Поставки модулей поддерживают краткосрочный спрос на рамы; цены на алюминий находятся под давлением на фоне накопления запасов после праздников и рисков ослабления спроса [Анализ SMM]

SMM, 30 сентября:

Алюминиевый профиль для фотоэлектрических рам: На этой неделе загрузка мощностей на обследованных предприятиях по производству рам для фотоэлектрических модулей оставалась в целом стабильной. Некоторые предприятия по производству рам в Хэбэе и Аньхое сообщили, что их производственные планы на октябрь практически не изменились по сравнению с сентябрем. В период национальных праздников производственные линии будут работать в обычном режиме, чтобы обеспечить своевременную поставку заказов на начало октября, продлевая предпраздничный пик отгрузок для соблюдения сроков поставки. Со стороны downstream-производителей модулей ожидается, что плановый объем производства модулей в октябре изменится незначительно по сравнению с предыдущим месяцем. По мере того как централизованные проекты постепенно требуют поставок, а новые зарубежные заказы растут, общий объем производства модулей, как ожидается, немного восстановится, и спрос на поддержку рам для фотоэлектрических модулей в ближайшей перспективе сохраняется. В целом октябрьское окно поставок обеспечивает поэтапную поддержку загрузки мощностей предприятий по производству рам, которая, как ожидается, останется стабильной в краткосрочной перспективе. В среднесрочной перспективе ожидается незначительное ослабление спроса после завершения сезона поставок модулей, что ограничит потенциал роста загрузки мощностей по производству рам.

Цены на сырье: За период (28.09.2026–30.09.2026) средненедельная цена SMM A00 составила 24 103,3 юаня за тонну, что на 0,7% ниже, чем на предыдущей неделе. В целом макроэкономические настроения оставались медвежьими. С точки зрения фундаментальных факторов ожидается небольшое накопление запасов алюминиевых слитков сразу после праздников, плата за обработку некоторых видов downstream-продукции по-прежнему подвержена риску снижения, а ожидания по разливке слитков еще более возросли. На фоне накопления запасов и слабого спроса в ближайшей перспективе цены на алюминий испытывают давление сверху; в то же время социальные запасы алюминиевых слитков постепенно сократились до нормального уровня, что ограничивает потенциал снижения. Ожидается, что наиболее торгуемый контракт на алюминий на SHFE будет торговаться в диапазоне 23 300–24 300 юаней за тонну на неделе после праздников; алюминий на LME, как ожидается, будет торговаться в диапазоне 3 150–3 250 долларов за тонну. В дальнейшем следует внимательно следить за экспортом алюминиевых полуфабрикатов из Китая и загрузкой мощностей производителей алюминиевой катанки и алюминиевых заготовок.