15 октября 2026 г.
Неожиданно высокий показатель в США за сентябрь резко изменил ожидания по процентным ставкам на фьючерсных рынках и вызвал заметную волну продаж драгоценных металлов. Вчера, в среду, цена серебра упала примерно на 6 процентов, а золото опустилось ниже психологически важной отметки 4100 долларов США за унцию (снижение как минимум на 1,3 процента по сравнению с закрытием предыдущего дня около 4155 долларов). Пересмотр траектории процентных ставок Федеральной резервной системы устранил паузу в повышении ставок, которая ранее была полностью заложена в рыночные котировки.
Базовая инфляция в США ускоряется – CME FedWatch сигнализирует о движении ставок
По данным Бюро статистики труда, потребительские цены в США с учетом сезонных колебаний выросли в сентябре на 0,6 процента в месячном исчислении, в результате чего годовой показатель достиг 3,7 процента (в августе: 3,4 процента). Экономисты, опрошенные Dow Jones, ожидали 0,6 процента и 3,6 процента соответственно, сообщает CNBC. Базовый индекс, не учитывающий волатильные цены на энергоносители и продукты питания, также превысил ожидания, увеличившись на 0,3 процента за месяц и на 2,6 процента в годовом исчислении (в августе: 2,4 процента; прогноз: 2,5 процента).
Сону Варгезе, главный макростратег Carson Group, так резюмировал динамику в комментарии для CNBC: «ИПЦ оказался высоким, и дело не только в ценах на топливо». Поскольку этот отчет представляет собой последнюю публикацию ключевых данных по инфляции перед заседанием FOMC 27 и 28 октября, рынки закладывают в цены более жесткую денежно-кредитную политику.
Ключевые факторы и макроэкономические показатели вкратце:
- Широкомасштабное инфляционное давление: индекс энергоносителей вырос на 5,2 процента в месячном исчислении, чему способствовали бензин (+9,1% за месяц, что составляет примерно половину общего месячного прироста ИПЦ; +34,2% в годовом исчислении) и печное топливо (+74,2% в годовом исчислении) на фоне продолжающейся с конца февраля войны между США и Ираном и цен на нефть Brent выше 106 долларов за баррель. Одновременно выросли расходы на жилье (+0,4% м/м; +3,2% г/г), подержанные автомобили (+0,7%) и одежду (+0,3%).
- Ожидания по ставкам смещаются вверх: после того как ФРС в сентябре впервые более чем за три года повысила ключевую процентную ставку на 0,25 процентного пункта до диапазона 3,75–4,00%, вероятность последующего шага в октябре, согласно индикатору CME FedWatch Tool, выросла примерно до 54%; вероятность повышения к концу года составляет более 96% (при этом шансы на повышение на 50 базисных пунктов к декабрю оцениваются примерно как 50 на 50).
- Укрепление доллара и рост доходности: По данным Rio Times, индекс доллара США вырос на 0,34 процента до примерно 102,5 пункта, что сделало металлы дороже за пределами долларовой зоны и вместе с ростом доходности облигаций ослабило традиционный аргумент о хеджировании инфляции.
- Календарь и рынки прогнозов: Вечером 14 октября Polymarket оценивал вероятность достижения серебром отметки 54 доллара в октябре в 61,5%; для золота вероятность тестирования отметки 4200 долларов составляла 80,5%.
Pan American Silver и акции горнодобывающих компаний под давлением продаж
снизилось в четыре раза сильнее золота, что отражает двойную роль металла как средства сбережения и промышленного компонента, используемого в солнечных панелях, электронике и медицинских технологиях (Yahoo Finance). Рост процентных ставок давит на обе опоры: он увеличивает альтернативные издержки по сравнению с процентными инвестициями и ухудшает экономические перспективы. В сочетании с традиционно меньшей глубиной рынка это привело к непропорциональным продажам: серебряный ETF SLV упал на 6,11 процента до 50,22 доллара США, а золотой ETF GLD закрылся снижением на 1,49 процента на уровне 375,99 доллара США.
С предстоящими данными по ценам производителей, розничным продажам и первичным заявкам на пособие по безработице в США, а затем индексом цен PCE, экономический календарь остаётся насыщенным. Пока рынок продолжает закладывать дополнительные шаги ФРС по ставкам, процентное и валютное давление будет доминировать в рыночной активности.
Источник:
