Ternium, III квартал 2026 г.: рост цен на сталь и объёмов увеличил скорректированную EBITDA

Сегодня фьючерсы на горячекатаный рулон сначала снизились, а затем выросли: наиболее торгуемый контракт HC2701 закрылся на отметке 3 161 юань за тонну, прибавив 0,29% за день. Цены сделок на спотовом рынке в основном были повышены на 10–20 юаней за тонну по сравнению с предыдущими уровнями, внутридневная торговая активность несколько улучшилась. Основным сдерживающим фактором остаётся спрос, поскольку восстановление заказов в перерабатывающих отраслях, таких как автомобилестроение, машиностроение и производство сварных труб, идёт медленно. Перерабатывающие предприятия придерживаются стратегии низких запасов, закупая лишь небольшие объёмы по мере необходимости. Согласно региональным данным по запасам, опубликованным SMM, динамика была разнонаправленной: в Чжанцзягане и Нинбо запасы выросли, тогда как в Таншане, Шанхае и Лецзуне в основном снизились. С учётом того, что в дальнейшем будет проводиться техническое обслуживание на прокатных линиях нескольких металлургических заводов, снижение по затратной части несколько замедлилось, что обеспечивает определённую поддержку ценам на горячекатаный рулон снизу. Ожидается, что в краткосрочной перспективе цены на горячекатаный рулон будут двигаться в боковом диапазоне, с ограниченным потенциалом как роста, так и снижения.

Устойчивый спрос на энергетическую инфраструктуру в США поддерживает рынок оцинкованной стали и увеличивает портфели заказов и цены тайваньских экспортеров. Yieh Phui ускоряет международный маркетинг и добавляет в свой ассортимент стальную продукцию для зеленой энергетики, ориентируясь на Японию, Европу и Северную Америку. Другие рыночные сигналы также уверенные: данные AISI показывают, что производство сырой стали в США выросло как в недельном, так и в годовом исчислении за неделю, закончившуюся 31 октября, а Nucor повысил спотовые цены на горячекатаный рулон на фоне ограниченного предложения и высокого спроса. В Азии Hoa Phat впервые экспортировала 8 тыс. тонн оцинкованной стали в Японию, а Jindal (Индия) ввела в эксплуатацию модернизированную линию непрерывного цинкования в Западной Бенгалии, что указывает на продолжающееся расширение мощностей по цинкованию в перерабатывающем сегменте.

Рынок литых колесных центров из стали в Японии представляет собой узкую нишу литых деталей для железнодорожного подвижного состава, не взаимозаменяемых с цельнокатаными или коваными колесами. Согласно прогнозу IndexBox на 2026–2035 годы, спрос будет расти примерно на 1–3% в год, или на 10–30% в совокупности к 2035 году, в основном за счет технического обслуживания и замены, на которые приходится 60–75% целевого спроса; заказы на новое строительство носят нерегулярный характер. Ориентировочные цены составляют 300–1500 долларов США за стандартный центр и 1500–4000 долларов США за специализированную конструкцию, без учета механической обработки, термической обработки, контроля и квалификации. Циклы квалификации от 12 до 36 месяцев и сроки службы от 10 до 30 лет повышают издержки переключения. Доля импорта по квалифицированным основным программам может составлять 5–20% при условии валидации проекта. Ограничения связаны с утвержденной конструкцией и квалифицированными литейными мощностями, а не с общими поставками стали.