Запасы продолжают накапливаться, но доступное предложение ограничено; ожидается, что спотовые премии останутся высокими после пролонгации контракта [SMM Shanghai Spot Copper]

Новости SMM, 15 октября:

Сегодня спотовые цены на катодную медь SMM №1 по отношению к контракту SHFE на медь 2610 котировались от скидки 30 юаней/т до премии 200 юаней/т, средняя премия составила 85 юаней/т, что на 135 юаней/т выше, чем в предыдущий торговый день. В утреннюю сессию контракт SHFE на медь 2610 в основном торговался в диапазоне от 110 180 юаней/т до 110 600 юаней/т, а контракт SHFE на медь 2611 — в диапазоне от 109 610 юаней/т до 110 010 юаней/т. Спред бэквордации между фьючерсными контрактами составлял 520–620 юаней/т, а импортная маржа для меди SHFE по контракту 2610 текущего месяца составляла убыток от 790 юаней/т до 680 юаней/т.

В течение дня индекс настроений продаж катодной меди в Шанхае составил 2,91, снизившись на 0,16 по сравнению с предыдущим периодом, а индекс настроений закупок составил 2,81, увеличившись на 0,04; исторические данные можно найти в базе данных. В первом раунде поставщики котировали премии 760–800 юаней/т по контракту 2611 для таких марок, как Lufang, Dajiang PC и др. Впоследствии поставщики постоянно снижали котировки. В Чанчжоу некоторые партии по низким ценам котировались с премией 500 юаней/т; после быстрых сделок поставщики немного повысили котировки до премии 550 юаней/т. Для высококачественной меди котировки Jinchuan (плиты) и Jintun (плиты) были снижены с премии 800 юаней/т до премии 680–700 юаней/т. Незарегистрированная медь и зарегистрированная медь SX-EW были относительно дефицитны. Во втором временном окне рыночная торговля была вялой, некоторые сделки по Lufang, Xiangguang и др. заключались с премиями 600–650 юаней/т.

Что касается прогноза на завтра, SMM зафиксировала социальные запасы в Шанхае на уровне 70 200 т, что на 3 700 т больше по сравнению с предыдущим периодом; социальные запасы в Цзянсу составили 22 000 т, увеличившись на 2 200 т. В то же время, с приближением поставки, некоторые поставщики решили оформить поставляемые партии в варранты для участия в поставке; зарегистрированные варранты SHFE выросли более чем на 10 000 т, и после поставки следует обратить внимание на отток варрантов, не покрытых поставкой. Со стороны спроса, после некоторого отката цен на медь SHFE в ночную сессию, закупки downstream несколько улучшились по сравнению с предыдущим периодом, но общий рост объёмов по-прежнему не был очевиден, и рынок по-прежнему в основном определялся сделками по жёсткому спросу. В течение дня поставщики непрерывно снижали котировки по контракту 2611 для стимулирования сделок, однако дешёвые партии быстро раскупались, а доступное на рынке количество дешёвого товара было относительно ограниченным, что оказывало некоторую поддержку спотовым премиям. По мере завершения поставки по контракту 2610 базис спотовых котировок с завтрашнего дня перейдёт на контракт 2611. Ожидается, что спотовые премии в Шанхае останутся на относительно высоком уровне и в краткосрочной перспективе могут консолидироваться вблизи текущего центра сделок по контракту 2611. В дальнейшем следует обращать внимание на высвобождение поставочных партий, поступление импортной меди и фактическую интенсивность пополнения запасов downstream после отката цен на медь.