สต็อกสินค้าสังคมลดลงต่ำสุดในรอบปี: ทำไมราคาพรีเมียมในตลาดจุดของจีนตะวันออกถึงต่ำกว่าที่คาด? [การวิเคราะห์ SMM]

ตั้งแต่เดือนพฤศจิกายน สต็อกสินค้าสังคมของจีนได้ลดลงอย่างต่อเนื่อง ณ วันที่ 5 ธันวาคม 2024 สต็อกสินค้าสังคมในพื้นที่เซี่ยงไฮ้ลดลงต่ำกว่า 100,000 ตัน และสต็อกสินค้าสังคมในกวางตุ้ง เจียงซู และภูมิภาคอื่น ๆ ก็เกือบหมดเช่นกัน อย่างไรก็ตาม เมื่อเทียบกับพรีเมียมจุดสูงในกวางตุ้ง ตลาดในจีนตะวันออกยังคงแสดงผลการดำเนินงานที่ปานกลาง สาเหตุเบื้องหลังนี้คืออะไร?

ในแง่ของอุปทานโดยรวม ปริมาณแคโทดทองแดงนำเข้าที่เข้าสู่พื้นที่เซี่ยงไฮ้ในเดือนพฤศจิกายนยังคงเพิ่มขึ้นเมื่อเทียบกับเดือนตุลาคม เนื่องจากหน้าต่างกำไรนำเข้าเปิดในระยะยาว ผู้นำเข้าต่างประเทศได้ล็อกแหล่งนำเข้าที่มีการเก็งกำไรจำนวนมาก ส่วนสำคัญของการนำเข้าเหล่านี้มาจากภูมิภาคที่ไม่ได้จดทะเบียน เช่น แอฟริกา รัสเซีย และคาซัคสถาน ซึ่งมีผลกระทบต่อพรีเมียมจุดของทองแดงคุณภาพมาตรฐานอย่างเห็นได้ชัด ในประเทศ การผลิตของโรงหลอมในประเทศทำสถิติสูงสุดใหม่ในเดือนพฤศจิกายน แม้ว่าบางส่วนของอุปทานจะถูกย้ายไปยังภาคใต้ของจีนเนื่องจากสต็อกสินค้าตึงตัวในภูมิภาคนั้น แต่การมาถึงในจีนตะวันออกยังคงมีจำนวนมาก นอกจากนี้ เมื่อใกล้สิ้นปี ความถี่ของการทำธุรกรรมโดยผู้จัดจำหน่ายเพิ่มขึ้นอย่างมากเนื่องจากหน้าต่างสำหรับการทำธุรกรรมบิล ดังนั้นศูนย์กลางพรีเมียมจุดโดยรวมในตลาดยังคงต่ำอยู่

จากด้านอุปสงค์ มีสามเหตุผลหลักสำหรับการลดลงของสต็อกในเดือนพฤศจิกายน: 1. บางบริษัทแปรรูปทองแดงกึ่งสำเร็จรูปเร่งทำตามกำหนดส่งออก ทำให้อัตราการดำเนินงานเพิ่มขึ้นอย่างมากในระยะสั้น 2. การลดลงของราคาทองแดงอย่างต่อเนื่องทำให้คำสั่งซื้อจากปลายน้ำเพิ่มขึ้นอย่างเห็นได้ชัด สนับสนุนพรีเมียมจุด 3. อัตราการดำเนินงานของผู้ผลิตแท่งทองแดงรองยังคงต่ำกว่าที่คาดไว้ สนับสนุนการบริโภคแคโทดทองแดงผ่านผลกระทบการทดแทน อย่างไรก็ตาม การเร่งทำตามกำหนดส่งออกคาดว่าจะชะลอตัวลงในเดือนธันวาคม ราคาทองแดงมีแนวโน้มที่จะเพิ่มขึ้นในระยะสั้น อัตราการดำเนินงานของบริษัทเศษทองแดงคาดว่าจะฟื้นตัว และความแตกต่างของราคาระหว่างแคโทดทองแดงและเศษทองแดงจะชัดเจนขึ้น ในขณะเดียวกัน โรงหลอมในภาคเหนือของจีนจะเสร็จสิ้นการบำรุงรักษา ทำให้ยากที่จะมีมุมมองอุปสงค์ที่เป็นบวกในเดือนธันวาคม