Reprise des transactions sur le marché du tungstène apportant un soutien, les prix du tungstène montrent des signes de stabilisation après plus de deux mois de baisse dépassant 61 % [Commentaire SMM]

Le prix moyen des concentrés de wolframite au 26 mai était de 400 500 yuans/tonne standard (base 65 % WO3), montrant des signes de stabilisation après un déclin de près de 62 % sur plus de deux mois. Actuellement, la demande d'approvisionnement en aval sur le marché du tungstène a augmenté. Les transactions sur l'ensemble de la chaîne industrielle du tungstène — des concentrés de tungstène, de l'APT et de la poudre aux déchets de tungstène — ont repris. Les approvisionnements à bas prix sur le marché se sont progressivement raréfiés, et l'industrie dans son ensemble a montré des signes d'arrêt de la baisse et de stabilisation.

Les concentrés de wolframite ont chuté de 61,88 % sur plus de 2 mois, les prix se sont stabilisés le 26

Le rythme de baisse des prix des concentrés de tungstène a ralenti, les transactions sur le marché étant dominées par le minerai de qualité moyenne et basse, tandis que les transactions de minerai de haute qualité restaient relativement atones. Alors que les stocks de l'industrie continuaient de s'écouler, la demande de réapprovisionnement en aval a repris, les enchères minières se sont déroulées sans encombre, et les prix de transaction étaient légèrement supérieurs aux prix au comptant des cargaisons dispersées sur le marché, stimulant efficacement le sentiment du marché. Le 25, une entreprise de tungstène du Guangdong a annoncé que ses prix de contrats à long terme pour les concentrés de wolframite à 55 % pour la seconde moitié de mai étaient supérieurs aux prix des commandes au comptant sur le marché, apportant un soutien solide au plancher du marché et consolidant davantage la tendance de l'industrie à l'arrêt de la baisse. Les prix spécifiques des contrats à long terme étaient : concentrés de wolframite à 55 % à 414 000 yuans/tonne standard (base 65 % WO3), concentrés de scheelite à 55 % à 413 000 yuans/tonne standard (base 65 % WO3), et prix des contrats à long terme de l'APT à 660 000 yuans/t.

Après que les prix du tungstène ont atteint un sommet historique le 16 mars, ils ont suivi une tendance générale de repli en raison d'une demande faible, et les prix du tungstène ont subi une correction profonde sur plus de deux mois. Selon les cotations de SMM, au 26 mai, la fourchette de cotation des concentrés de wolframite (≥65 %) était de 400 000 à 401 000 yuans/tonne standard (base 65 % WO3), avec un prix moyen de 400 500 yuans/tonne standard (base 65 % WO3), inchangé par rapport au jour de négociation précédent. Par rapport au sommet historique de 1 050 500 yuans/tonne standard (base 65 % WO3) du 16 mars, le prix moyen des concentrés de wolframite a chuté de 650 000 yuans/tonne standard (base 65 % WO3) en un peu plus de deux mois, soit une baisse vertigineuse de 61,88 % !

Depuis mai, les opérations de maintenance et les réductions de production des entreprises chinoises de paratungstate d'ammonium (APT), conjuguées aux mesures de limitation de la production pour soutenir les prix, ont efficacement résorbé les stocks antérieurs. À mesure que les prix des matières premières se stabilisaient progressivement, la volonté des fondeurs de maintenir les prix s'est renforcée, les achats en juste-à-temps en aval ont progressivement suivi, et l'activité commerciale du marché a légèrement rebondi. Combiné au soutien apporté par la finalisation des prix des contrats à long terme des principaux producteurs, les prix de l'APT ont cessé de baisser et le marché est progressivement entré dans une phase de consolidation à des niveaux bas. Le marché de la poudre de tungstène a continué d'enregistrer des baisses de rattrapage, bien que le rythme de déclin ait ralenti. Récemment, le marché des déchets de tungstène a cessé de baisser et s'est stabilisé, les entreprises de tungstène recyclé ont montré une volonté insuffisante de vendre à bas prix, et les transactions de déchets de tungstène se sont quelque peu améliorées.

Perspectives

Concernant les perspectives du tungstène, dans l'ensemble, portées par un déstockage ordonné, le retour des achats en juste-à-temps en aval et la formation d'un consensus tarifaire parmi les leaders du secteur, le marché du tungstène est globalement entré dans une phase de creux et de reprise. À l'avenir, une attention particulière devra être portée à l'exécution des contrats à long terme et au rythme de la reprise de la demande finale. Selon une enquête de SMM, les entreprises de carbure cémenté en aval ont vu leurs stocks chuter à des niveaux bas, avec des attentes de demande de réapprovisionnement rigide. Toutefois, sous l'influence d'un marché pas encore pleinement stabilisé, les entreprises restent prudentes dans leurs achats, adoptant généralement un modèle d'achat par petites commandes. Si les stocks de matières premières en amont continuent de se résorber et que les déséquilibres offre-demande s'atténuent, les prix du tungstène devraient entrer dans une phase de stabilisation et de consolidation en juin-juillet.

À moyen et long terme, le décalage dans la transition des quotas miniers au troisième trimestre pourrait entraîner une contraction de l'offre sur le marché, conjuguée aux attentes du boom de consommation traditionnel de la « haute saison de septembre-octobre », la structure offre-demande industrielle continuera de s'optimiser, apportant ainsi un soutien haussier aux prix du tungstène.

Lecture recommandée :