【SMM-анализ】Производство феррохрома продолжает снижаться в сентябре, инверсия издержек омрачает прогноз

Пресс-релиз, 30 сентября 2026 г.:

По статистике SMM, выпуск высокоуглеродистого феррохрома в Китае в сентябре 2026 г. снизился на 3,17% к предыдущему месяцу, но вырос на 18,8% в годовом выражении. Совокупный выпуск высокоуглеродистого феррохрома за январь–сентябрь 2026 г. увеличился на 30,73% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года.

Внутреннее производство феррохрома в сентябре продолжило снижаться, при этом сокращение выпуска в разной степени зафиксировано как в северных, так и в южных регионах, что в основном обусловлено инверсией издержек. В региональном разрезе выпуск высокоуглеродистого феррохрома во Внутренней Монголии на севере незначительно снизился на 2,29% к предыдущему месяцу. Небольшое сокращение производства было вызвано техническим обслуживанием оборудования на некоторых заводах, однако общий выпуск оставался на исторически высоком уровне, стабильно составляя 81,74% от общенационального объема. В южных провинциях, включая Гуйчжоу, Гуанси и Хунань, выпуск высокоуглеродистого феррохрома упал на 23,33% к предыдущему месяцу, а доля региона в национальном производстве сократилась до 6,24%, что сделало его основным источником снижения выпуска в сентябре.

Со стороны издержек цены на кокс оставались стабильно высокими, цены на хромовую руду медленно корректировались вниз, а рост тарифов на электроэнергию существенно увеличил производственные затраты южных заводов по выпуску феррохрома. Тем временем со стороны спроса downstream-производители нержавеющей стали агрессивно добивались снижения цен. Крупные металлургические компании Tsingshan и TISCO последовательно снизили тендерные цены на феррохром до 7795 юаней за 50 базисных тонн и 7595 юаней за 50 базисных тонн соответственно, что постоянно тянуло общий ценовой ориентир по феррохрому вниз. Оказавшись в условиях инверсии издержек, производители феррохрома были вынуждены сокращать или останавливать производство, чтобы избежать тяжелых убытков.

В перспективе у выпуска высокоуглеродистого феррохрома еще есть пространство для снижения, хотя падение будет относительно ограниченным. С одной стороны, ожидается дальнейшее сокращение производства нержавеющей стали, что ослабит закупочный спрос. Продолжающееся снижение тендерных цен металлургических заводов подорвало рыночные настроения, и многие производители уже разработали планы сокращения или остановки производства. С другой стороны, одновременное снижение спотовых и форвардных цен на хромовую руду облегчило производственные издержки феррохрома, в определенной степени смягчив инверсию издержек и ограничив масштаб сокращения выпуска. Кроме того, долгосрочные контрактные заказы занимают большую долю продаж с жестко зафиксированными объемами. Массовая волна остановок производства среди заводов по выпуску феррохрома маловероятна; ожидается, что выпуск сохранит модель узких колебаний на высоком уровне.