ราคาสังกะสีลดลงอย่างมากในเดือนกรกฎาคม: จะคาดหวังอะไรในเดือนสิงหาคม? [分析ของ上海มีนาคม]

ณ วันที่ 31 กรกฎาคม สัญญา SHFE สังกะสีที่มีการซื้อขายมากที่สุดปิดที่ 22,840 หยวน/ตัน ลดลงอย่างมากถึง 1,825 หยวน/ตันเมื่อเทียบกับเดือนก่อนหน้า ลดลง 7.40% ต้นเดือนกรกฎาคม SHFE สังกะสีขึ้นอย่างรวดเร็วจนถึงจุดสูงสุดที่ 24,935 หยวน/ตัน จากนั้นลดลงอย่างต่อเนื่องจนถึงจุดต่ำสุดที่ 22,360 หยวน/ตันภายในสิ้นเดือน อะไรคือสาเหตุที่ทำให้ราคาสังกะสีลดลงในเดือนกรกฎาคม? ราคาจะกลับขึ้นมาได้อีกในอนาคตหรือไม่?

มุมมองทางเศรษฐกิจ แม้ต้นเดือนข้อมูลการผลิตและใบสั่งโรงงานของสหรัฐฯ ต่ำกว่าที่คาดหมาย ควบคู่กับข้อมูลการจ้างงาน ADP เดือนมิถุนายนซึ่งแสดงถึงการเพิ่มขึ้นที่น้อยที่สุดตั้งแต่มกราคม 2024 ข้อมูลเศรษฐกิจอ่อนแอเหล่านี้ยิ่งเสริมความมั่นใจของตลาดในการลดอัตราดอกเบี้ย จากนั้นนักลงทุนบางส่วนเลือกที่จะทำกำไรในระดับสูง และความกังวลของตลาดเกี่ยวกับการบริโภคสังกะสีทั่วโลกก็เพิ่มขึ้น ทำให้นักลงทุนยวนยาวถอนตัวออกไปและราคาสังกะสีของ LME ลดลง ภายในประเทศความคาดหมายด้านบวกของตลาดต่อการประชุมเต็มรูปสามไม่ได้เป็นไปตามที่คาด ทำให้ความรู้สึกทางเศรษฐกิจอ่อนแอลง ประกอบกับผลกระทบจากตลาดฟิวเจอร์ต่างประเทศ ราคาสังกะสีของ SHFE ก็ลดลงตลอดเดือนกรกฎาคม

ด้านอุปทาน ในเดือนกรกฎาคม การผลิตสังกะสีบริสุทธิ์ของ SMM บันทึกไว้ที่ 489,600 ตัน ลดลงอย่างมาก 56,000 ตันเมื่อเทียบกับเดือนก่อนหน้า ผลิตสังกะสีแท่งภายในประเทศลดลงมากกว่าที่คาดไว้ นอกจากนี้ แม้ว่าหน้าต่างการนำเข้าสังกะสีแท่งเปิดอยู่ แต่เนื่องจากปัจจัยที่เกี่ยวข้องกับตารางการขนส่ง สังกะสีแท่งที่นำเข้าในเดือนกรกฎาคมเป็นการสั่งซื้อล่วงหน้าส่วนใหญ่ การเพิ่มขึ้นของอุปทานจึงไม่ค่อยเห็นผล โดยรวมแล้ว อุปทานสังกะสีแท่งลดลงอย่างมากในเดือนกรกฎาคม แม้ว่าคาดว่าการผลิตสังกะสีแท่งจะยังคงคงที่ในเดือนสิงหาคม แต่ด้วยการลดลงของราคาสังกะสีและต้นทุนการแปรรูป (TCs) การสูญเสียการถลุงอาจขยายตัวอีก ทำให้อาจเพิ่มความต้องการที่จะลดการผลิตของโรงงานถลุง ควรให้ความสนใจกับการนำเข้าสังกะสีแท่งในภายหลังและสถานะการดำเนินงานของโรงงานถลุง

ด้านการบริโภค เดือนกรกฎาคมเป็นช่วงโลว์ซีซั่นสำหรับการบริโภคส่วนล่าง โดยมีอุณหภูมิสูงในฤดูร้อนที่ทำให้บริษัทบางแห่งเลือกการผลิตแบบเว้นระยะเวลาการผลิต เนื่องจากฝนตกหนักและน้ำท่วมในหลายจังหวัดในภาคใต้ของจีนส่งผลกระทบต่อโครงการก่อสร้างกลางแจ้ง นอกจากนี้ ราคาสินค้าที่ผลิตจากเหล็กที่ลดลงตลอดทั้งเดือนทำให้ความคิดตลาด "ซื้อเมื่อราคาขึ้น ไม่ซื้อตอนราคาลง" ส่งผลกระทบต่อคำสั่งซื้องานชุบสังกะสี ส่วนอุตสาหกรรมยานยนต์และเครื่องใช้ไฟฟ้าก็เข้าสู่ช่วงผลผลิตและการขายต่ำ ทำให้เกิดบ่อยครั้งของการบำรุงรักษาและการปิดตัวในบริษัทสังกะสีต้นน้ำ คาดว่าแนวโน้มโลว์ซีซั่นจะดำเนินต่อไปในเดือนสิงหาคม โดยไม่มีการปรับปรุงที่น่าพอใจในการดำเนินงานสังกะสีต้นน้ำ และไม่มีการเพิ่มที่เห็นได้ชัดในความต้องการสำหรับสังกะสีแท่ง

คลังสังคม ณ วันที่ 29 กรกฎาคม คลังในเจ็ดภูมิภาค (เซี่ยงไฮ้, เทียนจิน, กวางตุ้ง, เจียงซู, เจ้อเจียง, ชานตง, และเหอเป่ย) รวมทั้งหมด 159,100 ตัน ลดลง 35,500 ตันจากไปสิ้นเดือนมิถุนายนที่ 194,600 ตัน SMM เชื่อว่าการลดลงอย่างมากในคลังของเดือนกรกฎาคมเป็นผลมาจากการลดการผลิตของโรงงานถลุงและการจดหน่วยล่างสต๊อกใหม่ที่มีราคาต่ำ โดยการบริโภคจริงยังอยู่ในช่วงโลว์ซีซั่น

โดยรวมในเดือนกรกฎาคม มีความกังวลเกี่ยวกับภาวะถดถอยทางเศรษฐกิจและความรู้สึกทางเศรษฐกิจอ่อนแอ อย่างไรก็ตามการลดการผลิตในโรงงานถลุงเนื่องจากการขาดแคลนแร่และการลดลงอย่างมากในคลังสังคมยังคงให้การสนับสนุนราคาสังกะสี ควรให้ความสนใจกับการปรับปรุงการบริโภคภายในประเทศในอนาคต