ผลการเลือกตั้งสหรัฐจะประกาศเร็วๆ นี้: กระทิงทองแดงจะมาถึงเมื่อไหร่? [การวิเคราะห์ของ SMM]

ตลาดทองแดงในปีนี้ได้สิ้นสุดลงแล้ว หลังจากเดือนพฤศจิกายน ปัจจัยที่มีผลต่อราคาทั้งในด้านมหภาคและพื้นฐานอาจเกิดขึ้น ซึ่งอาจเปิดบทใหม่สำหรับตลาดทองแดงในปีหน้า นำมาซึ่งการแสดงผลตลาดใหม่ โดยรวมแล้วตรรกะสำหรับทองแดงเป็นขาขึ้น ดังนั้น ภายใต้การมีอิทธิพลของปัจจัยราคาหลายประการ ขาขึ้นของทองแดงคาดว่าจะมาถึงเมื่อใด และจะยาวนานแค่ไหน?

ในด้านมหภาค หลังจากที่เศรษฐกิจหลักของโลกใช้มาตรการทางการเงินที่เข้มงวดอย่างต่อเนื่องเพื่อรับมือกับการพัฒนาเศรษฐกิจที่ร้อนแรง ข้อมูล CPI, PPI และ PMI ทั้งหมดแสดงให้เห็นถึงการลดลงอย่างต่อเนื่อง ดังนั้นตั้งแต่ต้นปีนี้ เศรษฐกิจหลักของโลกได้เริ่มใช้มาตรการทางการเงินที่ผ่อนคลายเพื่อกระตุ้นการฟื้นตัวทางเศรษฐกิจ เศรษฐกิจหลักของโลก รวมถึงจีน สหรัฐอเมริกา ญี่ปุ่น และยูโรโซน ได้ดำเนินมาตรการทางการเงินที่ผ่อนคลายอย่างต่อเนื่อง สนับสนุนราคาสินค้าโภคภัณฑ์ที่กำหนดในสกุลเงินดอลลาร์สหรัฐให้ผันผวนในระดับสูง

ผลการเลือกตั้งประธานาธิบดีสหรัฐปี 2024 คาดว่าจะประกาศในวันที่ 6 พฤศจิกายน และประธานาธิบดีคนใหม่จะเข้ารับตำแหน่งในต้นปีหน้า นโยบายการเงินของเฟดสหรัฐในภายหลังจะค่อยๆ ชัดเจนขึ้น อดีตประธานาธิบดีสหรัฐและผู้สมัครชิงตำแหน่งประธานาธิบดีจากพรรครีพับลิกัน โดนัลด์ ทรัมป์ ย้ำในงานทาวน์ฮอลล์ที่แลงคาสเตอร์ รัฐเพนซิลเวเนีย ว่าหากเขาได้รับเลือกอีกครั้งในวันที่ 5 พฤศจิกายน เขาจะลดอัตราดอกเบี้ยของสหรัฐอย่างมีนัยสำคัญ แม้ว่าจะยังมีความคิดเห็นมากมายในตลาดที่แนะนำว่าเศรษฐกิจสหรัฐอยู่บนขอบของภาวะถดถอย โดยมีความเป็นไปได้ของภาวะถดถอยทางเศรษฐกิจของสหรัฐใน 12 เดือนข้างหน้าอยู่ในระดับสูง แต่ในความเป็นจริง ตำแหน่งซื้อสุทธิใน COMEX และ LME ทองแดงยังคงอยู่ในระดับสูง

ในด้านอุปทานของพื้นฐาน ในระยะสั้น การขาดแคลกทองแดงเข้มข้นกลายเป็นปัจจัยหลักที่ส่งผลต่อการผลิตทองแดงแคโทดที่ต่ำกว่าที่คาดการณ์ไว้ของโรงหลอม เมื่อรวมอัตราการรบกวนทั้งด้านอุปทานและอุปสงค์ SMM ได้รับผลการคาดการณ์สมดุลอุปทาน-อุปสงค์ทองแดงเข้มข้นทั่วโลกสำหรับปี 2024-2028 SMM เชื่อว่าผลสมดุลอุปทาน-อุปสงค์ในปีนี้เป็นลบอยู่แล้ว แต่ผลสมดุลอุปทาน-อุปสงค์ในปีหน้าจะไม่สมดุลอย่างรุนแรงถึง -822,000 ตันในเนื้อหาทองแดง หลังจากนั้นค่าลบของผลสมดุลอุปทาน-อุปสงค์จะค่อยๆ ลดลง ซึ่งหมายความว่าโรงหลอมทองแดงที่เป็นตัวแทนในเอเชียอาจเผชิญกับการออกจากกำลังการผลิต การควบรวมกิจการ หรือการล้มละลาย ปัจจุบันดูเหมือนว่าการชำระบัญชีกำลังการผลิตบางส่วนเท่านั้นที่จะสามารถกลับสู่สมดุลของทองแดงเข้มข้นได้

ในด้านอุปสงค์ของพื้นฐาน SMM เชื่อว่าการบริโภคทองแดงในภาคส่วนต่างๆ ในจีนอาจยังคงรักษาอัตราการเติบโตสูงไว้ได้ ตั้งแต่ปี 2024 ถึง 2030 อัตราการเติบโตเฉลี่ยเลขคณิตประจำปีของการบริโภคทองแดงแคโทดของจีนคาดว่าจะอยู่ที่ประมาณ 2.3% ในแง่ของภาคส่วนเฉพาะ การลงทุนของ State Grid จะกลายเป็นตัวขับเคลื่อนหลักของการเติบโตของการบริโภคทองแดงในภาคพลังงาน คำสั่งซื้อส่งออกสำหรับเครื่องใช้ไฟฟ้าขาวจะกลายเป็นเครื่องยนต์การเติบโตของการบริโภคทองแดงในภาคเครื่องใช้ไฟฟ้า ความต้องการ NEV ในตลาดต่างประเทศจะขับเคลื่อนการเติบโตของการบริโภคทองแดงในภาคการขนส่ง การเติบโตของคำสั่งซื้อสำหรับเครื่องจักรก่อสร้างในต่างประเทศ อุปกรณ์เครื่องจักร และผลิตภัณฑ์อิเล็กทรอนิกส์จะขับเคลื่อนการบริโภคทองแดงในภาคเครื่องจักรและอิเล็กทรอนิกส์ นอกจากนี้ การพัฒนาและการปรับปรุงของภาคส่วนต่างๆ เช่น การต่อเรือ โครงสร้างพื้นฐาน อสังหาริมทรัพย์ และอุตสาหกรรมทหารจะขับเคลื่อนการเติบโตของการบริโภคทองแดงในระดับต่างๆ

นอกจากนี้ SMM คาดว่าตั้งแต่ปี 2026 ถึง 2030 สมดุลอุปทาน-อุปสงค์ทองแดงแคโทดทั่วโลกจะแสดงค่าลบในระดับต่างๆ ผลการคำนวณสมดุลอุปทาน-อุปสงค์ยังยืนยันโดยอ้อมว่าพื้นฐานสนับสนุนการเติบโตอย่างต่อเนื่องของราคาทองแดง โดยสรุป หลังจากที่ประธานาธิบดีสหรัฐคนใหม่เข้ารับตำแหน่งในต้นปีหน้า SMM เชื่อว่าไม่ว่าจะเป็นนโยบายการเงินที่ผ่อนคลายของเศรษฐกิจหลักในด้านมหภาคหรือการขาดแคลนวัตถุดิบและการเติบโตของอุปสงค์ที่มั่นคงในด้านพื้นฐานอุปทาน-อุปสงค์ ทั้งหมดนี้จะเรียกร้องให้ขาขึ้นของทองแดงมาถึง SMM คาดว่าในระยะสั้น การขาดแคลนวัตถุดิบทองแดงจะกระตุ้นการเติบโตของราคาทองแดง ในระยะกลาง การเพิ่มขึ้นของอุปทานเศษทองแดงนำเข้าและในประเทศและการปรับปรุงสมดุลอุปทาน-อุปสงค์ทองแดงเข้มข้นจะกลับสู่ตรรกะพื้นฐาน ในระยะยาว การดำเนินนโยบายการเงินที่ผ่อนคลายอย่างต่อเนื่องของเศรษฐกิจหลักจะผลักดันราคาทองแดงให้อยู่ในระดับสูงอย่างต่อเนื่อง