[SMM วิเคราะห์สั้น] การพุ่งขึ้นของราคาสินแร่เหล็กจะคงอยู่ได้นานแค่ไหน?

นโยบายมหภาคที่ล่าช้าหนึ่งสัปดาห์ในที่สุดก็เกิดขึ้น เมื่อวันที่ 24 กันยายน ธนาคารกลางประกาศมาตรการเสถียรภาพการเติบโตหลายประการ:

1. ลดอัตราส่วนเงินสำรองและอัตราดอกเบี้ยนโยบาย;

2. ลดอัตราดอกเบี้ยสินเชื่อบ้านที่มีอยู่และกำหนดมาตรฐานอัตราการชำระเงินดาวน์ขั้นต่ำ;

3. สร้างเครื่องมือทางนโยบายใหม่เพื่อสนับสนุนการพัฒนาตลาดหุ้น.

นโยบายที่รอคอยมานานในที่สุดก็ถูกนำมาใช้ เกินความคาดหมายของตลาด ความรู้สึกของตลาดค่อนข้างคึกคัก โดยฟิวเจอร์สแร่เหล็กพุ่งขึ้นอย่างมากสองวันติดต่อกัน ทำสถิติสูงสุดของปีที่ 4.64% เมื่อวันที่ 25 กันยายน สัญญาที่มีการซื้อขายมากที่สุด I2501 สูงสุดที่ 730.5 หยวน/ตัน และต่ำสุดที่ 657.5 หยวน/ตัน โดยมีส่วนต่างราคา 73 หยวน/ตันในวันเดียว การเพิ่มขึ้นนี้มีนัยสำคัญ สิ่งกระตุ้นนโยบายมหภาคมักมีอายุสั้น และการปรับปรุงราคาระยะยาวต้องการการสนับสนุนพื้นฐาน แล้วสถานการณ์พื้นฐานของแร่เหล็กเป็นอย่างไร?

ด้านอุปทาน: กันยายนเป็นเดือนสุดท้ายของไตรมาสที่ 3 ตามข้อมูลการขนส่งของ SMM บางเหมืองมีแนวโน้มที่จะเพิ่มปริมาณการขนส่งในช่วงสิ้นไตรมาส โดยเฉพาะในออสเตรเลีย คาดว่าปริมาณการขนส่งโดยรวมจะเติบโตในเดือนกันยายนและคงที่ในเดือนตุลาคม ปริมาณการขนส่งของบราซิลค่อนข้างคงที่โดยมีการรบกวนภายนอกน้อยลง ต่างจากเหมืองหลัก เหมืองที่ไม่ใช่กระแสหลักมีปริมาณการขนส่งต่ำตั้งแต่เดือนสิงหาคมเนื่องจากราคาสินแร่ลดลง อย่างไรก็ตาม ด้วยการฟื้นตัวของราคาสินแร่ คาดว่าปริมาณการขนส่งจะเพิ่มขึ้นในระดับปานกลาง ในประเทศ การตรวจสอบความปลอดภัยในเหอเป่ยใกล้เสร็จสิ้น และบางเหมืองที่หยุดชะงักวางแผนที่จะกลับมาผลิตอีกครั้ง โดยคาดว่าจะมีการเพิ่มขึ้นบ้าง อย่างไรก็ตาม เนื่องจากผลกระทบของอุปสงค์และราคา การเพิ่มขึ้นอาจมีจำกัด โดยรวมแล้ว การขนส่งเหมืองต่างประเทศยังคงสูง และเหมืองในประเทศคาดว่าจะเพิ่มขึ้น อุปทานโดยรวมคาดว่าจะยังคงสูง.

ด้านอุปสงค์: ฤดูสูงสุดในเดือนกันยายนไม่เป็นไปตามที่คาดการณ์ และอุปสงค์ของผู้ใช้ปลายทางยังคงซบเซา ยังได้รับผลกระทบจากสภาพอากาศพายุไต้ฝุ่น ทั้งวัสดุก่อสร้างและแผ่นเหล็กมีความต้องการต่ำกว่าที่คาดการณ์ไว้ แม้ว่ากำไรของโรงงานเหล็กจะดีขึ้น แต่ส่วนใหญ่ยังคงอยู่ในสถานะขาดทุนเล็กน้อย ความคืบหน้าของการกลับมาใช้เตาหลอมระเบิดล่าช้าอย่างต่อเนื่อง และความเร็วในการฟื้นตัวของการผลิตเหล็กดิบค่อนข้างช้า ตามข้อมูลเหล็กดิบรายสัปดาห์ของ SMM ภายในสิ้นเดือนกันยายน การผลิตเหล็กดิบรายวันเพิ่มขึ้นประมาณ 40,000 ตันเมื่อเทียบกับต้นเดือน นอกจากนี้ ข้อมูลผลกระทบการบำรุงรักษาเตาหลอมระเบิดรายสัปดาห์ของ SMM ระบุว่าแม้ว่าโรงงานเหล็กจะมีแผนการกลับมาผลิตในเดือนตุลาคม แต่การฟื้นตัวของการผลิตเหล็กดิบคาดว่าจะมีจำกัด ตั้งแต่กลางเดือนกันยายน เนื่องจากผลกระทบของวันหยุดวันชาติ โรงงานเหล็กบางแห่งได้สต็อกล่วงหน้า เพิ่มความต้องการแร่เหล็กอย่างมาก โดยเฉพาะในช่วงปลายเดือนกันยายน โดยมีการทำธุรกรรมในตลาดจุดที่มีความเคลื่อนไหวและความต้องการแร่เหล็กโดยรวมเพิ่มขึ้นอย่างมาก หลังวันชาติ โรงงานเหล็กบางแห่งยังคงต้องเติมสต็อก แต่ความต้องการอ่อนแอกว่าก่อนวันหยุด ให้การสนับสนุนราคาสินแร่จำกัด.

ด้านสินค้าคงคลัง: ได้รับประโยชน์จากปริมาณการขนส่งสูง การมาถึงต่ำ และปริมาณการรับสินค้าที่ท่าสูง สินค้าคงคลังที่ท่ายังคงลดลง อย่างไรก็ตาม ด้วยการสิ้นสุดของผลกระทบจากสภาพอากาศพายุไต้ฝุ่น ความแออัดของท่าจะผ่อนคลาย และคาดว่าการมาถึงจะเพิ่มขึ้นอย่างรวดเร็ว อาจนำไปสู่การสะสมสินค้าคงคลังที่ท่าต่อเนื่อง ซึ่งจะกดดันราคาจุดที่ท่าอย่างมาก.

โดยสรุป SMM เชื่อว่าในระยะสั้น ความต้องการแร่เหล็กจะเพิ่มขึ้นอย่างมาก ส่วนใหญ่เนื่องจากการฟื้นตัวของการผลิตเหล็กดิบและปัจจัยการสต็อกก่อนวันหยุด ในขณะเดียวกัน ด้านอุปทานยังคงอยู่ในฤดูสูงสุด โดยคาดว่าอุปทานจะค่อนข้างหลวม และการมาถึงในสัปดาห์หน้าคาดว่าจะเพิ่มขึ้นอย่างมาก นำไปสู่การบริโภคสินค้าคงคลังที่ท่าในระยะสั้นตามด้วยการสะสมใหม่ ดังนั้น ความไม่สมดุลของอุปสงค์และอุปทานโดยรวมยังไม่ได้รับการบรรเทาอย่างมีนัยสำคัญ อย่างไรก็ตาม นโยบายมหภาคที่เอื้ออำนวยบ่อยครั้งเมื่อเร็ว ๆ นี้ได้ปรับปรุงความรู้สึกของตลาดอย่างชัดเจน และภายใต้อิทธิพลของความคาดหวัง ราคาสินแร่ในระยะสั้นยังมีช่องว่างที่จะเพิ่มขึ้น ในระยะยาว ควรให้ความสนใจกับว่าอุปสงค์ของผู้ใช้ปลายทางในฤดูสูงสุดจะดีขึ้นอย่างมีนัยสำคัญหรือไม่ หากอุปสงค์ของผู้ใช้ปลายทางเพิ่มขึ้นอย่างมีนัยสำคัญและการกลับมาใช้เตาหลอมระเบิดของโรงงานเหล็กเร่งขึ้น จะยังคงให้การสนับสนุนราคาสินแร่อย่างแข็งแกร่ง ในทางกลับกัน หากการเติบโตของอุปสงค์ของผู้ใช้ปลายทางไม่สำคัญ ความต้องการแร่เหล็กอาจลดลง และราคาสินแร่อาจลดลงจากระดับสูง.