[Анализ SMM] Фундаментальные показатели под давлением, железная руда остаётся в упадке

В первую неделю после праздников было всего два торговых дня. Самый торгуемый контракт на железную руду продолжил слабую динамику, наблюдавшуюся до праздников, упав более чем на 3% в первый день, при значительном понижательном давлении. В частности, с одной стороны, ставки морского фрахта снизились во время праздников, ослабив поддержку издержек для железной руды; с другой стороны, хотя цены на кокс завершили раунд снижения, что несколько улучшило прибыль металлургических заводов, большинство заводов оставались убыточными, производство чугуна продолжало снижаться, и общий спрос на железную руду ослаб. Со стороны предложения, под давлением падающих цен на руду и роста ставок морского фрахта, некоторые немейнстримовые рудники сократили добычу, но мейнстримовые рудники оставались на пиковых уровнях отгрузок, и в целом предложение в четвертом квартале по-прежнему ожидалось растущим, что сохраняло давление на фундаментальные показатели железной руды. Под совокупным воздействием множества факторов цены на железную руду продолжили снижение.

График: Индекс спотовых цен в порту MMI 61%

Источник: SMM

График: Импортная руда упала более резко; ожидается расширение ценового спреда между отечественной и импортной рудой

Прогноз на следующую неделю

Прогноз на следующую неделю, с фундаментальной точки зрения, мировые отгрузки железной руды остаются в цикле роста, и поступления в порты также сохраняются на высоком уровне. Хотя высокие ставки морского фрахта оказывают некоторое давление на отгрузки некоторых немейнстримовых рудников, в целом предложение железной руды по-прежнему имеет ожидания роста; спрос слабый, без улучшения спроса в Китае, и производство чугуна на металлургических заводах, как ожидается, снизится. Модель сильного предложения и слабого спроса давит на цены железной руды. Однако, учитывая, что конечный спрос еще не вошел в межсезонье, а спрос за пределами Китая улучшился, после падения цен на кокс прибыль металлургических заводов восстановилась, и потенциал снижения производства чугуна ограничен, что оказывает некоторую поддержку спросу на железную руду. Поэтому ожидается, что цены на железную руду в краткосрочной перспективе останутся в основном медвежьими, но потенциал снижения относительно ограничен.