āļāļąāļāļĢāļēāļāļēāļĢāđāļāđāļāļģāļĨāļąāļāļāļēāļĢāļāļĨāļīāļāļāļāļāļāļđāđāļāļĨāļīāļāļāđāļāļāļāļāđāļāļāđāļāđāļāļ·āļāļāļŠāļīāļāļŦāļēāļāļĄāļāļĒāļđāđāļāļĩāđ 65.43%
āļāļēāļāļāļēāļĢāļŠāļģāļĢāļ§āļāļāļāļ SMM āļāļąāļāļĢāļēāļāļēāļĢāđāļāđāļāļģāļĨāļąāļāļāļēāļĢāļāļĨāļīāļāļāļāļāļāļđāđāļāļĨāļīāļāļāđāļāļāļāļāđāļāļāđāļāđāļāļ·āļāļāļŠāļīāļāļŦāļēāļāļĄāļāļĒāļđāđāļāļĩāđ 65.43% āļĨāļāļĨāļ 7.23 āļāļļāļāđāļĄāļ·āđāļāđāļāļĩāļĒāļ MoM āđāļĨāļ°āļĨāļāļĨāļ 3.92 āļāļļāļāđāļĄāļ·āđāļāđāļāļĩāļĒāļ YoY (āļāļąāļ§āļāļĒāđāļēāļāļāļēāļĢāļŠāļģāļĢāļ§āļ: 23 āļāļĢāļīāļĐāļąāļ, āļāļ§āļēāļĄāļāļļāļāļąāļ§āļāļĒāđāļēāļ: 2.51 āļĨāđāļēāļāļāļąāļ) āļāļļāļāļŠāļēāļŦāļāļĢāļĢāļĄāļāđāļāļāļāļāđāļāļāđāļāđāļāļ·āļāļāļŠāļīāļāļŦāļēāļāļĄāļāļĒāļđāđāđāļāļāđāļ§āļāļāļāļāļĪāļāļđāļāļēāļĨ āđāļĨāļ°āļĒāļāļāļāļēāļĒāđāļāļĢāđāđāļāļāļĢāļ°āđāļāļĻāļĨāļāļĨāļ YoY āļāļąāđāļāđāļāđāđāļāļ·āļāļāļĄāļīāļāļļāļāļēāļĒāļāđāļāļ·āđāļāļāļāļēāļāļŠāļīāļāļāđāļēāļāļāļāļĨāļąāļāļŠāļđāļ āļāļāļ°āđāļāļĩāļĒāļ§āļāļąāļāļāļēāļĢāđāļāļīāļāđāļāļāļāļāļāļēāļĢāļŠāđāļāļāļāļāļāđāļāļ°āļĨāļāļĨāļ MoM āđāļĢāļāļāļēāļāļāđāļāļāļāļāđāļāļāļāļāļēāļāđāļŦāļāđāļĢāļēāļĒāļāļēāļāļ§āđāļēāļĒāļāļāļŠāļąāđāļāļāļ·āđāļāļāđāļāđāļāļĢāđāđāļāļĒāļĢāļ§āļĄāđāļāđāļāļ·āļāļāļŠāļīāļāļŦāļēāļāļĄāļĨāļāļĨāļ 10-15% MoM āđāļĢāļāļāļēāļāļāļāļēāļāļāļĨāļēāļāļĄāļĩāļĒāļāļāļĨāļāļĨāļāļāļĢāļ°āļĄāļēāļ 5% āđāļĨāļ°āđāļĢāļāļāļēāļāļāļāļēāļāđāļĨāđāļāļĄāļĩāļĒāļāļāļŠāļąāđāļāļāļ·āđāļāļāđāļāļĒāļĄāļēāļ āļŠāđāļāļāļĨāđāļŦāđāļāļąāļāļĢāļēāļāļēāļĢāļĨāļāļĨāļāļĢāļ§āļĄ MoM āļāļĒāļđāđāļāļĩāđ 3% āļāļēāļĄāļāļļāļāļŠāļēāļŦāļāļĢāļĢāļĄ āđāļāļ·āđāļāļāļāļēāļāļāļģāļāļ§āļāļāļēāļĢāļēāļāļāļēāļĢāļāļĨāļīāļāđāļāļĢāđāļĨāļāļĨāļ MoM āđāļĨāļ°āđāļāļ·āļāļāļāļąāļāļĒāļēāļĒāļāļĒāļąāļāđāļĄāđāđāļāđāđāļāđāļēāļŠāļđāđāļāđāļ§āļāļāļēāļĢāļāļĨāļīāļāļĢāļ°āļāļąāļāļŠāļđāļ H2 āļāļēāļĢāļāļĨāļīāļāļāđāļāđāļāļĢāđāļāļĢāļīāļāļĨāļāļĨāļāļāļĒāđāļēāļāļĄāļēāļāđāļāđāļāļ·āļāļāļŠāļīāļāļŦāļēāļāļĄ āđāļāļĒāļāļąāļāļĢāļēāļāļēāļĢāđāļāđāļāļģāļĨāļąāļāļāļēāļĢāļāļĨāļīāļāļĨāļāļĨāļāļāļĒāđāļēāļāđāļŦāđāļāđāļāđāļāļąāļ āđāļāđāļāļ·āļāļāļāļĢāļāļāļēāļāļĄāļĒāļąāļāļāļāļĄāļĩāļāļ§āļēāļĄāļāđāļāļāļāļēāļĢāļāđāļāđāļāļĢāđāļŠāļģāļŦāļĢāļąāļāļāļēāļĢāļāļģāļĢāļļāļāļĢāļąāļāļĐāļēāđāļĨāļ°āļāļīāļāļāļąāđāļāđāļāļ·āđāļāļāļāļēāļāļāļēāļāļēāļĻāļĢāđāļāļ āđāļāđāļāļ§āļēāļĄāļāđāļāļāļāļēāļĢāļāļĩāđāļĨāļāļĨāļāđāļĢāļ·āđāļāļĒ āđ āļāļĨāļēāļĒāđāļāļ·āļāļāļŠāļīāļāļŦāļēāļāļĄ āļāļĨāļēāļāļāđāļāđāļĨāļŦāļ°āļāļŠāļĄāļāļąāđāļāļĄāļĩāļāļ§āļēāļĄāļŦāļĨāļēāļāļŦāļĨāļēāļĒāļĄāļēāļāļāļķāđāļ āļāđāļāđāļĨāļŦāļ°āļāļŠāļĄāļāļāļāđāļŦāļĨāļ·āļāļāđāļĄāđāļĄāļĩāļāļēāļĢāđāļāļīāļāđāļāđāļāļ·āđāļāļāļāļēāļāļāļĨāļēāļāļāļŠāļąāļāļŦāļēāļĢāļīāļĄāļāļĢāļąāļāļĒāđāļāļ°āļĨāļāļāļąāļ§ āļāļķāđāļāļŠāđāļāļāļĨāļāđāļāļāļ§āļēāļĄāļāđāļāļāļāļēāļĢāļāđāļāđāļāļŦāđāļāļāļāđāļģāđāļāļĒāļĢāļ§āļĄ āļāļāļ°āļāļĩāđāļāđāļāđāļĨāļŦāļ°āļāļŠāļĄāļāļīāļāđāļāļīāļĨ-āļāļāļāđāļāļāļĄāļĩāļāļēāļĢāđāļāļīāļāđāļāđāļĨāđāļāļāđāļāļĒāđāļāđāļāļ·āļāļāļŠāļīāļāļŦāļēāļāļĄ āđāļāļ·āđāļāļāļāļēāļāļāļ§āļēāļĄāļāđāļāļāļāļēāļĢāļāđāļāļ§āļīāļĻāļ§āļāļĢāļĢāļĄāļāļēāļāļāļ°āđāļĨāļāļĩāđāđāļāļīāđāļĄāļāļķāđāļāđāļĄāļ·āđāļāđāļĢāđāļ§āđāļāļĩāđ
āđāļāđāļāļ·āļāļāļŠāļīāļāļŦāļēāļāļĄ āļŠāļąāļāļŠāđāļ§āļāļāļāļāļŠāļīāļāļāđāļēāļāļāļāļĨāļąāļāļ§āļąāļāļāļļāļāļīāļāļāđāļāļāļĨāļāļĨāļīāļāļāļāļāļāļđāđāļāļĨāļīāļāļāđāļāļāļāļāđāļāļāļāļĒāļđāđāļāļĩāđ 3.88%
āļŠāļąāļāļŠāđāļ§āļāļāļāļāļŠāļīāļāļāđāļēāļāļāļāļĨāļąāļāļ§āļąāļāļāļļāļāļīāļāļāđāļāļāļĨāļāļĨāļīāļāļāļāļāļāļđāđāļāļĨāļīāļāļāđāļāļāļāļāđāļāļāđāļāđāļāļ·āļāļāļŠāļīāļāļŦāļēāļāļĄāļāļĒāļđāđāļāļĩāđ 3.88% āđāļāļīāđāļĄāļāļķāđāļ 0.15 āļāļļāļāđāļĄāļ·āđāļāđāļāļĩāļĒāļ MoM āļĢāļēāļāļēāļāļāļāđāļāļāđāļāļĨāļ·āđāļāļāđāļŦāļ§āđāļāļāļĢāļāļāđāļāļ āļāļķāļāđāļĄāđāļŠāļīāļāļāđāļēāļāļāļāļĨāļąāļāļ§āļąāļāļāļļāļāļīāļāļāļāļāļāļđāđāļāļĨāļīāļāļāđāļāļāļāļāđāļāļāļĨāļāļĨāļāđāļāļ·āđāļāļāļāļēāļāļāļģāļŠāļąāđāļāļāļ·āđāļāļāļģāļāļąāļ āđāļāđāļāļ§āļēāļĄāđāļĢāđāļ§āđāļāļāļēāļĢāļĨāļāļŠāļīāļāļāđāļēāļāļāļāļĨāļąāļāļāđāļģāļāļ§āđāļēāļāļēāļĢāļĨāļāļāļēāļĢāļāļĨāļīāļ āļŠāđāļāļāļĨāđāļŦāđāļŠāļąāļāļŠāđāļ§āļāļāļāļāļŠāļīāļāļāđāļēāļāļāļāļĨāļąāļāļ§āļąāļāļāļļāļāļīāļāļāđāļāļāļĨāļāļĨāļīāļāđāļāļīāđāļĄāļāļķāđāļ
āļāļąāļāļĢāļēāļāļēāļĢāđāļāđāļāļģāļĨāļąāļāļāļēāļĢāļāļĨāļīāļāļāļāļāļāļđāđāļāļĨāļīāļāļāđāļāļāļāļāđāļāļāđāļāđāļāļ·āļāļāļāļąāļāļĒāļēāļĒāļāļāļēāļāļ§āđāļēāļāļ°āļāļĒāļđāđāļāļĩāđ 65.42%
āļāļēāļĄāļāđāļāļĄāļđāļĨāļāļāļ SMM āļāļąāļāļĢāļēāļāļēāļĢāđāļāđāļāļģāļĨāļąāļāļāļēāļĢāļāļĨāļīāļāļāļāļāļāļđāđāļāļĨāļīāļāļāđāļāļāļāļāđāļāļāļāļēāļāļ§āđāļēāļāļ°āļāļĒāļđāđāļāļĩāđ 65.42% āđāļāđāļāļ·āļāļāļāļąāļāļĒāļēāļĒāļ 2024 āļĨāļāļĨāļ 0.01 āļāļļāļāđāļĄāļ·āđāļāđāļāļĩāļĒāļ MoM āđāļĨāļ°āļĨāļāļĨāļ 1.08 āļāļļāļāđāļĄāļ·āđāļāđāļāļĩāļĒāļ YoY āļāļģāđāļāļāļāļēāļāļāđāļāļĄāļđāļĨāļāļēāļĢāļēāļāļāļēāļĢāļāļĨāļīāļāđāļāļ·āļāļāļāļąāļāļĒāļēāļĒāļāļāļāļ ChinaIOL āļāļēāļāļ§āđāļēāļāļēāļĢāļāļĨāļīāļāđāļāļĢāđāļŠāļģāļŦāļĢāļąāļāļĒāļāļāļāļēāļĒāđāļāļāļĢāļ°āđāļāļĻāļāļ°āļĨāļāļĨāļ 14.4% YoY āļāļāļ°āļāļĩāđāļāļēāļĢāļāļĨāļīāļāļŠāļģāļŦāļĢāļąāļāļāļēāļĢāļŠāđāļāļāļāļāļāļēāļāļ§āđāļēāļāļ°āđāļāļīāļāđāļ 31.8% YoY āļāļķāļāđāļĄāđāļ§āđāļēāļāļēāļĢāļāļĨāļīāļāđāļāļĢāđāļāļąāđāļāļŦāļĄāļāļāļ°āļĄāļĩāļāļēāļĢāđāļāļīāļāđāļ 8.8% YoY āđāļāđāļĒāļąāļāļāđāļģāļāļ§āđāļēāļāļĩāđāļāļēāļāļāļēāļĢāļāđāđāļ§āđāļ§āđāļēāļāļ°āđāļāļīāļāđāļ 12.9% āļāļđāđāļāļĨāļīāļāļāđāļāļāļāļāđāļāļāļĢāļ°āļāļļāļ§āđāļēāļ§āļąāļāļŦāļĒāļļāļāđāļāļĻāļāļēāļĨāđāļŦāļ§āđāļāļĢāļ°āļāļąāļāļāļĢāđāļāļ°āļĄāļĩāļāļĨāļāļĢāļ°āļāļāļāļģāļāļąāļāļāđāļāļāļēāļĢāļāļĨāļīāļ āđāļĨāļ°āļāļēāļāļ§āđāļēāļāļąāļāļĢāļēāļāļēāļĢāđāļāđāļāļģāļĨāļąāļāļāļēāļĢāļāļĨāļīāļāđāļāļĒāļĢāļ§āļĄāļāļ°āļāļāļāļąāļ§āđāļāđāļāļ·āļāļāļŠāļīāļāļŦāļēāļāļĄ


![āļāļāļāđāļāļ LME āđāļĨāļ° SHFE āļāļĢāļąāļāļāļąāļ§āļĒāđāļāļĨāļāļŦāļĨāļąāļāļāļļāđāļāļāļķāđāļāļāļĒāđāļēāļāļĢāļ§āļāđāļĢāđāļ§āļāđāļēāļĄāļāļ·āļ āļāļ§āļēāļĄāđāļĄāđāđāļāđāļāļāļāļāļēāļāļ āļđāļĄāļīāļĢāļąāļāļĻāļēāļŠāļāļĢāđāļāļģāđāļŦāđāđāļāļĢāļāļŠāļĢāđāļēāļāļĢāļēāļāļēāļŠāļāļāļāđāļĒāļāļāļīāļĻāļāļēāļ [āļāļāļ§āļīāđāļāļĢāļēāļ°āļŦāđāļāļāļāđāļāļāļ āļēāļāđāļāđāļē SMM]](https://imgqn.smm.cn/usercenter/udUol20251217171712.jpg)