Ограниченное пополнение запасов перед праздниками сохраняет стабильность цен на диоксид титана в краткосрочной перспективе [Еженедельный обзор SMM по титану]

Титановый концентрат

На этой неделе отечественный титановый концентрат (TiO2≥46%) котировался по 1 150–1 200 юаней/т, в среднем 1 175 юаней/т, а сорт TiO2≥47% — по 1 250–1 300 юаней/т, в среднем 1 275 юаней/т. Титановый концентрат происхождением из Мозамбика с TiO₂≥46% котировался по 1 180–1 300 юаней/т, в среднем 1 240 юаней/т; концентрат из Нигерии с TiO₂≥50% — по 1 350–1 450 юаней/т, в среднем 1 400 юаней/т; концентрат из Австралии с TiO₂≥50% — по 1 400–1 450 юаней/т, в среднем 1 425 юаней/т. На этой неделе рынок титанового концентрата консолидировался на слабой ноте.

На этой неделе цены на титановый концентрат оставались под давлением в сторону снижения. Предложение руды в настоящее время очень обильное. С одной стороны, продолжают вводиться новые отечественные мощности, увеличивая внутреннюю добычу руды; с другой — импорт титанового концентрата в августе достиг рекордного уровня, на рынок поступает большой объём внешних грузов, постоянно появляется дешёвая руда, что создаёт очевидное давление на отгрузки у горнодобывающих предприятий. В переработке диоксида титана наблюдается некоторое восстановление, но это пока не отразилось на сырьевом сегменте. Заводы по производству диоксида титана сохраняют осторожность при закупках, настаивая на снижении цен, не проявляют особого желания активно пополнять запасы, и масштабного пополнения сырьевых запасов не происходит. Осторожные закупки со стороны переработчиков едва ли могут поглотить нынешнее обильное предложение руды, поэтому избыток предложения трудно переломить, и цены на титановый концентрат в краткосрочной перспективе вряд ли избавятся от давления.

Диоксид титана

На этой неделе котировки анатазного диоксида титана закрылись на уровне 12 000–13 000 юаней/т, в среднем 12 500 юаней/т; котировки рутильного диоксида титана закрылись на уровне 12 500–14 800 юаней/т, в среднем 13 650 юаней/т; цены на диоксид титана, полученный хлоридным способом, закрылись на уровне 15 300–16 800 юаней/т. Цены на все виды диоксида титана не изменились по сравнению с прошлой неделей.

На этой неделе рынок диоксида титана был в целом стабилен. Со стороны издержек рынки титанового концентрата и серной кислоты находились в застое, поэтому сырьё не обеспечивало сильной поддержки по издержкам, и любой импульс к росту в большей степени зависел от динамики спроса и предложения и рыночных настроений. Сторона предложения, движимая ожиданиями пикового сезона, некоторые производители диоксида титана возобновили производство и увеличили выпуск, активно принимая заказы. Ранее циркулировавшие дешёвые партии в основном сократились, и медвежьи настроения заметно рассеялись. По мере поступления заказов некоторые производители сокращали запасы и переходили к планированию поставок. Однако улучшение со стороны спроса оставалось ограниченным. Предпраздничное накопление запасов плюс пиковый сезон сентября-октября принесли некоторый прирост заказов, но с приближением двух праздников темпы закупок в перерабатывающем секторе замедлились, а покупки конечных потребителей оставались осторожными. Рыночные настроения восстановились, но фактические цены сделок не имели силы для продолжения роста, что затрудняло быстрое повышение цен. В целом ожидается, что в краткосрочной перспективе диоксид титана останется в основном стабильным и консолидирующимся. Сможет ли рынок укрепиться дальше, зависит от фактических объёмов закупок в перерабатывающем секторе после праздников.

Титановый шлак

На этой неделе кислоторастворимый титановый шлак (Сычуань) котировался на уровне 3 600–3 800 юаней за тонну; основные котировки обычного 90-процентного титанового шлака составляли 5 200–5 400 юаней за тонну.

Котировки титанового шлака на этой неделе находились в патовой ситуации, продолжая консолидацию на слабой ноте. Хотя цены на сырьё несколько снизились, убытки, вызванные ранее высокими затратами, ещё не компенсированы, и отрасль остаётся убыточной. У производителей не хватает мотивации, общий уровень загрузки мощностей остаётся низким, а темпы ввода новых мощностей замедлились. Со стороны спроса также отсутствуют повышательные драйверы: перерабатывающие предприятия в основном закупают по мере необходимости, слабо готовы гнаться за ценами, торговая активность невысокая. В краткосрочной перспективе, пока модель низкой загрузки мощностей и слабого спроса существенно не улучшится, ожидается, что цены на титановый шлак продолжат консолидироваться на слабой ноте.

Титановая губка

На этой неделе титановая губка марки 0 котировалась на уровне 44 000–45 000 юаней за тонну, в среднем 44 500 юаней за тонну; средняя цена FOB титановой губки марки 0 составила 6 800 долларов США за тонну; титановая губка марки 1 котировалась на уровне 43 000–44 000 юаней за тонну, в среднем 43 500 юаней за тонну; титановая губка марки 2 котировалась на уровне 42 000–43 000 юаней за тонну, в среднем 42 500 юаней за тонну.

Рынок титановой губки на этой неделе был стабильным. Со стороны предложения производители титановой губки сохраняют высокий уровень загрузки мощностей несколько месяцев подряд, при этом проблема избыточных мощностей стоит особенно остро. Производители работают на полную мощность, чтобы распределить издержки, а спотовые запасы продолжают накапливаться. Со стороны спроса высококлассные заказы из аэрокосмического и военного секторов остаются заполненными, но их объёмы ограничены. В традиционных сегментах химических и гражданских титановых материалов закупки по-прежнему вялые, а масштабный спрос на пополнение запасов пока не сформировался. Одни только военные заказы не могут компенсировать огромный разрыв между спросом и предложением в гражданском секторе. Ожидания пикового сезона в сентябре в основном не оправдались, и модель скидок за объём сохраняется. Отрасль в целом оказалась в убытках, однако готовность сокращать производство остаётся недостаточной. В краткосрочной перспективе дисбаланс спроса и предложения не показывает явных признаков восстановления, и цены по-прежнему находятся под давлением снижения.

Титановые материалы

На этой неделе цены на титановый слиток TA1 составляли 55–57 юаней/кг, на слиток TA2 — 54–55 юаней/кг, на TC4 — 64–66 юаней/кг. Горячекатаный титановый лист (3–8 мм) котировался по 64–68 юаней/кг, титановая сварная труба — по 105–110 юаней/кг, пруток из чистого титана — по 105–110 юаней/кг, пруток из чистого сплава — по 120–125 юаней/кг.

В настоящее время на рынке титановых материалов наблюдается явное расхождение между активными и слабыми сегментами. Ожидания пикового сезона в сентябре не оправдались, и общий спрос остаётся вялым. В гражданском секторе ярко выражены признаки межсезонья: downstream осуществляет лишь своевременные мелкопартионные пополнения запасов. В сегменте низкокачественной продукции ценовая конкуренция острая, а избыток предложения ощущается особенно сильно. В высококлассном сегменте динамика относительно независима: аэрокосмический и военный секторы сохраняют высокую активность. У ведущих игроков портфели заказов на титановые материалы аэрокосмического класса заполнены, и предложение высококлассной продукции остаётся ограниченным. В краткосрочной перспективе структурную картину избытка в гражданских сегментах и дефицита в высококлассных сегментах трудно изменить. В сочетании с тем, что цены на титановую губку upstream приближаются к себестоимости, обеспечивая поддержку снизу, цены на титановые материалы, как ожидается, останутся на низких уровнях.

Еженедельная сводка

В целом на этой неделе рынок титана консолидировался на слабой ноте. В верхнем сегменте предложение титанового концентрата было достаточным, при этом как внутренние, так и импортные объёмы росли, а downstream добивался снижения цен, из-за чего цены на руду находились под давлением. В среднем сегменте диоксид титана поддерживался пиковым сезоном и предпраздничным накоплением запасов, заказы улучшились по сравнению с предыдущим месяцем, однако конечные покупатели сохраняли осторожность, а фактические цены сделок не показывали продолжения роста, поэтому рынок в основном оставался стабильным. Губчатый титан столкнулся с заметным дисбалансом спроса и предложения: высокий уровень загрузки мощностей сочетался с вялым гражданским спросом. Отрасль убыточна, но сокращение производства недостаточно, что удерживает цены на низком уровне. Рынок титановых материалов был четко разделен: в гражданском сегменте наблюдалась вялость и острая конкуренция, тогда как в аэрокосмическом и военном сегментах заказы были полностью обеспечены, а предложение ограничено. В целом конечный спрос еще не полностью восстановился, и в производственной цепочке преобладают закупки точно в срок. В краткосрочной перспективе рынок, как ожидается, останется разнонаправленным и слабо-стабильным, при этом ключевой переменной станут темпы пополнения запасов после праздников.

Прогноз

В краткосрочной перспективе рынок титана, как ожидается, останется стабильным. Перед двумя праздниками наблюдались отдельные закупки и пополнение запасов, однако фактические объемы и цены сделок не вполне оправдали ожидания. Рыночные настроения в целом остаются осторожными, и некоторые производители диоксида титана по-прежнему заключают сделки преимущественно в индивидуальном порядке, с определенными скидками в зависимости от клиента и объема заказа. В то же время отдельные производители продолжают активно снижать цены для стимулирования продаж из-за проблем с капиталом или издержками. Это не способствует дальнейшему улучшению рынка. Нисходящий спрос, хотя и постепенно высвобождается перед двумя праздниками, все еще нуждается в подтверждении устойчивого роста. Поэтому в краткосрочной перспективе рынок титана, как ожидается, останется в основном стабильным.