На этой неделе (2–5 ноября) средненедельный диапазон цен сделок по варрантам на премию к меди в Яншане составил 189–219 долл./т, QP ноябрь, средняя цена — 204 долл./т; средненедельный диапазон цен сделок по коносаментам составил 180–208 долл./т, QP декабрь, средняя цена — 194 долл./т; коносамент CIF на медь EQ составил 91–102 долл./т, QP декабрь, средняя цена — 97 долл./т. По состоянию на 5 ноября соотношение цен SHFE/LME для контракта SHFE на медь 2612 против меди LME, без учёта валютных курсов, составило 1,1381, импортный убыток — около 872,32 юаня/т, сократившись за неделю. По состоянию на четверг ближние контракты LME на медь находились в состоянии бэквордации, спред между наличным контрактом LME и трёхмесячным контрактом сузился до 105,83 долл./т, а спред между ноябрьским и декабрьским контрактами составил 37,99 долл./т, расширившись за неделю.
В течение недели импортные премии на медь продолжили восходящий тренд, неоднократно обновляя рекордные максимумы. К концу недели основные цены сделок по варрантам и коносаментам на зарегистрированную медь выросли до 200 долл./т, а премии на медь EQ также преодолели трёхзначную отметку. Основной движущей силой роста премий оставалось ограниченное предложение на китайском рынке: с одной стороны, ослабление цен на медь в течение недели стимулировало потребление, внутренние социальные запасы катодной меди снизились до исторических минимумов, спотовые премии на катодную медь во внутренней торговле продолжили обновлять максимумы, ближние импортные ценовые соотношения показывали прибыль, а спрос на грузы вблизи портов был высоким; с другой стороны, устойчиво высокая бэквордация LME увеличивала импортные издержки, а в сочетании с нестабильными графиками отгрузок и другими факторами недавние поступления импорта в порты были ограниченными.
По данным SMM, по состоянию на четверг этой недели (5 ноября) запасы меди в бондовых зонах Китая сократились на 2 900 т за неделю по сравнению с предыдущим периодом (29 октября) до 23 900 т. Из них запасы в бондовых зонах Шанхая снизились на 2 800 т за неделю до 21 400 т, а запасы в бондовых зонах Гуандуна — на 100 т за неделю до 2 500 т. На этой неделе запасы в бондовых зонах продолжили сокращаться, оставаясь на низких уровнях, в основном из-за ограниченных недавних поступлений в порты и притока на склады.
В перспективе, исходя из графиков отгрузок, ожидается, что импортные партии меди начнут постепенно поступать после середины-конца этого месяца для пополнения предложения. Однако на фоне текущих низких запасов катодной меди логика ожиданий дефицита предложения будет оказывать сильную поддержку спотовым премиям: партии, находящиеся у портов, будут пользоваться повышенным спросом и сохранят потенциал для высоких премий. В то же время участники нижнего звена цепочки по-прежнему настороженно относятся к нынешним высоким уровням премий, поэтому расхождение между верхним и нижним звеньями по партиям с поставкой в будущем может ещё больше расшириться.
