ราคาทองแดงยังมีโอกาสลดลงอีกหรือไม่? [การวิเคราะห์ SMM]

ในช่วงเช้าตรู่ของวันที่ 19 กันยายน ธนาคารกลางสหรัฐฯ ลดอัตราดอกเบี้ยลง 50 จุดพื้นฐานอย่างไม่คาดคิด เริ่มต้นรอบใหม่ของการลดอัตราดอกเบี้ย ต่อมาในวันที่ 24 กันยายน ธนาคารกลางประกาศลด RRR ลดอัตราดอกเบี้ย และลดอัตราดอกเบี้ยสินเชื่อบ้านที่มีอยู่ นโยบายภายในประเทศรอบนี้มีความเข้มแข็ง ส่งผลให้ความคาดหวังของตลาดเพิ่มขึ้นอย่างมาก ราคาทองแดงพุ่งขึ้น และ ณ เวลา 11:30 น. ของวันที่ 30 กันยายน ราคาปิดฟิวเจอร์สอยู่ที่ 79,050 หยวน/ตัน เมื่อสิ้นสุดวันหยุดวันชาติ แนวโน้มราคาทองแดงในอนาคตอยู่ภายใต้การจับตามอง ราคาทองแดงจะมีแนวโน้มอย่างไรในระยะสั้น? SMM จะวิเคราะห์จากทั้งมุมมองมหภาคและพื้นฐาน

ในด้านพื้นฐาน ราคาทองแดงได้รับอิทธิพลจากทั้งด้านอุปทานและการบริโภค ในช่วงวันหยุดวันชาติ หลายบริษัทหยุดการผลิต ลดการบริโภคและนำไปสู่การเพิ่มขึ้นของสต็อกทองแดงแคโทดอย่างมากหลังวันหยุด ตามข้อมูลของ SMM ณ วันพฤหัสบดีที่ 10 ตุลาคม สต็อกทองแดงในภูมิภาคหลักทั่วประเทศเพิ่มขึ้น 4,700 ตัน เป็น 203,600 ตันเมื่อเทียบกับวันอังคาร และเพิ่มขึ้น 38,100 ตันเมื่อเทียบกับระดับก่อนวันหยุด อย่างไรก็ตาม เมื่อพิจารณาการลดการผลิตของโรงหลอมในประเทศ อุปทานทองแดงในประเทศคาดว่าจะลดลง และการเติมเต็มทองแดงนำเข้ามีจำกัด ดังนั้นโดยรวมแล้ว อุปทานรวมของทองแดงแคโทดคาดว่าจะลดลง ในด้านการบริโภค แม้ว่าราคาทองแดงจะลดลงบ้างหลังวันหยุด ซึ่งควรเป็นประโยชน์ต่อผู้บริโภค แต่สถานการณ์จริงไม่เป็นไปตามที่คาด ตลาดการบริโภคปลายน้ำยังคงซบเซาพร้อมกับความรู้สึกเฝ้ารอ ข้อมูลการสำรวจของ SMM แสดงให้เห็นว่าอัตราการดำเนินงานของอุตสาหกรรมปลายน้ำหลัก เช่น สายไฟและสายเคเบิลและแท่งทองแดงลดลงเมื่อเทียบกับระดับก่อนวันหยุด ซึ่งบ่งชี้ว่าแม้ว่าจะมีสัญญาณบวกบางอย่างที่ปล่อยออกมาในระดับนโยบายเพื่อกระตุ้นตลาด แต่การฟื้นตัวของตลาดการบริโภคปลายน้ำยังคงต้องใช้เวลา โดยรวมแล้ว แม้ว่าจะมีความไม่แน่นอนในปัจจุบัน SMM ยังคาดการณ์แนวโน้มในอนาคตของการลดอุปทานและการเติบโตของความต้องการอย่างค่อยเป็นค่อยไป

นอกจากนี้ ความผันผวนของราคาทองแดงในปัจจุบันได้รับอิทธิพลจากข่าวมหภาคมากขึ้น ตั้งแต่การลดอัตราดอกเบี้ยอย่างรุนแรงของธนาคารกลางสหรัฐฯ ข้อมูลแสดงให้เห็นว่าเศรษฐกิจและตลาดงานของสหรัฐฯ ยังคงแข็งแกร่ง โดยเฉพาะอย่างยิ่งในวันที่ 9 ตุลาคม สหรัฐฯ ประกาศว่าอัตรา CPI ประจำปีที่ไม่ได้ปรับตามฤดูกาลสำหรับเดือนกันยายนอยู่ที่ 2.4% ซึ่งเป็นการลดลงต่อเนื่องเป็นเดือนที่หกแต่สูงกว่าที่ตลาดคาดการณ์ไว้ ประกอบกับข้อมูลการจ้างงานนอกภาคเกษตรที่แข็งแกร่งก่อนหน้านี้ ความคาดหวังของตลาดสำหรับนโยบายการเงินของธนาคารกลางสหรัฐฯ ในอนาคตเปลี่ยนแปลงไปอย่างมาก เจ้าหน้าที่ธนาคารกลางยังระบุว่าการเปลี่ยนนโยบายไปสู่ความเป็นกลางเมื่อเวลาผ่านไปเป็นสิ่งที่เหมาะสม และความน่าจะเป็นของการลดอัตราดอกเบี้ย 25 จุดพื้นฐานในเดือนพฤศจิกายนเพิ่มขึ้นอย่างมาก ตลาดโดยทั่วไปเชื่อว่าธนาคารกลางจะยังคงใช้นโยบายการเงินที่ค่อนข้างผ่อนคลายในช่วงรอบการลดอัตราดอกเบี้ย ในระยะสั้น ทั้งตลาดในประเทศและต่างประเทศแสดงมุมมองมหภาคที่อบอุ่นโดยทั่วไป ซึ่งอาจเป็นประโยชน์ต่อราคาทองแดง จำเป็นต้องให้ความสนใจต่อการแสดงข้อมูลเศรษฐกิจของสหรัฐฯ หลังจากเข้าสู่รอบการลดอัตราดอกเบี้ยเพื่อประเมินผลกระทบที่อาจเกิดขึ้นต่อแนวโน้มราคาทองแดง

โดยสรุป ความสนใจในครึ่งหลังยังคงอยู่ที่การกระตุ้นความต้องการ หากมาตรการนโยบายในช่วงปลายเดือนกันยายนสามารถขับเคลื่อนข้อมูลเศรษฐกิจในเดือนตุลาคมได้อย่างมีประสิทธิภาพ และเมื่อพิจารณาถึงความยากลำบากในการปรับปรุงปัญหาการจัดหาวัตถุดิบอย่างมีนัยสำคัญ ราคาทองแดงอาจได้รับการสนับสนุนในระยะกลาง ดังนั้น SMM คาดว่าราคาทองแดงจะมีการลดลงที่จำกัด โดยมีความคาดหวังมากขึ้นสำหรับสัญญาณบวกจากการแสดงของตลาดในเดือนตุลาคมและเดือนถัดไป