ก้าวต่อไปของกินี: จะเดินตามรอยการห้ามส่งออกบอกไซต์ของอินโดนีเซียหรือไม่?

ตั้งแต่ปี 2024 ตลาดอลูมินาทั่วโลกเผชิญกับการหยุดชะงักของการจัดหาบ่อยครั้ง รวมถึงการปิดโรงกลั่น Kwinana ของ Alcoa และเหตุสุดวิสัยที่โรงงานของ Rio Tinto ในรัฐควีนส์แลนด์ ประเทศออสเตรเลีย พัฒนาการล่าสุดในประเทศกินีได้เพิ่มความผันผวนใหม่: ในช่วงต้นเดือนตุลาคม รัฐบาลกินีได้หยุดการส่งออกบอกไซต์จากบริษัทลูกของ Emirates Global Aluminium (EGA) คือ Guinea Alumina Corporation (GAC) ทำให้ราคาของอลูมินาพุ่งสูงขึ้นอีกครั้ง สัญญาอลูมินาหลักของ Shanghai Futures Exchange (SHFE) (Alumina 2501) ทำสถิติสูงสุดที่ 5,055 หยวน/ตัน เมื่อวันที่ 28 ตุลาคม ดัชนีอลูมินาของ SMM (ราคาสปอต) ก็ทำสถิติสูงสุดที่ 5,168 หยวน/ตัน เมื่อวันที่ 4 พฤศจิกายน เพิ่มขึ้น 71.7% เมื่อเทียบกับวันเดียวกันของปีที่แล้ว

แม้ว่า GAC จะลงนามในบันทึกความเข้าใจกับรัฐบาลกินีเพื่อพัฒนาโรงกลั่นอลูมินาขนาด 1 ล้านตันในเดือนมิถุนายน 2024 การระงับการส่งออกอาจเกี่ยวข้องกับเรื่องนี้ อย่างไรก็ตาม เราเชื่อว่ายังมีบางอย่างที่ยังไม่ลงตัวระหว่าง EGA และรัฐบาลท้องถิ่น

EGA กำลังเจรจากับทางการกินีเพื่อแก้ไขการระงับนี้ GAC ผลิตบอกไซต์ประมาณ 1.2 ล้านตันต่อเดือนเพื่อการส่งออก จัดหาวัตถุดิบให้กับโรงกลั่น Al Taweelah ของ EGA ใน UAE และมีสัญญาจัดหาวัตถุดิบ 3 ล้านตันกับโรงกลั่น Lanjigarh ของ Vedanta การเจรจาที่ยืดเยื้ออาจส่งผลกระทบต่อการดำเนินงานของโรงงานเหล่านั้นและอาจลดการผลิต ทำให้ราคาสูงขึ้นอีก

กินีเป็นผู้จัดหาบอกไซต์รายใหญ่ของโลก มีส่วนแบ่ง 32% ของการจัดหาทั่วโลก ทำให้การเปลี่ยนแปลงนโยบายการส่งออกของกินีมีความสำคัญ จีนผลิตอลูมินาเกือบ 60% ของโลกและนำเข้าบอกไซต์ประมาณ 73.39% จากประเทศในแอฟริกาตะวันตกนี้

ในช่วงไม่กี่ปีที่ผ่านมา กินีพยายามส่งเสริมให้บริษัทต่างชาติก่อสร้างโรงกลั่นในท้องถิ่นเพื่อขยายห่วงโซ่คุณค่าอลูมิเนียมและผลิตภัณฑ์ที่มีมูลค่าเพิ่ม แม้ว่าจะมีการลงนามในข้อตกลงหลายฉบับ แต่ยังไม่มีการก่อสร้างโรงกลั่นอลูมินาใหม่

การเจรจาระหว่าง EGA และรัฐบาลกินีที่กำลังดำเนินอยู่ทำให้ตลาดสงสัยว่า กินีจะกำหนดห้ามการส่งออกบอกไซต์ในวงกว้างหรือไม่ เช่นเดียวกับที่อินโดนีเซียทำในปี 2023 เพื่อกระตุ้นการลงทุนจากต่างประเทศ

ประสบการณ์ของอินโดนีเซียกับการห้ามส่งออกทั้งหมด

อินโดนีเซียกำหนดห้ามการส่งออกบอกไซต์ในปี 2023 ในเดือนมิถุนายน โดยมีเป้าหมายเพื่อกระตุ้นการลงทุนในอุตสาหกรรมอลูมินาในประเทศโดยการจำกัดการส่งออกวัตถุดิบ มาตรการนี้สร้างขึ้นจากประสบการณ์ที่ประสบความสำเร็จของอุตสาหกรรมนิกเกิล ในปี 2020 อินโดนีเซียห้ามการส่งออกแร่นิกเกิลเพื่อดึงดูดนักลงทุนต่างชาติให้พัฒนาความสามารถในการแปรรูปนิกเกิลในประเทศ ตามข้อมูลของรัฐบาลอินโดนีเซีย การห้ามดังกล่าวช่วยเพิ่มมูลค่าการส่งออกนิกเกิลจาก 17 ล้านล้านรูเปียห์ (1.6 ล้านดอลลาร์) ในปลายปี 2014 เป็น 326 ล้านล้านรูเปียห์ (31.1 ล้านดอลลาร์) ในปี 2021 เพิ่มขึ้น 19 เท่า

อย่างไรก็ตาม การห้ามส่งออกบอกไซต์ยังไม่ส่งผลตามที่ต้องการ ส่วนหนึ่งเป็นเพราะมีบอกไซต์จากแหล่งอื่น เช่น กินีและออสเตรเลีย ด้วยกำลังการกลั่นที่ใช้งานได้เพียง 4.3 ล้านตันในอินโดนีเซีย ทำให้ไม่สามารถดูดซับผลผลิตบอกไซต์ที่เคยจัดสรรเพื่อการส่งออกได้ ก่อนการห้าม อินโดนีเซียผลิตบอกไซต์มากกว่า 21 ล้านตันต่อปี โดยส่งออกบอกไซต์ 19 ล้านตันไปยังจีน ตลาดในประเทศที่จำกัดทำให้คนงานเหมืองในท้องถิ่นต้องเผชิญกับปัญหาทางการเงิน และบางรายได้เรียกร้องให้รัฐบาลผ่อนคลายการห้าม อย่างไรก็ตาม รัฐบาลดูเหมือนจะไม่ยกเลิกนโยบายนี้

ข่าวดีคือ แม้ว่าคนงานเหมืองจะต้องเสียสละผลประโยชน์ระยะสั้น แต่มีโรงกลั่นอลูมินาเพิ่มขึ้นในระหว่างการก่อสร้าง โรงกลั่นขนาด 1 ล้านตันจาก Mempawah SGAR เริ่มดำเนินการในเดือนกันยายน 2024 และโรงกลั่นขนาด 1 ล้านตันของ Jinjiang Group คาดว่าจะเริ่มดำเนินการในต้นปี 2025 โครงการขยายขนาด 2 ล้านตันของ Nanshan Group กำลังดำเนินการและคาดว่าจะเริ่มผลิตระหว่างปี 2025 ถึง 2026 นอกจากนี้ โรงกลั่นขนาด 1 ล้านตันของ Tianshan อาจเริ่มดำเนินการหลังปี 2026

ตามการประมาณการของ SMM หากโครงการกำลังการผลิตใหม่ดำเนินไปตามแผน กำลังการผลิตอลูมินาทั้งหมดอาจถึงอย่างน้อย 10 ล้านตันภายในปี 2027

ความท้าทายเฉพาะของกินี

ต่างจากอินโดนีเซีย กินีเผชิญกับความท้าทายที่ยิ่งใหญ่กว่าในการพัฒนาอุตสาหกรรมปลายน้ำ ข้อมูลของธนาคารโลกแสดงให้เห็นว่า GDP ต่อหัวของกินีในปี 2023 อยู่ที่ประมาณ 1,664 ดอลลาร์ ต่ำกว่าอินโดนีเซียที่ 4,941 ดอลลาร์มาก ซึ่งสะท้อนถึงปัญหาเศรษฐกิจที่กว้างขึ้น รวมถึงโครงสร้างพื้นฐานที่จำกัด การเข้าถึงพลังงานที่จำกัด และการขาดแคลนแรงงานที่มีทักษะ โรงกลั่นอลูมินาต้องการพลังงานและวัสดุอื่น ๆ จำนวนมาก ซึ่งต้องนำเข้า ทำให้เกิดภาระด้านลอจิสติกส์และต้นทุนที่สูง

ตามข้อมูลของศูนย์การค้าระหว่างประเทศ การส่งออกบอกไซต์ของกินีมีมูลค่าประมาณ 7 พันล้านดอลลาร์ในปี 2023 คิดเป็นประมาณ 77.7% ของรายได้จากการส่งออกทั้งหมดของประเทศ ทำให้การส่งออกบอกไซต์เป็นเสาหลักทางเศรษฐกิจที่กินีไม่สามารถละทิ้งได้ง่าย

ข้อจำกัดเชิงกลยุทธ์กับการห้ามส่งออกทั้งหมด

ในความเป็นจริง อินโดนีเซียเคยพยายามใช้กลยุทธ์ที่คล้ายกันก่อนการห้ามส่งออกบอกไซต์ในปี 2023 ในปี 2009 รัฐบาลได้ออกกฎหมายเหมืองแร่ฉบับที่ 4 โดยมีเป้าหมายเพื่อหยุดการส่งออกแร่ดิบ อย่างไรก็ตาม เนื่องจากกำลังการกลั่นในประเทศที่จำกัด รัฐบาลจึงกลับมาส่งออกบอกไซต์ในต้นปี 2017 เพื่อรองรับอุปทานส่วนเกิน

แม้แต่อินโดนีเซียที่มีเศรษฐกิจแข็งแกร่งกว่ากินีก็ยังประสบปัญหาในการบังคับใช้การห้ามทั้งหมดโดยไม่มีภาคปลายน้ำที่พัฒนาเต็มที่ สำหรับกินี การบรรลุการห้ามส่งออกอย่างครอบคลุมยิ่งเป็นไปได้น้อยภายใต้สภาพปัจจุบัน

จากมุมมองของ SMM กินีอาจใช้ข้อจำกัดการส่งออกแบบเลือกสรรเป็นแนวทางเชิงกลยุทธ์เพื่อส่งเสริมการลงทุนในโครงการกลั่นอลูมินา แทนที่จะกำหนดการห้ามส่งออกทั้งหมด การห้ามส่งออกที่เข้มงวดเช่นนี้อาจทำให้เศรษฐกิจของกินีตึงเครียดและไม่สามารถบรรลุเป้าหมายการพัฒนาได้

การวิจัยของ SMM ระบุว่ามีการลงทุนสำคัญหลายรายการที่กำลังดำเนินการอยู่ หลังจากที่ GAC ตกลงที่จะสร้างโรงกลั่นอลูมินาขนาด 1 ล้านตัน SMB ร่วมมือกับ Alteo ลงนามในโครงการขนาด 1 ล้านตันที่คล้ายกัน นอกจากนี้ บริษัทจีนที่มีการดำเนินงานเหมืองในกินีกำลังวางแผนโรงกลั่นขนาด 3 ล้านตัน โดยอยู่ระหว่างการอนุมัติตามกฎระเบียบ

มองไปข้างหน้า กินีอาจพิจารณานโยบายการส่งออกที่ยืดหยุ่น เช่น การลดโควตาหรือการเก็บภาษีแบบขั้นบันได เพื่อชี้นำบริษัทต่างชาติให้ลงทุนในท้องถิ่นในขณะที่รักษาเสถียรภาพทางเศรษฐกิจ ในการตอบสนอง บริษัทเหมืองควรพิจารณาถึงความเป็นไปได้ของการหยุดชะงักของการจัดหาบอกไซต์และปฏิบัติตามคำมั่นสัญญาในการกลั่นอลูมินาและโครงการโครงสร้างพื้นฐานในกินี วิธีการนี้อาจสร้างผลลัพธ์ที่เป็นประโยชน์ทั้งสองฝ่ายสำหรับกินีและนักลงทุน