Цены на уголь продолжают расти, поддержка издержек поднимает цены на аноды, ожидается, что затраты на алюминий в октябре немного вырастут по сравнению с предыдущим месяцем

SMM, 30 сентября:

Согласно данным SMM, средняя полная себестоимость с учётом налогов в отечественной алюминиевой промышленности в сентябре 2026 года выросла на 0,3% м/м и снизилась на 1,6% г/г, что в основном обусловлено ростом затрат на электроэнергию и вспомогательные материалы за период. Среднемесячная спотовая цена SMM A00 (26 августа — 25 сентября) составила 24 218 юаней за тонну, увеличившись на 1,9% м/м, что расширило прибыль от выплавки до 8 297 юаней за тонну, при этом средняя рентабельность выросла на 80,9% г/г. Исходя из среднемесячных цен, в сентябре 100% действующих отечественных плавильных мощностей находились в прибыльном состоянии.

Разбивка по компонентам себестоимости:

Глинозём: Согласно данным SMM, среднемесячное значение индекса глинозёма SMM в сентябре (26 августа — 25 сентября) составило 2 676 юаней за тонну, снизившись на 0,7% м/м. Благодаря возобновлению работы и наращиванию вновь введённых мощностей выпуск глинозёма продолжил расти, запасы продолжали накапливаться, а цены снижались. В октябре, хотя в ближайшей перспективе глинозём, как ожидается, останется нетто-экспортёром, внутренние действующие мощности сохраняются на высоком уровне, предложение остаётся достаточным, затраты, вероятно, немного вырастут, а цены, скорее всего, останутся под давлением.

Вспомогательные материалы:В сентябре цены на предварительно обожжённые аноды умеренно выросли, при этом затраты на аноды в течение месяца укреплялись. По данным отслеживания SMM, октябрьская базовая тендерная цена у ведущих предприятий выросла на 400 юаней за тонну. Поддержанные ростом затрат, цены на фтористые соли также немного повысились. В октябре предложение продолжает сокращаться, а доступность спотовых объёмов ужесточается, однако поддержка со стороны затрат ослабевает, поэтому значительного роста цен на фторид алюминия не ожидается. В целом затраты на вспомогательные материалы для выплавки в октябре, как ожидается, вырастут.

Электроэнергия:Под влиянием роста цен на уголь тарифы на электроэнергию в сентябре немного выросли м/м. В октябре, поскольку цены на уголь не демонстрируют признаков снижения, тарифы, как ожидается, продолжат расти, увеличивая затраты на электроэнергию при выплавке.

Таким образом, средневзвешенная полная себестоимость с учётом налогов в отечественной плавильной отрасли в сентябре 2026 года немного выросла; в октябре затраты на выплавку, как ожидается, останутся в диапазоне 15 900–16 300 юаней за тонну.