันหยุด นอกจากนี้ สงครามราคาภาคยานยนต์ไฟฟ้าและการเปิดตัวรุ่นรถใหม่ในเดือนมีนาคมได้กระตุ้นความต้องการอย่างมาก ส่งผลให้ราคาสปอตสารเคมีลิเธียมเพิ่มขึ้น ในขณะเดียวกัน โรงงานเคมีลิเธียมบางแห่งยืนหยัดในราคาที่เสนอขายและไม่เต็มใจขาย ส่งผลให้สินค้าราคาต่ำในตลาดสปอตขาดแคลนและราคาค่อยๆ เพิ่มขึ้น

ปลายเมษายน 2024-ปลายสิงหาคม 2024

อุปทานสารเคมีลิเธียมต้นน้ำยังคงอยู่ในระดับสูง แต่การเติบโตของความต้องการปลายทางพลังงานใหม่ชะลอตัวลง ส่งผลให้ตารางการผลิตของโรงงานแคโทดลดลง โรงงานแคโทดส่วนใหญ่ยังคงมีระดับสินค้าคงคลังสารเคมีลิเธียมสูงในไตรมาสที่ 2 และสัญญาระยะยาวและปริมาณที่ลูกค้าจัดหาฟื้นตัวอย่างมากในช่วงเดือนพฤษภาคมถึงกรกฎาคม การสั่งซื้อสปอตส่วนใหญ่เป็นการจัดซื้อแบบทันเวลา โดยไม่มีแผนการสต็อกสินค้า ตลาดการซื้อขายลิเธียมคาร์บอเนตสปอตค่อนข้างเงียบ และราคายังคงลดลง

ต้นกันยายน 2024-ปลายพฤศจิกายน 2024

ในเดือนกันยายน การลดการผลิตอย่างมากที่โรงงานเคมีลิเธียมชั้นนำในเจียงซีส่งผลกระทบต่อระดับอุปทานของลูกค้าปลายน้ำอย่างมาก รวมถึงการเพิ่มขึ้นอย่างต่อเนื่องของตารางการผลิตปลายน้ำและการสต็อกสินค้าก่อนวันชาติอย่างแพร่หลาย ความต้องการจัดซื้อสปอตลิเธียมคาร์บอเนตเพิ่มขึ้นอย่างมาก ชะลอการลดลงของราคาสปอตและทำให้ราคาฟื้นตัวเล็กน้อย ตั้งแต่ปลายเดือนตุลาคม ด้วยการเร่งติดตั้งปลายปีโดยผู้ประกอบการปลายทาง โรงงานวัสดุปลายน้ำและโรงหลอมต้นน้ำเพิ่มตารางการผลิต การซื้อขายลิเธียมคาร์บอเนตสปอตค่อนข้างคึกคัก ส่งผลให้ราคากลางของการซื้อขายลิเธียมคาร์บอเนตสปอตในเดือนตุลาคมและพฤศจิกายนเพิ่มขึ้นเล็กน้อย

ต้นธันวาคม 2024-ปลายธันวาคม 2024

การฟื้นตัวของราคากระตุ้นความกระตือรือร้นในการผลิตของโรงหลอมต้นน้ำ ส่งผลให้อุปทานลิเธียมคาร์บอเนตในประเทศเพิ่มขึ้นอย่างต่อเนื่อง อย่างไรก็ตาม ในช่วงการเจรจาส่วนลดสัญญาระยะยาวปี 2025 โรงงานเคมีลิเธียมต้นน้ำยังคงมีความมั่นใจในราคาที่เสนอขายทั้งในสัญญาระยะยาวและสินค้าสปอต จากข้อมูลการซื้อขายในเดือนธันวาคม โรงงานวัสดุปลายน้ำได้เริ่มสต็อกสินค้าก่อนตรุษจีนแล้ว ผู้ค้าเผชิญกับระดับสินค้าคงคลังสูง มุ่งเน้นการลดสต็อกและกู้คืนเงินทุนภายในสิ้นปี ส่งเสริมการซื้อขายกับโรงงานวัสดุปลายน้ำในราคาที่ค่อนข้างต่ำ การซื้อขายในตลาดค่อนข้างคึกคัก โดยราคามีแนวโน้มลดลงเล็กน้อย

II. การทบทวนด้านอุปทาน

1. การผลิตในประเทศ

ในปี 2024 การผลิตลิเธียมคาร์บอเนตในประเทศทั้งหมดคาดว่าจะถึง 680,000 ตัน เพิ่มขึ้น 47% เมื่อเทียบกับปีที่ผ่านมา โดยแบ่งตามประเภทวัตถุดิบ สปอดูมีนคิดเป็นเกือบครึ่งหนึ่ง โดยมีสัดส่วนประมาณ 48% เพิ่มขึ้น 116% เมื่อเทียบกับปีที่ผ่านมา การเพิ่มขึ้นอย่างมากนี้เกิดจากการเริ่มต้นสายการผลิตใหม่ที่โรงงานเคมีลิเธียมแบบบูรณาการ ความต้องการในตลาดลิเธียมไฮดรอกไซด์ที่ค่อนข้างซบเซา และการขยายตัวของส่วนต่างราคาลิเธียมคาร์บอเนต-ลิเธียมไฮดรอกไซด์อย่างต่อเนื่อง ซึ่งทำให้สายการผลิตลิเธียมไฮดรอกไซด์บางส่วนเปลี่ยนไปเสริมการผลิตลิเธียมคาร์บอเนต ในด้านเลพิโดไลต์ การเติบโตของการผลิตชะลอตัวลง เพิ่มขึ้น 17% เมื่อเทียบกับปีที่ผ่านมา เนื่องจากแรงกดดันด้านต้นทุนสูงและปัญหาด้านสิ่งแวดล้อม รวมถึงการขาดแคลนเลพิโดไลต์เกรดสูงในเจียงซี ในด้านทะเลสาบเกลือ การผลิตเพิ่มขึ้นอย่างต่อเนื่อง เพิ่มขึ้น 37% เมื่อเทียบกับปีที่ผ่านมา เนื่องจากข้อได้เปรียบด้านต้นทุน ในด้านการรีไซเคิล การขาดแคลนวัตถุดิบเชิงโครงสร้างที่เกิดจากความไม่สมดุลของทรัพยากรแบตเตอรี่เสียในภูมิภาค รวมถึงกำลังการผลิตที่ไม่ได้ใช้งานและการขาดทุนจากกำไร ส่งผลให้การผลิตลดลง 19% เมื่อเทียบกับปีที่ผ่านมา โดยมีสัดส่วนเพียง 10%

จากการเปลี่ยนแปลงส่วนแบ่งตลาด CR5 ในปัจจุบัน ความเข้มข้นของอุตสาหกรรมของบริษัทลิเธียมคาร์บอเนตยังคงค่อนข้างต่ำ โดยมีผู้เข้าร่วมในอุตสาหกรรมจำนวนมาก ด้วยการเพิ่มกำลังการผลิตใหม่อย่างต่อเนื่อง ความเข้มข้นของอุตสาหกรรมลดลงอีก

ตามข้อมูลศุลกากร การนำเข้าลิเธียมคาร์บอเนตของจีนในปี 2024 คาดว่าจะอยู่ที่ 230,000 ตัน เพิ่มขึ้น 46% เมื่อเทียบกับปีที่ผ่านมา ชิลีและอาร์เจนตินายังคงเป็นแหล่งนำเข้าหลักของลิเธียมคาร์บอเนตของจีน การนำเข้าจากชิลีอยู่ที่ประมาณ 180,000 ตัน เพิ่มขึ้น 29% เมื่อเทียบกับปีที่ผ่านมา คิดเป็น 78% ของการนำเข้าทั้งหมดของจีน ขณะที่การนำเข้าจากอาร์เจนตินาอยู่ที่ประมาณ 45,000 ตัน เพิ่มขึ้น 156% เมื่อเทียบกับปีที่ผ่านมา คิดเป็น 20% ของการนำเข้าทั้งหมดของจีน ในด้านการส่งออก สัดส่วนการส่งออกลิเธียมคาร์บอเนตของจีนยังค่อนข้างน้อย และยังไม่มีสัญญาณที่ชัดเจนของการปรับปรุงความต้องการในต่างประเทศโดยรวมในปัจจุบัน ต้นทุนการผลิตลิเธียมคาร์บอเนตจากทะเลสาบเกลือในต่างประเทศมีความสามารถในการแข่งขันด้านราคามากกว่า และปริมาณการส่งออกลิเธียมคาร์บอเนตของจีนในปี 2024 คาดว่าจะน้อยกว่า 5,000 ตัน

III. การทบทวนด้านอุปสงค์

ด้วยการพัฒนาอย่างรวดเร็วของภาคยานยนต์ไฟฟ้า (NEV) และตลาดระบบกักเก็บพลังงาน (ESS) ความต้องการลิเธียมคาร์บอเนตของจีนในปี 2024 คาดว่าจะอยู่ที่ 850,000 ตัน LCE เพิ่มขึ้น 44% เมื่อเทียบกับปีที่ผ่านมา โดยการใช้งาน 67% ใช้ในการผลิตวัสดุแคโทด LFP และ 12% ใช้ในการผลิตวัสดุแคโทดเทอร์นารี วัสดุแคโทดเทอร์นารีไม่เพียงแต่มีส่วนแบ่งตลาดลดลง แต่ยังลดการใช้ลิเธียมคาร์บอเนตอีกด้วย ในด้านหนึ่ง นอกจากยานยนต์ไฟฟ้าในประเทศที่นิยมใช้เซลล์แบตเตอรี่ LFP แล้ว ตลาด ESS ยังขยายส่วนแบ่งเนื่องจากความปลอดภัยสูงของเซลล์แบตเตอรี่ LFP อีกด้วย ในอีกด้านหนึ่ง สัดส่วนที่เพิ่มขึ้นของนิกเกิลสูงในเทอร์นารี 6-series ได้ลดการใช้ลิเธียมคาร์บอเนตลงอีก

ในด้านหนึ่ง ความไม่แน่นอนของนโยบายที่เกิดจากผลการเลือกตั้งประธานาธิบดีสหรัฐฯ คาดว่าจะกระตุ้นให้บริษัทเซลล์แบตเตอรี่ในประเทศเริ่มเร่งติดตั้งในต่างประเทศในไตรมาสที่ 4 ปี 2024; ในอีกด้านหนึ่ง นโยบายการแลกเปลี่ยนสินค้าในประเทศยังคงเข้มข้นขึ้น โดยผลสะสมของนโยบายนี้เริ่มชัดเจนขึ้นเรื่อยๆ ขณะที่กิจกรรมส่งเสริมการขายโดยภูมิภาคและบริษัทต่างๆ ยังคงกระตุ้นความกระตือรือร้นในการขายรถยนต์ ด้วยความต้องการทั้งในประเทศและต่างประเทศที่เกินความคาดหมาย ช่วงหลังฤดูสูงสุดในเดือนกันยายน-ตุลาคมนำไปสู่เดือนพฤศจิกายน-ธันวาคมที่รุ่งเรืองยิ่งขึ้น โดยความต้องการถึงจุดสูงสุดประจำปี

อย่างไรก็ตาม การเร่งติดตั้งที่เกิดจากการเลือกตั้งสหรัฐฯ เป็นเพียงการดึงความต้องการในอนาคตมาใช้ แม้ว่าปริมาณที่เพิ่มขึ้นล่าสุดจะรวดเร็ว แต่คาดว่าจะลดความต้องการในระยะยาว และปริมาณการส่งออกในต่างประเทศอาจลดลงในภายหลัง

IV. สมดุลอุปสงค์-อุปทาน

ในปี 2024 ลิเธียมคาร์บอเนตคาดว่าจะยังคงมีรูปแบบการสะสมสินค้าคงคลัง โดยมีส่วนเกินประจำปีประมาณ 60,000 ตัน และสินค้าคงคลังสะสมถึงประมาณ 110,000 ตัน (สถิติตัวอย่าง) ในด้านหนึ่ง การลดอุปทานลิเธียมคาร์บอเนตอย่างมากที่เกิดจากการลดการผลิตที่โรงงานเคมีลิเธียมชั้นนำในเจียงซีในต้นเดือนกันยายนเป็นที่น่าสังเกต; ในอีกด้านหนึ่ง ความต้องการที่แข็งแกร่งเกินคาดทำให้เกิดรูปแบบการลดสินค้าคงคลังในช่วงเดือนกันยายน-พฤศจิกายนเนื่องจากผลกระทบของฤดูสูงสุด โดยรวมแล้ว รูปแบบส่วนเกินอุปสงค์และอุปทานคาดว่าจะยังคงอยู่

V. แนวโน้มปี 2025

ด้านอุปสงค์ จีนยังคงเป็นประเทศผู้นำสำหรับยานยนต์ไฟฟ้า (NEV) และระบบกักเก็บพลังงาน (ESS) ตลาด NEV คณะกรรมการกลางพรรคคอมมิวนิสต์จีนจัดประชุมเมื่อวันที่ 9 ธันวาคม โดยระบุว่าสภาพแวดล้อมนโยบายในปี 2025 คาดว่าจะยังคงเอื้อต่อการพัฒนาที่ดีของอุตสาหกรรมยานยนต์ นอกจากนี้ เนื่องจากปี 2025 เป็นปีสุดท้ายของแผนพัฒนาเศรษฐกิจและสังคมแห่งชาติฉบับที่ 14 ความต้องการของผู้บริโภคในการเปลี่ยนรถยนต์คาดว่าจะเพิ่มขึ้นอย่างมาก SMM มีมุมมองในแง่ดีต่อยอดขายรถยนต์ในปี 2025 โดยคาดการณ์อัตราการเติบโตประจำปีมากกว่า 20% ตลาด ESS ได้รับแรงหนุนจากการสนับสนุนนโยบาย จีนคาดว่าจะยังคงมีผลการดำเนินงานที่แข็งแกร่งในปี 2025 โดยคาดการณ์การเติบโตเกิน 20% เช่นกัน ด้านอุปทาน อัตราการดำเนินงานโดยรวมของโรงงานเคมีลิเธียมต้นน้ำในปัจจุบันอยู่ที่เพียง 50%-60% นอกจากนี้ กำลังการผลิตใหม่บางส่วนคาดว่าจะเริ่มดำเนินการในปี 2025 โดยการผลิตลิเธียมคาร์บอเนตในประเทศคาดว่าจะเติบโตมากกว่า 25%

ในอนาคต ระดับการรวมตัวของอุตสาหกรรมคาดว่าจะลึกซึ้งขึ้นเรื่อยๆ นอกจากนี้ ด้วยการปล่อยกำลังการผลิตลิเธียมคาร์บอเนตในต่างประเทศอย่างต่อเนื่องและการเติบโตของความต้องการในต่างประเทศที่ค่อนข้างช้าลง ส่วนเกินของลิเธียมคาร์บอเนตในต่างประเทศคาดว่าจะรุนแรงขึ้น ส่งผลให้ลิเธียมคาร์บอเนตราคาต่ำไหลเข้าสู่ตลาดจีนมากขึ้น ซึ่งจะสร้างความท้าทายบางประการต่อการเพิ่มการผลิตของโรงงานเคมีลิเธียมที่มีต้นทุนสูง อาจทำให้เกิดการลดลงหรือแม้กระทั่งการออกจากตลาด

ในปี 2025 ทั้งอุปสงค์และอุปทานของลิเธียมคาร์บอเนตคาดว่าจะเติบโต แต่การเติบโตของอุปทานมีแนวโน้มที่จะเกินความต้องการ ทำให้ส่วนเกินประจำปีเพิ่มขึ้นอีก ราคาลิเทียมคาร์บอเนตคาดว่าจะมีแนวโน้มลดลง แม้ว่าราคาปัจจุบันจะเข้าใกล้ต้นทุนของเหมืองลิเทียมบางแห่งแล้ว แต่ความต้องการที่แข็งแกร่งของผู้ผลิตลิเทียมในการรักษาราคายังคงอาจช่วยสนับสนุนต้นทุนการผลิตลิเทียมคาร์บอเนตได้บ้าง อย่างไรก็ตาม ด้วยการรวมต้นทุนต่ำในอุตสาหกรรมที่ลึกซึ้งขึ้นและการนำเข้าเพิ่มขึ้นอย่างต่อเนื่อง ศูนย์กลางราคาของลิเทียมคาร์บอเนตในประเทศยังคงคาดว่าจะลดลง ความหวังของอุตสาหกรรมที่ราคาลิเทียมคาร์บอเนตจะกลับไปที่ 1 แสนหยวนต่อตัน อาจยังคงเป็นความคาดหวังที่มองในแง่ดี