Обзор праздничного периода в фотовольтаической отрасли от SMM: праздничные дни Национального дня завершились «стабильными ценами» по всей производственной цепочке, сокращение производства и снижение запасов продолжаются; после праздников основное внимание будет уделено реализации сокращения производства и темпам пополнения запасов

SMM, 7 октября:

Кремний металлический: На рынке металлического кремния в период празднования Национального дня цены сентябрьских фьючерсов и спотовые цены сначала снизились, затем выросли, а перед праздником перешли к застойной стабильности. В восточном Китае кислородосодержащий кремний 553# находился на уровне 9 400–9 500 юаней за тонну. На фьючерсном рынке наиболее торгуемый контракт SI2611 отскочил от минимума 8 445 юаней за тонну в середине-конце сентября, закрывшись на уровне 8 565 юаней за тонну в последний торговый день перед праздником (30 сентября), в течение месяца постепенно повышаясь с сужением колебаний. Что касается предложения, сокращение производства на крупных заводах в Синьцзяне шло параллельно с увеличением производства на некоторых предприятиях по выпуску кремния во Внутренней Монголии, Нинся и Ганьсу в сентябре, при этом общее сокращение было больше. Производство в сентябре снизилось на 11% по сравнению с предыдущим месяцем и на 25% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года. В октябре, с учётом возобновления производства в сентябре, масштабного сокращения производства в Сычуани и Юньнани в конце октября и влияния производственных дней, ожидается незначительный рост производства металлического кремния по сравнению с предыдущим месяцем. В целом перед праздником металлический кремний демонстрировал модель «ускоренного сокращения запасов и застойных цен»: сокращение предложения, снижение запасов и поддержка себестоимости обеспечивали нижний предел цен, однако выжидательные настроения перед праздником сдерживали колебания фьючерсов, и как фьючерсы, так и спот закрывались в узких диапазонах. Тенденции после праздника будут зависеть от изменений настроений капитала на фьючерсном рынке, темпов сокращения производства на юго-западных предприятиях по выпуску кремния в сухой сезон, реализации сокращения производства поликремния, а также настроений и темпов пополнения запасов в нижнем сегменте.

Поликремний: В период празднования Национального дня рынок поликремния в Китае был в основном стабилен, цены на материал N-типа находились в диапазоне 39–43 юаня за килограмм. Новые сделки во время внутренних праздников были относительно ограниченными, несколько крупных заказов были заключены ранее и выполнялись в обычном режиме в праздничный период. Мнения основных участников верхнего и нижнего сегментов по-прежнему несколько расходились, на рынке преобладали выжидательные настроения. После праздника на некоторых западных базах ожидается возобновление производства, что частично компенсирует сокращение в октябре, вызванное окончанием сезона дождей. В целом сокращение производства в октябре относительно велико, и сохраняются ожидания дальнейшего сокращения впоследствии. Однако вопрос о том, вырастут ли цены в дальнейшем, по-прежнему зависит от того, насколько цены и издержки в нижнем сегменте дадут пространство для роста цен в верхнем сегменте.

Пластины: Цены на пластины в праздничный период оставались стабильными: пластины N-типа 183 — 0,994–1,002 юаня/шт., пластины 210R — 1,026–1,044 юаня/шт., пластины 210 мм — 1,119–1,145 юаня/шт. Заводы сохраняли обычный график производства и отгружали заказы, размещённые до праздников, новых закупочных заказов в праздничные дни почти не добавлялось. Игроки как вверх, так и вниз по цепочке в основном занимали выжидательную позицию, торговая активность на рынке была низкой. В краткосрочной перспективе цены на пластины, как ожидается, останутся стабильными. После праздников ключевыми точками отслеживания станут цены на поликремний, восстановление закупок со стороны производителей ячеек и темпы сокращения запасов.

Кварцевый песок высокой чистоты: В последнее время цены на кварцевый песок и ситуация со спросом и предложением в целом остаются стабильными. Что касается тиглей, октябрьские производственные планы продолжили снижаться. Для удовлетворения октябрьского спроса предприятия по выпуску тиглей в основном полагались на поставки со складов, и фактическое производство, как ожидается, разойдётся с графиком выпуска пластин, поэтому спрос на кварцевый песок продолжит снижаться. В праздничный период сделок на рынке практически не было, однако распродажа импортного песка, как ожидается, окажет дополнительное давление на цены отечественного песка. Некоторые отечественные производители песка уже начали переходить на канальные продажи, объёмы песка постепенно распределяются в сторону источников света, кварцевых компонентов и других применений, хотя цены остаются низкими. Под двойным давлением издержек и спроса плановое производство кварцевого песка после праздников, вероятно, снова ослабнет.

Солнечные элементы: В период национальных праздников торговля на китайском рынке солнечных элементов была крайне вялой, котировки по всем спецификациям удерживались на допраздничном уровне, заметных колебаний цен не наблюдалось. Цены на солнечные элементы TOPCon 183, 210R и 210N в настоящее время составляют 0,298–0,301 юаня/Вт, 0,305–0,314 юаня/Вт и 0,288–0,295 юаня/Вт соответственно. Предпраздничное централизованное накопление запасов модульными предприятиями оказало поэтапную поддержку спросу, при этом 210R держался относительно уверенно благодаря экспортным заказам и ограниченным запасам, тогда как 183 и 210N в основном оставались стабильными. После праздников модульные предприятия, вероятно, сохранят ориентацию на текущие потребности и выжидательную позицию, а краткосрочные цены, как ожидается, будут двигаться в боковом диапазоне. Один из рисков, за которым стоит следить: рост экспорта, ранее обусловленный ожиданиями вокруг политики США по статье 232, оказывал определённую поддержку 210R, но по мере постепенной поставки поэтапных заказов поддержка экспортных заказов для цен на 210R может ослабнуть на маржинальном уровне. Кроме того, если восстановление планового производства и закупок модулей на внутреннем рынке после праздников окажется слабее ожиданий, цены на солнечные элементы также могут незначительно снизиться.

Модули: В период празднования Национального дня рынок модулей практически не изменился, распределённые закупки также в основном приостановлены и, как ожидается, возобновятся после праздников. Примечательно, что недавно вернулась часть возвращённых из-за рубежа модулей, что, как ожидается, окажет определённое влияние на распределённый рынок после праздников. Однако по мере общего снижения распределённого спроса объёмы распределённых закупок в дальнейшем будут постепенно сокращаться, и производители модулей перенесут фокус четвёртого квартала на централизованный рынок. В централизованном сегменте новые тендеры на стороне спроса не открывались, и спрос остаётся практически без изменений. Большинство производителей модулей в праздничные дни продолжали выпуск продукции, формируя запасы для поставок по централизованным заказам после праздников. Кроме того, зарубежные централизованные заказы в последнее время улучшились, и в октябре ожидается сценарий высокого спроса как внутри Китая, так и за его пределами. Тем не менее следует сохранять осторожность, поскольку фактический рост закупочного спроса в октябре в целом остаётся относительно ограниченным, а закупки downstream уже начали постепенно активизироваться в небольших объёмах ранее. По запасам: под влиянием праздников запасы начали расти, но после восстановления логистики ожидается сохранение умеренной тенденции к их снижению.

Фотоэлектрическое стекло: В праздничный период предложение практически не изменилось из-за высокой непрерывности производства в печах. На стороне спроса некоторые производители модулей снизили загрузку, однако общее влияние на плановый выпуск октября оказалось относительно небольшим. По запасам: из-за ограничений транспортировки в праздничные дни запасы стекла у производителей начали расти, увеличившись примерно на 4 дня по сравнению с допраздничным уровнем. Однако по мере выхода на рынок послепраздничного спроса на пополнение запасов со стороны закупок модулей ожидается дальнейшее снижение дней запасов стекла. Что касается октябрьского прогноза цен на стекло, ведущие игроки рынка в основном удерживают цены на стабильном уровне, но некоторые небольшие производители, у которых запасы достигли дна, ожидают дальнейшего повышения котировок. Ожидается, что октябрьские котировки стекла составят 10,5–11 юаней за квадратный метр, а фактические основные цены сделок — 10–10,5 юаня за квадратный метр.

Конечные потребители: 1 октября проект PowerChina Gonghe мощностью 1 ГВт с фотоэлектрической и концентрированной солнечной энергетикой в Хайнань-Тибетском автономном округе провинции Цинхай был полностью подключён к сети. Проект состоит из фотоэлектрической станции мощностью 900 МВт и башенной солнечной тепловой электростанции на расплавленной соли мощностью 100 МВт, ожидаемая годовая выработка электроэнергии в сеть составляет 2,2 млрд кВт·ч. Накопление энергии на СЭС позволяет переносить дневную электроэнергию фотоэлектрической генерации на вечерний пик, что отражает эволюцию крупномасштабных баз от простого наращивания установленной мощности к «фотоэлектричество + длительная диспетчеризуемость». Строительство проектов в тот же период полностью не останавливалось из-за праздников. Например, фотоэлектрический проект в Лунъю провинции Чжэцзян планировалось начать строить 1 октября, а такие проекты, как рыбоводно-солнечная гибридная станция «Хуанэн Чжанпу Фотань» мощностью 150 МВт в провинции Фуцзянь и агровольтаический проект мощностью 28,5 МВт в Линьхае провинции Чжэцзян, продолжали строительство или закупки оборудования в праздничный период. В целом основные сигналы праздничного рынка по-прежнему связаны с ускоренным подключением крупномасштабных баз к сети, синергией солнечной тепловой энергетики и накопителей энергии с фотоэлектрической генерацией для повышения способности потребления, тогда как распределённые проекты, такие как агровольтаика и рыбоводно-солнечные гибриды, сохраняли обычный темп строительства.

Рынок электроэнергии: в период праздничных выходных с 1 по 7 октября китайский рынок электроэнергии в целом демонстрировал характеристики «поэтапного снижения промышленной нагрузки, устойчивых цен на первичные энергоносители и продолжающейся передачи рыночных ценовых механизмов конечным потребителям». В праздничные дни промышленная производственная активность замедлилась, и электрическая нагрузка снизилась по сравнению с допраздничным уровнем. Одновременно осеннее похолодание дополнительно ослабило спрос на охлаждение, что оказало определённое понижательное давление на спотовые цены на электроэнергию. На стороне первичных энергоносителей цены на энергетический уголь в целом держались устойчиво: спрос на пополнение зимних запасов и факторы предложения поддерживали цены на уголь. Цены на СПГ также оставались на относительно высоком уровне, и топливные издержки продолжали поддерживать предельные затраты тепловой генерации. В части политики провинция Шаньдун с 1 октября ввела новые периоды тарифов по времени суток для промышленных и коммерческих потребителей и связанную с ними ценовую политику, дополнительно усилив ценовые сигналы пикового, долинного и глубокого долинного периодов, чтобы направлять пользователей к корректировке графиков потребления электроэнергии. Масштаб торговли на национальном рынке электроэнергии продолжал расширяться, а передача спотовых цен на розничный уровень и конечным потребителям ещё более углубилась. В целом ослабление праздничного спроса сдерживало спотовые цены, однако стоимость первичных энергоносителей по-прежнему обеспечивала определённую поддержку снизу. Свободное соотношение спроса и предложения и устойчивые топливные издержки стали главным противоречием рынка электроэнергии в период праздничных выходных.

ЭВА: В период празднования Национального дня спотовые цены на ЭВА фотоэлектрического класса удерживались на уровне 11 000–11 200 юаней за тонну, новых изменений цен пока не последовало. Со стороны издержек сырая нефть снизилась по сравнению с предыдущим периодом, и в настоящее время возможности для дальнейшего роста сырья ограничены. Ведущие нефтехимические производители также перенесли расчётные цены этой недели на период после праздников. На рынке преобладают выжидательные настроения, участники ожидают ориентиров по расчётным ценам. Ожидается, что в краткосрочной перспективе динамика цен на ЭВА продолжит ослабевать.

ПОЭ: Внутренние цены на ПОЭ с поставкой в Китае оставались стабильными на уровне 13 000–13 100 юаней за тонну, значительных колебаний сделок на рынке в праздничный период не наблюдалось. После предыдущего повышения котировок ПОЭ принятие потребителями дорогих поставок оставалось слабым, между котировками и фактическими ценами сделок по-прежнему сохранялся ценовой разрыв, что создавало сопротивление переносу роста издержек вверх по цепочке. Ожидается, что после праздников рынок ПОЭ в краткосрочной перспективе сохранит колебательную динамику.

Фотоэлектрическая плёнка: Цены на плёнку оставались на уровне 28 600–28 800 юаней за тонну, предыдущие ежемесячные переговоры по ценам в основном завершены. Благодаря росту цен на частицы ЭВА и заказам ежемесячные согласованные цены были несколько повышены. В праздничный период производители плёнки продолжали работать по имеющимся заказам, существенных корректировок цен не было. В дальнейшем внимание будет сосредоточено на изменении цен на частицы после праздников и темпах производственных графиков downstream.

Обзор зарубежных рынков:

Модули: На этой неделе общий объём заказов на зарубежных рынках продолжил тенденцию, наблюдавшуюся до празднования Национального дня, показатели оставались посредственными. Спрос на европейском рынке постепенно улучшался, однако под влиянием цен PPA и колебаний цен на электроэнергию общее восстановление рынка оставалось ограниченным. В настоящее время по котировкам FOB из китайских портов цены на модули TOPCon 182 мм составляли 0,104–0,109 долл./Вт, цены на 210 мм и 210R — 0,105–0,110 долл./Вт, а на мощные 210R — 0,110–0,116 долл./Вт. Цены на модули BC 210R (66/72 элемента) составляли 0,115–0,126 долл./Вт, на 54-элементные — 0,131–0,142 долл./Вт. Модули DCR в Индии оставались в фазе накопления запасов, объём запасов составлял около 13,45 ГВт, и давление запасов медленно снижало цены. В настоящее время цены на модули DCR TOPCon индийского производства составляли 0,233–0,251 долл./Вт. По мере постепенного ослабления внешнего спроса цены на модули TOPCon, не подпадающие под DCR, оставались на уровне 0,136–0,150 долл./Вт.

В период празднования Национального дня на зарубежном фотоэлектрическом рынке появилось множество новостей о политике и развитии проектов, в основном сосредоточенных на патентных спорах в США и корректировке правил субсидирования, изменениях в механизмах доходности фотоэлектрической генерации и подключения к сетям в Европе, а также расширении инвестиций в электросети и накопители энергии в Индии. Ниже представлена подборка, составленная на основе публичных сообщений по состоянию на 6 октября 2026 года; часть материалов была объявлена в конце сентября и активно освещалась в праздничный период.

США: Министерство сельского хозяйства США опубликовало новые правила субсидирования сельской энергетики REAP, исключающие фотоэлектрические и ветроэнергетические проекты на сельскохозяйственных землях из числа получателей субсидий и ужесточающие требования к происхождению оборудования и фактическим данным о работе проектов. Новые правила вступят в силу 16 октября. На уровне штатов Калифорния 30 сентября подписала законопроект о балконных фотоэлектрических установках, разрешающий использование соответствующего подключаемого фотоэлектрического оборудования с выходной мощностью переменного тока не более 1200 Вт на домохозяйство; закон вступит в силу 1 января 2027 года. Из этих изменений видно, что требования к соблюдению требований цепочки поставок и условиям подачи заявок на субсидии на рынке США еще более возросли, в то время как малые распределенные продукты открывают новые рыночные возможности.

Европейская политика: в праздничный период корректировки фотоэлектрической политики в Европе в основном касались доходности проектов и доступа к сетям. Законопроект о бюджете Франции на 2027 год предлагает пересмотреть договоры купли-продажи электроэнергии S21 для части проектов мощностью 300–500 кВтп и распространить механизм приостановки или ограничения генерации в периоды отрицательных цен на электроэнергию на проекты мощностью более 100 кВт; документ все еще находится на стадии законодательного рассмотрения. Германия 1 октября опубликовала правила MiSpeL, разрешающие накопителям энергии одновременно хранить фотоэлектрическую и сетевую электроэнергию при условии различения источника электроэнергии, с сохранением права на субсидии для возобновляемой энергетики при соблюдении условий, однако переходный период внедрения продлен до конца сентября 2027 года. Дания скорректировала порядок приоритетности подключения к сети, отнеся возобновляемую энергетику ко второй приоритетной категории, а накопители энергии — к третьей. В дальнейшем продвижение проектов в Европе по-прежнему требует пристального внимания к расчетам доходности, конфигурации накопителей энергии и фактическим условиям подключения к сети.

Индия: перед праздником, 30 сентября, кабинет министров Индии одобрил третью фазу «Зеленого энергетического коридора», и соответствующие новости широко освещались в праздничный период. Общий объем инвестиций программы составляет около 1,86 трлн рупий; она предусматривает поддержку передачи до 135 ГВт возобновляемой энергии к 2032–33 финансовому году, а также развертывание 50 ГВт·ч аккумуляторных накопителей энергии. Тем временем штат Махараштра предложил проект распределения накопителей энергии при новых подключениях к энергосети, включая требование 50% мощности подключения к сети на 2 часа или 25% на 4 часа; он ещё не был официально реализован.