[Анализ SMM] Запасы холоднокатаного проката в сентябре выросли к концу месяца, в октябре ожидается сначала рост, затем снижение

По состоянию на 10 октября общие запасы холоднокатаного проката в Китае составили около 1,7199 млн тонн, увеличившись на 141 тыс. тонн по сравнению с предыдущим месяцем, то есть примерно на 8,9%. В структурном разрезе социальные запасы холоднокатаного проката в Китае составили 1,2994 млн тонн, увеличившись на 98,9 тыс. тонн по сравнению с предыдущим месяцем, то есть примерно на 8,2%, а рост заводских запасов обеспечил оставшуюся часть общего увеличения запасов. При сравнении с историческими кривыми запасов текущие уровни общих запасов холоднокатаного проката и социальных запасов заметно выше, чем в аналогичный период 2023 и 2024 годов, а также находятся в относительно высоком диапазоне по сравнению с аналогичным периодом 2025 года, что подчёркивает общее давление запасов.

Со стороны предложения производство холоднокатаного проката в сентябре выросло по сравнению с августом, при этом металлургические заводы поддерживали относительно высокий уровень выпуска и непрерывно поставляли ресурсы на рынок, создавая основу предложения для накопления запасов. Со стороны спроса традиционный сентябрьский пиковый сезон в обрабатывающей промышленности не принёс ожидаемого сильного восстановления, поскольку downstream-отрасли конечного потребления, такие как автомобилестроение и производство бытовой техники, осуществляли закупки только точно в срок, с ограниченным ростом заказов. Дополнительно из-за праздников Середины осени и Национального дня downstream-предприятия перед праздниками проявляли сильные выжидательные настроения и не проводили концентрированного пополнения запасов, что привело к слабым рыночным сделкам. Ресурсы, выпущенные металлургическими заводами, не могли быть быстро поглощены, и начиная с конца сентября социальные запасы холоднокатаного проката первыми вступили в фазу накопления запасов, одновременно подталкивая общие запасы вверх.

Что касается прогноза динамики запасов холоднокатаного проката в октябре, ожидается, что темпы сначала вырастут, а затем снизятся. В конце сентября социальные запасы холоднокатаного проката в крупных городах Китая уже накопились досрочно, оставив высокую базу запасов. В начале октября из-за остановок производства в связи с праздником Национального дня и замедления логистики downstream-закупки временно приостановились, социальные запасы продолжили незначительно расти и достигли поэтапного максимума. После праздника downstream-предприятия возобновили производство, и ожидается постепенное восстановление рыночных сделок, при этом запасы перейдут в канал медленного сокращения в середине-конце октября. В целом ожидается, что запасы в октябре сначала вырастут, а затем снизятся, при этом уровни запасов на конец месяца будут немного ниже, чем в конце сентября, но всё же останутся высокими в годовом исчислении и вряд ли вернутся к нижнему диапазону, наблюдавшемуся в аналогичный период предыдущих лет. Постоянно высокое давление запасов будет сдерживать бычьи настроения на рынке, ограничивая потенциал роста цен на холоднокатаный прокат.