Производство празеодим-неодимового сплава в Китае снизилось в сентябре, прервав пятимесячный рост на фоне роста издержек

Новости SMM, 30 сентября: производство празеодим-неодимового сплава в Китае в сентябре перешло от роста к снижению в месячном выражении, прервав пять месяцев непрерывного роста с апреля. По статистике SMM, национальное производство празеодим-неодимового сплава в сентябре снизилось на 3,03% в месячном выражении и выросло на 9,92% в годовом выражении. Основной причиной снижения производства стало давление как со стороны цен, так и со стороны издержек: по расчётам SMM, недельная чистая прибыль по празеодим-неодимовому сплаву оставалась отрицательной четыре недели подряд в сентябре, а чистая маржа составляла примерно от -0,3% до -0,2%, из-за чего предприятия по производству сплава находились в состоянии постоянных убытков. Корень роста издержек кроется в сегменте оксида празеодима-неодима. В сентябре средненедельная цена оксида празеодима-неодима восстановилась с минимума в 721 200 юаней за тонну в конце августа до 735 125 юаней за тонну в конце сентября, при этом валовая прибыль в сегменте разделения за тот же период оставалась выше 130 000 юаней за тонну. Рост предложения на верхнем переделе был ограничен квотами и мощностями по разделению, а готовность удерживать цены была высокой, что оставляло производителям сплава ограниченные возможности для торга, поскольку затраты на сырьё жёстко переносились на металлургический сегмент. Это создало модель прибыли «жирный верх, тонкая середина» — значительная валовая маржа в сегменте оксида празеодима-неодима, но отрицательная чистая прибыль в металлообработке. По регионам сокращение производства в сентябре было сосредоточено во Внутренней Монголии, Чжэцзяне и Цзянси. Крупнейшие игроки сохраняли нормальную работу благодаря долгосрочным контрактам или заказам на переработку и жёстким производственным графикам, тогда как предприятия по производству сплава с более высокой долей розничных продаж по спотовым заказам испытывали более сильные ожидания сокращения производства из-за убытков.

Сторона спроса также не оказала поддержки. Согласно опросу SMM, общеотраслевое производство заготовок NdFeB в сентябре выросло лишь на 3,34% в месячном выражении, а ожидаемый темп роста не поднимался до 5,15% вплоть до октября. Традиционный сентябрьский пиковый сезон не состоялся: конечное потребление оставалось слабым, рост спроса со стороны автомобилей, промышленных двигателей, бытовой техники и электромеханической продукции был ограниченным. Хотя запросы из-за пределов Китая были активными, более строгая экспортная проверка и удлинение процедур задерживали фактические отгрузки и признание выручки. В сочетании с удержанием цен на празеодим-неодимовый сплав на высоком уровне предприятия-производители двигателей и конечные потребители стремились поддерживать низкие запасы и закупали только по мере необходимости. Ожидается, что спрос на пополнение запасов будет отложен и реализуется в октябре, а умеренный рост в сентябре был скорее временным разрывом между подтверждением заказов и производственными графиками, чем ослаблением спроса. Ожидается, что производство празеодим-неодимового сплава в октябре продолжит снижаться в месячном выражении, убытки ещё не устранены, а ожидания сокращения производства относительно сконцентрированы среди предприятий по производству сплава в Цзянси, Сычуани и Фуцзяни. Ключевой момент в дальнейшем заключается в несовпадении темпов между верхним и нижним переделами — ожидается рост производственных графиков магнитных материалов при сокращении предложения со стороны сплава; если оба фактора подтвердятся, это поддержит восстановление цен на празеодим-неодим и прибыли производителей сплава. В среднесрочной перспективе следует обращать внимание на цены оксида празеодима-неодима и общий рост предложения, на степень реализации заказов на магнитные материалы и загрузку мощностей, а также на темпы продвижения экспортной проверки. SMM продолжит отслеживать восстановление загрузки мощностей и убытков в производстве празеодим-неодимового сплава, а также фактический прогресс выполнения заказов на магнитные материалы в нижнем переделе.