HBIS Resources: Основная часть второй очереди медного проекта практически завершена, в настоящее время идёт этап наращивания мощностей

Согласно отчёту о взаимодействии с инвесторами, опубликованному компанией HBIS Resources 22 сентября:

Вопрос: Учитывая прогнозы о суровых климатических условиях Эль-Ниньо в ближайшие два года, могут ли предприятия компании в Южной Африке снова пострадать от наводнений, и есть ли у компании соответствующие меры по предотвращению стихийных бедствий и реагированию на них? HBIS Resources ответила: Влияние Эль-Ниньо на провинцию Лимпопо на северо-востоке Южной Африки выражается в уменьшении количества осадков, высоких температурах, засухе и усиленном испарении, что противоположно увеличению осадков, вызванному Ла-Нинья. После наводнения в этом году компания дополнительно усилила и усовершенствовала свои системы подземного водоотведения и гидроизоляции.

Вопрос: Во второй очереди медного проекта используется метод этажного обрушения. Поскольку немногие отечественные компании применяют этот метод, обладает ли компания необходимым техническим резервом? HBIS Resources ответила: Во второй очереди медного проекта компании был принят метод этажного обрушения, который был определён на основе комплексной оценки факторов, включая геологические условия месторождения и залегание рудного тела. Метод этажного обрушения обладает такими преимуществами, как большая производительность добычи, высокая эффективность производства и низкие затраты на добычу, при этом уровень затрат приближается к открытой добыче, а экономическая выгода выдающаяся. В первой очереди медного проекта компании метод этажного обрушения уже был успешно применён, накоплен зрелый инженерный опыт и стабильные технические эксплуатационные возможности, а также созданы соответствующие технические резервы и кадровый потенциал, которые могут обеспечить надёжную поддержку для безопасного, эффективного и стабильного производства второй очереди медного проекта.

Вопрос: Что именно представляет собой процесс добычи методом этажного обрушения, используемый во второй очереди медного рудника компании? Почему этот процесс приводит к значительно более длительному периоду наращивания мощности по сравнению с обычными рудниками? HBIS Resources ответила: Метод этажного обрушения является основной, зрелой технологией добычи для крупных глубоких подземных металлических рудников. Его основной принцип заключается в том, чтобы избежать крупномасштабного бурения и взрывных работ на рудном теле. Вместо этого в глубине рудного тела вынимается подсечная полость, и под действием собственной силы тяжести рудного тела и глубинного горного давления оно постепенно обрушается естественным образом. Затем руда централизованно извлекается через согласованную систему подземного выпуска и транспортировки руды. Данный метод обеспечивает долгосрочные ключевые преимущества — низкую себестоимость добычи и высокие возможности крупносерийного производства. Период наращивания мощности при этом процессе относительно более длительный, чем на обычных рудниках, прежде всего потому, что обеспечение безопасного производства при глубокой подземной добыче требует, чтобы ключевые этапы — такие как подсечная выемка, управление обрушением, постепенное раскрытие выпускных воронок, ввод в эксплуатацию крупного подземного оборудования, а также мониторинг и контроль глубинного горного давления в режиме реального времени — выполнялись поэтапно и стабильно, что делает невозможным быстрое краткосрочное наращивание добычи.

Вопрос: Какова бизнес-стратегия компании? HBIS Resources ответила: Компания всегда рассматривала «углубление присутствия в ресурсном секторе и достижение устойчивого, здорового развития» как свою ключевую стратегическую цель. Ориентируясь на 2026 год, мы будем сохранять глобальный взгляд, активно использовать благоприятные возможности на рынке капитала и внимательно отслеживать качественные возможности для слияний и поглощений. Внутри компании мы нацелены на углубление бережливого управления на горнодобывающих площадках и использование тонкой настройки управления для всестороннего выявления и раскрытия стоимости наших ресурсных активов. За счет двойного драйвера — «внешнее расширение через слияния и поглощения + внутренняя оптимизация операций» — мы будем планомерно расширять масштабы производства и высвобождать мощный импульс для скачкообразного роста стоимости компании.

Вопрос: Каков текущий статус восстановления медного проекта второй очереди после воздействия наводнения? Насколько продвинулся процесс соответствующей страховой претензии? HBIS Resources ответила: Основная часть медного проекта второй очереди в основном завершена, и в настоящее время проект находится на стадии наращивания мощности. В начале 2026 года из-за экстремально сильных дождей и наводнения в Южной Африке подземная добыча была временно приостановлена. К середине июня вся подземная вода была откачана, завершены удаление ила, техническое обслуживание и наладка оборудования, условия труда восстановлены до уровня, существовавшего до стихийного бедствия, и работы по наращиванию мощности продвигаются в плановом порядке. Оценка страхового ущерба, проверка и процесс урегулирования претензии по этому наводнению занимают относительно длительный цикл. Компания прилагает все усилия для координации действий со страховой компанией и активно продвигает работу по получению компенсации.

Что касается финансовых показателей: HBIS Resources раскрыла полугодовой отчет за 2026 год 25 августа, согласно которому в первом полугодии 2026 года компания получила общую операционную выручку в размере 2,122 млрд юаней, что на 24,81% меньше по сравнению с аналогичным периодом прошлого года, а чистый убыток, приходящийся на материнскую компанию, составил 129 млн юаней.

Что касается основного бизнеса, HBIS Resources в полугодовом отчете указала: в отчетный период компания сосредоточила усилия на развитии сегмента минеральных ресурсов, основным направлением деятельности является добыча, переработка и реализация меди, железной руды и вермикулита. Сама публичная компания является холдинговой структурой и не ведет горнодобывающую производственную деятельность.

В анализе основного бизнеса HBIS Resources сообщила: в первом полугодии 2026 года в ЮАР продолжались сильные дожди. Из-за экстремального ливневого бедствия подземные производственные операции компании были временно приостановлены. После катастрофы компания немедленно задействовала план экстренного реагирования, организовала упорядоченную эвакуацию всего подземного персонала в безопасные места, надлежащим образом герметизировала и защитила ключевое подземное электрооборудование и компоненты, сосредоточила специализированные ресурсы на откачке подземных вод, одновременно провела обследование состояния на месте, обсудила и уточнила порядок возобновления работ, научно разработала планы восстановления производства. На конец отчетного периода все подземные рудники завершили проверку опасностей, водоотведение и очистку, проверку оборудования и были восстановлены до состояния, предшествовавшего бедствию. Это бедствие временно повлияло на раскрытие мощностей в медном сегменте, что оказало определенное влияние на производство меди в первом полугодии. Магнетитовый сегмент работал в целом стабильно. В первом полугодии производство и продажи магнетитовой продукции с содержанием 65% оставались стабильными, внутренние и местные логистические и отгрузочные процессы проходили бесперебойно, производственно-сбытовая база оставалась прочной. Однако из-за геополитических колебаний на Ближнем Востоке в первом полугодии предложение сырой нефти на международном рынке сократилось, а цены на нефть резко выросли, что напрямую привело к росту стоимости морских перевозок, сжатию маржи продукции и в определенной степени снижению общего уровня прибыли магнетитового сегмента. В первом полугодии 2026 года производство магнетита компанией составило 5,139 млн тонн, практически без изменений по сравнению с аналогичным периодом прошлого года; отгрузки магнетита составили 5,048 млн тонн, рост на 1% в годовом выражении; продажи магнетита составили 4,885 млн тонн, рост на 3,06% в годовом выражении. Производство меди составило 3 966 тонн, продажи — 4 977 тонн, что значительно ниже аналогичного периода прошлого года, главным образом из-за последствий наводнения. Производство вермикулита составило 60 200 т, снизившись на 6% в годовом исчислении, а продажи — 59 200 т, снизившись на 4,7% в годовом исчислении.

HBIS Resources также представила в полугодовом отчёте данные о запасах полезных ископаемых: магнетит компании является побочным продуктом, выделяемым при переработке медной руды. После десятилетий добычи на конец отчётного периода запасы магнетита составляли около 110 млн т со средним содержанием около 55%. После измельчения и магнитной сепарации содержание железа может быть дополнительно повышено максимум до 65%. В 2016 году компания поручила Shanghai Lixin Asset Appraisal Co., Ltd. оценить запасы второй очереди медного рудника на основе данных предварительной разведки. Основные оценочные данные следующие: 1. По состоянию на 30 апреля 2016 года в пределах горного отвода медного рудника PC (вторая очередь) сохраняющиеся ресурсы/запасы (111b+122b+333): объём руды 362,8856 млн т, содержание металла Cu 2,7183 млн т, содержание металла TFe 49,7305 млн т, среднее геологическое содержание Cu 0,75%, среднее геологическое содержание TFe 13,70%; 2. Оценённые используемые запасы ресурсов: объём руды 120,5195 млн т, содержание металла Cu 964 800 т, содержание металла TFe 16,3323 млн т, среднее геологическое содержание Cu 0,80%, среднее геологическое содержание TFe 13,55%; 3. Извлекаемые запасы, использованные для оценки на дату оценки: объём руды 104,8520 млн т, содержание металла Cu 839 400 т, содержание металла TFe 14,2091 млн т, среднее геологическое содержание Cu 0,80%, среднее геологическое содержание TFe 13,55%. В отчётный период основная деятельность компании не изменилась, новых геологоразведочных работ или связанных с ними расходов не было.

Согласно исследовательскому отчёту Cinda Securities: на основе оценки цикла сталелитейной отрасли, в текущий момент, когда PPI находится в циклическом нижнем диапазоне, ликвидность на рынке достаточна, а премии за риск пересматриваются в сторону повышения, сталелитейный сектор обладает сильными свойствами «анти-инволюции», среднесрочным и долгосрочным улучшением структуры спроса и предложения и значительным потенциалом восстановления прибыли. Высококачественные сталелитейные предприятия имеют отличную восходящую эластичность за счёт постепенного восстановления прибыли, а также пространство для повышения оценки сектора благодаря улучшению структуры предложения. Сектор по-прежнему сохраняет среднесрочные и долгосрочные стратегические инвестиционные возможности с выраженной ценностью для распределения активов, и рейтинг отрасли «позитивный» поддерживается. Исходя из приведённого выше суждения, при подходе «сверху вниз» рекомендуется обратить внимание на: 1) региональных лидеров отрасли с высокой степенью модернизации оборудования и отличным уровнем природоохранной деятельности, таких как Valin, Shougang Group, Shandong Iron and Steel, Shagang и Sangang Minguang; 2) компании, ориентированные на интеграцию и реструктуризацию с отличным потенциалом роста, такие как Baosteel, Nanjing Iron & Steel, Maanshan Iron & Steel, Xinsteel и Angang Steel; 3) предприятия специальной стали, в полной мере выигрывающие от цикла новой энергетики, такие как CITIC Special Steel, Jiuli Hi-Tech Metals, Fangda Special Steel, Fushun Special Steel, Changbao, Wujin Stainless Steel и Youfa Group; 4) поставщиков исходного сырья с высокими входными барьерами и выдающимися конкурентными преимуществами, таких как Shougang Resources, Jinling Mining, Dazhong Mining, Fangda Carbon и HBIS Resources.