Новости SMM, 9 октября:
В сентябре 2026 года политика Китая по контролю счетов-фактур не показала значительного смягчения, и расхождение между ценами на медный лом с учетом и без учета налогов сохранилось, оставаясь основным ограничением для производства анодной меди из лома. Со стороны спроса заводы перенесли закупки на более ранний срок, готовясь к плановому техническому обслуживанию и празднику — Дню образования КНР, что поддерживало высокий спрос на рынке. По данным цен SMM, среднемесячные тарифы на переработку черновой меди в Южном Китае составили 800–900 юаней за тонну, а на анодные пластины в Китае — 550–650 юаней за тонну, оба показателя стабильно держались на низком уровне.
Данные таможни показали, что импорт анодной меди в Китай (код ТН ВЭД: 74020000) в августе 2026 года составил 64 500 тонн, что на 15,80% меньше по сравнению с предыдущим месяцем, но на 4,85% больше по сравнению с аналогичным периодом прошлого года. Совокупный импорт анодной меди с января по август достиг 546 000 тонн, увеличившись на 4,07% в годовом исчислении. Что касается медных слитков, в августе 2026 года Китай импортировал 40 000 тонн медных слитков (красные/рафинированные медные слитки, код ТН ВЭД: 74031900), что на 16% больше по сравнению с предыдущим месяцем, но на 7% меньше в годовом исчислении. Совокупный импорт с января по август составил 344 600 тонн, увеличившись на 12% в годовом исчислении.
По странам поставки из основных африканских производителей сократились как в годовом, так и в месячном исчислении, тогда как Малайзия продемонстрировала заметный рост благодаря наращиванию новых мощностей по переработке лома в стране. Сокращение африканского предложения в августе было обусловлено следующими факторами: во-первых, август стал завершающим периодом сезона дождей в Африке, а поставщики анодной меди в Замбии вышли на техническое обслуживание, что одновременно ограничило логистические и плавильные мощности; во-вторых, структура бэквордации на LME в августе неоднократно колебалась, а отрицательная маржа импорта ослабила интерес трейдеров к импорту и сократила спотовые заказы. Стоит отметить, что позиции Юго-Восточной Азии как центра перевалки и переработки вторичной меди, как ожидается, продолжат укрепляться, и ее предельное влияние на поставки переработанного сырья в Китай требует долгосрочного мониторинга.
SMM ожидает, что дисбаланс спроса и предложения на рынке черновой меди останется трудноразрешимым в октябре 2026 года, а потенциал роста тарифов на переработку ограничен.
Со стороны предложения нормативная среда по счетам-фактурам, как ожидается, останется строгой в октябре, и проблемы со счетами-фактурами по-прежнему будут главным препятствием для производства анодной меди из лома. Некоторые поставщики анодной меди введут в эксплуатацию мощности по рафинированию, что незначительно сократит предложение анодной меди из рудного сырья. Транспортные расходы на африканскую логистику остаются высокими, структура фьючерсов и спота с августа по сентябрь была неблагоприятной, а импортная маржа значительно отрицательной. В сочетании с продолжающимся техническим обслуживанием замбийских плавильных заводов импорт анодной меди, как ожидается, будет сдерживаться в третьем-четвертом кварталах, с ограниченными возможностями для улучшения по сравнению с предыдущим месяцем.
Со стороны спроса спотовые тарифы на переработку медного концентрата продолжали обновлять минимумы, цены на серную кислоту снизились, а убытки плавильных заводов увеличились. Несколько заводов пройдут плановое техническое обслуживание с октября по ноябрь, что поддержит высокий спрос на анодные пластины.
В целом напряженность на рынке черновой меди вряд ли существенно ослабнет, и тарифы на переработку, как ожидается, останутся в текущем низком диапазоне.
![Срочный спрос на пополнение запасов, предприятия по производству вторичной медной катанки активнее выставляют котировки [Ежедневный обзор SMM по вторичной меди]](https://imgqn.smm.cn/usercenter/vcsIC20251217171710.jpg)
