매수자와 매도자 간의 대치 속에서 상충되는 수급 요인이 지속되고 있다. 마그네슘 가격의 향방은?

6월 초 이후 마그네슘 가격을 둘러싼 매도자와 매수자 간의 줄다리기가 심화되고 있습니다. 99.90% 마그네슘 잉곳(푸구, 선무)의 공장도 가격은 16,300~16,400위안/톤 선에서 횡보하며 거래 폭이 크게 축소되었습니다. 최종 수요자의 고가 마그네슘 수용도가 현저히 낮아지고, 1차 마그네슘 제련업체들은 원가에 뒷받침된 하한선을 고수하면서 마그네슘 시장은 수급 교착 상태에 빠졌습니다. 그 결과 마그네슘 가격은 쉽게 오르내리기 어려운 패턴에 갇혔습니다.

6월 초 1차 마그네슘 시장의 성과를 자세히 들여다보면 수급 간 뚜렷한 괴리가 나타납니다. 공급 측면에서는 주요 산지 제련업체들이 동시에 생산량을 늘렸습니다. 증산 요인은 두 가지로 나뉩니다. 첫째, 업체들은 고정 생산원가를 분산시키기 위해 풀가동하며 마그네슘 잉곳 톤당 종합원가를 낮추었습니다. 둘째, 전후방 수직 계열화된 기업들은 내부 자가 소비용 원료 공급을 안정적으로 확보하기 위해 생산 규모를 유지했습니다. 이에 힘입어 업계 전반의 가동률이 소폭 상승했으며, 6월 중국의 1차 마그네슘 총생산량은 10만 8,600톤으로 증가할 전망입니다. 수요 측면에서는 비수기 특성이 뚜렷했습니다. 높은 현물가에 대한 구매 관망 심리까지 더해져 실수요 위주의 거래만 이루어졌고, 전반적인 거래 분위기는 저조했습니다. 부문별로 보면 마그네슘 합금 공장은 적정 수준의 원자재 구매 속도를 유지한 반면, 마그네슘 분말 가공과 해외 수출 주문은 동시에 약화되었습니다. 이에 따라 시장은 공급 과잉, 수요 부진의 구조를 나타냈습니다. 다운스트림 구매자들의 고가 부담감은 계속 커졌고, 집중적인 재고 보충이 뒷받침되지 않는 상황에서 마그네슘 가격의 상승 동력은 크게 부족했습니다.

더욱이 5월 말 산시성 탄광 폭발 사고 이후 원료탄과 반코크스 가격이 동반 강세를 보였습니다. 콜타르 등 부산물 가격 상승이 가스 비용을 일부 상쇄했지만, 반코크스 가격 인상은 판매 저항을 초래했고, 종합적으로 볼 때 제련용 가스 비용은 여전히 소폭 상승했습니다. 원자재 측면의 압박은 계속 누적되었습니다. 2025년 하반기 이후 산시 우타이 지역의 백운석 가격이 계단식으로 인상되면서, 고품질 백운석에 대한 제련업체의 조달 비용이 크게 늘었습니다. 여러 원료 비용이 동반 상승하면서 많은 1차 마그네슘 제련업체가 손익분기점에 근접하고 있습니다. 탄탄한 원가 하한선에 지지되어 생산자들은 가격을 고수하려는 강한 의지를 보이고 있습니다.
전망
현재 마그네슘 시장에는 여러 하락 요인이 대두되고 있습니다. 생산자들의 가격 고수 의지와 다운스트림 구매자들의 고가 부담감이 16,300~16,400위안/톤 선에서 치열하게 대치하며, 시장 가격의 방향성을 예측하기 어렵게 만듭니다.

수급 압력은 계속 심화되고 있으며, 최종 수요가 지속적으로 약화되는 가운데 1차 마그네슘 제련업체들의 재고가 전반적으로 누적되면서 시장 가격 중심이 점차 수요 측으로 기울고 있습니다. 그러나 재고 구조는 뚜렷한 차별화를 보입니다. 현재 생산자 재고는 대부분 자금력이 탄탄한 상위 업체에 집중되어 있고, 시장에서 유통 가능한 물량은 전체 생산자 재고의 절반 정도에 불과합니다. 현재의 핵심 압력은 높은 가동률에서 발생하는 일일 초과 생산량을 소화하는 데 있습니다.

무더운 여름철이 시작되면서 1차 마그네슘 제련업체들의 정기 보수 계획이 잇따라 실행되고, 시장의 관심은 점차 감산에 따른 공급 축소 기대감으로 옮겨지고 있습니다. 현재 시장은 공급 과잉과 수요 부진의 미묘한 균형 상태에 있습니다. 향후 마그네슘 가격 변동의 핵심 초점은 여름철 정기 보수에 따른 감산이 창출하는 공급 축소 시간대와 해외 시장의 휴가철에 따른 외부 수요 약화 기간 간의 시간 싸움에 맞춰질 것입니다.