[Анализ SMM] Макроподдержка против фундаментального давления, цены на железную руду продолжают двигаться в боковом диапазоне на низких уровнях

На прошлой неделе цены на железную руду консолидировались на слабой ноте в узком диапазоне, при этом колебания как на внутреннем, так и на внешнем рынках не превышали 1,5%. Действовали три основных фактора: во-первых, предпраздничное пополнение запасов близилось к завершению. В преддверии праздников Середины осени и Дня образования КНР металлургические заводы уже завершили большую часть закупок сырья, готовность к закупкам снизилась, а спотовые сделки были вялыми. Во-вторых, производство жидкого чугуна продолжало сокращаться. Убытки металлургических заводов усилились, что привело к увеличению числа остановок доменных печей на ремонт, и производство жидкого чугуна продолжило снижение, сдерживая спрос на руду. Однако ставки морского фрахта в Бразилии продолжали резко расти, ограничивая отгрузки с некоторых малых рудников, а рыночные разговоры усилились, оказывая поддержку ценам на руду. Под совокупным влиянием этих факторов цены на железную руду сохраняли модель «консолидации на слабой ноте».

График — спотовый индекс MMI 61% в порту

Источник: SMM

График — спред между внутренними и импортными ценами на руду на этой неделе сначала расширился, затем сузился, ожидается расширение на следующей неделе

Прогноз на следующую неделю

Прогноз на эту неделю, предпраздничное пополнение запасов перед Днем образования КНР постепенно сходит на нет, и импульс пополнения запасов металлургическими заводами tends to fade. В первую неделю после праздника, хотя некоторые ожидания пополнения запасов сохраняются, общие объемы пополнения, как ожидается, будут заметно ниже предпраздничных уровней, оказывая слабую поддержку ценам на руду. Согласно данным SMM по отслеживанию ремонтов доменных печей, объемы ремонтов доменных печей продолжают расти в октябре, снижение производства жидкого чугуна расширяется, и общий спрос на железную руду продолжает нисходящий тренд. Со стороны предложения, хотя высокие ставки морского фрахта в Бразилии несколько ограничили отгрузки с малых рудников в регионе, с учетом того, что основные рудники в сентябре наращивали отгрузки в конце квартала, а также роста поставок из Гвинеи, ожидается расширение общего роста предложения железной руды, и накопление запасов в портах, вероятно, ускорится, оказывая давление на цены на руду. Кроме того, предпраздничный отток капитала привел к сокращению ликвидности, и общие настроения на рынке черных металлов медвежьи. Однако нейтрально-позитивный тон консенсуса между Китаем и США может оказать некоторую поддержку рыночным настроениям и ценам на руду. В целом ожидается, что цены на железную руду сохранят слабую узкодиапазонную консолидацию до и после праздника Дня образования КНР. В дальнейшем следует внимательно следить за тем, будет ли производство чугуна снижаться в соответствии с ожиданиями, за изменениями конечного спроса и за новостными потрясениями, связанными с политикой.