[Анализ SMM] Новая переменная в литиевой добыче Зимбабве

В литиевом горнодобывающем секторе Зимбабве появился новый игрок: индийская компания по критическим минералам LOHUM получила права на 10 сподуменсодержащих блоков в провинции Южный Матабелеленд общей площадью около 1100 гектаров и уже отправила первую партию литиевой руды. Компания планирует инвестировать около 100 миллионов долларов и в течение двух-трёх лет выйти на мощность около 30 тысяч тонн в год в пересчёте на карбонат лития. По собственной оценке LOHUM, первые блоки могут содержать от 30 до 40 миллионов тонн руды, однако это не является независимо подтверждёнными запасами, а конкретные координаты, номера лицензий на добычу и контрагенты не раскрываются.

По-настоящему примечательно не то, что «Индия приобрела рудник», а то, что LOHUM стремится выстроить новую цепочку поставок лития за пределами Китая: добыча в Зимбабве → местное обогащение → местное производство сульфата лития → отправка в Индию для производства карбоната лития → катодные материалы → индийские производители аккумуляторов, автомобилей и систем хранения энергии. LOHUM также строит в индийском штате Уттар-Прадеш завод по выпуску катодных активных материалов мощностью 5000 тонн в год. Этот шаг опирается на Национальную миссию Индии по критическим минералам (NCMM), утверждённую в 2025 году, которая прямо включает «приобретение зарубежных активов в сфере критических минералов» в свою программу, охватывая всю цепочку — от геологоразведки, добычи и обогащения до переработки и рециклинга.

Однако первый серьёзный барьер, с которым столкнётся LOHUM, наступит в 2027 году. Зимбабве последовательно ужесточает политику в отношении литиевого концентрата: в феврале 2026 года экспорт был временно приостановлен; после возобновления в апреле введена система квот, а от горнодобывающих компаний потребовали представлять обязательства по локальной переработке. С января 2027 года Зимбабве планирует полностью запретить экспорт литиевого концентрата, обязывая компании переходить на продукцию с более высокой добавленной стоимостью, такую как сульфат лития. В настоящее время единственный действующий в стране завод по производству сульфата лития — проект Arcadia компании Huayou Cobalt с инвестициями около 400 миллионов долларов, однако обогатительная фабрика Arcadia прямо заявила, что её существующие мощности могут перерабатывать только собственное сырьё и не могут принимать концентрат со сторонних рудников. Это означает, что LOHUM должна в очень сжатые сроки построить собственную систему обогащения и производства сульфата лития либо найти новые мощности для переработки на условиях партнёрства.

Фундамент китайских инвестиций остаётся прочным. С 2021 года китайские компании вложили около 2 миллиардов долларов в проекты по добыче и переработке лития в Зимбабве. Arcadia компании Huayou Cobalt сформировала интегрированное производство, объединяющее добычу, обогащение и выпуск сульфата лития; Bikita компании Sinomine является одним из ключевых действующих литиевых рудников, где строится проект по производству сульфата лития мощностью 100 тысяч тонн в год; также реализованы проекты Sabi Star компании Chengxin Lithium, Kamativi, связанный с Yahua Group, и Gwanda, связанный с Tsingshan Group. В частности, Gwanda подключён к экспортному железнодорожному коридору Мапуту протяжённостью около 1000 километров, и в 2026 году первая партия литиевого концентрата была отправлена по железной дороге в мозамбикский порт. LOHUM также находится в провинции Южный Матабелеленд. Если её будущий район добычи подключится к этому коридору, конкуренция выйдет за пределы прав на добычу и распространится на пропускную способность железной дороги, погрузочно-разгрузочные работы и портовые ресурсы.

В краткосрочной перспективе китайским компаниям не грозит замещение производства. LOHUM планирует около 100 миллионов долларов, тогда как китайские компании уже вложили около 2 миллиардов долларов; стороны находятся на разных стадиях развития. Более примечательно то, что LOHUM дала зимбабвийскому правительству новый инвестиционный вариант и ориентир: обязательства по локальной переработке теперь получили новую точку отсчёта, конкуренция за права на добычу и инфраструктуру может усилиться, а в будущем может возникнуть новый спрос на обогатительное оборудование, химическую инженерию, электроэнергию, водоподготовку и логистику.

Зимбабве не «выбирает между Китаем и Индией», а повышает порог для всех инвесторов. Источники инвестиций могут быть более разнообразными, но при этом в стране должно оставаться больше переработки, рабочих мест, налоговых поступлений и инфраструктуры. За чем следует следить в первую очередь: конкретные координаты 10 блоков LOHUM, независимый отчёт о ресурсах, выбор площадки и экологическая экспертиза завода по производству сульфата лития, проектное финансирование и вопрос о подключении к логистическому коридору Гванда — Мапуту. Как только эта информация будет обнародована, можно будет по-настоящему судить, получила ли Индия в Зимбабве лишь 10 горнодобывающих блоков или вторую реально работающую цепочку поставок лития.