การทบทวนและแนวโน้มตลาดแท่งทองแดงคาโทด ปี 2024-25: คำสำคัญคืออะไร? [การวิเคราะห์โดย SMM]

เมื่อปี 2024 ใกล้สิ้นสุดลง ตลาดแท่งทองแดงคาโทดกำลังเผชิญกับความท้าทายใหม่ในปี 2025 ใกล้สิ้นปี ผู้ผลิตแท่งทองแดงคาโทดมีผลการดำเนินงานด้านการผลิตและการขายในปีนี้อย่างไร? ยังมีช่องว่างจากเป้าหมายประจำปีหรือไม่? ความคาดหวังสำหรับปี 2025 เป็นอย่างไร และมีการเปลี่ยนแปลงใดที่คาดว่าจะเกิดขึ้นในตลาดแท่งทองแดงในปีหน้า? ด้านล่างนี้คือการวิเคราะห์โดยละเอียด:

1. ราคาทองแดงพุ่งสูงขึ้น ขณะที่พรีเมียม/ส่วนลดในตลาดสปอตผันผวน; พรีเมียม/ส่วนลดเฉลี่ยประจำปีติดลบ สัญญาระยะยาวขาดทุนหนัก

ในครึ่งแรกของปี 2024 จากการขาดแคลกทองแดงเข้มข้น ความคาดหวังในการลดการผลิตทองแดงคาโทด นโยบายเศรษฐกิจมหภาคที่เอื้ออำนวยในประเทศ และปัจจัยรบกวน เช่น การบีบตลาด COMEX ราคาทองแดงพุ่งสูงขึ้นถึงระดับสูงสุดเป็นประวัติการณ์ พรีเมียม/ส่วนลดในตลาดสปอตของ SMM #1 ทองแดงคาโทดก็มีความผันผวนอย่างมากตลอดทั้งปี ณ วันที่ 25 ธันวาคม 2024 พรีเมียมเฉลี่ยประจำปีในตลาดสปอตของ SMM #1 ทองแดงคาโทดอยู่ที่ -27.39 หยวน/ตัน สำหรับส่วนใหญ่ของปี พรีเมียม/ส่วนลดในตลาดสปอตต่ำกว่าราคาสัญญาระยะยาวอย่างมาก ส่งผลให้ลูกค้าปลายน้ำของสัญญาระยะยาวแท่งทองแดงคาโทดขาดทุนหนัก และเกิดการผิดสัญญาอย่างแพร่หลาย

2. ราคาทองแดงสูงกดดันอัตราการดำเนินงานและค่าธรรมเนียมการแปรรูปของแท่งทองแดงคาโทด

ภายใต้แรงกดดันจากราคาทองแดงที่สูง อัตราการดำเนินงานรายสัปดาห์ของผู้ผลิตแท่งทองแดงคาโทดตลอดทั้งปีแสดงความสัมพันธ์ที่แข็งแกร่งกับราคาทองแดง ต้นทุนวัตถุดิบที่เพิ่มขึ้น การผิดสัญญาระยะยาวอย่างแพร่หลาย และความรู้สึกระมัดระวังในหมู่ลูกค้าปลายน้ำ ล้วนส่งผลกระทบต่ออัตราการดำเนินงานในช่วงที่ราคาทองแดงสูง ขณะที่คำสั่งซื้อถูกปล่อยออกมาอย่างหนาแน่นในช่วงที่ราคาลดลง

ในแง่ของค่าธรรมเนียมการแปรรูป ค่าธรรมเนียมการแปรรูปสำหรับแท่งที่ใช้ในอุตสาหกรรมพลังงานและสายเคลือบ (ไม่รวมพรีเมียม/ส่วนลด) ลดลงซ้ำๆ ในช่วงที่ราคาทองแดงพุ่งสูงขึ้นในตอนแรกและลดลงในปี 2024 ก่อนที่จะฟื้นตัวกลับสู่ระดับปกติอย่างค่อยเป็นค่อยไป

3. การขยายกำลังการผลิตเพิ่มการแข่งขันที่รุนแรง; ธุรกิจมองหาความก้าวหน้า

ตามข้อมูลของ SMM กำลังการผลิตแท่งทองแดงคาโทดในปี 2024 เพิ่มขึ้น 1.425 ล้านตันเมื่อเทียบกับปี 2023 ขณะที่อัตราการดำเนินงานลดลง 2.2 จุดเปอร์เซ็นต์เมื่อเทียบกับปีที่ผ่านมา ในขณะเดียวกัน คาดว่าจะมีกำลังการผลิตเพิ่มอีก 1.195 ล้านตันในปี 2025 ท่ามกลางกำลังการผลิตที่เพิ่มขึ้นและการแข่งขันที่รุนแรง ธุรกิจแท่งทองแดงคาโทดกำลังมองหาความก้าวหน้า โดยบางรายสำรวจช่องทางการส่งออกแท่งทองแดง พิจารณาเพิ่มสายการผลิตแท่งไร้ออกซิเจน หรือขยายห่วงโซ่อุปทานและฐานลูกค้าปลายน้ำ การส่งออกแท่งและสายทองแดงในปี 2024 เพิ่มขึ้นเกือบ 60% เมื่อเทียบกับปีที่ผ่านมา นอกจากนี้ ธุรกิจแท่งทองแดงหลายแห่งรายงานว่ามีบริษัทในห่วงโซ่อุปทานเข้าร่วมการทำธุรกรรมเพิ่มขึ้น

4. การทบทวนและแนวโน้มเป้าหมายการผลิตสำหรับปี 2024/25: การลดการส่งออกมีแนวโน้มในปี 2025

แม้จะมีแรงกดดันต่ออัตราการดำเนินงานและอัตรากำไรในปี 2024 และการชะลอตัวของการเติบโตของการบริโภคทองแดงจากภาคอสังหาริมทรัพย์และโครงสร้างพื้นฐาน แต่การบริโภคในประเทศยังคงได้รับการสนับสนุนอย่างมั่นคง คำสั่งซื้อที่ค้างจากกลางปี 2024 ได้รับการปล่อยออกมาอย่างมากในไตรมาสที่ 3 และ 4 การเพิ่มขึ้นของคำสั่งซื้อส่งออกและความต้องการทองแดงที่เพิ่มขึ้นในภาคพลังงานใหม่ยังให้การสนับสนุนบางส่วน ในขณะเดียวกัน การลดอุปทานแท่งทองแดงรองเนื่องจากนโยบายใหม่ช่วยสนับสนุนการฟื้นตัวของอัตราการดำเนินงานแท่งทองแดงคาโทดโดยอ้อม จากการแลกเปลี่ยนข้อมูลระหว่าง SMM และธุรกิจแท่งทองแดงคาโทด แม้ว่าจะเป็นเรื่องท้าทายที่จะบรรลุเป้าหมายการเติบโตประจำปีสำหรับการผลิตรวมในปี 2024 แต่ธุรกิจแท่งทองแดงคาโทดขนาดกลางและใหญ่ส่วนใหญ่สามารถรักษาระดับการผลิตให้คงที่หรือเพิ่มขึ้นเล็กน้อยเมื่อเทียบกับปี 2023

SMM คาดว่ากำลังการผลิตแท่งทองแดงคาโทดจะยังคงขยายตัวในปี 2025 โดยการผลิตและการเติบโตของความต้องการที่ปรากฏจะชะลอตัว อัตราการดำเนินงานประจำปีมีแนวโน้มลดลงอีก 3.34 จุดเปอร์เซ็นต์เมื่อเทียบกับปีที่ผ่านมา แม้ว่าหลายธุรกิจตั้งเป้าขยายการส่งออก แต่การเปลี่ยนแปลงนโยบายที่เปลี่ยนตลาดจากการค้าทั่วไปเป็นการค้าผ่านกระบวนการได้ลดปริมาณการส่งออกของผู้ส่งออกรายใหญ่ในประเทศลงครึ่งหนึ่ง ณ เดือนธันวาคม นอกจากนี้ ค่าธรรมเนียมการแปรรูปที่เพิ่มขึ้นยังเพิ่มความยากลำบากในการขยายตลาด SMM คาดการณ์ว่าการส่งออกแท่งลวดทองแดงจะลดลงประมาณ 80,000 ตันในปี 2025

โดยสรุป แม้ตลาดจะมีความผันผวนในปี 2024 แต่ตลาดในประเทศยังคงมีเสถียรภาพโดยพื้นฐาน อย่างไรก็ตาม ในปี 2025 ธุรกิจคาดว่าจะเผชิญกับความท้าทาย เช่น กำลังการผลิตเกิน การแข่งขันที่รุนแรง และอัตรากำไรที่ลดลง ด้วยข้อจำกัดในการส่งออก กำลังการผลิตส่วนเกินอาจไหลไปยังภาคตะวันออกและใต้ของจีนมากขึ้น โดยมีธุรกิจในห่วงโซ่อุปทานเข้ามาเกี่ยวข้องมากขึ้น ธุรกิจต้องหาวิธีแก้ไขปัญหาเหล่านี้ด้วยตนเอง SMM จะติดตามความสัมพันธ์ที่เปลี่ยนแปลงระหว่างแท่งทองแดงคาโทดและแท่งทองแดงรอง การเปลี่ยนแปลงในอุปสงค์และอุปทานของตลาด และพัฒนาการในพลวัตการนำเข้าและส่งออกต่อไป