Дефицит доступного предложения после пролонгации контрактов в сочетании с восстановлением спроса подтолкнул спотовые премии выше вчерашнего уровня [SMM, спотовая медь в Шанхае]

SMM, 16 октября:

Сегодня спотовые премии на катодную медь SMM №1 к контракту SHFE на медь 2610 котировались на уровне премии от 730 юаней за тонну до 920 юаней за тонну, в среднем 825 юаней за тонну, что на 740 юаней за тонну выше, чем в предыдущий торговый день. В начале торгов контракт SHFE на медь 2611 резко вырос в целом. После открытия цены быстро поднялись примерно до 109 400 юаней за тонну, затем после кратковременной консолидации продолжили рост, последовательно пробив уровни 109 500 и 109 700 юаней за тонну. Затем фьючерсный рынок снова быстро пошёл вверх, достигнув максимума около 110 200 юаней за тонну. После скачка цены немного откатились и консолидировались на максимумах, ближе к полудню несколько восстановились и завершили утреннюю сессию на отметке 110 170 юаней за тонну. Спред бэквордации между ближним и следующим месяцем составлял от 650 до 690 юаней за тонну, а маржа импортной прибыли для меди SHFE по контракту 2610 в текущем месяце находилась в диапазоне от убытка 480 юаней за тонну до убытка 390 юаней за тонну.

В течение дня индекс настроения продавцов катодной меди в Шанхайском регионе составил 3,12, увеличившись на 0,20 по сравнению с предыдущим месяцем, а индекс настроения покупателей составил 3,01, увеличившись на 0,21 по сравнению с предыдущим месяцем. Исторические данные можно запросить в базе данных. Первоначальные котировки поставщиков для Lufang, Zhongtiaoshan, Tiefeng, Jintong Yusheng и других находились на уровне премии от 700 до 850 юаней за тонну, высококачественная JNMC котировалась с премией 850 юаней за тонну. Затем поставщики быстро повысили котировки до премии от 800 до 850 юаней за тонну, а высококачественная пластина Jinchuan была повышена до премии 900 юаней за тонну. Незарегистрированная медь из Luanshya, TFM, KFM и других источников котировалась с премией от 550 до 600 юаней за тонну. Во второй сессии поставщики немного снизили котировки: Zhongtiaoshan, Jintong Yusheng, Dajiang HS и другие котировались с премией от 780 до 800 юаней за тонну, Tiefeng — с премией от 700 до 750 юаней за тонну. Высококачественная пластина Jinchuan котировалась с премией 880 юаней за тонну, незарегистрированная медь — с премией от 500 до 550 юаней за тонну.

Что касается прогноза на завтра, после завершения переноса контракта SHFE на медь базис ценообразования на спотовом рынке переключится на контракт 2611. В течение дня поэтапный откат на фьючерсном рынке способствовал высвобождению части заказов и покупательского спроса со стороны перерабатывающих предприятий, использующих медь. С учетом того, что доступное предложение на рынке остается относительно ограниченным, поставщики демонстрируют твердое намерение удерживать цены и воздерживаться от продаж, что в совокупности привело к быстрому росту спотовых премий. Со стороны предложения объем поставки по контракту SHFE на медь 2610 составил 4 895 лотов. После завершения поставки ключевым фактором станут темпы аннулирования варрантов и возврат предложения на спотовый рынок. Если поставленный объем будет высвобождаться концентрированно, дефицит доступного предложения на шанхайском рынке может несколько ослабнуть, и текущие высокие премии столкнутся с некоторым давлением к снижению. Однако если отток варрантов останется медленным, краткосрочная ограниченность предложения продолжит поддерживать премии. Со стороны спроса следует обратить внимание на то, смогут ли новые заказы downstream продолжить наращивать объемы на фоне высоких цен на медь. В целом ожидается, что завтра спотовые премии в шанхайском регионе продолжат консолидироваться на высоких уровнях, однако пространство для дальнейшего резкого роста может быть относительно ограниченным.