Восстановление рыночных сделок с вольфрамом оказало поддержку: после более чем двухмесячного падения, превысившего 61%, цены на вольфрам демонстрируют признаки стабилизации [Комментарий SMM]

Средняя цена концентратов вольфрамита 26 мая составила 400 500 юаней/стандартную тонну (в пересчёте на 65% WO3), демонстрируя признаки стабилизации после падения почти на 62% за более чем два месяца. В настоящее время спрос на закупки со стороны нижестоящих потребителей на рынке вольфрама вырос. Сделки по всей цепочке вольфрамовой отрасли — от концентратов вольфрама, паравольфрамата аммония (APT) и порошка до вольфрамового лома — восстановились. Предложение по низким ценам на рынке постепенно сокращалось, и отрасль в целом демонстрировала признаки прекращения падения и стабилизации.

Концентраты вольфрамита упали на 61,88% за более чем 2 месяца, цены стабилизировались 26-го числа

Темпы снижения цен на концентраты вольфрама замедлились, при этом рыночные сделки были сосредоточены преимущественно на руде среднего и низкого качества, тогда как сделки с высококачественной рудой оставались относительно вялыми. По мере продолжения распродажи отраслевых запасов спрос на пополнение запасов со стороны нижестоящих потребителей вырос, аукционные сделки на рудниках проходили гладко, а цены сделок были несколько выше спотовых цен на разрозненные партии на рынке, что эффективно поддержало рыночные настроения. 25-го числа вольфрамовое предприятие в провинции Гуандун объявило, что его долгосрочные контрактные цены на 55%-ные концентраты вольфрамита на вторую половину мая были выше спотовых цен заказов на рынке, обеспечивая сильную поддержку рыночного дна и дополнительно укрепляя тенденцию отрасли к прекращению падения. Конкретные долгосрочные контрактные цены составили: 55%-ные концентраты вольфрамита — 414 000 юаней/стандартную тонну (в пересчёте на 65% WO3), 55%-ные концентраты шеелита — 413 000 юаней/стандартную тонну (в пересчёте на 65% WO3), долгосрочные контрактные цены на APT — 660 000 юаней/т.

После того как цены на вольфрам достигли исторического максимума 16 марта, они находились в общем нисходящем тренде из-за слабого спроса, и за более чем два месяца произошла глубокая коррекция цен на вольфрам. Согласно котировкам SMM, 26 мая диапазон котировок концентратов вольфрамита (≥65%) составил 400 000–401 000 юаней/стандартную тонну (в пересчёте на 65% WO3), средняя цена — 400 500 юаней/стандартную тонну (в пересчёте на 65% WO3), без изменений по сравнению с предыдущим торговым днём. По сравнению с историческим максимумом в 1 050 500 юаней/стандартную тонну (в пересчёте на 65% WO3) от 16 марта, средняя цена концентратов вольфрамита упала на 650 000 юаней/стандартную тонну (в пересчёте на 65% WO3) всего за чуть более двух месяцев — ошеломляющее падение на 61,88%!

С мая техническое обслуживание и сокращение производства на китайских предприятиях по выпуску паравольфрамата аммония (АПВ), а также меры по сокращению выпуска для удержания цен позволили эффективно переварить ранее накопленные запасы. По мере постепенной стабилизации цен на сырьё укрепилась готовность плавильных предприятий удерживать цены, нижестоящие потребители постепенно перешли к закупкам по мере необходимости, а торговая активность на рынке несколько восстановилась. В сочетании с поддержкой, сформированной утверждением цен долгосрочных контрактов крупных производителей, цены на АПВ прекратили снижение, и рынок постепенно вошёл в фазу консолидации на низких уровнях. На рынке вольфрамового порошка продолжалось догоняющее снижение, хотя его темпы замедлились. В последнее время рынок вольфрамового лома прекратил падение и стабилизировался, предприятия по переработке вторичного вольфрама проявляли недостаточную готовность продавать по низким ценам, а объёмы сделок с вольфрамовым ломом несколько улучшились.

Прогноз

Что касается перспектив вольфрамового рынка, в целом, благодаря планомерному сокращению запасов, возвращению закупок по мере необходимости со стороны нижестоящих потребителей и формированию ценового консенсуса среди лидеров отрасли, вольфрамовый рынок в целом вошёл в фазу нащупывания дна и восстановления. В дальнейшем следует внимательно следить за исполнением долгосрочных контрактов и темпами восстановления конечного спроса. Согласно опросу SMM, запасы на предприятиях по производству твёрдых сплавов в нижестоящем сегменте снизились до низких уровней, что формирует ожидания жёсткого спроса на пополнение запасов. Однако, поскольку рынок ещё не полностью стабилизировался, предприятия сохраняют осторожность в закупках, преимущественно придерживаясь модели мелкооптовых заказов. Если очистка запасов сырья в верхнем сегменте продолжится и дисбаланс спроса и предложения будет смягчён, ожидается, что цены на вольфрам войдут в фазу стабилизации и консолидации в июне-июле.

В среднесрочной и долгосрочной перспективе разрыв при переходе квот на добычу в III квартале может привести к сокращению рыночного предложения, а в сочетании с ожиданиями потребительского бума в традиционный «высокий сезон сентября-октября» отраслевая структура спроса и предложения продолжит оптимизироваться, обеспечивая тем самым бычью поддержку ценам на вольфрам.

Рекомендуемое чтение: