SHFE/上期所 铜现货进入2409合约并直接有现货升水？是什么驱动了这一点？ [SMM 分析]

เมื่อวันพฤหัสบดีที่ผ่านมา ซึ่งเป็นวันที่มีการซื้อขายล่าสุดของสัญญาทองแดง SHFE 2408 นักเทรดสินค้าส่วนใหญ่อ้างอิงราคาจากสัญญาทองแดง SHFE 2409 เนื่องจากมีความต้องการซื้อสัญญาทองแดง SHFE 2408 เพิ่มขึ้น ส่วนต่างระหว่างสัญญา 2408 และ 2409 เปลี่ยนแปลงบ่อยระหว่างโครงสร้าง backwardation และ contango ผู้ถือครองอ้างอิงราคาสินค้าจากสัญญาทองแดง SHFE 2409 และหลังจากเข้าสู่การซื้อขายสัญญาทองแดง SHFE 2409 อย่างเป็นทางการในวันศุกร์ ราคาสินค้าดำเนินต่อไป

เมื่อเร็วๆ นี้ ด้วยการลดลงของราคาทองแดงและผลกระทบจากกฎหมายการตรวจสอบการแข่งขันที่เป็นธรรมต่ออุตสาหกรรมทองแดงทุติยภูมิ ทองแดงคาโธดเพิ่มขึ้นในคำสั่งซื้อไม่เพียงแต่จากระบบลูกค้าปัจจุบันแต่ยังจากภาคทดแทนทองแดงขยะด้วย

อัตราการดำเนินงานรายสัปดาห์ของทองแดงคาโธดและสายไฟและเคเบิลเพิ่มขึ้นเมื่อเทียบเดือนตามเดือน ด้วยการลดลงของอุปทานจากโรงหลอมในเจียงซู ความรู้สึกในการรับสินค้าเพิ่มขึ้นจากคลังสินค้าในเซี่ยงไฮ้ในพื้นที่เจียงซู เจ้อเจียง และเซี่ยงไฮ้ ซึ่งนำไปสู่การลดลงของสินค้าคงคลังในเซี่ยงไฮ้อย่างต่อเนื่อง ซึ่งในบางส่วนสามารถเพิ่มความรู้สึกของผู้ถือในการรักษาราคาได้

ควรสังเกตว่าถึงแม้ราคาทองแดงจะลดลง การลดลงของสินค้าคงคลัง SHFE และการเพิ่มขึ้นของสินค้าคงคลัง LME ทำให้ทองแดง SHFE และทองแดง LME แสดงแนวโน้มการลดลงที่แตกต่างกัน หน้าต่างการนำเข้าทองแดง spot SHFE เริ่มเปิดมากขึ้น กดดันให้ผู้นำเข้าเคลื่อนย้ายสินค้าออกจากคลังสินค้าผูกพันไปยังการขายในประเทศ ด้วยความคาดหวังในราคาสินค้าที่สูงขึ้นในอนาคต จะมีการนำเข้าเพิ่มขึ้นซึ่งจะกดดันบริเวณราคาสินค้าในประเทศ

สรุปแล้ว ด้วยความคาดหวังในการลดลงของการผลิตจากโรงหลอมและความต้องการที่เพิ่มขึ้นสำหรับทองแดงคาโธด ผู้ถือสินค้ารู้สึกดีต่อราคาสินค้าในอนาคต หลังจากกลางเดือนสิงหาคม ราคาสินค้าคาดว่าจะดำเนินต่อไป และโครงสร้าง contango ในตลาดฟิวเจอร์สคาดว่าจะลดลง