Морские фрахтовые ставки заметно снижаются, ценовой центр импортируемого боксита смещается вниз, рыночное противостояние продолжается [Еженедельный обзор рынка бокситов SMM]

SMM, 15 октября:

Отечественные бокситы:

Цены на бокситы в некоторых регионах немного выросли, в то время как внутренний рынок руды остается в целом стабильным

Предложение отечественной руды остается ограниченным, цены на бокситы в Шаньси немного повышены. В других регионах заметных колебаний цен на отечественную руду не зафиксировано, цены остаются в целом стабильными. В краткосрочной перспективе ожидается, что рынок будет работать вблизи текущих ценовых уровней. На сегодняшний день бокситы из Шаньси с соотношением Al/Si 5 и содержанием глинозема 60% торгуются по 540–560 юаней за тонну, со склада, без НДС, с дробильных заводов. В Хэнани бокситы с соотношением Al/Si 5 и содержанием глинозема 60% торгуются по 500–540 юаней за тонну, со склада, без НДС, с дробильных заводов. В Гуйяне бокситы с соотношением Al/Si 6 и содержанием глинозема 60% торгуются по 510–560 юаней за тонну, франко-завод, с НДС, что на 20 юаней за тонну выше предыдущего периода. В Гуанси бокситы с соотношением Al/Si 6 и содержанием глинозема 53% торгуются по 320–335 юаней за тонну, со склада, без НДС, с дробильных заводов. В целом цены на отечественную руду имеют потенциал к росту, однако рентабельность производства глинозема остается умеренной, и ожидается, что цены будут испытывать противоборство. Следует обратить внимание на восстановление поставок на рудниках в основных добывающих регионах и изменения в закупках downstream-потребителей.

Импортные бокситы:

После празднования Национального дня ставки морского фрахта из Гвинеи в Китай снизились, потянув цены на бокситы вниз

Согласно данным на 9 октября, еженедельные отгрузки бокситов из основных портов Гвинеи составили 2,894 млн тонн, что на 439 тыс. тонн меньше, чем на предыдущей неделе, при этом объемы отгрузок остаются на низком уровне. По данным исследования SMM, с конца сентября по начало октября из-за внутренних праздников и сезонных изменений ставок морского фрахта цены на перевозку из Гвинеи в Китай резко упали — примерно с 42 долларов за влажную тонну до диапазона 32–33 доллара за влажную тонну. В Австралии, по состоянию на 9 октября, еженедельные отгрузки бокситов из основных портов составили 1,006 млн тонн, что на 842 тыс. тонн больше, чем на предыдущей неделе, при этом объемы отгрузок немного выросли. Следует обратить внимание на темпы отгрузок австралийских рудников и изменения в портовых отправках. По состоянию на 9 октября объем прибытия бокситов в порты Китая составил 4,671 млн тонн, что на 219 тыс. тонн меньше, чем на предыдущей неделе. Следует продолжать уделять внимание влиянию высоких и колеблющихся цен на нефть и ставок морского фрахта на темпы будущих прибытий в порты и стоимость с учётом доставки.

Что касается цен, резкое падение ставок морского фрахта заставило глинозёмные заводы постоянно снижать свои ожидания по ценам на руду. Однако, поскольку стоимость руды не показала заметного снижения, добывающие предприятия не стали существенно снижать свои ценовые ожидания, и рыночное противостояние, как ожидается, сохранится. По октябрьским долгосрочным контрактным ценам на гвинейскую руду новых сведений нет. Рыночные сигналы указывают на то, что переговоры затянулись из-за резкого падения ставок морского фрахта, что увеличило разрыв в ценовых ожиданиях между upstream и downstream сторонами. Также нет новостей по годовым долгосрочным контрактам на 2027 год из-за нестабильности ставок морского фрахта. В то же время запасы бокситов у глинозёмных заводов составляют около 92 дней, что ниже, чем до праздников, однако в целом высокий уровень запасов по-прежнему оказывает некоторое давление на цены руды сверху. Что касается гвинейских бокситов, отгрузки находились на низком уровне с конца сентября по начало октября, но по мере снижения ставок морского фрахта гвинейские рудники, как ожидается, воспользуются возможностью зафиксировать судовые мощности и осуществить часть отгрузок запасов в ноябре, что может привести к кратковременному восстановлению объёмов отгрузок гвинейских бокситов. В период праздников в Китае и переговоров по октябрьским долгосрочным контрактным ценам импортные цены на руду продолжали оспариваться, а торговая активность оставалась слабой, однако ставки морского фрахта тянут общие ценовые ожидания по руде вниз. По состоянию на этот четверг котировки FOB на гвинейские бокситы составляли 35–45 долл./т, средняя цена не изменилась по сравнению с прошлой неделей; котировки CIF на гвинейские бокситы составляли 70–72,5 долл./т, средняя цена снизилась на 0,25 долл./т по сравнению с прошлой неделей; индексная цена SMM на импортные бокситы составила 72,23 долл./т, снизившись на 0,42 долл./т по сравнению с прошлой неделей. В дальнейшем цены на бокситы по-прежнему будут зависеть от структуры затрат отдельных рудников, состояния судовых мощностей и влияния политики правительства Гвинеи по квотам на экспорт бокситов на общие объёмы отгрузок. SMM продолжит внимательно следить за тенденциями рынка бокситов и торговой активностью.

В целом, в краткосрочной перспективе ожидается острая борьба между покупателями и продавцами по ценам на бокситы. С одной стороны, отечественные глинозёмные заводы располагают относительно достаточными запасами сырья, а их рентабельность посредственная, что ограничивает их терпимость к резкому росту цен на сырьё. С другой стороны, неопределенность в отношении политики квот Гвинеи, рост ставок морского фрахта и недостаточные судоходные мощности оказывают некоторую поддержку стоимости бокситов. В дальнейшем следует внимательно следить за реализацией политики квот Гвинеи, состоянием судоходных мощностей и тенденциями ставок морского фрахта.