Индекс потребительских цен США превзошёл ожидания по всем показателям, ожидания повышения ставки выросли, цены на серебро резко упали [Ежедневный обзор SMM]

Сегодня в 10:00 цена Ag (T+D) на Золотой бирже по данным SMM составила 14 342 юаня/кг, диапазон премии/дисконта котировался на уровне паритета до +10 юаней/кг к TD, средневзвешенная цена — 2,65 юаня/кг; к наиболее торгуемому контракту SHFE 2612 дисконт составлял 45–30 юаней/кг.

На макроэкономическом фронте сентябрьские данные по CPI США оказались в целом выше ожиданий: рост на 3,7% г/г (ожидалось 3,6%) и на 0,3% м/м (ожидалось 0,2%); базовый CPI вырос на 2,6% г/г (ожидалось 2,5%) и на 0,6% м/м, что стало максимальным приростом почти за пять месяцев. Подразумеваемая рынком вероятность повышения ставки ФРС в октябре выросла до 33%, ожидания по траектории ставки вновь ужесточились, а представители ФРС сохраняли осторожный, склонный к ястребиному тон. «Бежевая книга» ФРС показала, что высокие цены на нефть затрагивают все 12 округов США, предприятия ожидают дальнейшего роста цен, а опасения по поводу устойчивой инфляции продолжают усиливаться. Рынки начали переоценивать риски повышения ставки ФРС, индекс доллара США достиг 18-месячного максимума, а драгоценные металлы — золото и серебро — резко упали под двойным давлением сильного доллара и ужесточения ожиданий.

На спотовом рынке базис между TD и контрактом SHFE 2612 в начале торгов составлял около 35–40 юаней/кг, при этом однодневное падение серебра и волатильность превысили 5%. В целом запросы на спотовом рынке были относительно активными, однако среди конечных потребителей вниз по цепочке проявились осторожные настроения «скупать при непрерывном росте цены и воздерживаться при снижении», преобладал выжидательный настрой, а фактические сделки не оправдали ожиданий. Сегодня утром предложения в Шанхае были сосредоточены на уровне дисконта 30–40 юаней/кг к контракту SHFE 2612, фактические сделки в основном обсуждались индивидуально и примерно соответствовали паритету к TD.

В целом после публикации данных по CPI ближайшие опасения по поводу устойчивой инфляции усилились, серебро оказалось под давлением и снизилось, а дальнейшее падение будет зависеть от развития рыночных новостей и эволюции ожиданий по ставке; в краткосрочной перспективе серебро, как ожидается, будет в основном консолидироваться на слабой ноте. На спотовом рынке выжидательные настроения вниз по цепочке остаются сильными, а фактические сделки смещены в сторону паритета.