[SMM анализ] Индонезия разрабатывает BLU в энергетическом секторе, что вызывает вопросы по закупкам угля и механизму DMO

Правительство Индонезии разрабатывает проект президентского постановления (RPerpres) о создании Агентства государственной службы в энергетическом секторе (далее — BLU Energi) для поставок угля и природного газа на электростанции, вырабатывающие электроэнергию в общественных интересах. Предполагается, что BLU будет действовать по поручению и под контролем Министерства энергетики и минеральных ресурсов (ESDM).

Проект постановления ещё не доработан. Однако предлагаемые им функции по закупкам и управлению поставками вызывают вопросы о том, как BLU Energi будет взаимодействовать с действующими механизмами внутренних поставок угля, в частности с обязательством по внутреннему рынку (DMO), и как закупки угля будут осуществляться на практике.

Предлагаемая роль BLU Energi

Предлагаемое BLU призвано укрепить национальную энергетическую безопасность за счёт обеспечения доступности угля и природного газа для генерации электроэнергии, повышения эффективности поставок, поддержания доступной стоимости электроэнергии и оптимизации использования отечественных энергоресурсов.

Согласно статье 4, BLU Energi будет отвечать за согласование потребностей электростанций, планирование закупок, закупку и распределение угля и природного газа, управление запасами и обеспечение непрерывности поставок. Оно сможет закупать уголь и газ и продавать их электростанциям по долгосрочным или спотовым контрактам, а также управлять национальными резервами.

Таким образом, предлагаемая схема наделит BLU Energi ролью, выходящей за рамки координации поставок, позволив ему напрямую участвовать в закупке, управлении и распределении угля для электростанций.

Зачем нужно BLU Energi, если DMO уже существует?

Предлагаемое BLU введёт более централизованный подход к закупкам угля для генерации электроэнергии в общественных интересах. В рамках действующего механизма DMO производители угля уже обязаны выполнять требования по внутренним поставкам, связанные с их утверждёнными RKAB и государственными заданиями. BLU Energi, напротив, сможет согласовывать потребности электростанций, закупать уголь из нескольких источников, управлять резервами и распределять поставки в соответствии с потребностями электростанций.

Это порождает вопрос о том, призвано ли BLU Energi заменить, консолидировать или дополнить существующие механизмы внутренних закупок угля. Если BLU в основном консолидирует существующие закупки, его роль может заключаться в улучшении координации и непрерывности поставок без создания дополнительного угольного обязательства. Однако если закупки BLU будут осуществляться отдельно от действующих заданий DMO, окончательное постановление должно будет разъяснить, как эти два механизма будут взаимодействовать.

Закупка угля и управление поставками

Согласно статье 8, BLU Energi сможет закупать уголь у держателей IUP, IUPK и PKP2B на стадии добычи, у держателей разрешений на транспортировку и продажу угля, а также у шахт, эксплуатируемых BLU Energi или его аффилированными лицами. Природный газ может быть получен из внутренних объёмов, определяемых министром, у нефтегазовых торговых компаний и из других источников. В проекте также указано, что при закупках будут учитываться ценовые решения министерства и надёжность поставок.

Для обеспечения непрерывности поставок BLU Energi сможет управлять резервами, диверсифицировать источники поставок, перебрасывать уголь между регионами или электростанциями, ускорять закупки при чрезвычайных ситуациях или перебоях с поставками и определять приоритетность распределения исходя из потребностей электростанций.

Проект также позволит BLU Energi использовать инструменты хеджирования для управления колебаниями цен на уголь и природный газ и принимать чрезвычайные меры при форс-мажоре или энергетических кризисах.

Существующие контракты на поставку угля и решения о распределении, использовании и ценообразовании газа, принятые до вступления Perpres в силу, останутся действительными до истечения соответствующих сроков.

Ключевые вопросы поставок и ценообразования угля

Основная неопределённость для угольного рынка заключается в том, как закупки BLU Energi будут взаимодействовать с действующими требованиями DMO.

В проекте чётко не указано, будет ли уголь, поставленный через BLU Energi, засчитываться в счёт существующего обязательства производителя по DMO. Также остаётся неясным, будет ли BLU Energi закупать уголь в рамках действующей системы внутренних поставок или создаст дополнительный канал закупок.

Если закупки BLU Energi будут засчитываться в счёт существующих обязательств по DMO, BLU может в основном выполнять функцию централизованного канала закупок и распределения отечественного угля. Если же закупки будут учитываться отдельно, производители угля потенциально могут столкнуться с дополнительными требованиями по внутренним поставкам — в зависимости от окончательной нормативной базы. Представители отрасли также призвали к большей ясности в отношении предлагаемого механизма закупок и DMO.

Этот вопрос особенно актуален, поскольку фактические объёмы внутренних поставок угля для некоторых производителей могут превышать общий норматив DMO в 25% в зависимости от государственных заданий и потребностей электростанций.

Ещё один ключевой вопрос — как BLU Energi будет определять закупочную цену на уголь. Уголь, поставляемый для генерации электроэнергии в общественных интересах, в настоящее время подпадает под регулируемую систему ценообразования, при этом справочная цена ограничена 70 долл. США за тонну FOB vessel для угля теплотворностью 6 322 ккал/кг GAR в соответствии с действующим регулированием. Остаётся неясным, будет ли закупка BLU Energi следовать той же схеме или использовать иной механизм ценообразования.

Для угледобывающих компаний окончательный порядок учёта закупок BLU в рамках DMO и применяемая закупочная цена повлияют на распределение внутренних продаж и объём угля, доступного для экспорта.

Последствия для PLN и независимых производителей электроэнергии

Предлагаемое BLU может также изменить существующую цепочку поставок угля для генерации электроэнергии за счёт централизации закупок и распределения.

Проект позволяет BLU Energi закупать уголь и затем распределять или продавать его электростанциям в соответствии с их потребностями. Это порождает вопросы о том, как поставки будут распределяться между электростанциями, принадлежащими PLN, и независимыми производителями электроэнергии (IPP), особенно там, где различаются закупочные издержки, структура контрактов и требования к поставкам.

Положение, позволяющее BLU Energi использовать инструменты хеджирования, также заслуживает внимания, поскольку оно предполагает, что агентство потенциально может принять на себя часть ценового риска на сырьевые товары, связанного с закупками угля.

Таким образом, окончательное постановление должно будет разъяснить, как функции BLU Energi по закупкам и распределению будут взаимодействовать с существующими механизмами поставок и как будут учитываться различные потребности электростанций.

Мнение SMM

SMM полагает, что ключевой вопрос для угольного рынка заключается в том, будет ли BLU Energi действовать в рамках существующего механизма DMO или создаст отдельный механизм закупок. Это определит, будет ли BLU в основном централизовать существующие внутренние поставки угля или добавит на рынок дополнительный уровень закупок.

Для угледобывающих компаний особенно важными будут порядок учёта закупок BLU в рамках DMO и применяемая закупочная цена на уголь, поскольку эти факторы могут повлиять на требования по внутренним поставкам и на баланс между внутренними и экспортными продажами.

Поскольку RPerpres всё ещё находится в разработке, объём полномочий BLU Energi по закупкам, его связь с действующими требованиями DMO и механизм ценообразования остаются ключевыми аспектами, за которыми следует наблюдать.