[การวิเคราะห์ SMM] ปล่อยวางอดีตและก้าวไปข้างหน้า

1. การทบทวนราคา

ประสิทธิภาพของราคาลิเทียมไฮดรอกไซด์ในปี 2024 สามารถแบ่งออกเป็นสี่ช่วง:

มกราคมถึงกลางเดือนกุมภาพันธ์: รูปแบบอุปสงค์และอุปทานดีขึ้น และราคาลิเทียมไฮดรอกไซด์ทรงตัวหลังจากลดลง

ในเดือนมกราคม ด้านหนึ่งการทรงตัวของราคาลิเทียมโอเรและลิเทียมคาร์บอเนตช่วยเสริมการสนับสนุนต้นทุนสำหรับการผลิตลิเทียมไฮดรอกไซด์ ทำให้ผู้ผลิตมีความมั่นใจในการตั้งราคามากขึ้น อีกด้านหนึ่ง ผู้ผลิตปลายน้ำทั้งในประเทศและต่างประเทศบางรายเริ่มเก็บสินค้าไว้ล่วงหน้าก่อนเทศกาลตรุษจีน ส่งผลให้เกิดแนวโน้มการลดสต็อกลิเทียมไฮดรอกไซด์อย่างลึกซึ้ง ซึ่งช่วยปรับปรุงรูปแบบอุปสงค์และอุปทานและทำให้ราคาค่อยๆ ทรงตัวหลังจากลดลงอย่างรวดเร็ว ในช่วงต้นเดือนกุมภาพันธ์ การเติมสต็อกของปลายน้ำยังคงดำเนินต่อไป ขณะที่ในช่วงวันหยุดกลางเดือนกุมภาพันธ์ การทำธุรกรรมในตลาดเกือบหยุดชะงักเนื่องจากการหยุดชะงักของการขนส่ง และราคาทั้งหมดทรงตัว

ปลายเดือนกุมภาพันธ์ถึงต้นเดือนพฤษภาคม: รูปแบบอุปสงค์และอุปทานดีขึ้น และราคาลิเทียมไฮดรอกไซด์เพิ่มขึ้น

ในปลายเดือนกุมภาพันธ์ ราคาลิเทียมคาร์บอเนตที่เพิ่มขึ้นทำให้ผู้ผลิตมีความมั่นใจในการถือครองสินค้า ลดการหมุนเวียนในตลาด และกระตุ้นความต้องการเติมสต็อกของปลายน้ำบางส่วน ซึ่งผลักดันราคาการทำธุรกรรมในตลาดขึ้น เดือนมีนาคมและเมษายนยังคงแนวโน้มขาขึ้นจากปลายเดือนกุมภาพันธ์ การฟื้นตัวของราคาลิเทียมคาร์บอเนตอย่างต่อเนื่องและความคาดหวังที่ดีต่อแนวโน้มตลาดช่วยเสริมความมั่นใจในการตั้งราคาของผู้ผลิตลิเทียมไฮดรอกไซด์ ด้วยสัญญาระยะยาวที่ครอบคลุมการจัดส่งส่วนใหญ่และคำสั่งซื้อในตลาดที่ถูกระงับ การหมุนเวียนในตลาดลดลงอีก ในขณะเดียวกัน ความต้องการปลายน้ำฟื้นตัวได้ดีหลังวันหยุด และตารางการผลิตเพิ่มขึ้นอย่างมาก เนื่องจากระดับสต็อกต่ำและการลดลงอย่างมากของวัสดุที่ลูกค้าจัดหา ผู้ผลิตแคโทดบางรายเผชิญกับช่องว่างในการจัดหาวัตถุดิบและถูกบังคับให้ซื้อในราคาสูง ซึ่งผลักดันราคาตลาดขึ้น ในปลายเดือนเมษายน แม้ว่ารูปแบบอุปสงค์และอุปทานจะเปลี่ยนไปในสถานะที่ผ่อนคลายมากขึ้น การเติมสต็อกก่อนวันแรงงานของผู้ผลิตวัสดุเทอร์นารีบางรายช่วยสนับสนุนให้ราคายังคงสูงและทรงตัวจนถึงต้นเดือนพฤษภาคม

ปลายเดือนพฤษภาคมถึงต้นเดือนพฤศจิกายน: ความต้องการผลิตภัณฑ์นิกเกิลสูงที่อ่อนแอลงทำให้ลิเทียมไฮดรอกไซด์ล้นตลาด และราคาลดลงอย่างต่อเนื่อง

เนื่องจากความต้องการผลิตภัณฑ์นิกเกิลสูงที่อ่อนแออย่างต่อเนื่อง ประกอบกับสัดส่วนของสัญญาระยะยาวที่สูงและการเพิ่มขึ้นอย่างมากของสัดส่วนการจัดหาวัสดุแคโทดในระยะยาว รูปแบบอุปสงค์และอุปทานยังคงอ่อนแอ และสต็อกในอุตสาหกรรมยังคงเพิ่มขึ้น ราคาลิเทียมไฮดรอกไซด์ลดลงอย่างต่อเนื่องเนื่องจากราคาลิเทียมคาร์บอเนตที่ลดลง ในปลายเดือนตุลาคม เมื่อราคาลิเทียมคาร์บอเนตฟื้นตัว ราคาลิเทียมไฮดรอกไซด์ชะลอการลดลงในระดับต่ำ

กลางถึงปลายเดือนพฤศจิกายนถึงธันวาคม: การลดลงด้านอุปทานสนับสนุนราคา และราคาตลาดเพิ่มขึ้นเล็กน้อย

ด้วยราคาที่อยู่ในระดับต่ำและช่องว่างราคาที่กว้างขึ้นระหว่างลิเทียมคาร์บอเนตและลิเทียมไฮดรอกไซด์ โรงงานเกลือปลายน้ำแสดงความมั่นใจในการตั้งราคาที่ไม่เคยมีมาก่อน โดยเพิ่มส่วนลดสัญญาระยะยาวและระงับคำสั่งซื้อในตลาด ซึ่งช่วยผลักดันราคาการทำธุรกรรมในตลาดขึ้น ก่อนสิ้นปี การลดการผลิตเนื่องจากการบำรุงรักษาและการเปลี่ยนสายการผลิตที่ยืดหยุ่นไปยังลิเทียมคาร์บอเนตช่วยสนับสนุนความมั่นใจในการตั้งราคา ผู้เล่นด้านความต้องการบางรายมีส่วนร่วมในการเก็บสต็อกคำสั่งซื้อในตลาดเนื่องจากความไม่แน่นอนของสัญญาระยะยาวสำหรับปีใหม่ ซึ่งผลักดันราคาให้สูงขึ้น อย่างไรก็ตาม ด้วยความต้องการโดยรวมที่ยังคงอ่อนแอ แรงผลักดันในการเพิ่มขึ้นมีจำกัด และราคาทั้งหมดแสดงแนวโน้มการเพิ่มขึ้นอย่างช้าๆ

2. การทบทวนด้านอุปทาน

ในปี 2024 การผลิตลิเทียมไฮดรอกไซด์ของจีนอยู่ที่ 354,000 ตัน เพิ่มขึ้น 25% เมื่อเทียบกับปีที่แล้ว โดยแบ่งตามวัตถุดิบ การหลอมมีส่วนร่วม 321,000 ตัน คิดเป็นประมาณ 91% เพิ่มขึ้นประมาณ 51% เมื่อเทียบกับปีที่แล้ว ในครึ่งปีแรก การปล่อยกำลังการผลิตใหม่จากโรงหลอมแบบบูรณาการในจีนทำให้เกิดการผลิตลิเทียมไฮดรอกไซด์เพิ่มขึ้นบางส่วน อย่างไรก็ตาม ในครึ่งปีหลัง โดยเฉพาะในไตรมาสที่ 4 ช่องว่างราคาที่กว้างขึ้นระหว่างลิเทียมคาร์บอเนตและลิเทียมไฮดรอกไซด์และความต้องการที่อ่อนแอจำกัดการเพิ่มขึ้นของการผลิต เนื่องจากบริษัทหลายแห่งเปลี่ยนสายการหลอมที่ยืดหยุ่นไปยังลิเทียมคาร์บอเนต ในด้านการทำให้เป็นด่าง การผลิตในปี 2024 อยู่ที่ 33,000 ตัน ช่องว่างราคาที่กว้างขึ้นระหว่างลิเทียมคาร์บอเนตและลิเทียมไฮดรอกไซด์ทำให้การทำให้เป็นด่างอยู่ในสถานะขาดทุนเกือบตลอดทั้งปี โดยอัตราการดำเนินงานของกำลังการผลิตเก่าลดลงและสายการผลิตใหม่เพิ่มขึ้นช้ากว่าที่คาดไว้ ทำให้การผลิตโดยรวมอยู่ในระดับต่ำ จากการเปลี่ยนแปลงส่วนแบ่งตลาด CR5 ในปัจจุบัน ความเข้มข้นของอุตสาหกรรมของผู้ผลิตลิเทียมไฮดรอกไซด์ถึง 79% ซึ่งค่อนข้างสูง ส่วนแบ่งตลาดของโรงงานเคมีลิเทียมแบบบูรณาการเพิ่มขึ้น ช่วยเสริมอำนาจในการตั้งราคาของพวกเขา

ตามข้อมูลศุลกากร การส่งออกลิเทียมไฮดรอกไซด์ของจีนในปี 2024 อยู่ที่ประมาณ 120,000 ตัน ลดลง 6.7% เมื่อเทียบกับปีที่แล้ว ญี่ปุ่นและเกาหลีใต้ยังคงเป็นจุดหมายปลายทางหลักของการส่งออก โดยการส่งออกไปยังเกาหลีใต้อยู่ที่ 83,400 ตัน ลดลงประมาณ 10% เมื่อเทียบกับปีที่แล้ว คิดเป็น 70% ของการส่งออกทั้งหมด การส่งออกไปยังญี่ปุ่นอยู่ที่ประมาณ 32,000 ตัน เพิ่มขึ้นประมาณ 4% เมื่อเทียบกับปีที่แล้ว คิดเป็น 27% ของการส่งออกทั้งหมด

ในด้านการนำเข้า การนำเข้าในปี 2024 อยู่ที่ประมาณ 8,000 ตัน เพิ่มขึ้นประมาณ 1.1 เท่าเมื่อเทียบกับปีที่แล้ว ในเชิงโครงสร้าง การนำเข้าจากชิลีลดลงอย่างมาก ขณะที่การนำเข้าจากออสเตรเลียเพิ่มขึ้นอย่างมาก ส่วนใหญ่เนื่องจากการเพิ่มขึ้นของสายการผลิตลิเทียมไฮดรอกไซด์ในออสเตรเลียโดยจีน

3. การทบทวนด้านอุปสงค์

ในปี 2024 ความต้องการลิเทียมไฮดรอกไซด์ของจีนอยู่ที่ 204,000 ตัน เพิ่มขึ้น 16% เมื่อเทียบกับปีที่แล้ว แต่ยังต่ำกว่าที่คาดไว้ ประมาณ 96% ถูกใช้สำหรับวัสดุแคโทดเทอร์นารี และ 4% สำหรับอุตสาหกรรมดั้งเดิม ในครึ่งปีแรก ระหว่างเดือนมีนาคมและเมษายน การเปิดตัวรถยนต์พลังงานใหม่ในประเทศและการลดราคาของผู้ผลิตรถยนต์กระตุ้นความต้องการปลายทางของรถยนต์ให้เติบโตเกินความคาดหมาย ส่งผลให้คำสั่งซื้อสำหรับผู้ผลิตแคโทดนิกเกิลระดับกลางถึงสูงเพิ่มขึ้น อย่างไรก็ตาม การส่งเสริมการลดราคาทำให้ความต้องการในอนาคตถูกใช้ล่วงหน้า และการบริโภครถยนต์เทอร์นารีนิกเกิลสูงในช่วงกลางปีต่ำกว่าที่คาดไว้ ในขณะเดียวกัน ผู้ผลิตแคโทดเพิ่มปริมาณลิเทียมไฮดรอกไซด์ที่ลูกค้าจัดหาและใช้กลยุทธ์ลดสต็อกอย่างแข็งขันเพื่อบริโภควัตถุดิบที่ลูกค้าจัดหา ทำให้ความต้องการลิเทียมไฮดรอกไซด์อ่อนแอลง ในครึ่งปีหลัง กระบวนการไฟฟ้าในตลาดหลักอย่างยุโรปและสหรัฐฯ ชะลอตัวลง ต่ำกว่าที่คาดไว้ ทำให้ไม่มีความต้องการเพิ่มขึ้นสำหรับวัสดุเทอร์นารี รวมกับสต็อกลิเทียมไฮดรอกไซด์ที่สูงในระดับปลายน้ำและผู้ใช้ปลายทาง ความต้องการลิเทียมไฮดรอกไซด์ยังคงอ่อนแอ ในช่วงสิ้นปี เนื่องจากความไม่แน่นอนของนโยบายที่เกิดจากการเลือกตั้งประธานาธิบดีสหรัฐฯ ผู้ผลิตแบตเตอรี่จีนเร่งส่งออกในไตรมาสที่ 4 ส่งผลให้คำสั่งซื้อวัสดุเทอร์นารีดีกว่าปกติ อย่างไรก็ตาม นี่เป็นการปล่อยความต้องการกลางปี 2025 ล่วงหน้า ซึ่งอาจนำไปสู่การลดลงของความต้องการในอนาคต

4. สมดุลอุปสงค์และอุปทาน

ในปี 2024 ลิเทียมไฮดรอกไซด์มีการสะสมสต็อก โดยมีส่วนเกินประจำปีประมาณ 36,000 ตัน และสต็อกตัวอย่างสะสมประมาณ 56,000 ตัน ก่อนเดือนเมษายน การเก็บสต็อกก่อนวันหยุดในด้านอุปสงค์และการลดการผลิตด้านอุปทานเนื่องจากการบำรุงรักษาในช่วงตรุษจีนและการลดการผลิตนำไปสู่การลดสต็อกในตลาดบางส่วน หลังเดือนเมษายน ด้วยการเพิ่มขึ้นของสายการผลิตใหม่โดยบริษัทบางแห่งและความต้องการที่อ่อนแอลง ลิเทียมไฮดรอกไซด์เริ่มมีการสะสมสต็อก ในเดือนพฤศจิกายนและธันวาคม การลดการผลิตด้านอุปทานอย่างมีนัยสำคัญและการลดความต้องการเล็กน้อยนำไปสู่การลดสต็อกบางส่วน แต่ขอบเขตมีจำกัด

II. แนวโน้มสำหรับปี 2025

ในด้านอุปสงค์ ในระดับเซลล์แบตเตอรี่และแบตเตอรี่ การผลิตแบตเตอรี่เทอร์นารีคาดว่าจะลดลงในช่วงสิ้นปีเนื่องจากการควบคุมสต็อกและความคาดหวังของการเร่งติดตั้งในอนาคต การดำเนินนโยบายต่อต้านการอุดหนุนในยุโรปและสหรัฐฯ อย่างต่อเนื่อง รวมถึงการกัดกร่อนของตลาดเทอร์นารีโดยรถยนต์ลิเทียมไอออนฟอสเฟตที่คุ้มค่า จะจำกัดพื้นที่เพิ่มขึ้นสำหรับผู้ใช้ปลายทางพลังงานเทอร์นารี ความอ่อนแอในพลังงานเทอร์นารีจะส่งผลต่อความต้องการวัสดุเทอร์นารีในระดับต้นน้ำ โดยการผลิตและประสิทธิภาพของวัสดุเทอร์นารีคาดว่าจะยังคงซบเซา

ในด้านอุปทาน ภายในสิ้นไตรมาสที่ 4 ปี 2024 เนื่องจากความต้องการโดยรวมที่อ่อนแอ สายการผลิตที่ยืดหยุ่นในโรงงานเคมีลิเทียมเปลี่ยนไปยังลิเทียมคาร์บอเนตมากขึ้น รวมกับสต็อกที่สูงในโรงงานเคมีลิเทียมบางแห่งและการลดการผลิตเพื่อการลดสต็อก การลดอุปทานมีนัยสำคัญ เมื่อพิจารณาถึงวันหยุดตรุษจีน การบำรุงรักษา และความคาดหวังในการปิดตัว การผลิตในไตรมาสที่ 1 ปี 2025 คาดว่าจะยังคงอยู่ในระดับต่ำ หลังจากนั้น การผลิตอาจเพิ่มขึ้นเล็กน้อยเนื่องจากการฟื้นตัวของความต้องการตามวัฏจักรและการกลับมาทำงานหลังวันหยุด ในระยะยาว ด้วยตลาดเทอร์นารีทั้งในและต่างประเทศที่ยังคงอ่อนแอ ความต้องการประจำปีคาดว่าจะลดลง ในด้านการส่งออก การเติบโตของความต้องการในต่างประเทศคาดว่าจะมีจำกัดเนื่องจากนโยบายที่คาดการณ์จากรัฐบาลสหรัฐฯ ใหม่ในปี 2025 ที่อาจกดดันตลาดพลังงาน นอกจากนี้ การเพิ่มขึ้นของกำลังการผลิตใหม่ในต่างประเทศและการสะสมสต็อกลิเทียมไฮดรอกไซด์อย่างต่อเนื่องในระดับผู้ใช้ปลายทางและโรงงานวัสดุในต่างประเทศจะจำกัดการเติบโตของความต้องการในต่างประเทศสำหรับลิเทียมไฮดรอกไซด์ของจีน

ในปี 2025 อุปทานและอุปสงค์ของลิเทียมไฮดรอกไซด์คาดว่าจะลดลง โดยตลาดมีแนวโน้มที่จะยังคงมีส่วนเกินเล็กน้อย และการสะสมสต็อกโดยรวมคาดว่าจะเพิ่มขึ้นอีก ราคาลิเทียมไฮดรอกไซด์มีแนวโน้มที่จะลดลงอย่างต่อเนื่อง แม้ว่าความมั่นใจในการตั้งราคาของราคาลิเทียมโอเรในต่างประเทศและราคาลิเทียมคาร์บอเนตอาจเสริมการสนับสนุนต้นทุนสำหรับลิเทียมไฮดรอกไซด์ แต่จากมุมมองของความต้องการ ภาคปลายน้ำและผู้ใช้ปลายทางจะยังคงเผชิญกับแรงกดดันจากระบบลิเทียมไอออนฟอสเฟต โดยมีแนวโน้มความต้องการที่อ่อนแอลงอย่างชัดเจน ศูนย์กลางการทำธุรกรรมในตลาดคาดว่าจะยังคงมีแนวโน้มลดลง