SMM tham dự Hội nghị Viện Cobalt 2026, phân tích chuyên sâu về tái cấu trúc cung cầu và xu hướng giá thị trường cobalt Trung Quốc

Ngày 12 tháng 5 năm 2026, Phó Chủ tịch SMM Vương Thông (Shirley Wang) đã tham dự Hội nghị thường niên Viện Cobalt tổ chức tại Madrid, Tây Ban Nha. Tại hội nghị thường niên Viện Cobalt lần này, SMM và Viện Cobalt đã đồng tổ chức một diễn đàn phụ với chủ đề "Bức tranh ESG của Trung Quốc — Những hiểu biết thực tiễn cho chuỗi giá trị Cobalt." SMM đã trình bày bài phát biểu chính trong phiên khai mạc về hiện trạng và triển vọng thị trường cobalt Trung Quốc, chia sẻ những nhận định về cung cầu và xu hướng giá thị trường cobalt Trung Quốc, với phân tích hệ thống từ ba chiều: thay đổi cơ cấu nguồn cung, triển vọng sản xuất và nhu cầu tiêu thụ cuối cùng.

Là thành viên của Viện Cobalt, SMM luôn cam kết hợp tác với các tổ chức ngành cobalt quốc tế, doanh nghiệp và các đơn vị xây dựng tiêu chuẩn để xây dựng chuỗi giá trị ngành cobalt và hệ thống thông tin thị trường hiệu quả và toàn diện hơn. Là một trong những nhà cung cấp dịch vụ thông tin kim loại màu lớn nhất Trung Quốc, SMM đã tận dụng tối đa lợi thế toàn cầu để thiết lập hệ thống thông tin giá trị toàn hệ sinh thái lấy Trung Quốc làm trung tâm, bao phủ khai thác thượng nguồn (CHDC Congo + Indonesia), chế biến trung nguồn, vật liệu pin hạ nguồn và giao dịch, sản xuất cell pin và pin, ứng dụng đầu cuối năng lượng mới và điện tử tiêu dùng. SMM đã tham gia hội nghị Viện Cobalt và trình bày bài phát biểu chính trong ba năm liên tiếp.

I. Phân tích nguồn cung thị trường

1.1 Tổng nguồn cung của Trung Quốc và thay đổi cơ cấu nguyên liệu

Kể từ quý II năm ngoái, nguồn cung hiệu quả của cobalt hydroxide thô đã giảm đáng kể. Trong ngắn hạn, MHP, black mass và các nguyên liệu khác đang chiếm thị phần của cobalt hydroxide, xu hướng này cần tiếp tục theo dõi.

Về cơ cấu nguyên liệu của các sản phẩm cobalt, trong quý I năm nay, cobalt hydroxide chỉ chiếm khoảng 10% cơ cấu nguyên liệu, nhập khẩu MHP tăng lên trên 15%, và nguyên liệu tái chế tăng lên trên 30%. Trong đó, trong thành phần nguyên liệu của cobalt sulphate, tỷ trọng nguyên liệu tái chế tăng đáng kể, với sản phẩm trung gian cobalt giảm xuống dưới 40%, và black mass giàu cobalt đạt 30%. Sự thay đổi cấu trúc này phản ánh quá trình điều chỉnh sâu sắc đang diễn ra trong nguồn cung nguyên liệu cobalt của Trung Quốc.

1.2 Triển vọng sản xuất

Sản lượng cobalt tái chế của Trung Quốc đạt khoảng 24.000 tấn vào năm 2025, và dự kiến tiệm cận 30.000 tấn vào năm 2026, với xu hướng tăng nhẹ trong trung và dài hạn.

Về nguồn cung MHP, sản lượng tháng này chịu ảnh hưởng phần nào bởi tình trạng thiếu lưu huỳnh trong ngắn hạn, nhưng về dài hạn, nguồn cung cobalt từ MHP dự kiến sẽ tiếp tục tăng.

II. Phân tích nhu cầu tiêu thụ cuối cùng

2.1 Thị trường xe năng lượng mới (NEV)

Thị phần pin ba nguyên tố tiếp tục bị LFP xâm lấn, hạn chế tăng trưởng tổng thể. Đồng thời, chịu ảnh hưởng bởi giá cobalt cao và nguồn cung thắt chặt, lượng cobalt tiêu thụ trên mỗi tấn tiền chất giảm. Trong Q1 năm nay, lượng cobalt tiêu thụ bình quân gia quyền trên mỗi tấn tiền chất giảm xuống dưới 0,06 tấn kim loại. Tuy nhiên, tổng nhu cầu cobalt từ thị trường NEV vẫn tiếp tục tăng, nhưng tốc độ tăng trưởng thấp hơn dự kiến trước đó.

2.2 Thị trường sản phẩm 3C

Thị trường sản phẩm 3C cũng đối mặt với áp lực đáng kể. Từ cuối năm ngoái, giá chip tăng mạnh đẩy giá sản phẩm 3C lên cao. Ngoài ra, để đối phó với áp lực chi phí, một số doanh nghiệp giảm lượng cobalt sử dụng trong vật liệu cathode bằng cách pha trộn NCM, và nhu cầu cobalt cho ứng dụng 3C dự kiến sẽ giảm trong năm nay.Tuy nhiên, trong trung và dài hạn, nhu cầu cobalt từ sản phẩm 3C vẫn còn dư địa tăng trưởng.

III. Xu hướng và triển vọng giá

Về xu hướng giá cobalt, mặc dù tính toán lý thuyết cho thấy trong Q2 đến Q3 năm 2026, lượng sản phẩm trung gian cobalt tồn đọng trước đó sẽ tập trung cập cảng, khiến cán cân cung cầu nguyên liệu cobalt tạm thời chuyển sang trạng thái tích trữ tồn kho, gây áp lực giảm giá cobalt, nhưng lượng sản phẩm trung gian cobalt sẵn có trên thị trường còn hạn chế, bị ràng buộc bởi mức tồn kho và tốc độ bán hàng trên thị trường, sẽ tạo hỗ trợ mạnh cho giá cobalt. Giá dự kiến sẽ tăng nhẹ trong những tháng tới, nhưng có một mức trần tăng giá rõ ràng.

Bà cũng lưu ý rằng mức tồn kho nguyên liệu thô, nguồn cung nguyên liệu thô khác (như MHP và coban tinh chế), cùng tốc độ xuất hàng của các sản phẩm coban trung gian là những yếu tố bất định lớn nhất ảnh hưởng đến xu hướng giá.